Los sistemas y plataformas de negociación en España. Tipos de operaciones y órdenes
|
|
- Sandra Redondo Toledo
- hace 8 años
- Vistas:
Transcripción
1 Jornadas sobre la modernización de los mercados y los retos de su supervisión La Antigua 2011 Los sistemas y plataformas de negociación en España. Tipos de operaciones y órdenes Francisco Millán Comisión Nacional del Mercado de Valores (España)
2 Mercados en España. Esquema Mercados regulados Renta Variable Renta Fija Derivados Bolsa de Madrid Bolsa de Barcelona Bolsa de Valencia Bolsa de Bilbao BME Renta Fija Deuda Pública Acciones e índices: MEFF Materias primas: MFAO SIBE: Mercado Electrónico Renta Variable SMNs españoles Renta fija SMNs extranjeros Latibex MaB SENAF 2
3 Mercados de Renta Variable en España. Bolsas de valores. Existen 4 bolsas de valores: Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao. Sin embargo, prácticamente el 100% de su negociación se realiza a través de un sistema electrónico de negociación, llamado SIBE, que interconecta las diferentes bolsas. Madrid Valencia SIBE Bilbao Barcelona 3
4 Mercados de Renta Variable en España. El SIBE. Mercado dirigido por órdenes. Agregación en un único mercado de las órdenes canalizadas a través de las diferentes bolsas. Supone un carnet de órdenes único y centralizado. El acceso es electrónico. No se cruzan ordenes realizadas a viva voz. Gestionado por una empresa filial de un grupo privado: Bolsas y Mercados Españoles (BME). Aparte de acciones, en el SIBE negocian fondos cotizados y warrants. Tiene varias modalidades: Contratación general. Fixing. Bloques. 4
5 Mercados de Renta Variable en España. Sistemas Multilaterales de Negociación. Dos SMNs de renta variable en España: Latibex: su finalidad es negociar valores latinoamericanos en euros. Mercado Alternativo Bursátil (MaB): su objetivo es facilitar el acceso a los mercados bursátiles a empresa de pequeña y mediana capitalización. A pesar de ser mercados diferentes al SIBE, utilizan la plataforma SIBE para negociar. También gestionados por empresas del grupo BME. Aparte hay otros SMNs europeos en los que se pueden negociar valores españoles. 5
6 Mercados de Renta Fija en España. Dos grandes grupos de mercados de renta fija: el Mercado de Anotaciones en Cuenta, gestionado por el Banco de España, y los mercados gestionados por BME Renta Fija. En el Mercado de Anotaciones en Cuenta solo se negociada deuda pública soberana española y de las Comunidades Autónomas. BME Renta Fija gestiona una serie de plataformas de negociación de renta fija: AIAF: es un mercado bilateral, que recientemente ha incorporado un sistema multilateral (SEND) para un número limitado de valores. Negocia renta fija corporativa. SENAF: Plataforma especializada en deuda pública. Mercado Electrónico de Renta Fija bursátil: se puede acceder a diversas emisiones de renta fija corporativa y deuda pública a través de la plataforma SIBE. 6
7 Mercados de Derivados en España. Dos mercados de derivados: MEFF y el Mercado de Futuros del Aceite de Oliva. Los gestores de ambos mercados son también empresas del grupo BME. En MEFF se negocian: Opciones y futuros sobre el índice Ibex 35. Opciones y futuros sobre los valores españoles más líquidos. Futuros sobre el bono español a 10 años. Además MEFF actúa como cámara de contrapartida de operaciones OTC de derivados de energía (electricidad) y de operaciones de renta fija. 7
