INDITEX RESULTADOS CONSOLIDADOS DEL PRIMER SEMESTRE DE de febrero a 31 de julio de 2003

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1 INDITEX RESULTADOS CONSOLIDADOS DEL PRIMER SEMESTRE DE 1 de febrero a 31 de julio de La Cifra de Negocios alcanza 1.979,3 millones de, un 19% superior al primer semestre de. Con tipos de cambio constantes, el crecimiento de las ventas habría sido del 25%. Las ventas en tiendas comparables crecieron un 6,5% respecto al primer semestre del ejercicio anterior. El Resultado de operaciones (EBIT) asciende a 223,7 millones de, un 10% mayor que en el primer semestre de. El Beneficio Neto alcanza 146,1 millones de, un 21% superior (Beneficio por acción de 23,4 céntimos de euro). Apertura de 137 tiendas en el primer semestre de. El Grupo estima la apertura de entre 300 y 360 tiendas en el ejercicio (274 aperturas en el ejercicio ). Lanzamiento de Zara Home con resultados superiores a las expectativas. 1

2 El presente documento tiene carácter puramente informativo y no constituye una oferta de venta, de canje o de adquisición, ni una invitación a formular ofertas de compra, sobre valores emitidos por ninguna de las sociedades mencionadas. La información recogida en el presente documento puede contener manifestaciones sobre intenciones, expectativas o previsiones futuras. Todas aquellas manifestaciones, a excepción de aquellas basadas en datos históricos, son manifestaciones de futuro, incluyendo, entre otras, las relativas a nuestra posición financiera, estrategia de negocio, planes de gestión y objetivos para operaciones futuras. Dichas intenciones, expectativas o previsiones están afectadas, en cuanto tales, por riesgos e incertidumbres que podrían determinar que lo que ocurra en realidad no se corresponda con ellas. Entre estos riesgos se incluyen, entre otros, la competencia del sector, las preferencias y las tendencias de gasto de los consumidores, las condiciones económicas y legales, las restricciones al libre comercio y/o la inestabilidad política en los distintos mercados donde está presente el Grupo Inditex o en aquellos países donde los productos del Grupo son fabricados o distribuidos. Los riesgos e incertidumbres que podrían potencialmente afectar la información facilitada son difíciles de predecir. La compañía no asume la obligación de revisar o actualizar públicamente tales manifestaciones en caso de que se produzcan cambios o acontecimientos no previstos que pudieran afectar a las mismas. La compañía facilita información sobre estos y otros factores que podrían afectar las manifestaciones de futuro, el negocio y los resultados financieros del Grupo Inditex, en los documentos que presenta ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores de España. Se invita a todas aquellas personas interesadas a consultar dichos documentos. 2

3 1. Cuenta de resultados consolidada Grupo Inditex Cuenta de resultados del primer semestre de Datos en millones de euros 1 er Sem (*) 1 er Sem (*) Var % 03/02 Año Cifra de negocios 1.979, ,2 19% 3.974,0 Coste de ventas (990,0) (810,8) (1.926,2) Margen bruto 989,3 849,4 16% 2.047,8 Margen Bruto porcentual 50,0% 51,2% 51,5% Gastos operativos (653,8) (541,8) 21% (1.179,7) Cash flow de explotación (EBITDA) 335,5 307,6 9% 868,1 Margen EBITDA 17,0% 18,5% 21,8% Amortizaciones (100,8) (91,5) 10% (185,4) Amortización fondo de comercio (4,8) (4,8) (9,5) Provisiones (6,2) (7,5) (13,7) Resultado de operaciones (EBIT) 223,7 203,8 10% 659,5 Margen EBIT 11,3% 12,3% 16,6% Resultado financiero neto (2,0) (20,1) (30,0) Resultado ordinario 221,7 183,7 21% 629,5 Margen Ordinario 11,2% 11,1% 15,8% Resultados extraordinarios (13,0) (8,7) (14,5) Beneficio antes de impuestos 208,7 175,0 19% 615,1 Margen antes de impuestos 10,5% 10,5% 15,5% Impuestos (60,5) (52,5) (172,6) Beneficio consolidado 148,2 122,5 21% 442,5 7,5% 7,4% 11,1% Resultado atribuido a la minoría (2,1) (1,6) (4,4) Beneficio atribuido a la sociedad dominante 146,1 120,8 21% 438,1 Margen Neto 7,4% 7,3% 11,0% Beneficio por acción, céntimos de euro (**) 23,4 19,4 21% 70,3 (*) Datos sin auditar (**) Calculado sobre acciones 3

