Liag Argentina S.A. Emisor

Transcripción

1 Julián Montoya d f Fabian Jungman d f Liag Argentina S.A. Emisor Obligaciones Negociables Serie III por hasta $ ampliable hasta $ a ser emitidas en dos Clases. Obligaciones Negociables Clase I a Tasa Variable con vencimiento a los 18 meses por un valor nominal de hasta $ Obligaciones Negociables Clase II a Tasa Fija con vencimiento a los 30 meses por hasta un valor nominal en Dólares Estadounidenses equivalentes a $ convertidos al Tipo de Cambio Inicial (conforme se define más adelante). La sumatoria del monto de emisión de las Obligaciones Negociables Clase I y de las Obligaciones Negociables Clase II, no puede superar el monto nominal global total de $ Emisora: Liag Argentina S.A. Organizadores: Banco de Valores S.A. e INTL Capital S.A. Agentes Colocadores: Banco de Valores S.A. e INTL CIBSA Sociedad de Bolsa S.A. Agente de Calculo: Liag Argentina S.A. Agente de Registro y Pago: Caja de Valores S.A. Cotización y Negociación: Bolsa de Comercio de Buenos Aires y Mercado Abierto Electrónico Ley Aplicable: Ley Argentina Calificadora de Riesgo: Fitch Arg. Calif. De Riesgo S.A. PERÍODO DE DIFUSIÓN: Del 18 DE MARZO DE 2013 al 21 DE MARZO DE 2013 PERÍODO DE LICITACIÓN: 22 DE MARZO DE 2013 EMISIÓN Y LIQUIDACIÓN : 26 DE MARZO DE 2013

2 Clase I Clase II Monto Serie En conjunto o en forma individual, hasta $ ampliables hasta $ Monto Clase Hasta $ Hasta U$S Duration Estimada 14 Meses 21 Meses Maturity 18 Meses 30 Meses Moneda de Suscripción y Pago Tipo de Cambio Aplicable Denominadas en Pesos y serán suscriptas, integradas y pagaderas íntegramente en Pesos. - Denominadas en Dólares Estadounidenses y serán suscriptas y pagaderas en pesos al Tipo de Cambio Aplicable. Será el promedio aritmético de los últimos 3 Días Hábiles previos a la Fecha de Cálculo del tipo de cambio comprador (divisa) que informe el Banco de la Nación Argentina. Fecha de Cálculo - Será el sexto Día Hábil antes de la fecha de pago o en el caso de la determinación del Tipo de Cambio Inicial, la del día del cierre del Período de Licitación. Tasa de Interes Tasa de Referencia + Margen Aplicable A Licitar Pago de Intereses Serán realizados los meses 6, 12, 15, y 18 contados desde la Fecha de Emisión. Serán realizados los meses 8, 14, 20, 26 y 30 contados desde la Fecha de Emisión Amortización Preció de Emisión Calificación de Riesgo Sistema de Colocación Monto Mínimo de Suscripción Tramo No Competitivo 33% a los 12 Meses, 33% a los 15 Meses y 34% a los 18 Meses 100% del Valor Nominal (a la par) 15% a los 8 Meses, 15% a los 14 Meses, 20% a los 20 Meses, 20% a los 26 Meses, y 30% a los 30 Meses. A- A- $1.000 (pesos mil) y múltiplos de $ 1 (pesos uno) por encima de dicho monto. Sistema Holandés Modificado US$ (dólares estadounidenses mil) y múltiplos de US$ 1 (dólares estadounidenses uno) por encima de dicho monto. Ofertas menores o iguales a VN $ Ofertas menores o iguales a VN US$ Tramo Competitivo Ofertas mayores a VN $ y deberán indicar el Margen solicitado. Ofertas mayores a VN US$ y deberán indicar la Tasa solicitada.

