SITUACIÓN N ACTUAL, PERSPECTIVAS Y DESAFÍOS DE LA ECONOMÍA LATINOAMERICANA

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1 SITUACIÓN N ACTUAL, PERSPECTIVAS Y DESAFÍOS DE LA ECONOMÍA LATINOAMERICANA José Luis Machinea Secretario Ejecutivo Comisión Económica para América Latina y el Caribe Instituto Barcelona de Estudios Internacionales (IBEI) Barcelona, 24 de octubre de

2 Contexto actual Aspectos positivos del ciclo expansivo

3 Entre 2003 y 2007 la región ha experimentado el ciclo de crecimiento más elevado y sostenido de los últimos 40 años, 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% AMÉRICA LATINA: VARIACIÓN DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO POR HABITANTE (En porcentajes)

4 con una menor vulnerabilidad a los shocks externos que en el pasado AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: DEUDA EXTERNA DE CORTO PLAZO Y RESERVAS INTERNACIONALES (En millones de dólares, porcentajes) % % 100% 80% % 40% 20% a/ Reservas internacionales Deuda externa de corto plazo Deuda externa de corto plazo/reservas internacionales (eje derecho) 0%

5 y una notable mejora de los términos de intercambio VARIACIÓN DE LOS TÉRMINOS DE INTERCAMBIO 2006 EN COMPARACIÓN CON EL PROMEDIO DE LOS NOVENTA 120% 107.5% 100% 80% 60% 46.6% 40% 20% 30.4% 9.8% 21.6% 0% -20% América Latina (19) América del Sur (10) MERCOSUR (4) América del Sur Resto (6) -13.1% Centroamérica y el Caribe México

6 y la tasa de inversión se recupera AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASA DE INVERSIÓN (En dólares constantes del 2000)

7 Nota: Excluidos los principales centros financieros Estabilidad de la IED: millones de dólares (+ 1,5%) Fuerte aumento de la inversión directa en el exterior (+ 115%) Luego de un fuerte retroceso, la atracción de IED hacia la región comienza a aumentar sostenidamente, América Latina y el Caribe: Inversión extranjera directa e inversión directa en el exterior, (Millones de dólares) Ingresos netos de inversión extranjera directa Egresos netos de inversión directa en el exterior

8 Sin embargo, la tasa de desempleo todavía supera a la de inicios de los noventa, cuando era inferior al 8% La dinámica generación de empleo urbano permite bajar la tasa de desempleo AMÉRICA LATINA: PEA, OCUPACIÓN Y DESEMPLEO tasa de variación (%) tasa (%) PEA Población ocupada Tasa de desempleo (eje derecho)

9 Se reduce la pobreza y especialmente la indigencia AMÉRICA LATINA : EVOLUCIÓN DE LA POBREZA Y LA INDIGENCIA, (porcentaje de personas) ,5 48,3 43,5 43,8 44,0 42,0 39,8 38,5 Porcentaje ,6 22,5 19,0 18,5 19,4 16,9 15,4 14, b/ Indigentes Pobres no indigentes

10 Contexto actual No obstante lo anterior, hay ciertos aspectos que opacan la actual fase de desarrollo

11 1. La región crece menos que el resto de países en desarrollo 7.0 Crecimiento en el mundo PIB MUNDIAL América Latina (promedio ponderado) Países en Desarrollo sin China Países Desarrollados Países en Desarrollo América Latina (promedio simple)

12 2. En los últimos años el gasto público ha comenzado a aumentar 20.0 AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: GASTO TOTAL DEL GOBIERNO CENTRAL (En porcentajes del producto interno bruto) (e) e/ Estimación

13 La inflación se ha reducido, pese a que se proyecta una aceleració para el año en curso Tasa anual de inflación Porcentaje p/ P/ Promedio Enero-Septiembre de 2007

14 3. A pesar de la recuperación, la inversión aún no retoma los niveles de los años setenta 26 AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASA DE INVERSIÓN (En dólares constantes del 2000)

15 Disminuye la participación de América Latina y el Caribe en las corrientes mundiales y hacia países en desarrollo, Participcación de América Latina y el Caribe en las corrientes mundiales de IED (En porcentajes) 94.3% 83.6% Participación en las corrientes mundiales (eje izquierdo) Participación en las corrientes hacia países en desarrollo (eje derecho) Fuente: Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD)

16 El actual ciclo expansivo también permite reducir el desempleo AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: OCUPACIÓN Y DESEMPLEO 56,0 12,0 55,0 11,0 54,0 10,0 53,0 9,0 52,0 8,0 51,0 7,0 50,0 6, Tasa de empleo (eje izquierdo) Tasa de desempleo (eje derecho)

17 5. Más de 280 millones de latinoamericanos viven bajo la línea de la pobreza AMÉRICA LATINA: EVOLUCIÓN DE LA POBREZA Y LA INDIGENCIA, (millones de personas) Millones b/ Indigentes Pobres no indigentes

