Universidad de San José. Escuela de Administración de Empresas Profesor: Lic. Miguel Zamora Araya. M.B.A.
|
|
- Juan Francisco Agüero Roldán
- hace 8 años
- Vistas:
Transcripción
1 INVERSIONES ESTRATÉGICAS. Inversión de capital: inversión en activos productivos (activos, tecnología, maquinaria, reemplazo), o proyectos cuyo beneficio se obtendrá a mediano o largo plazo, hacia futuro. Inversiones financieras: inversión en títulos valores. Enfoque: cuantificación de las inversiones y flujos de ingresos y egresos futuros relacionados con la inversión de capital. Objetivo: maximizar ganancias, el rendimiento o la contribución sobre la inversión de capital. Características: 1. Concepto de flujo de efectivo. 2. Efecto a largo plazo. 3. Proceso casi irreversible por altos costos. 4. Origina riesgo por la incertidumbre. 5. Costo para obtener información. 6. Análisis cuidadoso para determinar la viabilidad financiera. 7. Aplicación consistente del principio de Partida relevante y Costo hundido. 8. La incorporación de las partidas que poseen costo de oportunidad. PARTIDA RELEVANTE: Lo que se genera en forma directa para realizar el proyecto. Ejemplo, costos, escudos fiscales, análisis, mercadeo. COSTO HUNDIDO: Es un costo que ya se dio o es inevitable, nunca es relevante. No afecta el proyecto. No se toman en cuenta financieramente pero si se registra contablemente. Los estudios de factibilidad, mercadeo, de un proyecto son costos hundidos. No se deben incluir dentro de la inversión inicial del proyecto. Serán relevantes o costo hundido dependiendo del momento en el tiempo en que se tome la decisión. Si ya está contratado es costo hundido, pero si no se ha contratado es relevante. Si la partida se genera independientemente si se realiza el proyecto o no, es un costo hundido. Por el contrario si la partida se genera o es esencial para la ejecución del proyecto, es relevante.
2 COSTO DE OPORTUNIDAD: Pérdida, sacrificio o valor alternativo que se pierde o elimina por hacer el proyecto. El costo de oportunidad debe incluirse en el proyecto. Ejemplo, terreno ocioso durante 20 años, se decide hacer una nueva planta en ese lugar. Se debe considerar dentro de la inversión el terreno. R/ Si se debe considerar con el valor actual de mercado, ya que se podría vender en ese precio. Si el terreno se encontrara detrás de la nueva planta y no tiene frente. R/ No tiene costo de oportunidad. Si se decide invertir en la planta, una bodega y una huerta que estarían detrás de la planta. Sin costo de terreno Con costo de terreno. VAN Planta 7,500,000 VAN Planta - 2,000,000 VAN Bodega 6,000,000 VAN Bodega - 4,000,000 VAN Huerta 3,500,000 VAN Huerta - 6,500,000 R/ No se debe incluir el costo del terreno. NOTA: Los intereses de los préstamos no se incluyen en la inversión inicial de los flujos, sino que a la hora de la inversión del costo de capital (financiamiento), se descuentan de los totales de los flujos de efectivo. INVERSIÓN INICIAL (Iо): desembolsos, o requerimientos de capital de trabajo necesarios para iniciar las operaciones del proyecto, incluyendo el costo de oportunidad. NECESIDADES DE CAPITAL DE TRABAJO (NCT): requerimientos de activos circulantes (efectivo, inventario, y cuentas por cobrar) menos los pasivos espontáneos (cuentas por pagar a proveedores y otros). VIDA ECONÓMICA: número de períodos en que el proyecto genera flujos de efectivo. FLUJO NETO DE EFECTIVO: suma de los ingresos y egresos del proyecto. ESCUDO FISCAL: disminución en el pago de impuestos originado por la incorporación de un gasto deducible. DESAHORRO FISCAL: incremento en el pago de impuestos originado por la incorporación de un ingreso gravable.
3 COSTO DE CAPITAL (K): costo promedio de financiamiento para cubrir las inversiones del proyecto. MÉTODOS PARA EVALUAR PROYECTOS. PERÍODO DE RECUPERACIÓN (PAY BACK) (P.R.). Número de períodos necesarios para recuperar la inversión inicial del proyecto. Período de Recuperación: Tiempo Requerido para que una empresa recobre su inversión inicial en un proyecto. Si el período de recuperación es menor que el período de recuperación máximo aceptable, se acepta el proyecto. Si el período de recuperación es mayor que el periodo de recuperación máximo aceptable, se rechaza el proyecto Fórmula: P.R.= # de períodos antes de cubrir Iо + monto no cubierto antes de alcanzar Iо Flujo del año en que se cubre Iо INVERSION INICIAL FLUJOS DE EFECTIVO RECUPERACION FORMULA 2 + ( / ) = PERIODO RECUPERACION MAXIMO= 3 AÑOS AÑOS SE ACEPTA EL PROYECTO PORQUE PR ES MENOR QUE EL PRM
4 Ejemplo: Tico Fruit estudia tres proyectos: A, B, y C, los cuales disponen de una inversión inicial de 6, 000,000. Determinar cual de los tres proyectos se debe elegir. Flujos Empresa A Empresa B Empresa C 1 4,500, ,000 1,000, ,000,000 1,500,000 1,000, ,000 4,500,000 2,500, ,000,000 1,000,000 5,000, ,000, ,000 10,000,000 Empresa A P.R.= 4, 500, , 000, ,000 = 6, 000,000 R/ P.R. = 3 años. Empresa B P.R. = 500, , 500,000 = 2 años 4, 000,000 = 0.89 años 4, 500, años * 360 días = 320 días. R/ P.R. = 2 años y 320 días. Empresa C P.R. = 1, 000, , 000, , 500,000 = 3 años 1500,000 = 0.3 años 5, 000, años * 360 días = 108 días. R/ P.R. = 3 años y 108 días. Ejemplo 2. Un inversionista pretende comparar dos proyectos para saber en cuál invertir su dinero. PROYECTO A B Inversión Inicial $ $ Retorno año 1 $ $ Retorno año 2 $ $ Retorno año 3 $ $ Retorno año 4 $ $ Retorno año 5 $0 $
5 VENTAJAS DEL PERÍODO DE RECUPERACIÓN: 1. conduce a generar liquidez más rápidamente, y la liquidez es un elemento importante de un proyecto. 2. reduce el riesgo. DESVENTAJAS DEL PERÍODO DE RECUPERACIÓN: 1. Si se utiliza esta técnica para tomar decisiones de inversión se incrementa la exposición al riesgo. además no considera el valor del dinero en el tiempo 2. no expresa ni ganancia ni rentabilidad, que son los objetivos de las empresas. 3. ignora los flujos, después de recuperar la inversión. NOTA: Se utiliza como método de apoyo, cuando el VAN y el TIR son muy similares. VALOR ACTUAL NETO (VAN) Ganancia monetaria neta, que genera un proyecto una vez cubierta la inversión inicial. Ρ FORMULA: VAN = - Iо + Σ Fń. ń=1 (1+ k) ⁿ - Iо F1 F2 F3 Existen dos tipos de proyectos, independientes o mutuamente excluyentes. Proyectos independientes, son aquellos que se pueden elegir conjuntamente o individualmente y no se afecta la decisión a realizar. Se pueden elegir todos, uno o ninguno. Proyectos excluyentes, son aquellos que la elección de uno excluye automáticamente a los otros.
