Reporte Financiero - Mayo 2010 Información oficial al cierre de mayo 2010

Transcripción

1 Reporte - Mayo 2010 Reseña del mes Por Pedro Grados Smith - Líder Estratégico de la Unidad de Inversiones La situación económica en la zona europea ha sido el tema del mes en los mercados financieros. Qué está pasando en Europa? Varios países de la Unión Europea, en especial, Grecia, Portugal, Irlanda y España, vienen atravesando una delicada situación en sus cuentas macroeconómicas. Estas economías están altamente endeudadas y poseen un fuerte déficit fiscal (gastos mayores a sus ingresos), lo cual ha puesto en riesgo el repago de dicha deuda. La situación social también es complicada, pues el desempleo es alto y, para hacer frente a esta situación, han tenido que recortar sueldos o disminuir empleados públicos. Esta coyuntura también ha puesto en riesgo la viabilidad del euro, el cual ha perdido más del 14% de su valor en lo que va del año. Por esta razón, las bolsas han caído alrededor del mundo durante mayo. Por otro lado, la economía de Estados Unidos se viene recuperando lentamente y ha mostrado señales de restablecimiento, lo cual, sin embargo, no ha logrado contrarrestar la situación en Europa. En nuestro país, la economía sigue mostrando cifras positivas: el PBI mantiene el ritmo de crecimiento, la inflación se encuentra controlada, tenemos un superávit fiscal, la inversión pública y privada ha crecido, entre otros indicadores favorables. Es por ello que mantenemos el optimismo respecto a las perspectivas para la economía peruana, a pesar de que en el corto plazo seguiremos expuestos a la situación económica en Europa, lo cual se reflejará en los mercados financieros. Nominal Fondo Profuturo 8.14% 16.95% 24.26% Fuente: Boletín SBS - Nominal y Real Acumulada del Fondo de Pensiones 1, 2 y 3 por AFP. Mayo Perspectivas del mercado El mes de mayo fue un mes de caída para las bolsas a nivel global. Nuevamente, los temores en la zona europea, así como la posibilidad de una desaceleración en China, han sido los catalizadores de esta caída. Ni las medidas de recortes de gastos adoptadas en los países afectados en Europa, ni el plan de rescate de 750 mil millones de euros han sido suficientes para calmar a los mercados. A esta situación se sumaron las políticas del Gobierno chino de frenar los créditos inmobiliarios, con la finalidad de evitar una burbuja de los bienes inmuebles en diversas ciudades de la República China. Ante tal coyuntura, se ha observado una fuerte volatilidad (variaciones bruscas en el precio de las acciones) y nerviosismo en los inversionistas ante una caída aún mayor, y es probable que en el corto plazo esta situación continúe. Es necesario tener en cuenta que estas caídas han generado también oportunidades atractivas para inversionistas de largo plazo. Durante el mes de mayo, los mercados de mostraron resultados mixtos. La tasa del tesoro americano a 10 años cayó en 37 puntos básicos, cerrando el mes con una tasa de 3.29%. De otro lado, el apetito por riesgo producto de la incertidumbre sobre los gobiernos europeos continuó, por lo que el precio de los bonos de gobiernos emergentes en sus monedas locales cayó en promedio entre 4% y 5%, luego de tomar en cuenta las pérdidas producto de las depreciaciones en sus tipos de cambio. En el mercado local, el precio de los bonos emitidos por el Gobierno peruano en soles a plazos menores a 10 años no fue inmune a la mayor incertidumbre global y cayó entre 1% y 2% en promedio. En el mes de junio, un posible aumento de tasas del Banco Central de Reserva del Perú, aunado a la incertidumbre global, continuaría afectando negativamente los precios de los bonos, en particular de aquéllos con plazos menores a 10 años. La rentabilidad de los distintos tipos de de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.