4 2. Balances de situación consolidados resumidos Grupo Inditex Balance de situación consolidado al 31 de julio de Datos en millones de euros 31 julio (*) 31 julio (*) 31 enero ACTIVO Inmovilizado neto (**) 1.949, , ,3 Fondo de comercio 57,9 67,3 62,6 Gastos a distribuir en varios ejercicios 14,6 16,8 13,9 Total activo fijo 2.021, , ,8 Existencias 513,3 401,9 382,4 Deudores 146,5 156,6 237,7 Inversiones fin. temporales y tesorería 319,8 202,1 516,0 Ajustes por periodificación 9,7 7,9 9,8 Total activo circulante 989,3 768, ,0 TOTAL ACTIVO 3.011, , ,8 PASIVO Fondos propios 1.819, , ,3 Minoritarios, ingresos a distribuir y provisiones 70,9 83,9 69,0 Deuda financiera a largo plazo 143,3 140,8 129,3 Otras deudas a largo plazo 41,8 60,6 41,4 Pasivo largo plazo 255,9 285,3 239,8 Deuda financiera a corto plazo 105,2 152,3 144,5 Acreedores comerciales y no comerciales 830,3 634,5 868,2 Pasivo a corto plazo 935,6 786, ,7 TOTAL PASIVO 3.011, , ,8 (*) Datos sin auditar (**) Incluye autocartera por euros a 31 de julio de y euros a 31 de julio de y 31 de enero de 4

5 3. Comentarios a los resultados consolidados Cifra de negocios Las ventas ascendieron a 1.979,3 millones de, lo que representa un crecimiento del 19%, debido al aumento de espacio (+19%), al crecimiento de ventas en tiendas comparables (+6,5%) y al efecto de traslación de divisa (-6%). El crecimiento de la cifra de negocios a tipos de cambio constantes fue del 25%. El detalle de las aperturas y tiendas existentes al final del periodo es el siguiente: Aperturas Netas Tiendas existentes Formato 1 er Sem 1 er Sem 31 Jul 31 Jul ZARA KIDDY S CLASS PULL & BEAR MASSIMO DUTTI BERSHKA STRADIVARIUS OYSHO (1) Total Las ventas en tiendas internacionales ascendieron al 53,9% del total (54,5% en el mismo periodo del ejercicio anterior). El área de mayor crecimiento de las ventas y los resultados es Resto de Europa, donde los ingresos crecieron el 27%, incrementando su participación hasta el 35% de las ventas totales (32% en el mismo periodo del ejercicio anterior). Las ventas en tiendas de América disminuyen su peso hasta el 12% del total (15% en el mismo periodo del ejercicio anterior), principalmente por la depreciación de las divisas de la zona. Ventas en tiendas comparables Las ventas en superficie comparable del grupo crecieron un 6,5% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. Dicho incremento comprende la evolución de ventas en las tiendas de cualquier formato del Grupo que estuvieron abiertas durante la totalidad del primer semestre de los ejercicios y precedente, convertidas a tipo de cambio constante. Las ventas computadas en el cálculo del incremento de ventas en superficie comparable ascienden al 75% del total. La evolución de esta magnitud en los últimos ejercicios ha sido la siguiente: 5