6 REGLAS DEL VAN PARA LA ELECCIÓN DE PROYECTOS: Si son mutuamente excluyentes se elige el de mayor VAN positivo. Si son independientes: Si VAN > 0 se acepta el proyecto Si VAN < 0 se rechaza el proyecto financieramente. Si VAN = 0 se rechaza el proyecto financieramente. VENTAJAS DEL VAN: 1. Expresa y mide la ganancia monetaria, que corresponde usualmente al objetivo de la empresa. 2. Considera todos los flujos y su ubicación en el tiempo (valor presente de los flujos). 3. Si el VAN es positivo se garantiza cubrir o recuperar la inversión inicial, cubrir el costo del financiamiento, cubrir costos y gastos y generar un excedente que incrementa la riqueza de la empresa. DESVENTAJAS DEL VAN: 1. No pondera la importancia de la inversión inicial 2. no es idóneo para comparar proyectos con diferentes vidas. TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) Rentabilidad o rendimiento porcentual anual que genera el proyecto. Ρ+1 FORMULA: TIR = - Iо + Σ Fń. ń=1 (1+ TIR) ⁿ Nota: es la tasa de interés que hace que el VAN sea igual a cero. Ρ VAN = 0 = - Iо + Σ Fń. ń=1 (1+ TIR) ⁿ
7 REGLAS PARA DECISIÓN DEL TIR. Para proyectos mutuamente excluyentes se elige el que tenga mayor TIR. Si son proyectos independientes: Si TIR > k VAN > 0 se acepta el proyecto Si TIR < k VAN < 0 no se acepta el proyecto Si TIR = k VAN = 0 no se acepta el proyecto VENTAJAS DEL TIR: 1. Pondera la importancia de la inversión inicial. 2. Considera todos los flujos y su ubicación en el tiempo (valor presente de los flujos). 3. Si la TIR es > k se garantiza cubrir o recuperar la inversión inicial, cubrir el costo del financiamiento, cubrir costos y gastos y generar un excedente que incrementa la riqueza de la empresa. DESVENTAJAS DEL TIR: 1. No expresa la ganancia monetaria que generalmente corresponde al objetivo final de la empresa. 2. No es idóneo para comparar proyectos con diferentes vidas. MÉTODO COSTO BENEFICIO (CB) Expresa la contribución del proyecto de acuerdo al monto invertido. VAN FORMULA: CB = Iо Nota: Asocia la ganancia con respecto al monto invertido. Es un porcentaje aplicable a la inversión inicial.
8 Ejemplo: si CB = El proyecto genera o contribuye con una ganancia que representa el 12% sobre lo invertido. 2. Por cada colón invertido en el proyecto se contribuye o genera una ganancia de 12 céntimos. VENTAJAS DEL CB: 1. Pondera la importancia de la inversión inicial. 2. Considera todos los flujos y su ubicación en el tiempo (valor presente de los flujos) 3. Expresa ganancia monetaria referida a la inversión inicial. 4. Si la CB es > 0 se garantiza cubrir o recuperar la inversión inicial, cubrir el costo del financiamiento, cubrir costos y gastos y generar un excedente que incrementa la riqueza de la empresa. 5. Es el método más eficiente o completo para asignar recursos ante presupuestos de capital limitados o racionados. 6. Garantiza la máxima ganancia posible por cada colón invertido. DESVENTAJAS DEL CB: 1. No es idóneo para comparar proyectos con diferentes vidas. Ejemplo. Una empresa tiene para invertir 12, 000,000, entre 7 proyectos independientes. Elegir los proyectos posibles utilizando los criterios de VAN y CB. Proyecto Iо VAN CB A 7, 200,000 1, 296, B 3, 000,000 1, 140, C 4, 000,000 2, 400, D 1, 000,000 80, E 2, 400,000 1, 080, F 600,000 84, G 1, 800, ,
9 Utilizando criterio VAN: Elegiría: C + A + F Presupuesto invertido: = Ganancia total: = 3780 Utilizando criterio CB: Elegiría: C + E + B + G + F Presupuesto invertido: = Ganancia total: = 5154 Es mejor utilizar el método Costo Beneficio, ya que da la mayor ganancia de los proyectos de acuerdo al capital invertido. Reglas de decisión de C/ B: Para proyectos excluyentes, se elige el de mayor C / B si es >0. Para proyectos independientes: Si C / B > 0 VAN > 0 se acepta el proyecto Si C / B < 0 VAN < 0 no se acepta el proyecto Si C / B = 0 VAN = 0 no se acepta el proyecto
10 Problema # 1. Proyecto de expansión. La compañía Zamora S.A. prepara un proyecto para instalar una planta en la Zona económica Especial. El proyecto requiere una inversión en terreno por 7, 500,000 y la construcción de la planta con un costo de 11, 200,000 con una vida útil de 10 años y un valor de rescate de 1, 500,000. Al cabo de los 10 años el terreno se podrá vender en un valor de 13, 500,000. Se estima que las nuevas instalaciones generen ventas anuales de 12, 800,000 con costos totales de 5, 900,000 sin incluir depreciación. Este proyecto requiere una inversión en capital de trabajo equivalente al 15% de las ventas. La tasa fiscal es del 30% y el costo promedio de financiamiento de la empresa es del 23.5%. Evalúe si la compañía debe instalar la nueva planta y señale cual será su contribución neta. AUMENTAR 10% EN VENTAS Y COSTOS. Problema # 2. Proyecto de reemplazo. La compañía Arimax S.A. opera una planta con maquinaria adquirida hace 4 años con un costo de 13, 000,000, una vida útil de 8 años y un valor de rescate de 1, 000,000. Esta maquinaria se puede vender actualmente en 5, 000,000 y genera ventas de 11, 000,000 con costos anuales de 6, 000,000 y el capital de trabajo invertido asciende a 3, 500,000. La empresa estudia la opción de sustituir esa máquina por un equipo más avanzado tecnológicamente que incrementara la productividad. Este nuevo equipo tiene un valor de 15, 800,000 con una vida útil de 6 años y un valor de rescate de 2, 000,000. Con la nueva maquinaria se alcanzarán ventas de 17, 500,000 con costos anuales de 8, 000,000 y las necesidades de capital de trabajo se estiman en 6, 000,000. La tasa de impuesto de renta es del 30% y el costo promedio de financiamiento es del 22.5%. Analice si la empresa debe efectuar el reemplazo de su equipo y determine la contribución.
