FUTUROS 1. EN QUÉ PUEDO INVERTIR A TRAVÉS DE FUTUROS? 2. COMO FUNCIONAN?

Transcripción

1 FUTUROS Los futuros son contratos estandarizados en los que se pacta de antemano un precio de compra/venta y una cantidad que serán cumplidos en una fecha futura. Permiten operar con un porcentaje de garantías y su precio se mueve en función del activo de referencia, es decir, el activo subyacente. 1. EN QUÉ PUEDO INVERTIR A TRAVÉS DE FUTUROS? Futuro de Índice Activo subyacente: COLCAP Futuros de Acciones Activo subyacente: Acciones del índice COLCAP Futuro de TES Referencia Específica Activo subyacente: TES 18, TES 19, TES 20 TES 22, TES 24, TES 26, TES 28, TES 30 Futuro de TES Bono Nocional - Activo subyacente: Canasta de TES Futuro de Energía Eléctrica Mensual : Activo subyacente: Kilovatio /hora Futuro de TRM - Activo subyacente: TRM Futuro de IPC - Activo subyacente IPC Mensual Futuro de IBR - Activo subyacente: Swap entre una tasa fija y el IBR Overnight 2. COMO FUNCIONAN? La contraparte en futuros es la Cámara de Riesgo Central de Contraparte - CRCC, por lo tanto, es necesario crear una cuenta en dicha compañía, constituir garantías y efectuar liquidaciones diarias. Como la contraparte es la CRCC este es el único producto que tiene cero riesgos de contraparte. La firma define el porcentaje de garantías requeridas para cada futuro con base en lo exigido por la cámara y las liquidaciones diarias serán las que determine la CRCC de acuerdo a la valoración que haga el proveedor de precios para cada especie. Una vez el cliente conozca las características del producto, los riesgos asociados al mismo, cuente con una cuenta de derivados en la cámara y haya constituido las garantías es posible operar en futuros SGIGUGN-002; V0; DOCUMENTO CONTROLADO Pagina 1 de 7

2 3. PARA QUIEN ES ADECUADO? Los futuros son vehículos de inversión apalancados y por lo tanto sólo son aptos para clientes de perfil agresivo. Es importante que el cliente conozca las ventajas y los riesgos asociados al apalancamiento antes de operarlos. Los futuros pueden ser utilizados como instrumentos de especulación, cobertura o arbitraje y pueden ser utilizados para cada uno de estos fines de acuerdo con las necesidades del cliente. 4. QUÉ DEBO HACER PARA PODERLO OPERAR? Familiarizarme con el producto, su funcionamiento y sus riesgos. Diligenciar el contrato de derivados con el fin de poder abrir la cuenta ante la CRCC. (Si se trata de futuros de energía debo diligenciar el anexo de Derivex). Una vez sea creada la cuenta debo constituir las garantías ante la CRCC, bien sea en efectivo, TES o acciones, estas últimas sólo serán admisibles para los futuros de acciones e índice COLCAP. Si se desea constituir las garantías en efectivo es necesario diligenciar la Autorización Inversión Garantías CRCC, con el fin de que la Cámara pueda remunerarlas. Con la ayuda del asesor de inversión y la mesa de producto se debe diseñar la estrategia a ser ejecutada vía futuros, los recursos necesarios para garantías y liquidaciones diarias. Previo a la ejecución del negocio se debe acordar con el asesor de inversión la comisión que será cobrada por el negocio cuando se actúe bajo el contrato de Comisión. Por último, se debe dar la instrucción a ser ejecutada vía futuros. 5. CUÁLES SON LOS RIESGOS EN LOS QUE INCURRO AL OPERAR DERIVADOS? Al tratarse de productos apalancados las ganancias o las pérdidas son mayores que las que se obtendrían al operar en el mercado de contado. Igualmente, la cámara exige que las posiciones sean liquidadas a precios de mercado todos los días, lo que requiere disponibilidad de liquidez por parte del cliente. Por lo tanto, es indispensable que previo a la operación el cliente conozca el apalancamiento ofrecido por cada futuro y lo utilice de acuerdo con su estrategia, su apetito por el riesgo y su capacidad para asumir riesgo. SGIGUGN-002; V0; DOCUMENTO CONTROLADO Pagina 2 de 7