6 Incremento de ventas en superficie comparable Primer semestre 6,5% 12,5% 9% 13% 6% 13% Segundo semestre 10% 9% 9% 5% 12% Año completo 11% 9% 9% 5% 11% El crecimiento de ventas en tiendas comparables ha sido negativo en Pull & Bear y Stradivarius, similar a la media en Zara y Kiddy s Class y superior a la media en Bershka, Massimo Dutti y Oysho. Por áreas geográficas, el incremento de ventas en superficie comparable en España es marginalmente inferior a la media del Grupo, superior a la media en el Resto de Europa, América y Asia, y negativo en Oriente Medio. Ventas por formatos A continuación se muestra un detalle de la cifra de negocios por formatos correspondiente al primer semestre del ejercicio y su variación respecto al primer semestre del ejercicio anterior: Formato 1 er sem. Ventas por formato (Millones de euros) 1 er sem. Var 03/02 Peso específico en el total (%) 1 er sem. 1 er sem. Var 03/02 ZARA 1.406, ,0 14% 71,1% 74,2% -3,1% KIDDY S CLASS 35,9 23,6 52% 1,8% 1,4% 0,4% PULL & BEAR 119,3 109,4 9% 6,0% 6,6% -0,6% MASSIMO DUTTI 160,5 122,4 31% 8,1% 7,4% 0,7% BERSHKA 168,5 109,7 54% 8,5% 6,6% 1,9% STRADIVARIUS 68,4 54,5 26% 3,5% 3,3% 0,2% OYSHO 20,0 8,6 133% 1,0% 0,5% 0,5% Total ventas 1.979, ,2 19% 100,0% 100,0% El mayor crecimiento proporcional de ventas de los formatos más jóvenes hacen que aumente su peso específico en las operaciones totales del Grupo. Impacto de los tipos de cambio en el crecimiento de las ventas El crecimiento de las ventas a tipos de cambio constantes habría sido del 25% respecto al periodo comparable. La diferencia con el crecimiento real se debe principalmente a las depreciaciones de las divisas americanas en relación al euro 6

7 ocurridas a partir del primer semestre de (ver Anexo a los resultados del primer trimestre de ). A continuación se muestra el impacto de dichas depreciaciones en el crecimiento de las ventas por trimestres estancos: 1er Trim 2º Trim 1H Crecimiento de las ventas con tipos medios 15% 23% 19% Crecimiento de las ventas con tipos constantes 22% 28% 25% Diferencia en crecimiento (7%) (5%) (6%) Con los tipos de cambio actuales, esta diferencia se seguirá reduciendo a medida que avance el ejercicio. Margen Bruto El margen bruto del primer semestre de ha ascendido a 989,3 millones de, un 16% más que en el mismo periodo de. Como proporción sobre las ventas, el margen bruto asciende al 50,0%, frente al 51,16% del primer semestre de. Esta disminución de 120 puntos básicos se debe principalmente al efecto de los tipos de cambio (unos 100 puntos básicos aproximadamente; ver anexo a los resultados del primer trimestre de ) y a los mayores descuentos realizados en el periodo de saldo de la campaña de verano (unos 20 puntos básicos, aproximadamente). Con los tipos de cambio actuales, y teniendo en cuenta el pequeño reajuste en los precios de venta relacionado con la armonización de precios por áreas geográficas dentro de Europa, el Grupo estima para el segundo semestre del ejercicio, una reducción del margen bruto de entre 100 y 150 puntos básicos respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. Esta disminución de margen bruto es temporal y no supone en ningún caso una tendencia a futuro. Resultado de operaciones (EBIT) El EBIT de este semestre ha alcanzado los 223,7 millones de, lo que supone un crecimiento del 10%. 7

8 El margen EBIT se ha situado en el 11,3% de las ventas, disminuyendo en casi 100 puntos básicos, debido al descenso del margen bruto, al impacto de la divisa y al gran apalancamiento operativo producido en el primer semestre del ejercicio anterior, como consecuencia del fuerte incremento de ventas en superficie comparable. Por formatos, Pull & Bear y Stradivarius han disminuido su contribución al beneficio consolidado, y tanto Oysho como Bershka, Massimo Dutti y Kiddy s Class han presentado cifras de crecimiento de resultados superiores a la media del Grupo. Los costes operativos han crecido de acuerdo con el presupuesto, e incluyen todos los gastos de lanzamiento de nuevas tiendas (esencialmente alquileres y salarios pagados por tiendas todavía no abiertas). Las provisiones ordinarias cargadas en la cuenta de resultados responden, principalmente, a las estimaciones del Grupo sobre la baja de activos no amortizados como consecuencia de las previsiones de reforma de tiendas antes de finalizar su vida útil económica. Resultado ordinario El resultado ordinario del primer semestre del se ha situado en 221,7 millones de euros, lo que supone un incremento del 21% respecto al mismo período del ejercicio anterior. El resultado financiero neto presenta el siguiente desglose: Primer Sem Primer Sem Año Millones de euros Gastos financieros netos (2,0) (3,9) (6,2) Diferencias de cambio netas (0,1) (16,2) (23,7) Resultados sociedades puestas en equivalencia 0,1 0,0 (0,1) Total (2,0) (20,1) (30,0) Los gastos financieros son inferiores a los del ejercicio anterior como consecuencia de la mejora de la posición financiera neta. Las diferencias de cambio negativas corresponden principalmente al impacto de las variaciones de los tipos de cambio en saldos entre compañías del Grupo, tanto en como en. 8