11 Problema # 3. PROBLEMAS DE INVERSIÓN DE CAPITAL 1. La compañía Texco S.A. ha recibido una oferta para vender una de sus divisiones dedicada a la producción de envases comerciales. El costo original de esta división fue de 3, 600,000 sin valor de rescate y su valor actual en libros es de 2, 400,000 después de 4 años desde su instalación. Se estima que esa división generará ventas anuales de 7, 000,000 en los próximos 5 años y luego disminuirá a 4, 500,000 por año. Los gastos corresponden al 60% de los ingresos. La oferta recibida por la venta de la división es de 10, 000,000. El costo promedio de capital es del 15% y la tasa de impuesto de renta es del 40%. Las necesidades de capital de trabajo representan el 40% de las ventas y se recuperan al final del año. Realice la evaluación para determinar si la compañía Texco debe vender su división de envases al precio de ala oferta recibida y señale cuál sería su contribución neta. Problema # 4. PROBLEMAS DE INVERSIÓN DE CAPITAL 2. La compañía Lex S.A. posee un terreno adquirido hace 3 años por un valor de 17, 000,000 que planea urbanizar y vender en 8 lotes por 4, 500,000 cada uno. Los costos de urbanizar se estiman en 1, 300,000 mensuales durante 7 meses. En el octavo mes se cubrirán los costos de inscripción y honorarios legales por 600,000 y en el noveno mes se hará una campaña promocional con un costo de 800,000 y se espera vender los lotes en el onceavo mes. La compañía Lex también ha recibido una oferta para vender el terreno sin urbanizar en 19, 500,000 que corresponde al precio estimado de mercado actual. El costo promedio de capital es de 2,25% mensual y la tasa de impuesto es del 30%. Analice y recomiende que lo que sea más favorable para la empresa, si urbanizar y vender los lotes o vender el terreno e indique cuál sería la contribución neta de la opción recomendada.
12 Problema # 5. PROBLEMAS DE INVERSIÓN DE CAPITAL 3. La compañía El Rey S.A. estudia un proyecto para rediseñar sus sistemas de producción que mejorarán la eficiencia y ampliarán la capacidad instalada. El nuevo proyecto involucra gastos de desarrollo por 1, 800,000, amortizables fiscalmente en 3 años, y la compra de la nueva máquina por 3, 500,000 con una vida útil de 5 años y un valor de rescate de 300,000. De las máquinas actuales todas seguirán operando con excepción de una que será vendida en 450,000 y que fue adquirida en 1, 500,000 hace 4 años y se deprecia a un 20% anual sin valor de rescate. Este nuevo proyecto incrementará las ventas en 2, 400,000 en el primer año, con un 10% de incremento anual a partir del segundo año. Los costos aumentarán en un 30% sobre las nuevas ventas y se estima que las necesidades de capital de trabajo constituyen una sexta parte de las ventas y su inversión se recuperará en el último año de operación de la nueva maquinaria. El costo promedio de capital de la empresa es del 19.34% y la tasa de impuesto es del 30%. Evalúe y determine si la empresa El Rey debe invertir en el nuevo proyecto o continuar con su operación actual y señale cuál sería su ganancia adicional.
Finanzas Corporativas. Presupuesto de Capital
Finanzas Corporativas Presupuesto de Capital DECISIONES FINANCIERAS INVERSIÓN: Seguridad Rentabilidad Liquidez Presupuesto de capital FINANCIACIÓN: Menor Costo Oportunidad : CICLO DE CAJA Riesgo Estructura
Más detallesComente: Los bancos siempre deberían dar crédito a los proyectos rentables. Falso, hay que evaluar la capacidad de pago.
Explique Brevemente en que consiste el leasing y nombre los diferentes tipos existentes. Es un mecanismo de financiamiento de Activos el cual permite el uso del activo por un periodo determinado a cambio
Más detallesProyectos de Inversión. mediante VAN y TIR
Proyectos de Inversión Evaluación n económica. mediante VAN y TIR Ing. Agr. M.Sc. Eduardo E. Ponssa CPN Gabriel Rodríguez FCV AREA ECONOMIA Y ADM. RURAL Dpto. PRODUCCION ANIMAL PROYECTO de INVERSION Cuanto
Más detallesCurso Análisis de Estados Financieros.
Curso Análisis de Estados Financieros. Anexo: Decisiones de inversión y de financiamiento en la empresa. Instituto de Estudios Bancarios Guillermo Subercaseaux. 2 Decisiones de inversión y de financiamiento
Más detallesEstudio Financiero del Arrendamiento, sus ventajas y desventajas financieras.
Estudio Financiero del Arrendamiento, sus ventajas y desventajas financieras. Motivos del Arrendamiento: Una de las premisas fundamentales que deben de prevalecer en toda empresa que desee crecer y desarrollarse,
Más detallesCaso práctico 1: Determinación del coste de capital de REGRESENGER.
