EL MARCO INSTITUCIONAL DE COORDINACIÓN DE LAS POLÍTICAS ECONÓMICAS ENTRE BANCOS CENTRALES Y GOBIERNOS EN LA UEM

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1 EL MARCO INSTITUCIONAL DE COORDINACIÓN DE LAS POLÍTICAS ECONÓMICAS ENTRE BANCOS CENTRALES Y GOBIERNOS EN LA UEM Antonio Millaruelo de Lafuente VII Reunión REDIMA CA San José de Costa Rica, 29 de mayo de 2008

2 ÍNDICE La Gobernanza en la UEM: dimensiones, criterios de valoración y principios directores. Objetivos prioritarios y reparto de competencias en el Tratado. El diálogo interinstitucional en la UEM: - necesidad del diálogo entre política monetaria y fiscal - diálogo en el plano de las instituciones europeas - diálogo entre instituciones europeas e instituciones nacionales - diálogo con terceros países: la representación exterior de la UEM - política cambiaria - cooperación reforzada en el Eurogrupo La participación de los Bancos Centrales en foros intergubernamentales Una década de Unión Monetaria: recapitulación y retos de futuro 2

3 GOBERNANZA EN LA UEM Claves de la gobernanza en la UEM. Dimensiones, valoración y principios directores: Existe una clara estructura de gobernanza en la UEM. En general esta estructura ha funcionado bien Análisis de la gobernanza: tres ópticas o dimensiones básicas Políticas económicas: Política monetaria Políticas fiscales Políticas estructurales Objetivos: Estabilidad de precios Estabilización del producto Crecimiento sostenible en el largo plazo Instituciones: BCE y Eurosistema Eurogrupo Gobiernos Nacionales 3

4 Criterios y Principios de Gobernanza en la UEM Tres criterios principales para valorar la gobernanza: Efectividad: el grado de cumplimiento de los objetivos propuestos Rendición de cuentas: la responsabilidad de explicar y justificar de forma transparente las actuaciones de política económica Eficiencia: el grado de eficiencia de las actuaciones para alcanzar los objetivos Se pueden adoptar los siguientes principios directores: Efectividad: se persigue asignando cada instrumento de política económica a un objetivo Rendición de cuentas: cada institución asume la responsabilidad de uno de los instrumentos de política económica Eficiencia: mecanismos de cooperación para tener en cuenta las interacciones entre las distintas área de política económica 4

5 La Gobernanza de la UEM en el Tratado En el Tratado de la Unión Europea: Cómo se ha abordado la efectividad?: Estabilidad de precios: => prioridad Política Monetaria Estabilización del producto: => prioridad Políticas Presupuestarias Crecimiento sostenible en el largo plazo: => prioridad Políticas Estructurales A qué instituciones se ha encomendado la rendición de cuentas?: Política Monetaria: => responsabilidad del BCE/SEBC [Eurosistema] Política de Estabilización del producto: => responsabilidad Autoridades Presupuestarias Política Crecimiento sostenible en el largo plazo: => responsabilidad Gobiernos Cómo se ha instituido el principio de eficiencia?: => creación de mecanismos interinstitucionales que aseguren el diálogo y la cooperación El más conocido y relevante de ellos es el Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC) para el seguimiento, coordinación y control de la política presupuestaria. 5

6 Necesidad del Diálogo Interinstitucional en la UEM Las interacciones entre políticas macroeconómicas y el diálogo interinstitucional: Las políticas afectan no solo a los objetivos prioritarios que tienen asignados, sino también, más o menos indirectamente, a los objetivos de las otras políticas Un ejemplo: Una excesiva indisciplina presupuestaria tiene efectos inflacionistas Los mecanismos de diálogo interinstitucional están previstos para estos fines Están bien codificados en el Tratado Son consistentes con la literatura económica y las prácticas en otros países Finalidad principal: => asegurar un adecuado intercambio de información de manera que la ejecución de las políticas en cada uno de los distintos ámbitos de responsabilidad se realice con el mejor conocimiento posible del entorno económico y de las actuaciones en los demás ámbitos de política económica Cómo se produce este intercambio de información en la Unión Monetaria?: principalmente en dos (tres) planos: En el ámbito europeo: entre instituciones supranacionales/intergubernamentales. Interacción ámbito europeo ámbitos nacionales (Interacción en el ámbito estrictamente nacional en cada Estado miembro) 6

