ECONÓMICA. Visión de los Mercados VISIÓN. Economía Internacional

Transcripción

1 3 VISIÓN ECONÓMICA Visión de los Mercados Economía Internacional La economía de Estados Unidos continúa mostrando buenas cifras, destacando el Índice Case Shiller (mide el precio de las casas en las 20 ciudades más grandes de Estados Unidos), el cual subió un 0,8% durante el mes de febrero, lo que estuvo por encima de las expectativas del mercado, que anticipaba un 0,7%. Por otro lado, la tasa de desempleo descendió en 0,4% durante el mes de abril, situándose en 6,3%, el nivel más bajo desde septiembre del año Respecto a la actividad económica de Estados Unidos, medida como PIB (Producto Interno Bruto), creció sólo un 0,1% en los tres primeros meses del año 2014, lo que estuvo muy por debajo de las expectativas del mercado, el cual vaticinaba un crecimiento de 1,1%. Este menor crecimiento, se explica principalmente por el invierno pasado, el cual se caracterizó por ser extremadamente frio y por las continuas tormentas de nieve que afectaron a todo el país. En la última reunión de la FED (Reserva Federal de Estados Unidos, símil al Banco Central), se anunció que nuevamente se reducirá la compra de bonos en US$ millones hasta US$ millones mensuales y que mantendrá la tasa de interés en 0,25%. En el plano Europeo, durante el mes de mayo la confianza económica de la zona euro, cayó por primera vez en cinco meses, luego de alcanzar en el mes pasado su máximo nivel desde abril del año 2011, debido al pesimismo de los inversionistas se acerca de las perspectivas para la zona euro. este año. Mientras que en el ámbito manufacturero, durante el mes de abril registró nuevamente una contracción al alcanzar un nivel de 48,3 (bajo 50 es contracción y sobre 50 es expansión), en línea con lo esperado por el mercado y se compara positivamente con el 48,0 registrado el mes anterior, sin perjuicio que se mantiene en niveles contractivos por cuarto mes consecutivo. A su vez, y tras dos meses consecutivos de descensos, durante abril las exportaciones aumentaron en un 0,9% con respecto al año pasado. En tanto, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) redujo su proyección de crecimiento para este año de Estados Unidos a un 2,6%, en comparación al 2,9% que se esperaba según la proyección de noviembre. También redujo su proyección de crecimiento para este año de Japón 1,5% a 1,2%, y en el caso de la economía global pasó de 3,6% según el pronóstico de noviembre pasado, para situarlo actualmente en 3,4%. Por el contrario, la OCDE elevó su proyección de crecimiento para este año de la Eurozona, al situarlo en 1,2%, en comparación al 1,0% que anticipaba en su estudio anterior. En el ámbito bursátil, el Índice MSCI que agrupa a los mercados desarrollados, finalizó el mes de abril con una alza de 0,83%. En lo que concierne a los mercados emergentes, estos subieron un 0,06% en el mismo periodo, igual tendencia mostró la plaza bursátil local, que registró un avance de 3,63% en abril. La economía China creció un 7,4% durante el primer trimestre de este año, la intervención de su banco central para depreciar el yuan habría profundizado la desaceleración, ya que la economía en el trimestre anterior había crecido 7,7%. Esta es la tasa más baja de crecimiento del último año y medio y, también, es menor a lo esperado por el mercado, el cual anticipaba un crecimiento de 7,5% para el periodo enero-marzo de

