LAS FINANZAS DE LOS CAMPEONES. Ecografía financiera del bicampeonismo

Transcripción

1 LAS FINANZAS DE LOS CAMPEONES Ecografía financiera del bicampeonismo Mayo, 2011

2 ANÁLISIS ECONÓMICO FINANCIERO DEL F.C. BARCELONA (2009/10)

3 Análisis patrimonial Representación gráfica del balance. Año 2010 CAPITAL PROPIO Negativo 10,78% EXIGIBLE A LARGO PLAZO 20,81% Endeudamiento = Exigible Total Capital Propio ACTIVO FIJO 69,17% EXIGIBLE A CORTO PLAZO 79,19% Endeudamiento = = 23, (año 2009) Endeudamiento = = (año 2010) ACTIVO CIRCULANTE 20,05%

4 Análisis de la solvencia corriente Solvencia Corriente = Activo Circulante Exigible a CP Acid Test = Activo Circulante - Stocks Exigible a CP 4

5 Análisis de la solvencia corriente Solvencia Corriente = Activo Circulante = Exigible a CP = 0,25 Acid Test = Activo Circulante - Stocks = Exigible a CP = 0,24

6 Análisis de la rotación del circulante Deuda de Clientes Plazo Medio de Cobro = Ventas a Precio de venta + IVA x 365 6

7 Análisis de la rotación del circulante Plazo Medio de Cobro = Deuda de Clientes Ventas a Precio de venta + IVA x 365 Deuda de Ventas precio de Plazo medio de Año Clientes venta+iva cobro *1,16= 397, ,9 días *1,16= 430,970 83,05 días Nota: valores en miles de euros

8 Retiramos: Deudas del personal con el club Partida de Entidades deportivas deudoras que deben este dinero por el traspaso de jugadores Deudas a favor del club por impuesto corriente Deuda de Ventas precio de venta Plazo medio de Año Clientes + IVA cobro *1,16 = ,8 días *1,16= ,23 días Nota: valores en miles de euros 8

9 Análisis del Cash Flow Cash Flow p.t. = Beneficio post impuestos + Coste Anual de Amortización + Otros Gastos que no devengan pago

10 Análisis del Cash Flow Beneficio Coste anual de Otros gastos que Cash Año p.t. amortización no devengan pago flow ,

11 Análisis económico Evolución de los ingresos Año 2009: Año 2010: Total ingresos 2009: miles de 39,52% 42,41% Ingresos de retransmisión Total ingresos 2010: miles de Ingresos por comercialización y distribución 32,64% 31,28% Ingresos por socios y abonados Ingresos por competiciones 14,57% 13,27% 13,76% 12,55%

12 ROA ROA global = BAIT + - Atípicos Activo Total Neto ROA de explotación = BAIT Activo Explotación Neto 12

13 ROA Año 2009: ROA global = = 4,7% ROA de explotación = = 4,4% Año 2010: ROA global = BAIT negativo ROA de explotación = BAIT negativo

14 Tipo medio de interés Tipo medio de interés = Gastos financieros Exigible Total Año 2009: Tipo medio de interés = = 3,1% Año 2010: Tipo medio de interés = = 2,57%

15 El Desglose del ROA de explotación BAIT Activo de Explotación = BAIT Ingresos x Ingresos Activo de Explotación 15

16 El Desglose del ROA de explotación Año 2009: = x ,4% = 6,11% * 0,72 rotaciones Año 2010: Al ser el BAIT negativo, este cálculo no tiene sentido

17 Estructura de costes Año 2009: Año 2010: Total gastos explotación 2009: miles de 58,6% 53% Total gastos explotación 2010: miles de Gastos de personal 39,8% 45,8% Restantes costes operativos Aprovisionamientos 1,6% 1,2%

18 ROE ROE antes de impuestos = BAT Capital Propio 18

19 ROE ROE antes de impuestos = BAT Capital Propio Dado que el BAT es negativo, el cálculo del ROE en el año 2010 no tiene sentido

20 ANÁLISIS ECONÓMICO FINANCIERO DEL REAL MADRID C.F. (2009/10)

21 Análisis patrimonial Representación gráfica del balance. Año CAPITAL PROPIO 24.98% Endeudamiento = Exigible Total Capital Propio ACTIVO FIJO 78.1% EXIGIBLE A LARGO PLAZO 32.44% Endeudamiento = (año 2009) = EXIGIBLE A CORTO PLAZO 42.58% Endeudamiento = (año 2010) = 3 ACTIVO CIRCULANTE 21.9% Fuente: elaboración propia

