Previsiones económicas. 4º trimestre Departamento de Hacienda y Finanzas: Dirección de Economía y Planificación 1

Transcripción

1 4º trimestre 2014 Departamento de Hacienda y Finanzas: Dirección de Economía y Planificación 1

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3 Previsiones Las previsiones publicadas en los primeros meses de 2015 establecen que la economía mundial se acelerará en los próximos trimestres. Según Consensus Forecasts, el mundo crecerá en torno al 2,8% de media en 2015 y el 3,2% en Este avance se encuadra dentro de la previsión de consenso de una evolución de continua pero lenta recuperación a corto plazo. En este contexto, las economías desarrolladas se aproximarán tímidamente a su potencial de crecimiento, mientras que las economías emergentes se situarán en una senda de progresivo avance, aunque sus tasas de crecimiento estarán lejos de los niveles previos a PREVISIONES ECONÓMICAS Tasas de variación interanual PIB Precios de consumo Economía mundial 2,7 2,8 3,2 3,1 2,4 3,1 EE. UU. 2,4 3,2 2,9 1,6 0,3 2,2 Canadá 2,4 2,1 2,1 1,9 0,8 2,1 Japón 0,2 1,3 1,6 2,7 0,9 1,2 Zona del euro 0,8 1,2 1,6 0,4-0,1 1,1 Unión Europea 1,3 1,6 1,9 0,6 0,3 1,4 Alemania 1,5 1,5 1,9 0,9 0,3 1,6 España 1,4 2,2 2,2-0,2-0,9 1,1 Francia 0,4 0,9 1,4 0,5 0,1 1,1 Países Bajos 0,7 1,4 1,5 1,0 0,8 1,3 Italia -0,4 0,5 1,1 0,2-0,1 0,8 Reino Unido 2,6 2,7 2,5 1,5 0,6 1,7 Asia Pacífico 4,5 4,7 4,8 2,7 2,0 2,4 Europa del Este 1,5-0,2 2,1 7,4 7,1 5,3 Latinoamérica 0,9 1,3 2,7 11,4 12,3 10,6 Fuente: Consensus Forecasts (febrero 2015). Los riesgos a la baja siguen pesando más que los factores al alza. Sin embargo, la composición de esos riesgos ha cambiado en los últimos meses. Actualmente la máxima preocupación se centra en las tensiones geopolíticas. Por un lado, la actual crisis entre Ucrania y Rusia podría comprometer la recuperación de la zona del euro y, en consecuencia, la economía global. Alemania está vinculada de forma muy directa con Rusia a través de lazos comerciales y de Departamento de Hacienda y Finanzas: Dirección de Economía y Planificación 1

4 inversión. Además Europa Occidental, en general, depende en gran medida de las fuentes de energía rusas. De la misma manera, la grave situación relativa al Estado Islámico podría desestabilizar la región de Oriente Medio. Las consecuencias implícitas en los precios del petróleo afectarían al crecimiento económico global. Por otra parte, la deflación en la zona del euro también aparece como un riesgo importante, pero se prevé que, aunque el crecimiento económico se mantenga moderado, en el corto plazo la evolución de los precios energéticos, un moderado crecimiento salarial y el aumento de los precios de importación debido a la depreciación del euro deberían incrementar el nivel medio de precios. Otra incertidumbre a corto plazo que planea sobre el contexto económico internacional es la amenaza de un brusco aterrizaje de algunas economías emergentes, como por ejemplo la de China. En un escenario base, la economía estadounidense mostrará un mayor dinamismo que el año pasado y su crecimiento se situará en 2015 en el 3,2%. Para este año, se consolida la recuperación económica y se espera un importante incremento económico que se acerca a la tendencia marcada en los últimos 30 años. Se prevé un avance de la economía tanto en el sector privado como en el público. Las perspectivas sobre el empleo son de creación en la mayor parte de los sectores económicos y este hecho, junto al actual clima de optimismo, generará un aumento en los ingresos de los hogares que potenciará el gasto en consumo. La inversión progresará en los próximos meses, con un fuerte dinamismo en los subsectores de equipo y propiedad intelectual. Los mayores riesgos para la economía de Estados Unidos provienen del exterior y del efecto que estos puedan tener en sus ventas en los mercados de los socios comerciales. Consensus Forecasts prevé una ligera desaceleración en 2016 y el crecimiento se cifrará en el 2,9% de media anual. La economía de la zona del euro seguirá manteniendo un perfil de recuperación en los próximos años. De hecho, en 2015 se espera que todos los estados miembros de la unidad monetaria europea presenten tasas de crecimiento positivo. Las perspectivas para 2016 son de un mayor avance en los ritmos de crecimiento. No obstante, todavía existe el riesgo de la deflación, que unido al actual bajo potencial de crecimiento, hace que la amenaza de un estancamiento secular se convierta en realidad. Consensus Forecasts espera que la economía de la unión monetaria crezca un 1,2% en 2015 y que este crecimiento solo avance cuatro décimas en 2016, para llegar al 1,6%. La moderada aceleración se verá favorecida por las mejores condiciones en el mercado laboral, la mayor renta disponible de los hogares y un sector financiero más saneado. A medio plazo, la fortaleza del crecimiento del resto del mundo ayudará al avance sostenido de la zona del euro. 2 Departamento de Hacienda y Finanzas: Dirección de Economía y Planificación