8 Tipos de operaciones en España. Acciones General: SIBE Valores Latinoaméricanos:: Latibex Empresas de pequeña capitalización: MaB Razones históricas: Bolsas Renta Fija Derivados Deuda pública Deuda corporativa Acciones y futuros financieros: MEFF Warrants: SIBE Aceite de oliva: MFAO Banco de España SENAF Institucional: AIAF Minorista: SEND SIBE Fondos cotizados: SIBE OTC 8
9 Funcionamiento del SIBE Subasta de apertura: se pueden introducir órdenes pero no se ejecutan. Al final de la subasta se produce la asignación de los títulos y se fijan los precios de apertura de las diferentes acciones. Mercado abierto: Se introducen y ejecutan las órdenes en cualquier momento y el libro de órdenes es totalmente visible. Este periodo de mercado abierto se puede interrumpir temporalmente debido a que se produzcan subastas de volatilidad. Subasta de cierre: se pueden introducir ordenes, que no se cruzan hasta el final de la misma, cuando se fijan los precios de cierre de las diferentes acciones. 9
10 Sistema de órdenes del SIBE (I) Las órdenes son el mecanismo a través del cual se compran y venden acciones. Los datos mínimos necesarios para cursar una orden son: valor a negociar, sentido de la orden (compra o venta), número de acciones y tipo de orden. Estas órdenes pueden: Ejecutarse inmediatamente, si en el mercado ya existe una contrapartida que cumpla las condiciones de la orden. Situarse en el libro de órdenes a la espera de que entre en el mercado una contrapartida. Cancelarse automáticamente, si no cumplen una serie de requisitos en relación a la situación del mercado. 10
11 Sistema de órdenes del SIBE (II) Las órdenes pueden ser válidas por un día (hasta el fin de la sesión) o hasta una fecha (máximo 90 días). Una orden se puede modificar o cancelar siempre y cuando no se haya ejecutado. Si se ha negociado parcialmente, se puede modificar o cancelar la parte aún no ejecutada. Existen tres tipos de órdenes: limitadas, de mercado y por lo mejor. Ahora bien, un miembro puede poner a disposición de sus clientes otros tipos de órdenes, aunque al lanzarlas al mercado deberá transformarlas en uno de los tipos admitidos. La prioridad de negociación de las órdenes es precio-tiempo y las órdenes entrantes se ejecutan al mejor precio del lado contrario. 11
12 Órdenes limitadas Órdenes limitadas: el inversor fija el precio límite a negociar. La operación se realizará a ese precio límite o a uno mejor. La orden limitada: Se ejecutará contra las mejores posiciones del lado contrario del libro de órdenes siempre que haya acciones a precio igual o mejor al límite. Se posicionará en el libro de órdenes si no hay órdenes de sentido contrario con un precio igual al límite fijado. Se cancelará inmediatamente si supera el límite máximo (compras) o mínimo (ventas) del rango de fluctuación establecido para el valor. Se utiliza principalmente cuando se prefiere el precio a la inmediatez de la ejecución. 12
13 Órdenes limitadas. Ejemplo Se introduce una orden limitada de compra de 500 acciones: Limitada a 13,90 Al no haber un precio mejor en el lado contrario, se posiciona en el libro de órdenes a 13,90 euros a la espera de contrapartida. Limitada a 14,05 Al haber un precio mejor en el lado contrario, negocia 300 acciones a 14,00 euros y 60 acciones a 14,01 euros, mientras que el resto de la orden queda posicionado en el libro de órdenes. 13