Caso práctico 1: Determinación del coste de capital de REGRESENGER. REGRESENGER, SA, tiene previsto realizar un proyecto, de entre dos posibles, ambos con unas necesidades financieras por importe de 1
Más detalles7. FLU JO D E C A JA D E L PR O Y E C TO. 7.1 E stru ctu ra g e n e ra l d e u n flu jo d e caja
Como se puede observar, para calcular este valor se debió necesariamente calcular el valor de desecho contable, ya que el efecto tributario se obtiene restando el valor libro que tendrán los activos al
Más detallesEJEMPLOS PRÁCTICOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES
EJEMPLOS PRÁCTICOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES Una inversión es una operación financiera definida por una serie de desembolsos que se estima que van a generar una corriente futura de ingresos. Existen
Más detallesUNIVERSIDAD NACIONAL FEDERICO VILLARREAL ESCUELA UNIVERSITARIA DE POST-GRADO
UNIVERSIDAD NACIONAL FEDERICO VILLARREAL ESCUELA UNIVERSITARIA DE POST-GRADO INVERSIONES REALES: EL PRESUPUESTO DE CAPITAL Dr. JORGE L. PASTOR PAREDES 1 PRESUPUESTO DE CAPITAL Proceso de planeación de
Más detallesPresupuesto de Capital Concepto y presupuestación de capital Prof. Lic. Arnoldo Araya L., MBA Marzo 2007
UNIVERSIDAD LATINA Curso:Finanzas II Presupuesto de Capital Concepto y presupuestación de capital Prof. Lic. Arnoldo Araya L., MBA Marzo 2007 Estudios de los Proyectos El proyecto surge como respuesta
Más detallesMatemáticas financieras y criterios de evaluación
Matemáticas financieras y criterios de evaluación 01/06/03 1 Momentos y períodos Conceptos generales Momento Momento Momento Momento Momento Momento 0 1 2 3 4 5 Período 1 Período 2 Período 3 Período 4
Más detallesIV. Indicadores Económicos y Financieros
IV. Indicadores Económicos y Financieros IV. Indicadores Económicos y Financieros Los indicadores económicos - financieros expresan la relación entre dos o más elementos de los estados financieros. Son
Más detallesEl Plan de Empresa tiene una doble función: Herramienta de Gestión. Herramienta de Planificación
Plan de Empresa 1. Qué es un Plan de Empresa? 2. Para qué sirve un Plan de Empresa? 3. Por qué elaborar un Plan de Empresa? 4. Contenido de un Plan de Empresa 5. Plan Financiero 6. Beneficios de realizar
Más detallesMÓDULO 5 CASO DE ESTUDIO. y Ejercicios: La Proveedora, S.A.
MÓDULO 5 CASO DE ESTUDIO y Ejercicios: La Proveedora, S.A. 1. ANTECEDENTES La empresa La Proveedora S.A., fue fundada en el año 2002 por el Sr. Justo Morales, quien junto a sus hijos inició operaciones
Más detallesCAPÍTULO 6 ANÁLISIS FINANCIERO DEL PROYECTO
CAPÍTULO 6 ANÁLISIS FINANCIERO DEL PROYECTO 120 6.1. Objetivos del Estudio Financiero Los objetivos del estudio financiero pretenden: Determinar cuál es el monto de los recursos económicos necesarios para
Más detallesORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4
ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4 1ª) El fondo de Rotación o maniobra: a) Es la parte del activo circulante financiada con fondos ajenos. b) Es la parte del activo circulante financiada
Más detallesCAPÍTULO III ANÁLISIS DE INVERSIONES GANADERAS
CAPÍTULO III ANÁLISIS DE INVERSIONES GANADERAS 1. Concepto de inversión. Según Pierre Masse la inversión es el acto mediante el cual se cambia la posibilidad de una satisfacción inmediata y cierta a la
Más detallesEvaluación de Proyectos. Ayudantía N º 4. Profesor: Marco Mosca Ayudante: Andrés Jara
Evaluación de Proyectos Ayudantía N º 4 Profesor: Marco Mosca Ayudante: Andrés Jara Aspectos Tributarios, Legales y Administrativos 1.- Explique en que caso el monto de los impuestos aparece con signo
Más detallesT3 Evaluación y Selección Proyectos Inversión
T3 Evaluación y Selección Proyectos Inversión 1. Decisiones de inversión y financiación 2. Flujos de caja de una inversión 3. El Coste de Capital 4. Métodos de Selección de Inversiones 1. Método del Plazo
Más detallesFINANZAS. Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero.
PERFIL FINANCIERO FINANZAS Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero. Qué busca en un proyecto productivo? MEDIDA MONETARIA (DINERO) DEL VALOR CREADO POR LA EMPRESA EN
Más detallesANÁLISIS DE COSTO BENEFICIO Ejemplos de análisis sector privado
ANÁLISIS DE COSTO BENEFICIO Ejemplos de análisis sector privado Juan A. Castañer Martínez jcastaner@estudios-tecnicos.com Febrero 28, 2014 Orden de la Presentación I. Marco de referencia II. Pasos - resumen
Más detallesValor Económico Agregado EVA, (Economic Value Added)
Valor Económico Agregado EVA, (Economic Value Added) Resumen El presente apartado muestra la determinación del EVA como herramienta económico-financiera para la determinación del Ingreso residual, mismo
Más detallesCAPITULO V. La empresa Mango Exportadora CIA. LTDA. tendrá como actividad principal la. comercialización de mango fresco al mercado español.