3 6. CUÁLES SON LOS HORARIOS DE NEGOCIACIÓN? Registro durante Negociación Futuros de IPC apertura hasta las 12:59 pm 12:59 a 1:00pm 8:00am hasta las 4:00pm Futuros TES apertura hasta las 12:59 pm 12:59 a 1:00pm Registro durante Negociación 8:00am hasta las 4:00pm SGIGUGN-002; V0; DOCUMENTO CONTROLADO Pagina 3 de 7

4 Futuros OIS-IBR apertura hasta las 12:59 pm 12:59 a 1:00pm +/- 30 segundos Registro durante Negociación 8:00am hasta las 4:00pm Futuros de COLCAP o Acciones apertura hasta las 4:25 pm (NY) 4:25pm a 4:30pm (NY) +/- 30 segundos SGIGUGN-002; V0; DOCUMENTO CONTROLADO Pagina 4 de 7

5 Futuros sobre Electricidad 8:45am a 9:00am apertura hasta las 11:00 am 11:00 am a 11:15 am +/- 60 segundos Registro Negociación durante 8:45 am hasta las 11:45 a.m. 7. CUÁLES SON LAS MODALIDADES BAJO LAS QUE PUEDO ACTUAR EN EL MERCADO? Hay dos modalidades operativas: Mercado Transaccional Este mercado aplica para todos los futuros y hace referencia a las operaciones que se hacen a través de la pantalla transaccional, es decir, aquellas operaciones que son expuestas al mercado y los precios son agredidos siempre y cuando sean los mejores en el mercado y haya una punta contraria en precios y cantidades compatibles. En el caso de los futuros de acciones y de índice COLCAP esta es la única modalidad operativa bajo la cual es posible actuar y la firma cobrará una comisión por cada operación ejecutada. Dicha comisión cumplirá con lo establecido por Corredores Davivienda en el Manual de Intermediación. Mercado de Registro A diferencia del mercado transaccional el mercado de registro es aquel en el que Corredores Davivienda actúa como contraparte del cliente, es decir, la firma le da un precio al cliente de acuerdo con las condiciones manifestadas por él en el momento de la cotización y la operación es perfeccionada una vez el mercado llega a ese nivel, el cliente da su visto bueno y acepta las condiciones de cantidad y precio. Cuando se actúa bajo esta modalidad las operaciones no son expuestas en la pantalla transaccional puesto que tanto el comprador como el vendedor se han puesto de acuerdo en las SGIGUGN-002; V0; DOCUMENTO CONTROLADO Pagina 5 de 7