14 Órdenes de mercado Órdenes de mercado: no se especifica límite de precio y se negociarán al mejor precio del lado contrario del libro de órdenes. Si la orden no se ejecuta en su totalidad contra la mejor orden del lado contrario seguirá ejecutándose a tantos precios como sea necesario hasta ser completada. Una orden de mercado prácticamente el 100% de las ocasiones se ejecutará inmediatamente. Nunca se cancela automáticamente. Se utiliza cuando se prefiere realizar la compraventa a obtener un precio más favorable. Desventajas: no se controla el precio y pueden aumentar los costes asociados. 14
15 Órdenes de mercado. Ejemplo Se introduce una orden de compra de mercado de 500 títulos: De Mercado La orden de mercado se ejecuta a diferentes precios hasta completarse en su totalidad. Al ejecutarse totalmente la orden no se posiciona en el libro de órdenes. 15
16 Órdenes por lo mejor Órdenes por lo mejor: mezcla características de las órdenes limitadas y de mercado. Son órdenes sin precio que pueden: Negociarse totalmente contra la mejor posición del lado contrario (si hay suficiente número de acciones). Negociarse parcialmente contra la mejor posición del lado contrario (si no hay acciones suficientes) y el resto de la orden queda limitada a ese precio. Cancelarse si no hay ninguna contrapartida dentro del rango en el momento de introducción. Se utilizan cuando se prefiere la inmediatez al precio de ejecución pero se desea controlar algo más éste. Se pretende que la orden no arrastre, es decir, que no se ejecute a varios precios. 16
17 Órdenes por lo mejor. Ejemplo Se introduce una orden de compra por lo mejor de 500 acciones: Por lo mejor La orden por lo mejor ejecutaría lo que pudiera contra la mejor posición del lado contrario (300 acciones) y el resto de la orden queda limitado al mismo precio de la ejecución (14 euros). 17
18 Introducción de órdenes en subasta En subastas se pueden introducir los mismos tipos de órdenes que durante el resto de la sesión pero no se ejecutan hasta el final de la misma. En las subastas, las órdenes de mercado y por lo mejor tienen preferencia sobre las limitadas. Posteriormente aplicaría la prioridad precio-tiempo. Las órdenes de mercado y por lo mejor tienen que negociarse en su totalidad para que se realice la asignación de la subasta. Si no se cubren en su totalidad al final de la subasta, el valor pasará a una extensión de subasta de 2 minutos. Si siguen sin poder negociarse, el valor continuará cautelarmente en subasta. 18
19 Órdenes de volumen oculto Los tres tipos de órdenes (limitadas, de mercado y por lo mejor) permiten la posibilidad de no revelar la cantidad completa de títulos. Las órdenes con esta característica se llaman de volumen oculto. Son interesantes para canalizar operaciones de gran tamaño, evitando desvelar el interés en el valor y movimientos de precios adversos debido a ello. Al introducirse la orden, se muestra una parte del volumen a elección del inversor (mínimo 250 acciones). Una vez que es negociado, se muestra al mercado otra parte del volumen igual a la anterior. Así hasta que se negocia totalmente. La entrada de nuevos volúmenes mostrados en una orden de volumen oculto solo mantiene la prioridad de precios, no la prioridad de tiempo. 19
