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2 OBJETIVOS Identificar los posibles sujetos financiadores en operaciones de comercio internacional Identificar las posible alternativas Facturación / Financiación Establecer los costes financieros básicos en una operación concreta Calcular los costes financieros básicos en una operación concreta. Distinguir las etapas de pre y post financiación de una exportación Conocer las peculiaridades de financiación en operaciones triangulares. Identificar mecanismos de auto seguro. Diferenciar seguros de cambio y opciones. Calcular seguros de cambio y opciones, ofreciendo criterios de elección entre ambos Analizar supuestos reales de operaciones de comercio internacional. DESTINATARIOS El enfoque global del programa hace de este seminario una herramienta ideal para: Gerentes, directores y responsables administrativo-financieros, directores y responsables comerciales, responsable de exportación e importación y, administrativos de exportación e importación y en general, a toda persona implicada en el desarrollo de la operativa de comercio exterior de las empresas que esté interesada en completar, ampliar o actualizar sus conocimientos para optimizar la gestión, el riesgo y el coste de las operaciones de comercio exterior de su empresa. Y a todas aquellas personas que deseen iniciarse en el comercio exterior.

3 INDICE DE CAPITULOS DEL CURSO 1.- La problemática de las operaciones y el Mercado de Divisas 2.- El riesgo de cambio y sus coberturas 3.- Los seguros de cambios, concepto y operativa, el auto seguro 4.- Las Opciones en divisas 5.- Financiaciones de importación y exportación 6.- La Financiación especializada 7.- Instrumentos financieros públicos de apoyo a la internacionalización

4 TEMA I PROBLEMÁTICA DE LAS OPERACIONES Y MERCADO DE DIVISAS Problemática de las Operaciones comerciales Internacionales Qué es una moneda de curso legal? Qué es una divisa? Cómo interpretar el tipo de cambio si sólo dispongo de un dato Siempre se aplican los tipos comprador y vendedor? Qué factores influyen en los tipos de cambio? Tipos de cambio fijos y flotantes Por qué los Bancos Centrales intervienen en los mercados de divisas? Terminología a utilizar, Formas de expresar los tipos de cambio Terminología habitual Convertibilidad, Barreras a la convertibilidad El mercado de divisas Como efectuar cambios de divisas? Procedimiento recomendado para efectuar cambios de divisas Cálculo con varias divisas Cuántos decimales debemos utilizar? Qué es el LIBOR? Existe un único Libor del Dólar? Otros índices LiborQué es el EURIBOR? El tipo de interés de las divisas

5 TEMA II EL RIESGO DE CAMBIO Y SUS COBERTURAS Qué es el riesgo de cambio? Cuándo existe riesgo de cambio? En qué casos somos deudores o acreedores? Influye el tiempo en el riesgo de cambio? Puede hacerse desaparecer el riesgo de cambio? Podemos compartir el riesgo de cambio? Instrumentos más utilizados Qué ventajas ofrece la cobertura del riesgo de cambio?

6 TEMA III SEGUROS DE CAMBIO, CONCEPTO, OPERATIVIDAD, AUTOSEGURO El seguro de cambio es un seguro? Es aconsejable un seguro de cambio? Los cambios spot y forward Qué factores influyen en el seguro de cambio? Asegurar la exportación implica cobrar menos? Es necesario contratar el seguro Cotizaciones de los seguros de cambio Qué significa cotizar con descuento? Cómo se calcula un seguro de cambio? Hay otros costes en el seguro? Conclusión del procedimiento y regla a retener Todos los bancos utilizan el mismo forward? Qué ocurre si hay problemas de fecha en el cobro o pago de la operación comercial? Qué ocurre si una exportación con cambio asegurado resulta fallida? Recapitulación del procedimiento de cálculo de seguros de cambio Ejemplo resuelto de seguro de cambio Coste financiero y Coste del seguro de cambio Cuales son los mecanismos de auto aseguramiento? Facturación en tercera divisa, Facturación en cesta de divisas Cláusulas de revisión de precios Cuentas en divisas

7 TEMA IV OPCIONES SOBRE DIVISA Ejemplo resuelto de opción de venta de divisas Qué utilidad tiene la prima del instante inicial? Existe algún otro coste en la opción? Es significativo el lucro cesante? Por qué lo calculamos? Coste de la opción Es demasiado compleja una opción para una pequeña empresa? Es necesario contratar la opción por todas las divisas a cobrar o pagar? Puede combinarse un seguro y una opción? Qué es una opción americana? Plantea más problemas a la empresa una opción que un seguro? Es mejor una opción que un seguro? Tipos de opciones Ejemplo resuelto de opción de compra de divisas

8 TEMA V FINANCIACIONES DE IMPORTACION Y EXPORTACIÓN Por qué necesitamos financiar una importación? Qué interés puede tener el exportador en facilitarnos un pago aplazado? Qué nos exigirá el importador para otorgarnos plazo para pagar? Qué ventaja obtiene el importador solicitando financiación a su banco? Debemos financiarnos en la misma divisa de la factura? Alternativas financieras en importación Qué costes origina financiar una importación? Los riesgos en las exportaciones Tipos de financiación en exportación Prefinanciación de exportaciones Financiación de exportaciones EJEMPLOS : Exportación/Importación facturada y financiada en Exportación/Importación facturada en divisas y financiada en Exportación/Importación facturada y financiada en la misma divisa Exportación/Importación facturada en una divisa y financiada en otra distinta Exportación/Importación facturada en y financiada en divisa

9 TEMA VI LA FINANCIACION ESPECIALIZADA El Forfaiting El Factoring El Confirming Las Operaciones triangulares La Compra sin recurso de Créditos Documentarios Los SWAP

10 TEMA VII INSTRUMENTOS FINANCIEROS PÚBLICOS DE APOYO A LA INTERNACIONALIZACIÓN Préstamos ICO-Internacionalización Préstamos ICO-ICEX Financiación de la Compañía Española de Financiación del Desarrollo - Cofides Seguro de crédito a la exportación por cuenta del Estado ICEX-CESCE Póliza de Seguro de Inversiones en el Exterior de CESCE

11 CASOS PRACTICOS IMPORTACION Caso 1. Importación facturada en USD, préstamo en UR y descuento pronto pago Caso 2. Importación facturada en y financiada en libras con seguro de cambio Caso 3. Importación con opción de divisas Caso 4. Importación con opción de divisas y descuento pronto pago Caso 5. Importación con opción sobre parte de las divisas Caso 6. Importación autofinanciada mediante depósito a plazo en divisas Caso 7. Import. autofinanciada mediante depósito a plazo y compra a plazo de divisas EXPORTACION Caso 8. Exportación con opción sobre divisas Caso 9. Exportación a comprador insolvente con cambio asegurado Caso 10. Exportación prefinan. Anticipo por el comprador, préstamo en y $ sin seguro Caso 11. Prefinanciación de exportación y descuento de letra a cambio provisional Caso 12. Exportación con descuento de letra, seguro y opción Caso 13. Prefinan.de export. Préstamo en divisas sin SCº, descuento de letra y opción en divisas Caso 14. Turista al que le sobran divisas en su viaje

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