18 6. La región es la más desigual del mundo REGIONES DEL MUNDO: COEFFICIENTE DE GINI, ALREDEDOR DE Coeficiente de Gini Estadísticos de posición Sub-Saharan Africa South Asia East Asia and the Pacific Middle East and North Africa Latin America and the Caribbean Eastern Europe and Central Asia OECD Gini Maximum Minimum Percentile 75 Percentile 25

19 Factores de preocupación y perspectivas

20 El excedente de oferta en el mercado de cambios ya no proviene solo de la balanza básica 2007 AMÉRICA LATINA: BALANZA BÁSICA (En millones de dólares) Cuenta corriente Inversión de cartera y otra inversión Variación de reservas Nota: El dato del 2007 corresponde a una estimación. IED FMI y financiamiento excepcional

21 En algunos países se observa una tendencia a la apreciación cambiaria AMÉRICA LATINA: VARIACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO REAL, Setiembre 2007 Brasil Colombia Septiembre 2007/septiembre 2006 Septiembre 2007/septiembre 2004 Venezuela,RB Paraguay Uruguay Guatemala Chile Honduras Costa Rica México Nicaragua El Salvador Perú Panamá Argentina Bolivia Ecuador -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15%

22 A pesar de la intervención de algunos bancos centrales en los mercados de cambios AMÉRICA LATINA: VARIACIÓN DE RESERVAS INTERNACIONALES NETAS, Agosto 2006 Agosto 2007 (En porcentajes del producto interno bruto) Porcentaje del PIB Millones de dólares (Eje derecho) 18,000 16, , , , , , , , , ,000-6 BRASIL ARGENTINA PERU COLOMBIA BOLIVIA COSTA RICA ECUADOR PARAGUAY REPUBLICA DOMINICANA EL SALVADOR GUATEMALA NICARAGUA PANAMA URUGUAY CHILE MEXICO VENEZUELA, REP. BOL. -6,000

23 Y ha comenzado a acelerarse la tasa de inflación América Latina: número de países en los que la inflación se aceleró en los últimos 20 meses 12 Promedio noviembre setiembre 2007: 11 países Promedio enero 2006-octubre 2006: 8 países enero febrero marzo abril may junio julio agosto septiembre octubre noviembre diciembre 2007 enero febrero marzo abril mayo junio julio agosto

24 Esto plantea un dilema no trivial para la política económica En un momento en el que es probable que se observe una disminución (o invariabilidad) de las tasas de interés internacionales, los bancos centrales pueden aumentar la tasa de interés, para frenar la aceleración inflacionaria. Esto podría incrementar la magnitud de los flujos de capitales hacia la región, tal como se ha observado en algunos países ya en el 2006 y lo que va del 2007, agudizando las presiones a la apreciación del tipo de cambio real. Una política fiscal contra cíclica aparece como la mejor estrategia, dado que alivia las presiones inflacionarias, al mismo tiempo que descomprime el mercado de crédito y permite reducir la tasa de interés.

25 Para el 2008 se espera un crecimiento de 4,6%, con menor dispersión entre países AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: TASAS DE VARIACIÓN DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO, 2008 (En porcentajes) Panamá República Dominicana Perú Costa Rica Colombia Argentina Caribe Honduras Chile Bolivia América del Sur América Latina y el Caribe Venezuela (Rep.Bol. de) Uruguay Guatemala Brasil Nicaragua El Salvador América Central y México Paraguay Haití Ecuador México

26 Desafíos económicos y sociales para América Latina y el Caribe Mejorar la institucionalidad macroeconómica Políticas de desarrollo productivo Inserción internacional

27 Tres desafíos Integración en América del Sur Regionalismo abierto Con más comercio Cómo y cuándo se incorporan México, Centroamérica y el Caribe? Acumulación de origen carrera contra el tiempo En tratados de libre comercio con Estados Unidos? En acuerdos de asociación con la UE? Primero, en acuerdos intra-américa del Sur Vínculos con China y Asia-Pacífico Esfuerzos individuales o iniciativas regionales? Sólo mediante la exportación de recursos naturales? Sólo comercio y nada de inversión?

28 Desafíos económicos y sociales para América Latina y el Caribe Mejorar la institucionalidad macroeconómica Políticas de desarrollo productivo Inserción internacional Políticas de cohesión social

29 Componentes y dimensiones del sistema de indicadores de cohesión social Indicadores de distancia Indicadores institucionales Indicadores de pertenencia Ingreso Empleo Educación Salud Vivienda Pensiones De la democracia Políticas públicas Del mercado Multiculturalismo Confianza Participación Expectativas Solidaridad social Brecha digital Indicadores: Objetivos y subjetivos Cuantitativos y cualitativos

30 SITUACIÓN N ACTUAL, PERSPECTIVAS Y DESAFÍOS DE LA ECONOMÍA LATINOAMERICANA José Luis Machinea Secretario Ejecutivo Comisión Económica para América Latina y el Caribe Instituto Barcelona de Estudios Internacionales (IBEI) Barcelona, 24 de octubre de