CAPITULO V 5. ESTUDIO ECONOMICO La empresa Mango Exportadora CIA. LTDA. tendrá como actividad principal la comercialización de mango fresco al mercado español. La modalidad de trabajo será mediante la
Más detallesFacultad de Economía Claudia Montserrat Martínez Stone CAPITULO IV EVALUACIÓN FINANCIERA
CAPITULO IV EVALUACIÓN FINANCIERA 56 4.1.- Criterios de Evaluación Financiera La Evaluación de un Proyecto debe tener como base el análisis con el que se mide la rentabilidad económica, en el que principalmente
Más detallesPOR QUÉ EL VALOR PRESENTE NETO CONDUCE A MEJORES DECISIONES DE INVERSIÓN QUE OTROS CRITERIOS? ( Brealey & Myers )
CAPÍTULO 5 POR QUÉ EL VALOR PRESENTE NETO CONDUCE A MEJORES DECISIONES DE INVERSIÓN QUE OTROS CRITERIOS? ( Brealey & Myers ) Ya hemos trabajado antes con los principios básicos de la toma de decisiones
Más detallesTEMA VIII. EVALUACIÓN DE PROYECTOS (ESTUDIO FINANCIERO)
UNIVERSIDAD NACIONAL ESCUELA DE CIENCIAS AMBIENTALES CURSO: FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS PROFESOR: ING. IGOR ZÚÑIGA GARITA. MAP TEMA VIII. EVALUACIÓN DE PROYECTOS (ESTUDIO FINANCIERO) CUAL ES
Más detallesNoviembre 2013 MODULO FINANCIERO DE PLANES DE NEGOCIO
Noviembre 2013 MODULO FINANCIERO DE PLANES DE NEGOCIO Plan de Negocio Es necesario? Para qué? Quién lo precisa? La función principal es evaluar la viabilidad comercial y económico-financiera del emprendimiento.
Más detallesCurso de Finanzas para Ejecutivos no Financieros. 3.3 Estado de Resultados
3.3 Es el Estado Financiero Básico que presenta información relevante acerca de las operaciones desarrolladas por una entidad durante un periodo determinado. Mediante la determinación de la utilidad neta
Más detallesCONCEPTOS ELEMENTALES DEL ANALISIS FINANCIERO
CONCEPTOS ELEMENTALES DEL ANALISIS FINANCIERO Introducción Sin lugar a duda, que una de las funciones de mayor relevancia de todo ejecutivo de una empresa, es tomar decisiones y planificar actividades
Más detallesLas inversiones del proyecto
Las inversiones del proyecto Ahora es necesario analizar cómo la información que proveen los estudios de mercado, técnico y organizacional para definir la cuantía de las inversiones de un proyecto debe
Más detallesde la empresa Al finalizar la unidad, el alumno:
de la empresa Al finalizar la unidad, el alumno: Identificará el concepto de rentabilidad. Identificará cómo afecta a una empresa la rentabilidad. Evaluará la rentabilidad de una empresa, mediante la aplicación
Más detallesDr. Luis Santacruz. Expositor
1 Dr. Luis Santacruz Expositor 2 Módulo 3. Presupuesto de capital 3 Métodos de evaluación de proyectos No toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo: Periodo de Recuperación (Pay Back). Toman
Más detallesTEMA 10.LAS INVERSIONES DE LA EMPRESA.
1. LAS DECISIONES DE INVERSIÓN. El concepto inversión se puede ver desde 2 puntos de vista: 1. En sentido económico: (también se llaman inversiones reales o productivas). Consiste en adquirir bienes de
Más detallesUD10: LAS INVERSIONES DE LA EMPRESA
UD10: LAS INVERSIONES DE LA EMPRESA 1. El Sr. García ha comprado un apartamento por 100.000 y espera venderlo dentro de un año en 132.000. a) Cuál sería el TIR de esta inversión? (1 b) Si esta rentabilidad
Más detallesCASO Nº 1 *** CERÁMICAS SALAMANCA, S.A. La empresa Cerámicas Salamanca, S.A. se dedica a la distribución de materiales
CASO Nº 1 *** CERÁMICAS SALAMANCA, S.A. La empresa Cerámicas Salamanca, S.A. se dedica a la distribución de materiales para la construcción derivados de la cerámica. Aunque tiene su sede, almacenes y fábrica
Más detallesNIC 36. Deterioro en el valor de los activos
NIC 36 Deterioro en el valor de los activos NIC 36 Objetivo El objetivo de la NIC es asegurar que una empresa tenga valuados sus activos por un importe no mayor a su valor recuperable. Alcance Se aplica
Más detallesHERRAMIENTAS FINANCIERAS PARA LA TOMA DE DECISIONES
Sesión 3 HERRAMIENTAS FINANCIERAS PARA LA TOMA DE DECISIONES TEMAS Y SUBTEMAS 3 Presupuesto de capital 3. I Flujo de efectivo 3.2 Punto de equilibrio 3.3 Análisis e interpretación de estados financieros
Más detallesQue integra el estudio financiero en un plan de Negocios
Que integra el estudio financiero en un plan de Negocios Mtra. Nora González Navarro, Mtra. Ma. Elvira López Parra, Mtra.Jesus N. Aceves López. Dr. Roberto Celaya Figueroa., Alumna Nancy Beltrán Fraijo.
Más detallesExcel Funciones financieras
Excel Funciones financieras CONTENIDOS Inversiones Operaciones con Capitales Préstamos Bancarios Proyectos de Inversión Inversiones Capitales Conceptos Valor Actual Interés/Tasa Número de periodos Valor
Más detallesLA INVERSIÓN EN LA EMPRESA
DEFINICIÓN LA INVERSIÓN EN LA EMPRESA ES LA INMOVILIZACIÓN DE ACTIVOS CUYA VIDA O PLAZO DE PERMANENCIA ES SUPERIOR A UN AÑO. PUEDE INCLUIRSE EL CIRCULANTE SEGÚN ALGUNOS AUTORES, COMO INVERSIÓN COMPLEMENTARIA.