20 Restricciones a la ejecución Las órdenes limitadas, de mercado y por lo mejor, además de la condición de volumen oculto, pueden tener una serie de restricciones a la ejecución: Ejecutar o anular: la orden se ejecuta inmediatamente por la cantidad posible y el sistema rechaza el resto del volumen. Volumen mínimo: esta orden debe ejecutar una cantidad mínima. Si no ejecuta ese mínimo, es rechazada por el sistema. Todo o nada: la orden debe ser ejecutada en su totalidad al ser introducida o se rechaza antes de negociarse. Estas restricciones no son demasiado utilizadas y están pensadas para el inversor profesional mas que para el pequeño inversor. No se pueden utilizar en subastas. 20
21 Futuro Hay un proyecto de renovación de la plataforma SIBE que, entre otras mejoras, amplía las órdenes permitidas en el sistema introduciendo los siguientes tipos: Stop Limitadas. Stop de Mercado. Al Punto Medio. Al Precio de Cierre. La entrada en funcionamiento de los cambios en el mercado se estima para el primer trimestre de Los tipos de órdenes, por lo tanto, pueden cambiar con el tiempo y deberían depender de las características de: El mercado de que se trate. De los inversores que actúan en ese mercado. 21
Operativa en el mercado continuo. Estefanía García Fuentetaja Responsable Contenidos Web Renta 4 Banco
Operativa en el mercado continuo Estefanía García Fuentetaja Responsable Contenidos Web Renta 4 Banco Qué es el Mercado Continuo El mercado continuo bursátil es un sistema mediante el cual las 4 Bolsas
Más detallesSistema de Interconexión Bursátil (S.I.B.) DESCRIPCIÓN DEL MODELO DE MERCADO. Mercado Bursátil de Acciones, Derechos y Mercado Latibex
Sistema de Interconexión Bursátil (S.I.B.) DESCRIPCIÓN DEL MODELO DE MERCADO Mercado Bursátil de Acciones, Derechos y Mercado Latibex Abril 2012 INDICE 1. INTRODUCCIÓN 4 1.2. Configuración institucional
Más detallesRESUMEN DE LA POLÍTICA DE EJECUCIÓN DE ÓRDENES
RESUMEN DE LA POLÍTICA DE EJECUCIÓN DE ÓRDENES 1. Objetivo de la Política El objetivo de la Política de Mejor Ejecución de órdenes de clientes (en adelante, Política de Mejor Ejecución ) es establecer
Más detallesNegociación de las Emisiones del Tesoro en SEND. Madrid a 8 de abril de 2013
Negociación de las Emisiones del Tesoro en SEND Madrid a 8 de abril de 2013 1 Qué es la plataforma SEND? SEND es una plataforma electrónica de contratación que permite la compraventa de valores de renta
Más detallesAntes de invertir... Cómo comprar y vender opciones y futuros?
123456789 Antes de invertir... Cómo comprar y vender opciones y futuros? Los productos derivados, al igual que otros productos financieros negociables, se pueden comprar y vender en el mercado secundario
Más detallesEstructura y organización de los mercados de renta fija en España
Estructura y organización de los mercados de renta fija en España Jornadas sobre Regulación y supervisión de Mercados de Renta Fija Guatemala, mayo de 2013 Mercados de Renta Fija en España AIAF Mercado
Más detallesBOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES, SISTEMAS DE NEGOCIACIÓN, S.A.
CIRCULAR 5/2016 NORMAS DE CONTRATACIÓN DE ACCIONES DE SOCIEDADES DE INVERSIÓN DE CAPITAL VARIABLE, VALORES EMITIDOS POR ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO (ECR) Y VALORES EMITIDOS POR INSTITUCIONES DE INVERSIÓN
Más detallesSENAF SMN. (Modelo de SENAF SMN Segmento de Simultaneas y Letras a Vencimiento)
SENAF SMN (Modelo de SENAF SMN Segmento de Simultaneas y Letras a Vencimiento) Contenido 1. Introducción...3 2. Modelo de Mercado...3 2.1 Mercado Continuo...3 2.2 Mercado Ciego y Mercado Name Give UP...3
