Var. mar-16/mar-15 mar.-16 mar.-15 Consolidado MM$ MM$ %

Transcripción

1 1. RESUMEN ANÁLISIS RAZONADO CONSOLIDADO Por el periodo terminado al 31 de marzo de 2016 Razón Social: COMPAÑÍA NACIONAL DE FUERZA ELÉCTRICA S.A., RUT: La utilidad a marzo de 2016 alcanzó MM$ 2.656, superior en MM$ al resultado registrado al cierre del primer trimestre del año anterior de MM$ 226. El EBITDA a marzo de 2016 alcanzó MM$ 5.128, superior en 40,8% al obtenido en igual periodo del año De la cifra anterior, MM$ 114 corresponde a su filial Emelat. Var. mar-16/mar-15 mar.-16 mar.-15 Consolidado MM$ MM$ % EBITDA ,8% Resultado de explotación ,5% Resultado antes de impuestos Resultado atribuible a los propietarios de la controladora Las ventas físicas de energía alcanzaron 654 GWh correspondiendo un 73% a ventas a clientes de Conafe y un 27% a ventas a clientes de Emelat. Esta cifra consolidada representa un aumento de 2,7% respecto a igual periodo del año 2015, cifra que se compone de un crecimiento de 5,3% de ventas físicas en Conafe, compensado por una disminución de 3,4% en las ventas físicas de Emelat. Las pérdidas de energía promedio 12 meses se encuentran en 6,99%, inferior al nivel registrado en marzo de 2015 que alcanzaba 7,52%. El número de clientes registró un aumento de 3,3% respecto al mismo periodo del año 2015, con un total de clientes distribuidos entre las regiones de Atacama, Coquimbo y Valparaíso, de los cuales clientes corresponden a Emelat y a Conafe. 1

2 2. ANÁLISIS DEL ESTADO DE RESULTADOS Al 31 de marzo de 2016, Conafe presentó una utilidad atribuible a los propietarios de la controladora de MM$ 2.656, cifra superior a la utilidad de MM$ 226, registrada en el ejercicio anterior. Var. mar-16/mar-15 mar.-16 mar.-15 Consolidado MM$ MM$ % Margen de distribución ,8% Margen de servicios asociados ,0% Costos operacionales (7.877) (8.130) 253-3,1% EBITDA ,8% Depreciación y amortizaciones (1.682) (1.691) 9-0,5% Resultado de explotación ,5% Gasto financiero neto (772) (639) (133) 20,9% Resultado por unidades de reajuste (72) -67,2% Otros ingresos y egresos 406 (1.395) ,1% Resultado fuera de explotación (331) (1.926) ,8% Resultado antes de impuestos Impuesto a las ganancias (465) 174 (638) -367,6% Resultado ,7% Ganancias de no controladora (5) (27) 22-81,1% Resultado atribuible a los propietarios de la controladora En términos de EBITDA, éste alcanzó MM$ al cierre del primer trimestre de 2016, superior en MM$ (40,8%) a igual periodo de Los detalles que explican la variación del EBITDA son los siguientes: Mayor margen de distribución por MM$ 852 El margen de energía registró un aumento de 8,8% que se explica principalmente por el crecimiento de ventas reguladas, variación de indexadores tarifarios, así como una mejora en el nivel de pérdidas de energía el cual a marzo 2016 se encuentra en 6,99%, inferior al nivel registrado al cierre del primer trimestre de 2015 que alcanzó 7,52%. 2

3 Pérdida de energía 12M (%) - CONAFE Incluye Conafe y Emelat 7,82% 7,59% 7,50% 7,50% 7,52% 7,51% 7,31% 7,09% 6,99% mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15 jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 Mayor margen de servicios asociados por MM$ 380 Aumento se explica principalmente por el mayor servicio de construcción de obras y mayores servicios a la minería. Menores costos operacionales por MM$ 253 Los costos operacionales registraron una disminución con respecto al mismo periodo 2015, debido a los planes de reducción de costos que está ejecutando la compañía, levemente compensado por mayores gastos en planes mejora de calidad de servicio. 3