7 Diálogo Interinstitucional entre Instituciones Europeas Intercambio de información en el plano europeo: entre BCE y Eurogrupo Mensualmente, el Presidente del BCE asiste a las reuniones del Eurogrupo En el plano europeo, el BCE asume la función de portavoz y representación del Eurosistema Eurogrupo: Ministros de Finanzas de los Estados Miembros de la Unión Económica y Monetaria (la Zona Euro) Preparación de estas reuniones: Euro Working Group Alternos de los Ministros de Finanzas y Representantes del BCE Quincenalmente, el Presidente del Eurogrupo y el Comisario de Asuntos Económicos y Monetarios están invitados a asistir al Consejo de Gobierno del BCE El Consejo de Gobierno del BCE está compuesto por: Comité Ejecutivo del BCE (Presidente y Vicepresidente del BCE + Cuatro miembros) Los Gobernadores de los Bancos Centrales Nacionales de los países de la Zona Euro Es el órgano colegiado que toma las decisiones de política monetaria Este mecanismo no existe en otros países industrializados 7

8 Diálogo Interinstitucional entre Instituciones Europeas (continuación) Otros foros de diálogo en el plano europeo entre BCE (política monetaria) y Poder Político (resto de políticas económicas) El Presidente del BCE comparece ante el Parlamento Europeo para explicar la política monetaria. Presentación del Informe Anual del BCE Otras comparecencias El Parlamento Europeo hace un informe anual sobre las actuaciones del BCE Comisión de Economía y Finanzas del Parlamento Europeo realiza el informe Se vota el informe en el Parlamento Europeo mecanismo único (no existe en otros países) mandato BCE recogido en el Tratado => carácter cuasi-constitucional. 8

9 Diálogo entre Estados Miembros y con terceros países Intercambio de información plano europeo plano nacional: Eurogrupo Mensualmente, se celebran las reuniones del Eurogrupo Eurogrupo: Ministros de Finanzas de los Estados Miembros de la Unión Europea que pertenecen a la Unión Económica y Monetaria (la Zona Euro) Las políticas presupuestarias se definen y ejecutan a nivel nacional, pero en el marco del Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC) y las Broad Economic Policy Guidelines Representación Exterior: Intercambio de información plano europeo plano internacional: Los Estados Miembros ejercen de forma soberana su representación en los principales foros internacionales (Fondo Monetario Internacional, Grupo de los 7,.) No obstante, participan en estos foros los presidentes de las instituciones europeas La UEM no concentra su representación exterior en una sola voz. Ello exige coordinar las posiciones y la política de comunicación 9

10 La Política de Tipo de Cambio en la UEM La Política Cambiaria: Su gobernanza está especificada en el Tratado Elección de régimen cambiario: Competencia del Consejo de Ministros de la Unión Europea, previa consulta al BCE para alcanzar un consenso coherente con la Estabilidad de Precios Desde sus inicios, el régimen escogido es la flotación del Euro frente a las principales monedas mundiales Países Unión Europea que no pertenecen al Euro (excepto Reino Unido): tipos de cambio fijos (ERM-II), con paridades centrales y bandas de fluctuación Intervención en los mercados de cambios: Competencia del BCE El Consejo de Ministros de la Unión Europea, por mayoría cualificada, puede formular orientaciones generales para la política cambiaria, por recomendación de la Comisión Europea o del BCE Hasta la actualidad, no se han formulado orientaciones de política cambiaria. Su efectividad exige consistencia dentro de las instituciones, entre ellas, y entre países: Comunicación pública: Presidente BCE y Presidente Eurogrupo La política de comunicación exige coordinación y disciplina verbal 10