6 condiciones de activo, cantidad y precio. En todo caso, estas operaciones solo pueden ser ejecutadas a precios de mercado. Esta modalidad operativa está disponible para todos los futuros, excepto los de acciones e índice COLCAP. 8. CUÁLES SON MIS DERECHOS Y OBLIGACIONES UNA VEZ REALIZADA LA OPERACIÓN? Los derechos y obligaciones que se originan en el marco de la operación de derivados se encuentran contenidos en las cláusulas segunda y tercera del Contrato Marco de Derivados que debe ser diligenciado previo a la operación de futuros, a saber: SEGUNDA.- Obligaciones del COMISIONISTA: En desarrollo del presente contrato EL COMISIONISTA adquiere las siguientes obligaciones: Realizar las Operaciones de conformidad con las instrucciones que le imparta EL COMITENTE. Suministrarle al COMITENTE información razonable y disponible sobre las características generales de los instrumentos objeto de las Operaciones y sobre los principales riesgos asociados a los mismos. Suministrarle al COMITENTE información referente a las Operaciones realizadas por cuenta de éste último, así como a aquellas Operaciones que hubieren sido rechazadas o anuladas por la CRCC. Pagar al COMITENTE las sumas de dinero que le correspondan de conformidad con las liquidaciones recibidas de la CRCC por las operaciones registradas en la cuenta del COMITENTE, salvo que exista un convenio de Give-up, caso en el cual esta obligación le correspondería al miembro de destino. Cumplir con las entregas de efectivo o de activos que corresponda a cada tipo de operación aceptada por la CRCC, salvo que exista un convenio de Give-up. Mantener la confidencialidad sobre las Operaciones ejecutadas por cuenta del COMITENTE. Parágrafo: Las obligaciones que adquiere el COMISIONISTA en virtud de la celebración del presente contrato son de medio y no de resultado, EL COMISIONISTA no garantiza ni puede garantizar la obtención de utilidades en las operaciones que realice por cuenta del COMITENTE. TERCERA.- Obligaciones del COMITENTE: Mediante la suscripción del presente documento EL COMITENTE se obliga a: SGIGUGN-002; V0; DOCUMENTO CONTROLADO Pagina 6 de 7

7 Impartir las órdenes para la celebración de las Operaciones en las condiciones previstas en el parágrafo primero de la cláusula primera de este contrato, y, en todo caso, a través de un medio verificable. Entregarle al COMISIONISTA los recursos y/o valores, según se requiera, que éste último le solicite para efectos de la celebración y el cumplimiento de las Operaciones, dentro de los plazos que EL COMISIONISTA determine para tal efecto. Constituir y ajustar las garantías requeridas para la celebración de las Operaciones, dentro de los plazos que EL COMISIONISTA determine para tal efecto Asumir oportunamente y sin condicionamientos, con cargo a su patrimonio, los resultados de las Operaciones que EL COMISIONISTA realice en desarrollo del presente contrato. Diligenciar y suscribir todos aquellos contratos, formatos y demás documentos que resulten necesarios para la realización y/o formalización de las Operaciones. Entregarle al COMISIONISTA, a más tardar al día hábil siguiente en que éste lo requiera, las comisiones acordadas y las sumas de dinero que llegue a adeudar por cualquier concepto en razón de las instrucciones que hubiere impartido o de las Operaciones que por su cuenta EL COMISIONISTA hubiere celebrado, a favor de EL COMISIONISTA, del administrador de los sistemas de negociación y/o registro en los cuales se celebren las Operaciones, de la CRCC, o de cualquier otra entidad que intervenga en la celebración, compensación y/o liquidación de tales Operaciones, Conocer y aceptar los riesgos asociados a las Operaciones, razón por la cual en ningún caso podrá argumentar desconocimiento de los mismos. Conocer y cumplir sin restricciones ni reservas las normas que regulan el mercado de derivados colombiano, en especial los decretos, reglamentos, circulares e instructivos expedidos por las autoridades competentes y por los administradores de los sistemas de negociación, compensación y liquidación de las Operaciones, sin que sirva de excusa o defensa la ignorancia de dichas normas o instructivos. Mantener indemne a la Bolsa de Valores de Colombia y al COMISIONISTA por los detrimentos patrimoniales que sufra como consecuencia de riesgos de mercado asociados a las Operaciones que realice. Parágrafo: El incumplimiento de cualquiera de las obligaciones que adquiere EL COMISIONISTA, en virtud de la celebración del presente contrato, dará lugar al pago de la indemnización de todos los perjuicios que dicho incumplimiento que hubiere ocasionado a EL COMISIONISTA, incluyendo, pero sin limitarse a, pagos efectuados por cuenta de terceros, sobregiros, intereses, multas, sanciones y costos de abogados. SGIGUGN-002; V0; DOCUMENTO CONTROLADO Pagina 7 de 7