Más detallesSISTEMA DE INTERCONEXIÓN BURSÁTIL MODELO DE MERCADO (VERSIÓN JUNIO 2001)
SISTEMA DE INTERCONEXIÓN BURSÁTIL MODELO DE MERCADO (VERSIÓN JUNIO 2001) INDICE 1. INTRODUCCIÓN 4 1.1. Antecedentes históricos 4 1.2. Configuración institucional del mercado 4 1.3. Estructura del modelo
Más detallesÍNDICE 1. INTRODUCCIÓN 2. MIEMBROS CON ACCESO AL REGISTRO 3. ACTIVO SUBYACENTE. TIPOS DE OPERACIÓN Y CONTRATOS. 4. ESPECIFICACIONES TÉCNICAS
CÁMARA DE CONTRAPARTIDA PARA OPERACIONES CON VALORES DE RENTA FIJA CONDICIONES GENERALES CONTRATOS DE OPERACIONES SOBRE DEUDA PÚBLICA ESPAÑOLA Grupo de Contratos de Valores de Renta Fija (Admitidos sólo
Más detallesSENAF SMN. (SENAF SMN Segmento de Negociación de Bonos, Obligaciones, Strips, FRNS y FROBS)
SENAF SMN (SENAF SMN Segmento de Negociación de Bonos, Obligaciones, Strips, FRNS y FROBS) Contenido 1. Introducción...3 2. Modelo de Mercado...3 2.1 Mercado Continuo...3 2.2 Mercado Ciego...3 2.3 Mercado
Más detallesInforme de Responsabilidad Social Corporativa 2009 / BME. Qué es BME
16 es una empresa de alta capacidad tecnológica, muy diversificada en sus actividades, con presencia internacional y gran solvencia financiera. La sede social de y de todas las sociedades del Grupo, así
Más detallesENTIDAD DE CONTRAPARTIDA CENTRAL CONDICIONES GENERALES. Contratos de Operaciones con Valores de Renta Fija
ENTIDAD DE CONTRAPARTIDA CENTRAL CONDICIONES GENERALES Contratos de Operaciones con Valores de Renta Fija Grupo de Contratos de Valores de Renta Fija 16 Septiembre 2014 ÍNDICE 1. CARACTERÍSTICAS GENERALES
Más detallesMercado Alternativo Bursátil (M.A.B.) SICAV (Sociedades de Inversión de Capital Variable) DESCRIPCIÓN DEL MODELO DE MERCADO
Mercado Alternativo Bursátil (M.A.B.) SICAV (Sociedades de Inversión de Capital Variable) DESCRIPCIÓN DEL MODELO DE MERCADO Septiembre 2013 INDICE 1. INTRODUCCIÓN 3 1.1. Origen y razón de ser del Mercado
Más detallesPOLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN
PME Versión: 0.3 Entrada en vigor: Septiembre de 2015 Aprobaciones: POLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN Fecha: 18/09/2015 Página 1 de 10 ÍNDICE 1. Objetivo...3 2. Alcance: Resumen de criterios a considerar...3
Más detallesSistemas de negociación Mercados secundarios de instrumentos financieros, SMN, Internalización sistemática. Fernando Zunzunegui
Sistemas de negociación Mercados secundarios de instrumentos financieros, SMN, Internalización sistemática Fernando Zunzunegui Temas a tratar 1) Noción y función económica 2) Tipos de mercados y centros
Más detallesCAPITULO I ESTRUCTURA DEL SISTEMA DE INTERCONEXIÓN BURSÁTIL ESPAÑOL SIBE-QUITO
CAPITULO I ESTRUCTURA DEL SISTEMA DE INTERCONEXIÓN BURSÁTIL ESPAÑOL SIBE-QUITO 1.- QUÉ ES SIBE-QUITO? El Sistema Transaccional Electrónico SIBE-QUITO es el mecanismo trasnacional y de información, eficiente
Más detalles5Grupo BME. cinco SOCIEDADES DEL GRUPO BME
2004 5 5El Grupo BME BME es un Grupo financiero y de servicios fuerte, innovador y competitivo, con todos los instrumentos necesarios para que la economía española cuente con un potente mercado, capaz
Más detallesQUE SON LOS WARRANTS?
1 QUE SON LOS WARRANTS? 1.1. Qué es un derivado? 1.2. Qué es un warrant? 1.3. Cuáles son las características de los warrants? 1.4. Ejercicios del capítulo 1 1. Qué son los warrants? 1.1. Qué es un derivado?