11 La Cooperación reforzada en el Eurogrupo La Cooperación reforzada entre los Estados pertenecientes al Euro: Los Estados Miembros de la UE están obligados por el Tratado y por otras normas (como el PEC) a un grado de cooperación que está perfectamente tasado y concretado en ellas. No obstante, los países del Eurogrupo han adquirido compromisos de mayor alcance que los recogidos en estas normas. También hay temas en los que los países del Área del Euro pueden tener intereses específicos, en los que es deseable una coordinación reforzada. Por ejemplo: Objetivos presupuestarios a medio plazo (MTO), no contemplados en el PEC Asuntos relativos a la arquitectura financiera mundial En la política cambiaria En los Informes del Artículo IV del FMI relativos al Área del Euro Etc. 11

12 Participación de los Bancos Centrales en Comités Intergubernamentales Europeos en más detalle: Preparación de las reuniones del ECOFIN y del Eurogrupo: Comité Económico y Financiero (CEF): Características y competencias Preparación reuniones intergubernamentales - Consejos de Ministros de Finanzas: ECOFIN: Consejo de Ministros de Finanzas de los Estados miembros de la Unión Europea Eurogrupo: configuración particular del ECOFIN solamente para los Estados miembros de la Unión Económica y Monetaria (UEM). El CEF, a su vez, también puede tener distintas configuraciones, según los asuntos a tratar o reuniones de Consejo de Ministros a preparar: Ministerios de Finanzas, BCE y BCN temas ECOFIN Ministerios de Finanzas y BCE: Eurogroup Working Group temas del Área del Euro como conjunto (Eurogrupo) Ministerios de Finanzas y Bancos Centrales Nacionales temas nacionales Ministerios de Finanzas temas nacionales propios de los Ministerios 12

13 Participación de los Bancos Centrales en Comités Intergubernamentales Europeos en más detalle: Preparación de las reuniones del ECOFIN y del Eurogrupo: Comité de Política Económica (CPE): Características y competencias Foro intergubernamental Carácter eminentemente técnico, se tratan temas concretos Recibe encargos para realizar informes para el CEF => ECOFIN reformas estructurales mercado de trabajo en Europa energía, impuestos y eficiencia energética Agenda de LISBOA: avances, surveillance Pueden invitar a representantes de los Bancos Centrales Nacionales En calidad de expertos o asesores de los Gobiernos En algunos casos y para algunos países Hay países en los que los BCN no tienen función de asesor del Gobierno Otros comités más específicos: por ejemplo, el Comité de Servicios Financieros: agenda del Mercado Único de Servicios Financieros 13

14 Recapitulación y retos de futuro Recapitulación: Hace diez años se tomó la decisión de introducir el Euro Reforma monetaria más importante después de Bretton Woods Sin precedentes en la historia moderna europea Símbolo y uno de los mejores resultados de la integración europea El Euro ha asegurado: la estabilidad macroeconómica ha potenciado el comercio entre sus socios ha impulsado la integración financiera y la inversión Mayor resistencia ante perturbaciones exteriores Estímulo para los nuevos Estados Miembros de la UE Euro se ha establecido como segunda moneda internacional Polo de estabilidad en la economía europea y mundial Dispone de una sólida estructura de gobernanza Se han creado 16 millones de puestos de trabajo (tasa de desempleo 7%) De 11 países iniciales se ha pasado a 15 a comienzos de 2008 y hay perspectivas de ampliación 14

15 Recapitulación y retos de futuro Problemas y Retos de futuro El crecimiento potencial continúa siendo insuficiente Persisten divergencias sustanciales en inflación y costes laborales unitarios Algunas carencias en la estrategia y representación internacional Algunos retos se han agudizado: globalización, escasez recursos naturales, cambio climático y envejecimiento la ampliación de la UEM añadirá dinamismo, pero también diversidad Agenda de la Comisión Europea para la segunda década del Euro Objetivos: consolidar la estabilidad macroeconómica Aumentar el producto potencial y mejorando el bienestar de los ciudadanos Asegurar capacidad de ajuste ante entrada de nuevos miembros Proteger los intereses del área en la economía mundial Agenda de tres pilares: Profundizar en la coordinación y vigilancia fiscal, aumentar el campo de actuación de la vigilancia más allá de la política fiscal, e integrar mejor las reformas estructurales en la coordinación de políticas Potenciar el papel del euro en la gobernanza económica mundial Mejorar la efectividad de los sistemas de gobernanza europeos 15

16 Antonio Millaruelo de Lafuente GRACIAS POR SU ATENCIÓN