2 Economía Chilena La economía nacional sigue experimentado una desaceleración en su ritmo de crecimiento, lo que se ha visto reflejado en los menores indicadores de variación de la actividad económica. Por el lado de las proyecciones de crecimiento, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) redujo para este año la proyección de crecimiento de Chile, de 4,5% a 3,6%, pronosticando un crecimiento de 4,2% para el año 2015, siete décimas menos que la proyección realizada en noviembre pasado. A su vez, en la última encuesta de expectativas económicas que realiza el Banco Central, se recortó la estimación del crecimiento del PIB para este año a 3,4%, desde la anterior encuesta, en la que se anticipaba un crecimiento de 3,7%. al cierre del tercer mes del En la primera quincena de abril, el dólar llegó a transarse a niveles de $543,72, producto de la publicación del IMACEC de Febrero, el cual fue mayor a lo esperado por el mercado. En cambio en la segunda quincena de abril el dólar registró una fuerte alza, continuando con la alta volatilidad que viene mostrando en los últimos meses. En cuanto a la coyuntura económica, el Indicador Mensual de Actividad Económica (IMACEC) de marzo registró una expansión de 2,8% anual, acumulando una expansión de 2,4% durante el año Este resultado es la menor variación trimestral de la actividad económica desde el primer trimestre del 2010, cuando el IMACEC también acumulaba un aumentó de 2,4%. El IMACEC de marzo estuvo por debajo las expectativas del mercado que anticipaba una expansión de 3,0%. Los sectores que más incidieron en este indicador fueron los crecimientos de la actividad del comercio minorista y de los servicios personales y empresariales. Respecto al mercado laboral, la tasa de desempleo en el trimestre móvil enero-marzo, se ubicó en 6,5%, registrando un alza de 0,4% respecto al trimestre móvil anterior, mientras que en 12 meses aumentó en 0,3%. Dicha tasa de desempleo, se encuentra sobre las expectativas del mercado, el cual pronosticaba una tasa de desempleo de 6,3%. En relación a la inflación, durante el mes de abril el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró una variación de 0,6%, lo que estuvo muy por encima de las expectativas del mercado, el cual anticipaba una variación de tan sólo 0,2%. De esta manera, la inflación acumulada durante lo que va del año 2014 es de 2,1%. Diez de las doce divisiones que componen el indicador, registraron alza en sus precios, entre las que se destacan salud (1,8%), alimentos y bebidas no alcohólicas (0,9%) y vivienda y servicios básicos (0,5%), en tanto el precio de la gasolina registró una baja de 2,3%. En cuanto a la inflación en los últimos 12 meses, ésta alcanzó un 4,3%. Para el mes de mayo se espera una variación del IPC en torno a 0,3%. En el ámbito cambiario, el dólar durante el mes de abril fluctúo en el rango de $543,72 a $564,85, cerrando abril en $564,85, es decir, con un alza de $15,38 con respecto

3 Monedas Valor al Cierre Mar -14 Abr -14 Variación Peso Chileno (Pesos/Dólar) 549,47 564,85 Depreciación 2,80% Euro (Dólares/Euro) 1,3769 1,3867 Apreciación 0,71% Yen (Yenes/Dólar) 103,23 102,24 Apreciación 0,96% Real (Reales/Dólar) 2,27 2,23 Apreciación 1,74% UF (Pesos/UF) , ,41 0,72% Últ. 5 años Últ. 12 meses IPSA (rentabilidad en UF) 15,09% -14,12% Indicadores Macroec. Feb - 14 Mar -14 Abr -14 IMACEC (Var. % anual) 2,87% 2,87% - IPC (Var. % mensual) 0,48% 0,84% 0,84% IPC (Var. % anual) 3,39% 3,50% 3,50% Tasa de Desempleo (%) 6,10% 6,10% - TPM (%) 4,25% 4,00% 4,00% Commodities Mar - 14 Abr - 14 Variación Cobre (US$/Libra) 3,05 3,03-0,6% Celulosa (US$/Tonelada) 921,90 923,85 0,2% Petróleo Brendt (US$/Barril) 106,98 108,65 1,6% Alternativas de Inversión Fondos invertidos 100% en instrumentos de renta fija nacional Fondo Master Últimos 12 Meses 4,0% 0,81% 7,8% 4,47% Año ,6% -0,05% 4,6% 1,94% Año ,4% 1,55% 5,5% 3,63% Últimos 5 Años 12,6% 5,41% 27,6% 19,36% 16% 18% Finanzas Industria 14% Consumo 20% Commodities 14% 2% Consumo Servicios FONDO MASTER 29% 25% S. Básicos 21% Transporte Benchmark: TIP