22 Análisis de la solvencia corriente Solvencia Corriente = Activo Circulante = Exigible a CP = 0.51 Acid Test = Activo Circulante - Stocks = Exigible a CP = 0.51 c

23 Análisis de la rotación del circulante Plazo Medio de Cobro = Deuda de Clientes Ventas a Precio de venta + IVA x 365 Año Deuda de Clientes Ventas precio de venta+ IVA Plazo medio de cobro ( )*1.16 = días *1.16 = días Nota: valores en miles de euros

24 Análisis del Cash Flow Cash Flow p.t. = Beneficio post impuestos + Coste Anual de Amortización + + Otros Gastos que no devengan pago Coste anual de Otros gastos que no Año Beneficio p.t. amortización devengan pago Cash flow

25 Análisis económico Evolución de los ingresos Año 2009: Año 2010: Total ingresos 2009: miles de 36.09% 33,6% Total ingresos 2010: miles de Ingresos de socios y estadio Ingresos de amistosos y competiciones internacionales 30,83% 30,78% Ingresos de retransmisión Ingresos de marketing 29,21% 30,52% 3,88% 5,1%

26 ROA Año 2009: ROA global = =3,97% ROA de explotación = = 3,3% Año 2010: ROA global = =4,19% ROA de explotación = = 5%

27 Tipo medio de interés Tipo medio de interés = Gastos financieros Exigible Total Año 2009: Tipo medio de interés = = 1,46% Año 2010: Tipo medio de interés = = 3,03%

28 El desglose del ROA de explotación BAIT Activo de Explotación = BAIT Ingresos x Ingresos Activo de Explotación Año 2009: = x ,31% = 7,26% * 0,456 rotaciones Año 2010: x % = 9,94% * 0,503 rotaciones

29 Estructura de costes Año 2009: Año 2010: Total gastos explotación 2009: miles de 50,3% 48,26% Total gastos explotación 2010: miles de Gastos de personal 46,28% 47,21% Restantes costes operativos Aprovisionamientos 3,42% 4,52%

30 ROE ROE antes de impuestos = BAT Capital Propio

31 Un emocionante partido en el terreno económico financiero

32 Un emocionante partido en el terreno económico financiero Estructura del activo

33 Un emocionante partido en el terreno económico financiero Ratio de endeudamiento Real Madrid C.F: 3 F.C Barcelona: quiebra contable

34 Un emocionante partido en el terreno económico financiero Equilibrio de la estructura patrimonial La cobertura de activo fijo por capitales permanentes (Capital Propio + Exigible a largo plazo) es superior en el Real Madrid

35 Un emocionante partido en el terreno económico financiero Acid Test Real Madrid C.F: 0,51 F.C Barcelona: 0,24

36 Un emocionante partido en el terreno económico financiero Plazo medio de cobro 1 4 El R. Madrid pasa de un plazo de cobro de 19,1 días a 39,9 días. En cambio, el Barcelona mejora de 111,8 días a 65,23 días. Un gol del Barça. Pero el R. Madrid, a pesar de todo cobra antes que el Barcelona...gol del R.Madrid

37 Un emocionante partido en el terreno económico financiero Cash flow. Valor absoluto: 61 5 F.C. Barcelona: miles de euros en el año 2010 Real Madrid C.F: miles de euros en el año 2010

38 Un emocionante partido en el terreno económico financiero Evolución cifra de ingresos 1 El R. Madrid ha tenido un crecimiento de sus ingresos del 10,5% anual; el Barça en cambio, del 8,3% anual

39 Un emocionante partido en el terreno económico financiero Evolución de la cifra de ingresos 1 F.C Barcelona: + 19% Real Madrid C.F: + 9,40%

40 Un emocionante partido en el terreno económico financiero ROA de explotación 1 7 El Barça ha pasado a ROA negativo a causa de sus pérdidas de explotación; en cambio el R. Madrid mejora su roa de un 3,3% a un 5%.

41 Un emocionante partido en el terreno económico financiero El desglose del ROA: la rotación 2 7 El Barcelona supera al Madrid en ambos años.

42 Un emocionante partido en el terreno económico financiero El desglose del ROA: evolución de la rotación 2 7 Ambos mejoran sus rotaciones, por tanto no hay goles

43 Un emocionante partido en el terreno económico financiero Victoria final: Real Madrid 2 7

44 Conclusiones Ha habido voces hablando de absoluta insostenibilidad del modelo. De qué posible o futura insostenibilidad estamos hablando cuando los ingresos han subido de forma importante? El fenómeno del fútbol y más tratándose de estos dos campeones; es un fenómeno inextinguible

45 MUCHAS GRACIAS POR VUESTRA ATENCIÓN!