Más detallesFUNDACION NIC-NIIF www.nicniif.org
NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA NIC-NIIF Valoración inicial de un activo, costes de desmantelamiento, costes de mantenimiento y cálculo de las cuotas de amortización. NIC-NIIF NIC 16 CASO
Más detallesCAPÍTULO II: SEGUNDA PARTE DECISIONES DE INVERSIÓN BAJO CONDICIONES DE CERTEZA 12
CAPÍTULO II: SEGUNDA PARTE DECISIONES DE INVERSIÓN BAJO CONDICIONES DE CERTEZA 12 1. INTRODUCCIÓN: Comentábamos en el capítulo anterior que el estudio de las variables que afectan a las decisiones de inversión
Más detallesExpositora: CPC. Maritza Verástegui Corrales
* Expositora: CPC. Maritza Verástegui Corrales ESTADOS FINANCIEROS El producto final del proceso contable es la información financiera para que los diversos usuarios puedan tomar decisiones. La información
Más detallesESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO NIF B-2B Aplicable 2008 Material elaborado por: M. en F. Yolanda Leonor Rosado RAZONES PARA EMITIR LA NIF B-2 Establecer como obligatoria la emisión del estado de flujos de
Más detallesAnálisis e interpretación de estados financieros INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS FINANCIERO
INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS FINANCIERO Método de razones simples, cálculo e interpretación de los indicadores 1 Liquidez 1. Capital neto de trabajo (CNT)=Activo circulante - Pasivo circulante. Se define
Más detallesEvaluación de Proyectos de Inversión
Trabajo Profesional de Ingeniería Civil - Construcciones Tema: Evaluación de Proyectos de Inversión Carpeta N 79 1 El Rol de la Evaluación de Proyectos Impedir la realización de malos proyectos. Evitar
Más detallesCOMERCIALIZACIÓN DIRECTA DE CAFÉ MOLIDO CHIAPANECO A GRECIA: ADMINISTRACIÓN FINANCIERA DEL PROYECTO
COMERCIALIZACIÓN DIRECTA DE CAFÉ MOLIDO CHIAPANECO A GRECIA: ADMINISTRACIÓN FINANCIERA DEL PROYECTO El papel que juega el administrador financiero en una empresa. Planteamiento Elaborar una estrategia
Más detallesV. EL ESTUDIO FINANCIERO
V. EL ESTUDIO FINANCIERO A. INTRODUCCION 1. OBJETIVO: Analizar la viabilidad financiera de un proyecto. Se sistematiza la información monetaria de los estudios precedentes y se analiza su financiamiento
Más detallesLUZPARRAL S.A. ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE2013 Análisis Comparativo La Compañía LuzparralS.A. al 31 de diciembre de 2013, ha logrado los siguientes resultados
Más detallesDIPLOMADO EN FINANZAS CORPORATIVAS MÓDULO VI EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN Y MANEJO DE MICROSOFT PROJECT
DIPLOMADO EN FINANZAS CORPORATIVAS MÓDULO VI EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN Y MANEJO DE MICROSOFT PROJECT SEPTIEMBRE 2011 CONTENIDO 1 PROCESO PARA LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN
Más detallesMetodología Integral para la Evaluación de Proyectos de Asociación Público Privada (APP)
Metodología Integral para la Evaluación de Proyectos de Asociación Público Privada (APP) En este módulo conoceremos una Metodología integral para la evaluación de proyectos de APP. Esta metodología consiste
Más detallesIII. ESTUDIO ECONÓMICO-FINANCIERO
III. ESTUDIO ECONÓMICO-FINANCIERO El estudio económico financiero conforma la tercera etapa de los proyectos de inversión, en el que figura de manera sistemática y ordenada la información de carácter monetario,
Más detallesINVERSIONES Y MÉTODOS DE VALORACIÓN V.A.N. Y T.I.R.
INVERSIONES Y MÉTODOS DE VALORACIÓN V.A.N. Y T.I.R. Introducción Al decidir realizar una inversión en la empresa se debe contar con la mayor cantidad de información para poder hacerlo minimizando los riesgos.
Más detallesINDICADORES DE GESTION IMPORTANCIA DE REALIZAR PROYECCIONES FINANCIERAS
INDICADORES DE GESTION IMPORTANCIA DE REALIZAR PROYECCIONES FINANCIERAS Por qué algunas empresas tienen dificultades para acceder a un crédito o conseguir un socio? Muchas empresas no tienen dificultades
Más detallesAnálisis financiero. Bloque C. Elaboración de un flujo de efectivo Análisis y proyección de un flujo de caja
Análisis financiero Bloque C Elaboración de un flujo de efectivo Análisis y proyección de un flujo de caja Análisis financiero Propósitos El alumno conoce la elaboración de un flujo de efectivo. El alumno,
Más detallesTaller Plan de Empresa en Línea. Sesión 8
Taller Plan de Empresa en Línea Sesión 8 LA CAJA ES LA CLAVE EN EL JUEGO DE LOS NEGOCIOS USUARIOS Inversionistas Bancos Fisco Proveedores y trabajadores DEMANDAN Dividendos Intereses Impuestos Pagos RECURSO
Más detallesRazón del circulante.
Razones financieras Las razones de liquidez, actividad y deuda miden principalmente el riesgo. Las razones de rentabilidad miden los rendimientos. Las razones de mercado abarcan riesgo y rendimiento. Razones
Más detallesLa Mutualidad de la Abogacía ofrece un nuevo e innovador seguro de rentas vitalicias
Nota Informativa Madrid, 16 de marzo de 2009 La Mutualidad de la Abogacía ofrece un nuevo e innovador seguro de rentas vitalicias El nuevo producto, denominado Renta Vitalicia Remunerada permitirá participar
Más detallesEJEMPLOS Y EJERCICIOS. NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA Niif Pymes INSTRUMENTOS FINANCIEROS
EJEMPLOS Y EJERCICIOS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA Niif Pymes INSTRUMENTOS FINANCIEROS 1 EJEMPLOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS Un banco le otorga a una entidad un préstamo a cinco años.
Más detallesLa liquidez es la capacidad de una empresa para atender a sus obligaciones de pago a corto plazo.
TRES CONCEPTOS FIINANCIIEROS: LIIQUIIDEZ,, SOLVENCIIA Y RENTABIILIIDAD 1. LA LIQUIDEZ 1.1 DEFINICIÓN La liquidez es la capacidad de una empresa para atender a sus obligaciones de pago a corto plazo. La
Más detalles11 Selección de proyectos
Selección de proyectos de inversión Esta unidad didáctica persigue los siguientes objetivos: Esquema temporal de un proyecto de inversión. Comprender y operar con el factor de capitalización compuesta.