Más detallesORDENES CONDICIONADAS (ON STOP)
ORDENES CONDICIONADAS (ON STOP) 1. Introducción 2. Qué es una orden Condicionada? 3. Tipo de órdenes 4. Tipo de Condición 5. Validez de las órdenes 6. Coste 7. Cómo establecer una orden Condicionada en
Más detallesPOLÍTICAS DE MEJOR EJECUCIÓN DE ÓRDENES DE CLIENTES
POLÍTICAS DE MEJOR EJECUCIÓN DE ÓRDENES DE CLIENTES Noviembre 2007 (última actualización: marzo 2015) 1 INDICE 1. OBJETO... 3 2. CONTENIDO BÁSICO DE LA POLÍTICA... 4 2.1 CRITERIOS DE SELECCIÓN DE INTERMEDIARIOS
Más detallesFuturos y opciones en mercados organizados. Novedades en la operativa de la Caixa
Futuros y opciones en mercados organizados Novedades en la operativa de la Caixa Le presentamos las mejoras y cambios que la Caixa tiene previsto introducir en el Servicio de Intermediación de la operativa
Más detallesIntermediación INTRODUCCIÓN A LA INTERMEDIACIÓN CON VISUALCHART 6
Intermediación INTRODUCCIÓN A LA INTERMEDIACIÓN CON VISUALCHART 6 INDICE QUE ES DIRECT ACCESS ESTABLECER CONEXIÓN AL ENTORNO SIMULADO O REAL COMANDOS DE INTERMEDIACIÓN TIPOS DE ÓRDENES DISPONIBLES CONSULTAR
Más detallesTEMA I. INTRODUCCIÓN A BOLSA (I)
TEMA I. INTRODUCCIÓN A BOLSA (I) Autores: Francisco Formariz Marketing Manager - Bolsa de Madrid José Antonio Pérez Responsable de formación en Instituto BME 1.- Definición y funciones de la Bolsa 2.-
Más detallesFOLLETO INFORMATIVO DE TARIFAS MÁXIMAS EN OPERACIONES Y SERVICIOS DEL MERCADO DE VALORES INDICE
INDICE Capitulo Contenido. Operaciones de intermediación en mercados. Custodia y administración de valores. Operaciones de Deuda Pública Española. Servicios prestados diversos * Los importes del presente
Más detallesMANUAL DE EJECUCION DE LA ESTRATEGIA Ibex35 Evolución por Josep Codina
MANUAL DE EJECUCION DE LA ESTRATEGIA Ibex35 Evolución por Josep Codina La Estrategia Ibex35 Evolución se basa en un modelo que se ha probado de forma intensiva y que cumple los objetivos que se han marcado
Más detallesBroker Plus Guía operativa ÍNDICE. Pág.
ÍNDICE Pág. 1. Iniciar sesión... 3 2. Carteras y órdenes... 9 2.A) Carteras... 9 2.B) Órdenes... 11 3. Operativa... 13 3.A) Operar desde Carteras... 13 3.B) Operar desde Listas... 15 3.C) Operar desde
Más detallesPOLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN
POLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN Política de Mejor Ejecución. Enero 2013 1/7 POLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN INDICE 1. ALCANCE... 3 2. AMBITO DE APLICACIÓN... 3 3. FACTORES PARA DETERMINAR EL MEJOR RESULTADO....
Más detallesANEXO 3 CATÁLOGO DE PRODUCTOS DE INFORMACIÓN.
ANEXO 3 CATÁLOGO DE PRODUCTOS DE INFORMACIÓN. Octubre 2014 1 ACCIONES DEL SISTEMA DE INTERCONEXIÓN BURSÁTIL,, LATIBEX, MAB Y CORROS. 20 Mejores Órdenes de compra y de venta (en snaphot). SIB TF 20 Mejores
Más detallesFUNCIONALIDADES TERMINAL MAX CONTRATACIÓN. Introducción
FUNCIONALIDADES TERMINAL MAX CONTRATACIÓN Introducción El Terminal max Contratación Visual Trader es un potente Front-Office para la operativa multimercado en tiempo real con el máximo nivel de información
Más detallesManual de ayuda. Índice: 1. Definición.. Pág. 2 2. Conceptos básicos... Pág. 3 3. Navegación.. Pág. 5 4. Operativa más habitual.. Pág.
Manual de ayuda Índice: 1. Definición.. Pág. 2 2. Conceptos básicos... Pág. 3 3. Navegación.. Pág. 5 4. Operativa más habitual.. Pág. 14 Página 1 de 19 1. DEFINICIÓN El Broker Bankinter (BrokerBK) es una
Más detallesPOLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN DE ÓRDENES. EURODEAL A.V., S.A.
POLÍTICA DE MEJOR EJECUCIÓN DE ÓRDENES. EURODEAL A.V., S.A. Política de mejor ejecución de EURODEAL A.V.,S.A. Índice 1. Ámbito de aplicación / instrumentos financieros sujetos a la política... 3-4 Canales.