9 Beneficio atribuible El beneficio atribuible asciende a 146,1 millones de, un 21% más que el primer semestre del año anterior. La tasa fiscal estimada para el primer semestre de se corresponde con la mejor estimación posible en el momento actual. Los resultados extraordinarios negativos del primer semestre incluyen el aumento de provisiones por importe de 10 millones de euros, relacionado con la incertidumbre existente en ciertos países sudamericanos. 4. Comentarios al balance de situación El Balance consolidado de INDITEX mantiene una estructura similar a la que presentaba al cierre del ejercicio pasado, sin deuda financiera neta y con un fondo de maniobra operativo negativo, consecuencia del modelo de negocio, sin que exista ningún cambio sustancial reseñable. La posición financiera es la siguiente: POSICIÓN DE CAJA (DEUDA) FINANCIERA NETA (Millones de euros) Epígrafe 31 julio 31 julio 31 enero Inversiones financieras temporales y tesorería 319,8 202,1 516,0 Deuda financiera a largo plazo (143,3) (140,8) (129,3) Deuda financiera a corto plazo (105,2) (152,3) (144,5) Gastos financieros diferidos 2,2 5,1 3,4 CAJA (DEUDA) FINANCIERA NETA 73,5 (85,9) 245,6 La evolución del fondo de maniobra es la siguiente: 9

10 Epígrafe FONDO DE MANIOBRA (Millones de euros) 31 julio 31 julio 31 enero Existencias 513,3 401,9 382,4 Deudores 146,5 156,6 237,7 Ajustes por periodificación 9,7 7,9 9,8 Acreedores a corto plazo (830,3) (634,5) (868,2) Fondo de maniobra operativo (160,8) (68,0) (238,3) Tesorería e inversiones fin. temporales 319,8 202,1 516,0 Deuda financiera a corto plazo (105,2) (152,3) (144,5) Fondo de maniobra financiero 214,6 49,7 371,5 Fondo de maniobra total 53,8 (18,3) 133,2 5. Otras informaciones Aperturas estimadas e inversión prevista A la fecha actual, el Grupo estima la apertura de entre 300 y 360 tiendas en el ejercicio, incluyendo las abiertas durante el primer semestre. El detalle de dichas aperturas es el siguiente: Formato Aperturas previstas en Rango % Internacional Total ZARA % 65 KIDDY S CLASS % 18 PULL & BEAR % 47 MASSIMO DUTTI % 27 BERSHKA % 46 STRADIVARIUS % 33 OYSHO % 38 ZARA HOME % 0 Total

11 En el mes de agosto se han abierto las primeras tiendas de Zara Home, que están produciendo unas ventas por encima de las expectativas del Grupo. El presupuesto de inversiones para el conjunto del ejercicio asciende a entre 550 y 600 millones de euros, de los que se ha materializado durante el primer semestre un total de 275 millones de, aproximadamente. Inicio del segundo semestre de Durante las 7 semanas transcurridas desde el inicio del segundo semestre de, que históricamente representan el 8% de las ventas del año, las ventas en superficie comparable están por debajo de las expectativas iniciales de la Dirección, debido a dos factores: En el mismo periodo del año anterior las ventas en superficie comparable mostraban un incremento positivo de doble dígito. El inicio de la campaña Otoño-Invierno ha coincidido con un difícil entorno comercial derivado de las altas temperaturas en Europa. Las operaciones en América y Asia en este período muestran crecimientos positivos. Las cifras de unidades vendidas por el Grupo en este periodo son significativamente superiores a las de ventas monetarias. Es razonable esperar que la tendencia actual de ventas en superficie comparable se invierta durante lo que resta de temporada y muy especialmente en el cuarto trimestre del ejercicio, en el que el comparable de resultados es menos exigente. A pesar de los factores coyunturales antes mencionados, que no afectan a los fundamentales de la Compañía, la Dirección del Grupo mantiene su confianza en la consecución de los objetivos de crecimiento manifestados desde la salida a Bolsa. * * * * * Los resultados de los nueve primeros meses del ejercicio se harán públicos el día 11 de diciembre de. 11

12 Para más información: Departamento de Relación con Inversores INDITEX José Mª Álvarez Tel

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