Más detallesLA TIR, UNA HERRAMIENTA DE CUIDADO MBA. Fernando Javier Moreno Brieva
LA TIR, UNA HERRAMIENTA DE CUIDADO Resumen El presente estudio tiene como principal objetivo demostrar, que la TIR no es una herramienta, que por sí sola, pueda determinar la conveniencia de realizar o
Más detallesInversiones y amortizaciones
Aprende a rentabilizar tu negocio Índice 1. Qué podemos entender por Inversión?... 3 2. Qué diferentes formas de inversión hay?... 3 3. Por qué hay que determinar y prever las necesidades de Inversión?...
Más detallesCapítulo 2. Técnicas de Evaluación de la inversión en activos no circulantes.
Capítulo 2. Técnicas de Evaluación de la inversión en activos no circulantes. 2.1 Generalidades. En la actualidad, en lo referente a las finanzas uno de los grandes problemas que los administradores y
Más detallesMACROECONOMÍA II. Tema 2. La inversión
MACROECONOMÍA II Tema 2. La inversión Blanca Sanchez-Robles 1. Introducción. 2. La decisión de inversión 1. Enfoque neoclásico o microeconómico 2. El Van 3. La tir 4. La q de Tobin 3. La inversión en residencias
Más detallesAnálisis y evaluación de proyectos
Análisis y evaluación de proyectos UNIDAD 4.- ESTUDIO FINANCIERO (ECONÓMICO) DEL PROYECTO José Luis Esparza A. IMPORTANCIA DE LA ELABORACIÓN DE LOS ASPECTOS DEL ESTUDIO FINANCIERO se habrá dado cuenta
Más detallesFINANZAS: Gestionando para el emprendimiento
FINANZAS: Gestionando para el emprendimiento El término Finanzas incorpora cualquiera de los siguientes significados: El estudio del dinero y otros recursos El management y el control de dichos recursos
Más detallesNIC 23 - COSTO POR PRÉSTAMO
NIC 23 - COSTO POR PRÉSTAMO I. INTRODUCCIÓN En una economía globalizada muchas entidades buscan fuentes de financiamiento para mejorar o ampliar sus actividades empresariales; es por ello, que en el mercado
Más detalles(Incluye modificaciones según NIF A 5) Material preparado por: C.P. Raúl l H. Vallado Fernández, ndez, M.F.(c) .(c) Rhvf.
(Incluye modificaciones según NIF A 5) Material preparado por: C.P. Raúl l H. Vallado Fernández, ndez, M.F.(c).(c) Estado financiero básico que representa información relevante (resultado) acerca de las
Más detallesADMINISTRACION FINANCIERA. Parte IV Capítulo 3. Inversiones de capital a largo plazo.-
ADMINISTRACION FINANCIERA Parte IV Capítulo 3. Inversiones de capital a largo plazo.- Puntos 1-4. CPN. Juan Pablo Jorge Ciencias Económicas Tel. (02954) 456124/433049 jpjorge@speedy.com.ar 1 Sumario 1.
Más detallesCálculo de la rentabilidad de un plan de pensiones
Cálculo de la rentabilidad de un plan de pensiones Germán Carrasco Castillo Resumen: En este artículo se pretende desarrollar el procedimiento para calcular la rentabilidad de los planes de pensiones,
Más detallesESTUDIO ECONÓMICO DEL PROYECTO
1 ESTUDIO ECONÓMICO DEL PROYECTO ESTUDIO ECONÓMICO. Introducción. Evaluación financiera de la inversión: El presente anejo tiene por finalidad establecer la rentabilidad de la inversión en el proyecto.
Más detallesE-CONTABILIDAD FINANCIERA: NIVEL II
E-CONTABILIDAD FINANCIERA: NIVEL II MÓDULO 8: INTRODUCCION AL ANALISIS DE BALANCES OBJETIVOS DEL MÓDULO: Iniciar el estudio de análisis contable. Comprender el significado y necesidad del fondo de maniobra.
Más detalles3. ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA
3. ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA 3.1 Concepto Los estados financieros pro forma son las proyecciones financieras del proyecto de inversión que se elaboran para la vida útil estimada o también llamado horizonte
Más detallesEvaluación Financiera de Proyectos
Evaluación Financiera de Proyectos Qué contiene esta presentación? 1. Cómo preparar un flujo de caja de un proyecto Inversión Ingresos Gastos Flujo de Caja Depreciación e Impuestos 2. Cómo evaluar un flujo
Más detallesFLUJO DE EFECTIVO. Estructura del estado de flujo de efectivo
FLUJO DE EFECTIVO El flujo de efectivo es uno de los estados financieros más complejos de realizar y que exigen un conocimiento profundo de la contabilidad de la empresa para poderlo desarrollar. Según
Más detallesCapitulo VIII La Evaluación del Proyecto
8. Capitulo VIII La Evaluación del Proyecto Para evaluar el proyecto procedemos a aplicar los criterios de evaluación que nos permiten conocer la bondad del mismo, o descartarlo. Estos criterios o indicadores
Más detallesUNIVERSIDAD DE ZARAGOZA PRUEBA DE ACCESO A ESTUDIOS UNIVERSITARIOS SEPTIEMBRE DE 2007 Ejercicio de: ECONOMÍA Tiempo disponible: 1 h. 30 m.
UNIVERSIDAD DE ZARAGOZA PRUEBA DE ACCESO A ESTUDIOS UNIVERSITARIOS SEPTIEMBRE DE 2007 Ejercicio de: ECONOMÍA Tiempo disponible: 1 h. 30 m. Se valorará el uso de vocabulario y la notación científica. Los
Más detallesTema 2. El coste del capital y la valoración de bonos y acciones
Tema 2. El coste del capital y la valoración de bonos y acciones 1. Objetivo de la dirección financiera. El principal objetivo de la dirección financiera, es añadir valor o crear riqueza para los accionistas.
Más detallesAsesorías Técnicas Aérea Contable y Administrativa Lcda. Romelia Rodríguez V
LOS ASIENTOS DE AJUSTES. El empleo de un sistema de acumulación implica que habría que hacer numerosos ajustes antes de elaborar los Estados Financieros, por ciertas cuentas que no están presentes con
Más detalles3. Métodos para la evaluación de proyectos
Objetivo general de la asignatura: El alumno analizará las técnicas de evaluación de proyectos de inversión para la utilización óptima de los recursos financieros; así como aplicar las técnicas que le
Más detallesTema II. 1.1.- Objetivo de la Empresa.