4 Alternativas de Inversión Fondos Invertidos 100% en Acciones Nacionales Fondo Dividend PRINCIPALES ACCIONES Acción % Activos del Fondo LAN 8,48% ENERSIS 8,15% COPEC 6,99% ENDESA 6,64% CENCOSUD 5,91% BSANTANDER 5,26% FALABELLA 5,25% ANTAR 4,34% CORPBANCA 3,65% QUINENCO 3,63% Benchmark: IPSA Últimos 12 Meses -14,3% -14,12% -11,1% -11,00% Año ,1% 2,84% 4,1% 4,89% Año ,5% -17,67% -15,8% -15,98% Últimos 5 Años 13,5% 15,09% 28,5% 30,33% Fondos Mixtos Fondo Balance 24% S.Básicos 19% Otros Últimos 12 Meses -1,85% -4,10% 1,71% -0,62% Año ,42% 0,75% 4,46% 2,75% Año ,42% -4,82% -1,44% -2,87% 8% Servicios FONDO BALANCE 16% Industria Últimos 5 Años 12,20% 7,23% 27,06% 21,43% 16% Consumo 17% Finanzas Benchmark: 70% TIP; 30% IPSA

5 Alternativas de Inversión Fondos invertidos 100% en instrumentos de renta fija nacional Fondo Mutuo LarrainVial Ahorro Capital Benchmark: TIP Últimos 12 Meses 2,60% 0,81% 6,33% 4,47% Año ,30% -0,05% 3,32% 1,94% Año ,33% 1,55% 4,44% 3,63% Últimos 5 Años 5,04% 5,41% 18,95% 19,36% 2% Otros B. Tesorería 8% B. central FONDO MUTUO LARRAIN VIAL AHORRO CAPITAL 15% B. Empresa 34% Depósitos 7% 34% B. Bancario Fondos Invertidos 100% en Acciones Nacionales Fondo Mutuo LarrainVial Acciones Nacionales PRINCIPALES ACCIONES Acción % Activos del Fondo CHILE 9,16% COPEC 8,50% ENERSIS 8,23% ENDESA 6,63% LAN 6,03% CENCOSUD 5,74% BSANTANDER 5,73% FALABELLA 5,08% AESGENER 4,54% ENTEL 3,95% Benchmark: IPSA Últimos 12 Meses -21,64% -14,12% -18,79% -11,00% Año ,45% 2,84% -0,50% 4,89% Año ,67% -17,67% -20,06% -15,98% Últimos 5 Años 15,55% 15,09% 30,85% 30,33%

6 Fondos Mixtos Fondo Mutuo LarrainVial Protección Benchmark: 70% TIP; 30% IPSA Últimos 12 Meses -1,24% -4,10% 4,92% -0,62% Año ,27% 0,75% 3,28% 2,75% Año ,01% -4,82% 3,08% -2,87% Últimos 5 Años 5,39% 7,23% 19,35% 21,43% 9% Luxemburgo 63% Chile 3% R. Unido FONDO MUTUO LARRAINVIAL PROTECCIÓN 3% Alemania 12% EEUU 10% Otros Todas las cifras son históricas. La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por estas alternativas de inversión no garantiza que ella se repita en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos mutuos son variables. La diferencia en rentabilidades entre alternativas de inversión no necesariamente refleja la diferencia en el riesgo de las inversiones. El presente documento es de carácter meramente informativo, y no constituye una recomendación u oferta formal de MetLife Chile Seguros de Vida S.A. Información de distribución de inversiones al 10/05/2014. Fecha publicación informe 23/05/2014.