2 Reporte - Mayo 2010 Mercados Los mercados a nivel mundial cerraron el mes de mayo con rendimientos negativos, afectados por la situación económica en Europa. La bolsa norteamericana cayó -6.06%; los mercados europeos, -3.51%; y los mercados emergentes, -4.22%. Por su parte, la bolsa peruana cerró con una baja de -6.06%, arrastrada por los mercados mundiales. Mercados Local 1 Índice ISBVL Internacional Índice MSCI World 2 Índice S&P 500 Índice MSCI Europe 21,599 1,080 1, Índice Nikkei 225 9,769 Índice MSCI Asia ex Japan 722 Rendimiento Rendimiento en el mes (%) en el año (%) Índice MSCI Emerging Markets de Largo Plazo Precio Bono Perú Precio Bono Perú Internacional Tasa Tesoro USA 10YR y Var. % en precio Monedas 1 2 Índice Selectivo Bolsa de Valores de Lima / Standard & Poor's 500. Durante el mes, el euro se vio fuertemente afectado por la coyuntura en la zona europea y se devaluó -3.76% respecto al dólar. En el plano local, el tipo de cambio cerró el mes prácticamente estable, en niveles de Monedas Rendimiento Rendimiento en el mes (%) en el año (%) Nuevo sol / Dólar Dólar / Euro Yen / Dólar Commodities Los commodities tuvieron comportamientos mixtos en el mes. Los metales básicos, como el cobre y el zinc, así como el petróleo, cayeron durante el mes. El oro, en cambio, subió 1.09%, a niveles de US$ 1,216 por onza. En el año, el oro lleva una subida de casi 11%. Commodities Rendimiento mes (%) Rendimiento en el año (%) Oro (US$ / Oz. Troy) Cobre (US$ / Tonelada métrica) Zinc (US$ / Tonelada métrica) Petróleo (US$ / Barril) La rentabilidad de los distintos tipos de de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.

3 o Preservación de Capital - Mayo 2010 Evolución valor cuota % 9.5 rentabilidad según tipo de de pensiones y de AFP. Mayo Estructura La cartera del se encuentra concentrada principalmente en instrumentos de deuda, que le otorgan un menor riesgo al portafolio. Asimismo, una porción significativa del portafolio se encuentra en activos de muy corto plazo (caja) % 6.15% 9.87% 13.42% 90.13% 68.18% Nota: incluye acciones y certificados de suscripción preferente. incluye bonos, títulos de deuda e instrumentos titulizados. incluye certificados de depósito, depósitos a plazo, papeles comerciales y operaciones en tránsito. incluye cuotas de s. Nota: La categoría se refiere a los instrumentos de derechos sobre participación o títulos accionarios. La categoría se refiere a los instrumentos Los activos del Fondo1 se encuentran invertidos principalmente en instrumentos del (32%), en empresas del sector financiero (29%) y en compañías del sector de energía e hidrocarburos (14%) % 1.89% 3.86% 0.29% 2.15% 2.72% 3.76% 14.29% 31.74% 2 La rentabilidad de los distintos tipos de de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.

4 o Mixto o Balanceado - Mayo Evolución valor cuota % rentabilidad según tipo de de pensiones y de AFP. Mayo Estructura El presenta una estructura mixta, con una participación de 38% de acciones dentro de su portafolio y un 47% de instrumentos de deuda. Asimismo, posee un 2% de activos de muy corto plazo (caja) % 2.45% 38.20% 44.78% 47.24% 55.22% Nota: incluye acciones y certificados de suscripción preferente. incluye bonos, títulos de deuda e instrumentos titulizados. incluye certificados de depósito, depósitos a plazo, papeles comerciales y operaciones en tránsito. incluye cuotas de s. Nota: La categoría se refiere a los instrumentos de derechos sobre participación o títulos accionarios. La categoría se refiere a los instrumentos El invierte principalmente en instrumentos del (29%), en empresas del sector financiero (22%) y en empresas del sector minería (21%). 2.53% 3.17% 4.98% 0.10% 2.66% 29.22% 21.38% 4.36% 21.74% 9.87% La rentabilidad de los distintos tipos de de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.

5 o Apreciación de Capital - Mayo 2010 Evolución valor cuota % rentabilidad según tipo de de pensiones y de AFP. Mayo Estructura El está compuesto principalmente por acciones (68% de su portafolio), dado que su objetivo es lograr una alta rentabilidad, asumiendo un nivel de riesgo también mayor. 4.51% 13.05% 68.33% 79.71% 20.29% 14.10% Nota: incluye acciones y certificados de suscripción preferente. incluye bonos, títulos de deuda e instrumentos titulizados. incluye certificados de depósito, depósitos a plazo, papeles comerciales y operaciones en tránsito. incluye cuotas de s. Nota: La categoría se refiere a los instrumentos de derechos sobre participación o títulos accionarios. La categoría se refiere a los instrumentos Los activos del se encuentran invertidos principalmente en instrumentos de empresas del sector minero (fundamentalmente acciones de compañías mineras del mercado local), con un 34% del total del portafolio, y en empresas del sector financiero, con 24%. 5.07% 4.37% 0.01% 2.88% 10.12% 9.53% 23.51% 34.14% 8.90% 1.46% La rentabilidad de los distintos tipos de de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.