4 Mayor resultado fuera de explotación por MM$ La variación se produce principalmente por efectos positivos del primer trimestre de este año, asociados a mayores ingresos por obras con aportes de terceros, ingresos por indemnización de seguros correspondiente a daños ocurridos en los temporales del año 2015 y efectos negativos registrados el año 2015 relacionados con el proceso de reliquidación de precio de nudo y subtransmisión. Finalmente, se presenta un menor resultado financiero, considerando el conjunto de gastos financieros netos y resultado por unidades de reajuste, producto del efecto que produjo a marzo de 2015 la variación negativa de la Unidad de Fomento. Cabe destacar que a marzo 2015 se registraba en los pasivos financieros en Unidades de Fomento, el bono serie D, que fue prepagado en el último trimestre de ANÁLISIS DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA Activos Activos Var. mar-16/dic-15 mar.-16 dic.-15 MM$ MM$ % Activos Corrientes Efectivo y equivalente al efectivo (1.384) -81,1% Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar ,1% Cuentas por cobrar a entidades relacionadas (17.639) -72,2% Otros activos corrientes (326) -13,9% Total activos corrientes (7.536) -8,6% Activos no corrientes Cuentas por cobrar (75) -12,1% Plusvalía ,0% Propiedades plantas y equipos ,3% Otros activos no corrientes (588) -2,2% Total activos no corrientes ,5% Total activos (6.157) -1,7% Como se observa en el cuadro anterior, los activos presentan una disminución de MM$ equivalente a un 1,7% con respecto a diciembre de 2015, que se explica fundamentalmente por: Menores activos corrientes por MM$ Disminución de cuentas por cobrar a entidades relacionadas por MM$ , debido a menores flujos hacia la sociedad matriz y mayores flujos por cobros de recaudación por cuenta de empresas relacionadas. Además, se presentó una disminución del efectivo y equivalente al efectivo en MM$ 1.384, por menor saldo de caja y bancos respecto al 31 de diciembre de Lo anterior fue compensado por un aumento de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar por MM$ producto de la materialización de reliquidaciones por venta de energía y subtransmisión. 4

5 Mayores activos no corrientes por MM$ Aumento de las propiedades, plantas y equipos por MM$ 2.041, esto se debe a adiciones por MM$ y depreciación y retiros por MM$ 1.963, parcialmente compensado por una disminución de otros activos no corrientes por MM$ 588. Pasivos Var. mar-16/dic-15 mar.-16 dic.-15 MM$ MM$ % Pasivos corrientes Pasivos financieros ,7% Cuentas por pagar a relacionadas (7.801) -69,9% Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar (1.954) -6,1% Otros pasivos no financieros ,1% Total pasivo corriente (9.078) -17,0% Pasivos no corrientes Pasivos financieros ,0% Cuentas por pagar ,2% Otros pasivos no financieros ,7% Total pasivo no corriente ,5% Total pasivos (8.624) -6,0% Patrimonio ,1% Total Pasivos y patrimonio (6.157) -1,7% El total de pasivos y patrimonio al 31 de marzo de 2016 disminuye en MM$ respecto del 31 de diciembre de 2015 (1,7%), las variaciones se explican principalmente por: Menores pasivos corrientes por MM Disminución de cuentas por pagar a relacionadas por MM$ debido a mayores flujos por pagos de recaudación y facturación por parte de empresas relacionadas. A lo anterior se agrega menores cuentas por pagar comerciales por MM$ debido principalmente a una disminución de las cuentas por pagar con proveedores de energía. Incremento del patrimonio por MM$ Aumento del Patrimonio fue explicado por el resultado acumulado de MM$ de los primeros tres meses del año. 5

