BIBLIOTECA VIRTUAL de Derecho, Economía y Ciencias Sociales. LECCIÓN CINCO: El mercado de productos (curva IS) y el mercado de dinero (curva LM).

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1 Enciclopedia Virtual Biblioteca Virtual Revistas Servicios Eumed.net Todo en eumed.net: BIBLIOTECA VIRTUAL de Derecho, Economía y Ciencias Sociales APUNTES DE MACROECONOMÍA Martín Carlos Ramales Osorio Qué son? Cómo funcionan? Esta página muestra parte del texto pero sin formato. Puede bajarse el libro completo en PDF comprimido ZIP (172 páginas, 1.33 Mb) pulsando aquí 8 al 25 de julio VIII Congreso Turismo y Desarrollo LECCIÓN CINCO: El mercado de productos (curva IS) y el mercado de dinero (curva LM). Aún está a tiempo de inscribirse en el congreso como participante-espectador. Las políticas fiscal y monetaria y la interrelación entre el mercado de productos y el mercado de dinero. La coordinación de las políticas fiscal y monetaria a nivel doméstico. Operaciones de cambio y políticas de esterilización. Próximos congresos Anuncios Google Oferta demanda Libros gratis EL EQUILIBRIO DEL MERCADO DE PRODUCTOS: LA CURVA IS En los ejercicios uno y dos de la lección cuatro, nos dimos cuenta que en el equilibrio del mercado de productos, en el que la producción es igual a la demanda agregada, el ahorro (S) también es igual a la inversión. Por tanto, el lugar geométrico que vamos a desarrollar más adelante, conocido como curva IS, representa el equilibrio del mercado de productos. De manera similar, el lugar geométrico conocido como curva LM, que desarrollaremos más adelante, representa el equilibrio del mercado de dinero. Dos de los tres mercados institucionales de la economía que se visualizan perfectamente en el diagrama del flujo circular de la renta. Pues bien, el modelo IS-LM pone el énfasis en la interdependencia de los mercados de bienes y de activos, interdependencia que se da a través de la tasa de interés. La tasa de interés es el precio del dinero pero también el precio de los bienes de inversión, tal como lo veremos más adelante. En la lección anterior, examinamos la determinación de la renta sosteniendo que ésta (la inversión) afecta al gasto, el cual determina, a su vez, la producción y la renta. Ahora introducimos la influencia de las tasas de interés en el gasto y, por tanto, en la renta, y la dependencia de los mercados de activos con respecto a la renta. Un aumento de la renta eleva la demanda de dinero y, por lo tanto, aumenta la tasa de interés. Un incremento de las tasas de interés reduce el gasto y, por tanto, la renta. El gasto, las tasas de interés y la renta son determinados conjuntamente por el equilibrio de los mercados de bienes y de activos. En el modelo anterior partimos del supuesto de que el gasto de inversión era enteramente exógeno, determinado fuera del modelo de la determinación de la renta. Ahora consideraremos que el gasto en inversión depende inversamente de la tasa de interés. 7 al 24 de octubre XII Congreso Globalización y Crisis Financiera 10 al 29 de octubre II Congreso Arte y Sociedad 4 al 21 de noviembre XI Congreso Migraciones, Causas y Consecuencias 24 de noviembre al 12 de diciembre II Congreso Transformación e innovación en las organizaciones 3 al 20 de diciembre XI Congreso Desarrollo Local en un Mundo Global

2 los cuales invertir en más máquinas y/o en edificios con tal de producir más y, por tanto, estarán en condiciones de generar más empleos. En pocas palabras, lo que queremos expresar es que la demanda de inversión está inversamente relacionada con las tasas de interés: si sube la tasa de interés disminuye la demanda de inversión, y viceversa: (1) Donde b es mayor a cero, y mide que tan sensible (o elástica) es la demanda de inversión a variaciones en la tasa de interés; i es la tasa de interés, e es la inversión autónoma como antes, es decir, aquella parte de la demanda de inversión que es independiente de la tasa de interés. Por lo que la curva de demanda de inversión tiene pendiente negativa (o es descendente) en el espacio tasa de interés-inversión: Gráfica 5.1: La curva de demanda de bienes de inversión Ahora modificamos la función de demanda agregada de la lección anterior para reflejar la nueva curva de inversión planeada. La demanda agregada sigue estando formada por la demanda de consumo, la de inversión y el gasto público en bienes y servicios, con la salvedad de que ahora una parte del gasto de inversión depende (inversamente) de la tasa de interés. Tenemos que: Donde (3) (2)

3 componente autónomo del gasto de inversión, que es independiente de la tasa de interés (y de la renta). Dado el tipo de interés, podemos hallar el nivel de renta y de producción de equilibrio como en la lección anterior. Sin embargo, cuando varía la tasa de interés, también varía la renta de equilibrio. Haciendo ese razonamiento, obtenemos la curva IS en la grafica que sigue inmediatamente a continuación. Lo nuevo es, es decir, la parte de la demanda de bienes de inversión que depende inversamente de la tasa de interés, dado el valor de la elasticidadinterés de la demanda de bienes de inversión, b. Procedamos, ahora, a la obtención geométrica de la curva IS, partiendo del esquema gráfico planteado en la lección cuatro; es decir, la representación geométrica del equilibrio del mercado de productos empleando la bisectriz, la curva de demanda agregada y toda la notación que dicho esquema involucra. Al tipo de interés, el mercado de bienes se encuentra en equilibrio en el punto E del panel superior con un nivel de renta Y 0. En el panel inferior, también se encuentra en el punto E. Una disminución de la tasa de interés a eleva la demanda de bienes de inversión y, al ser ésta un componente de la demanda agregada, aumenta la demanda agregada y, en consecuencia, las empresas incrementan la producción y el empleo dado que empiezan a vender más. El nuevo nivel de renta de equilibrio es Y 1. En el panel inferior E representa el nuevo equilibrio del mercado de bienes correspondiente a un tipo de interés más bajo i 1. Entonces, la curva IS resume el equilibrio del mercado de productos representado, en un primer momento, por la curva de demanda agregada y la recta de 45 grados; ahora el equilibrio del mercado de productos se representa por un sólo lugar geométrico: la curva IS. Gráfica 5.2: Obtención geométrica de la curva IS

4 En consecuencia la curva IS se define de la siguiente manera: La curva IS es el lugar geométrico de las combinaciones de tasas de interés y niveles de producción (o de renta) que mantienen en equilibrio el mercado de productos o de bienes, más propiamente denominado mercado de bienes y servicios reales. Ahora observe que la ordenada en el origen es. Además IS está dada por la siguiente ecuación:, en vez de solamente No obstante, por lo que:

5 curva IS se relaciona con la política fiscal del gobierno. Y precisamente la curva IS se puede desplazar, por ejemplo, paralelamente hacia arriba y a la derecha si aumenta el gasto público o si aumentan las transferencias. O bien, se hace más plana si disminuye el tipo impositivo (t). En resumen: tenemos que la curva IS representa, de manera resumida, el equilibrio del mercado de productos, es afectada por los instrumentos de la política fiscal del gobierno (esto es, gasto público, transferencias y tipo impositivo) y tiene pendiente negativa (o descendente) en el espacio tasa de interés-renta o producción: si disminuye la tasa de interés, aumenta la demanda de inversión, aumenta la demanda agregada y, vía el multiplicador, aumenta la producción o renta de equilibrio; y viceversa. Este sitio web está mantenido por el grupo de investigación eumednet con el apoyo de Servicios Académicos Internacionales S.C. Volver a la página principal de eumed net