5 En España, Consensus Forecasts proyecta un crecimiento del PIB en 2015 y 2016 del 2,2% en ambos años. Este avance estará apoyado en un aumento del empleo, en unas perspectivas más optimistas de los agentes económicos y en unas mejores condiciones en los mercados financieros. El principal motor del crecimiento económico en estos años será la demanda doméstica. Así, los hogares, de forma progresiva, irán abandonando su prudencia a la hora de encarar sus decisiones de consumo. La inversión de las empresas se expandirá, especialmente, en la categoría de bienes de equipo. Por otra parte, el ajuste del sector de la construcción está cercano a su punto de inflexión y se espera un modesto avance, sobre todo en la construcción residencial. En el mercado laboral, se prevé una reducción de la tasa de paro en los próximos años. Concretamente, el panel de Funcas cifra esta tasa en el 22,8% en También se contraerá el déficit del gobierno español durante el horizonte de previsión contemplado. El Departamento de Hacienda y Finanzas del Gobierno Vasco ha actualizado las perspectivas de crecimiento económico para el año El crecimiento anual del PIB para 2015 ha sido revisado al alza con respecto al estimado anteriormente. Así, la tasa media de variación se situará en el 2,3%. La demanda interna mantendrá el perfil de paulatina recuperación y se predice una aportación al crecimiento de 2,2 puntos este año. El consumo de los hogares seguirá avanzando a buen ritmo en el horizonte de predicción. La creación de empleo ayudará a la mejora de las expectativas de los consumidores. Otros factores que fomentarán el consumo privado son la relajación de las condiciones financieras y el aumento de la renta disponible de los hogares. Respecto a la formación bruta de capital, se prevé una aceleración de este agregado, donde se estima que la construcción empezará a mostrar señales de recuperación y la inversión en bienes de equipo continuará con un sólido ritmo de crecimiento. Las perspectivas de este avance se basan en las necesidades de reposición, en los balances saneados de las empresas y en una mayor facilidad de acceso al crédito. Por otra parte, el consumo de las administraciones públicas crecerá de forma moderada. Así, el crecimiento del consumo público se situará en torno al 0,9% y este componente también contribuirá a un mejor comportamiento de la actividad económica. La contribución de la demanda exterior fluctuará en torno a una aportación nula o ligeramente positiva (de una o dos décimas) durante todo el horizonte de previsión. La recuperación de la economía europea y española tendrá un impacto directo en las exportaciones, pero las importaciones crecerán debido a la recuperación del consumo y de la inversión en bienes de equipo. Departamento de Hacienda y Finanzas: Dirección de Economía y Planificación 3

6 PREVISIONES TRIMESTRALES PARA LA ECONOMÍA VASCA (marzo 2015) Tasas de variación interanual I II III IV PIB 2,2 2,2 2,3 2,4 2,3 Gasto en consumo final 2,2 2,3 2,0 2,1 2,2 Gasto consumo hogares 2,6 2,6 2,4 2,4 2,5 Gasto consumo AAPP 0,9 1,0 0,7 0,8 0,9 Formación bruta capital 1,2 1,7 2,3 2,8 2,0 Aportación demanda interna 2,1 2,3 2,2 2,3 2,2 Aportación saldo exterior 0,1-0,1 0,1 0,1 0,1 Sector primario 8,7 8,6 4,1-4,2 4,3 Industria 1,4 1,6 1,9 2,2 1,8 Construcción -1,3-0,9-0,4 0,0-0,6 Servicios 2,6 2,5 2,6 2,7 2,6 Valor añadido bruto 2,2 2,3 2,4 2,5 2,4 Impuestos sobre productos 2,3 2,1 2,1 1,9 2,1 Deflactor PIB 0,1 0,3 0,4 0,5 0,3 Empleo 1,5 1,5 1,6 1,6 1,6 Tasa de paro 14,0 13,8 13,6 13,5 13,7 Fuente: Dirección de Economía y Planificación. Respecto a la oferta, todos los sectores, excepto el primario, mejorarán su actividad en La rama industrial marcará un perfil de crecimiento sostenido favorecido por la recuperación interior y de los mercados donde se venden los productos industriales vascos. Esta tendencia de aceleración será compartida por el sector servicios en general. En la construcción, se prevé que la actividad deje de caer a finales de este año. En materia de empleo, se prevé que la tasa de variación anual media se cifre en el 1,6%. Por tanto, la senda de recuperación iniciada en 2014 se confirma en este escenario macroeconómico. 4 Departamento de Hacienda y Finanzas: Dirección de Economía y Planificación