Más detallesDe acuerdo con la diferente naturaleza de las operaciones, esta política diferenciará fundamentalmente entre dos tipos de operaciones:
Política de ejecución de Órdenes de Altura COMENTARIOS PREVIOS Y ALCANCE DE ESTA POLÍTICA Esta política será de aplicación a las órdenes recibidas de clientes que no tengan la categoría de contraparte
Más detallesTipos de. órdenes. El banco digital para los que entienden el mundo de manera digital
Tipos de órdenes El banco digital para los que entienden el mundo de manera digital índice Tipos de órdenes...03 Qué tipos de órdenes puedo dar en cada mercado?...03 Órdenes de Mercado...03 Órdenes por
Más detallesUNICAJA BANCO, S.A. COMISIÓN 1.1.1. BOLSAS DE VALORES % sobre efectivo
Página: 1 1. OPERACIONES DE INTERMEDIACIÓN EN MERCADOS Y TRANSMISIÓN DE 1.1. EN MERCADOS SECUNDARIOS ESPAÑOLES 1.1.1. BOLSAS DE % sobre 1.1.1.1. Compra o venta de valores de Renta Variable 1.1.1.2. Compra
Más detallesAnuncios Communications
SOCIEDAD RECTORA DE LA BOLSA DE VALORES DE MADRID TARIFAS PARA EL EJERCICIO 2015 El Consejo de Administración de la Sociedad Rectora de la Bolsa de Valores de Madrid, S.A.U., en reunión celebrada el día
Más detallesLa gestión del supervisor español en relación con la formación de precios y la provisión de liquidez en los mercados
Jornadas sobre la modernización de los mercados y los retos de su supervisión La Antigua 2011 La gestión del supervisor español en relación con la formación de precios y la provisión de liquidez en los
Más detallesCONDICIONES GENERALES OPCIONES SOBRE ÍNDICES. Grupo de Contratos de Activos Subyacentes de carácter financiero
CONDICIONES GENERALES OPCIONES SOBRE ÍNDICES Grupo de Contratos de Activos Subyacentes de carácter financiero 3 diciembre 2010 ÍNDICE 1. INTRODUCCIÓN 2. ESPECIFICACIONES TÉCNICAS 2.1 CONTRATOS ADMITIDOS
Más detallesFuncionalidades Software PROYECTOS GotelGest.Net Software para la gestión de Proyectos GotelGest.Net
2012 Funcionalidades Software PROYECTOS GotelGest.Net Software para la gestión de Proyectos GotelGest.Net Servinet Sistemas y Comunicación S.L. www.softwaregestionproyectos.com Última Revisión: Febrero
Más detallesReglas de Mercado Colombia Chile - Perú
Reglas de Mercado Colombia Chile - Perú Cuadro Comparativo de reglas básicas de negociación de mercados de Chile - Colombia - Perú ADVERTENCIA: Este cuadro comparativo se elabora solo para efectos de capacitación
Más detallesFOLLETO INFORMATIVO DE TARIFAS MÁXIMAS EN OPERACIONES Y SERVICIOS DEL MERCADO DE VALORES INDICE
INDICE Capitulo Contenido. Operaciones de intermediación en mercados. Custodia y administración de valores. Operaciones de Deuda Pública Española. Servicios prestados diversos * Los importes del presente
Más detallesFOLLETO INFORMATIVO DE TARIFAS MÁXIMAS EN OPERACIONES Y SERVICIOS DEL MERCADO DE VALORES INDICE
INDICE Capitulo Contenido. Operaciones de intermediación en mercados. Custodia y administración de valores. Operaciones de Deuda Pública Española. Servicios prestados diversos * Los importes del presente
Más detallesFOLLETO INFORMATIVO DE TARIFAS MÁXIMAS EN OPERACIONES Y SERVICIOS DEL MERCADO DE VALORES INDICE
INDICE Capitulo Contenido. Operaciones de intermediación en mercados. Custodia y administración de valores. Operaciones de Deuda Pública Española. Servicios prestados diversos * Los importes del presente