Tema II 1.- Bases para las Decisiones de Financiamiento o Inversión Los beneficios que en el largo plazo una empresa puede lograr, dependen en gran parte de la forma en que los siguientes problemas son
Más detallesFICHERO MUESTRA Pág. 1
FICHERO MUESTRA Pág. 1 Fichero muestra que comprende parte del Tema 3 del libro Gestión Financiera, Teoría y 800 ejercicios, y algunas de sus actividades propuestas. TEMA 3 - CAPITALIZACIÓN COMPUESTA 3.15.
Más detallesUnidad II: Costo de capital y estructura de capital. 1. Descripción general del costo de capital.
Ra Asignatura : Finanzas II. Carrera : Ingeniería en sistemas. Año Académico : III Año Unidad No. II : Costo de capital y estructura de capital Profesor : MSc. Mauricio Navarro Zeledón. Unidad II: Costo
Más detallesEJERCICIO 1 (Puntuación por apartado: 0,75 puntos. Puntuación total máxima: 3 puntos).
OPCIÓN A EJERCICIO 1 (Puntuación por apartado: 0,75 puntos. Puntuación total máxima: 3 puntos). Defina con la máxima brevedad y precisión los siguientes conceptos: a) Punto muerto o umbral de rentabilidad
Más detallesLa capacidad y habilidad de una empresa para generar flujos de efectivo
MEDIDAS DE GANANCIAS: La capacidad y habilidad de una empresa para generar flujos de efectivo positivos es un tema que concentra la atención de quienes se interesan en el desempeño financiero de la entidad,
Más detallesNIC 1. Estados financieros (6) Pronunciamiento No. 8 C.T.C.P.
NIC 1. Estados financieros (6) Pronunciamiento No. 8 C.T.C.P. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO JUSTIFICACION El Decreto 2649 de 1993 en su artículo 22, incluye como estados financieros básicos los siguientes:
Más detallesAdministración del Efectivo y la Liquidez
Administración del Efectivo y la Liquidez Tema 2.2 Administración del Efectivo Licenciatura en Economía y Finanzas 7º semestre. Dr. José Luis Esparza A. DESTINO DEL EFECTIVO GENERADO POR LA OPERACIÓN VENTAS
Más detalles(TODA LA GUÍA, INCLUYENDO LOS PROBLEMAS, SE PUEDE RESOLVER CON LOS APUNTES DADOS EN CLASE).
GUÌA DE ESTUDIO PARA EL EXAMEN EXTRAORDINARIO DE FINANZAS ( JUNIO 2015 ). Prof. Sergio Monroy R. (TODA LA GUÍA, INCLUYENDO LOS PROBLEMAS, SE PUEDE RESOLVER CON LOS APUNTES DADOS EN CLASE). I. Subraya el
Más detallesNORMA DE CONTABILIDAD N 11 INFORMACION ESENCIAL REQUERIDA PARA UNA ADECUADA EXPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
INTRODUCCION NORMA DE CONTABILIDAD N 11 INFORMACION ESENCIAL REQUERIDA PARA UNA ADECUADA EXPOSICION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS La presente Norma de Contabilidad se refiere a la información mínima necesaria
Más detallesTEMA 6 INTRODUCCIÓN A LA NORMALIZACIÓN Y PLANIFICACIÓN CONTABLES EN ESPAÑA. Enunciados sin Soluciones
TEMA 6 INTRODUCCIÓN A LA NORMALIZACIÓN Y PLANIFICACIÓN CONTABLES EN ESPAÑA Enunciados sin Soluciones 6.01 En el modelo básico de información financiera en España son de obligado cumplimiento en materia
Más detallesQue sucederá si la tasa de cambio al final del período es de $2.000 y $2.500 respectivamente.
1. Introducción Consolidación en una perspectiva internacional. Una de las razones para que una empresa se escinda dando vida a otras empresas, es por razones de competitividad, control territorial, y
Más detallesPara poder tener una buena imagen de las empresas y plena confianza en lo que nos presentan éstas deben:
4.1 INTRODUCCIÓN Actualmente, la competencia es intensa y global y es muy claro que no podemos seguir administrando las empresas como lo hemos venido haciendo en las últimas décadas, limitándonos solo
Más detallesVALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
VLO DEL DINEO EN EL TIEMPO El valor del dinero cambia con el tiempo y mientras más largo sea este, mayor es la evidencia de la forma como disminuye su valor. Tomemos como referencia el valor de la matrícula
Más detallesESPECIALIZACIÓN EN GERENCIA DE PROYECTOS FINANZAS DEL PROYECTO UNIDAD DE APRENDIZAJE NO 5 CRITERIOS DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS EJERCICIOS RESUELTOS
1. Una fábrica está considerando la compra de una máquina que puede ser semiautomática, automática o electrónica. Los datos para cada máquina se encuentran consignados en la siguiente tabla Maquina Semiautomática
Más detallesUD10: LAS INVERSIONES DE LA EMPRESA
UD10: LAS INVERSIONES DE LA EMPRESA 1. El Sr. García ha comprado un apartamento por 100.000 y espera venderlo dentro de un año en 132.000. a) Cuál sería el TIR de esta inversión? (1 punto) b) Si esta rentabilidad
Más detallesMétodos: Método de Porcentajes Integrales Método de Razones Simples Análisis del Punto de Equilibrio
Análisis de los estados financieros Mejor manera de interpretar las cifras que ahí aparecen Métodos: Método de Porcentajes Integrales Método de Razones Simples Análisis del Punto de Equilibrio Método de
Más detallesTEMA 15º.- RENTABILIDAD FINANCIERA DE LAS INVERSIONES.
GESTIÓN FINNCIER. TEM 15º.- RENTBILIDD FINNCIER DE LS INVERSIONES. 1.- Rentabilidad financiera de las inversiones. Criterios de selección estáticos. RENTBILIDD FINNCIER DE LS INVERSIONES. Concepto de flujo
Más detallesSistema Financiero (Contable)
Sistema Financiero (Contable) Sinónimo de Sistema de Información. Es el proceso para llevar, ordenadamente, las cuentas de la empresa, estar informados de cuál es la situación financiera de la misma y
Más detalles