6 ANÁLISIS DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO Var. mar-16/mar-15 mar.-16 mar.-15 MM$ MM$ % Flujo originado por actividades de la operación (8.523) -53,1% Flujo originado por actividades de inversión (4.764) (1.781) (2.983) -167,5% Flujo originado por actividades de financiamiento (4.161) (15.289) ,8% Flujo neto total del período (1.384) (1.005) (378) -37,6% Saldo inicial de efectivo (1.490) -46,6% Saldo final (1.869) -85,3% La sociedad ha generado durante el periodo un flujo neto negativo de MM$ 1.384, con una variación negativa de MM$ 378 respecto a igual periodo del año anterior, donde se registró un flujo neto negativo de MM$ La variación del flujo neto del periodo se explica por: Las actividades de la operación generaron un menor flujo de MM$ con respecto marzo de 2015, debido principalmente a mayores pagos a proveedores de energía y a mayores pagos por recaudación para otras empresas del Grupo CGE. Las actividades de inversión generaron una variación neta negativa respecto al ejercicio del año anterior de MM$ 2.983, explicado principalmente por mayores inversiones en propiedades, planta y equipo a causa de la ejecución de planes de mejora en calidad de servicio. Las actividades de financiamiento generaron una variación neta positiva de MM$ , principalmente por mayores préstamos de entidades relacionadas. Considerando el saldo inicial de efectivo de MM$ y el flujo neto negativo total del periodo enero a marzo 2016 de MM$ 1.384, el saldo final de efectivo es de MM$

7 4. INDICADORES FINANCIEROS A continuación se presentan los principales indicadores financieros más representativos de la sociedad: Indicadores Unidad mar.-16 dic.-15 Var % Liquidez Liquidez corriente Veces 1,8 1,6 10,1% Rotación cuentas por cobrar Días ,1% Pasivo total / Patrimonio neto Veces 0,6 0,6-7,0% Endeudamiento Deuda financiera neto / Patrimonio neto Veces 0,4 0,4-8,6% Deuda financiera neta / Ebitda* Veces 3,6 3,8-4,3% Cobertura de gastos financieros netos Veces 6,6 6,2 6,4% Pasivo corto plazo / Pasivo total % 33,0 37,4-11,7% Composición de pasivos Pasivo largo plazo / Pasivo total % 67,0 62,6 7,0% Deuda bancaria / Pasivo total % 65,4 61,3 6,8% Rentabilidad del patrimonio* % 7,7 6,8 14,4% Rentabilidad Rentabilidad del activo* % 4,9 4,2 17,6% EBITDA 12 meses MM$ ,5% *(Últimos 12 meses) Liquidez: La liquidez corriente aumenta levemente respecto a diciembre 2015 producto de que los pasivos financieros circulantes disminuyen en una mayor proporción que los activos circulantes. Adicionalmente, se observa un aumento de la rotación de cuentas por cobrar, producto que durante el primer trimestre de 2016, ha aumentado la partida de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar. Endeudamiento: El indicador deuda total sobre patrimonio neto presenta un nivel de 0,6 veces, que se mantiene prácticamente constante respecto al mismo periodo del año anterior, dada la disminución proporcional de la deuda financiera y del pasivo. En cuanto a los indicadores de endeudamiento, la deuda financiera neta sobre EBITDA disminuye, en tanto que la cobertura de gastos financieros netos aumenta, ambas variaciones explicadas principalmente por el incremento del EBITDA. Composición de pasivos: En la composición de los pasivos se observa un aumento de la proporción de deuda de largo plazo. Además de un aumento proporcional de la deuda bancaria sobre pasivos totales, que disminuyeron en el primer trimestre de 2016 respecto al cierre del ejercicio Rentabilidad: Los indicadores de rentabilidad sobre activo y patrimonio aumentan producto principalmente de los mayores resultados obtenidos, y en el caso de la rentabilidad sobre activo, particularmente sumado a la disminución del activo total. 7

8 5. MERCADO EN QUE PARTICIPA LA SOCIEDAD CONAFE es una empresa de servicio público que distribuye y comercializa energía en las regiones de Atacama, Coquimbo y Valparaíso, abasteciendo un total de clientes al 31 de marzo de 2016, correspondiendo clientes a su filial Emelat. Es parte del Sistema Interconectado Central (SIC), siendo su foco principal el negocio de distribución de electricidad. La energía operada al 31 de marzo de 2016 alcanza los 676 GWh registrando un aumento de 19 GWh respecto del periodo 2015, de los cuales Conafe individual aumentó en 24 GWh, compensado con una baja de 5 GWh en su filial Emelat. 8