3 DESCRIPCIÓN DEL EMISOR La Emisora es una sociedad anónima constituida en la República Argentina bajo la denominación Liag Argentina S.A.. Fue fundada en el año 1982 por la Familia Kahlbetzer, una familia de origen australiano que desde la década del setenta se dedica en su país a la cría de ganado bovino, caballos y ovejas para lana y carne, y a la producción de granos, algodón y hortalizas. Actualmente, La inversión de la Familia Kahlbetzer en la Argentina se encuentra canalizada a través de su participación en Kahlbetzer Investments Pty. Limited, una sociedad australiana accionista controlante de la Emisora. ACCIONISTAS PRINCIPALES DE LIAG ARGENTINA S.A. Kahlbetzer Australia Pty. Limited 97,99% Verónica a. Nicholson 2,01% MODELO DE NEGOCIO La Sociedad es una empresa dedicada a la producción, procesamiento y comercialización de productos agropecuarios, a través de la explotación de campos ubicados en las provincias de Buenos Aires, Córdoba, Formosa, Salta y San Luis. La actividad principal de la Emisora se centraliza en la producción de granos (soja, maíz, trigo, girasol, y sorgo), algodón, y ganadería en menor medida. La Sociedad opera actualmente sobre hectáreas propias y sobre aproximadamente 19 mil hectáreas arrendadas a terceros, y cuenta adicionalmente con una capacidad de silos de 30 mil y con un sistema de riego en 27 mil hectáreas propias. En la última campaña cerrada ( ), la Sociedad sembró hectáreas ( propias y arrendadas), alcanzando una producción total que se estima en 257 mil de granos y aproximadamente 10 mil de fibra de algodón. Adicionalmente, su negocio ganadero cuenta con cabezas de ganado.. Para la campaña en curso ( ), se sembraron hectáreas, de las cuales son arrendadas. La Sociedad emplea actualmente a 247 personas. PRODUCCIÓN Liag posee cinco establecimientos con una alta diversificación geográfica: Buenos Aires (Las Balas), Córdoba (El Consuelo), San Luis (El Verano), Salta (Finca Tolloche) y Formosa (Laguna Yema). La estrategia productiva de la Sociedad apunta al liderazgo nacional en calidad de la actividad agropecuaria, los emprendimientos a gran escala, la diversificación de la producción, el desarrollo de los recursos humanos, el empleo sustentable de los recursos productivos y del medioambiente y la progresiva incorporación de mayor valor agregado. La actividad agrícola representa el principal ingreso de la compañía.

4 Participación en los ingresos netos por cultivo (Campaña ) Girasol 1% Algodón 30% Soja 33% Trigo 10% Maiz 26% El grafico Participación en los ingresos netos por cultivo. Campaña muestra la distribución del total de ingresos en la campaña por cultivos. DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICOS DE CAMPOS PROPIOS Establecimiento Ubicación Actividades Las Balas Vedia Agricultura El Consuelo El Verano Finaca Tolloche Laguna Yema Vicuña Makena Nueva Galia Ntra. Sra. De Talabera Pozo del Mortero Agricultura Ganadería y Agricultura Agricultura (Trigo, soja, maíz, algodón) y Ganadería Agricultura ( Trigo, sorgo, algodón) Planta de Silos Superficie Total has has has has has. Superficie con Riego has. (65% por aspersión, 44% por gravedad) has. (100% por aspersión) Total Superficie propia has has. Superficie arrendada (campaña ) TOTAL has has. En cuanto a los campos arrendados, éstos se sitúan en su mayoría en la zona pampeana potenciando su diversificación geográfica (factor sumamente relevante en esta actividad). El porcentaje de tierras arrendadas sobre el total ronda el 19% por campaña, lo que supone un bajo apalancamiento operativo.

5 ESTABILIDAD DE LOS RINDES La Sociedad, además de contar con una buena diversificación geográfica en la producción de sus cultivos, se destaca dentro de las empresas del sector, ya que cuenta con una extensa área de cobertura bajo riesgo (más de has), aspecto que le permite mitigar el riesgo climático, factor relevante en esta actividad. En el grafico se analiza comparativamente los rindes de la compañía, respecto del promedio de rindes argentino (los promedios comprenden una proporción de 60% de soja, 20% de maíz y 20% de trigo), el cual muestra un volumen de producción mayor, a la vez que una menor volatilidad. ESTACIONALIDAD DE LOS INGRESOS En el gráfico que se muestra más abajo puede observarse una distribución detallada de los principales cultivos producidos por la Sociedad, además de la producción ganadera, y su ciclo de producción y generación de ingresos. La mayor concentración de ingresos se manifiesta a partir de la cosecha gruesa (soja, maíz, algodón), lo que representa la mayor parte de la producción de cereales de la Sociedad. Esto se equilibra con la producción obtenida por la cosecha fina (trigo) y en parte con la generación de ingresos provenientes de la actividad ganadera.