Más detallesFOLLETO INFORMATIVO DE TARIFAS MÁXIMAS EN OPERACIONES Y SERVICIOS DEL MERCADO DE VALORES INDICE
INDICE Capitulo Contenido. Operaciones de intermediación en mercados. Custodia y administración de valores. Operaciones de Deuda Pública Española. Servicios prestados diversos * Los importes del presente
Más detallesFOLLETO INFORMATIVO DE TARIFAS MÁXIMAS EN OPERACIONES Y SERVICIOS DEL MERCADO DE VALORES INDICE
INDICE Capitulo Contenido. Operaciones de intermediación en mercados. Custodia y administración de valores. Operaciones de Deuda Pública Española. Servicios prestados diversos * Los importes del presente
Más detallesFOLLETO INFORMATIVO DE TARIFAS MÁXIMAS EN OPERACIONES Y SERVICIOS DEL MERCADO DE VALORES INDICE
INDICE Capitulo Contenido. Operaciones de intermediación en mercados. Custodia y administración de valores. Operaciones de Deuda Pública Española. Servicios prestados diversos * Los importes del presente
Más detallesFOLLETO INFORMATIVO DE TARIFAS MÁXIMAS EN OPERACIONES Y SERVICIOS DEL MERCADO DE VALORES INDICE
INDICE Capitulo Contenido. Operaciones de intermediación en mercados. Custodia y administración de valores. Operaciones de Deuda Pública Española. Servicios prestados diversos * Los importes del presente
Más detallesFOLLETO INFORMATIVO DE TARIFAS MÁXIMAS EN OPERACIONES Y SERVICIOS DEL MERCADO DE VALORES INDICE
INDICE Capitulo Contenido. Operaciones de intermediación en mercados. Custodia y administración de valores. Operaciones de Deuda Pública Española. Servicios prestados diversos * Los importes del presente
Más detallesFOLLETO INFORMATIVO DE TARIFAS MÁXIMAS EN OPERACIONES Y SERVICIOS DEL MERCADO DE VALORES INDICE
INDICE Capitulo Contenido. Operaciones de intermediación en mercados. Custodia y administración de valores. Operaciones de Deuda Pública Española. Servicios prestados diversos * Los importes del presente
Más detalles2. Cuáles son las fechas del programa Dividendo Opción de octubre de 2015? El calendario del Dividendo Opción es el siguiente
Preguntas Frecuentes 1. Qué es el Dividendo Opción de BBVA? Es una forma de retribución al accionista que le permite decidir si prefiere recibir su dividendo en efectivo, o bien en acciones de nueva emisión
Más detallesADMIRAL MARKETS AS. Normas de Ejecución Óptima. medida en que ha actuado de acuerdo con las correspondientes instrucciones del cliente.
ADMIRAL MARKETS AS Normas de Ejecución Óptima 1. Disposiciones Generales 1.1. Estas Normas de Ejecución Óptima (de aquí en adelante Normas ) estipularán los términos, condiciones y principios sobre los
Más detallesBolsa POLÍTICA DE EJECUCIÓN DE ÓRDENES BANESTO BOLSA
BANESTO BOLSA INDICE 1. ALCANCE... 3 2. AMBITO DE APLICACIÓN... 4 3. CONSIDERACIÓN DE FACTORES... 6 a. Precio... 6 b. Costes... 6 c. Rapidez... 6 d. Probabilidad de la ejecución y la liquidación... 6 e.
Más detallesIntermediación ORDENES ENLAZADAS. Características y Propiedades
Intermediación ORDENES ENLAZADAS. Características y Propiedades INDICE INTRODUCCIÓN TIPOS Y FUNCIONAMIENTO ACCESO A LAS ÓRDENES ENLAZADAS CONFIGURACIÓN TRADING TOOLS. Ejemplo de envío de órdenes enlazadas
Más detallesDisposición complementaria modificada en Sesión de Directorio N 967.14 del 15 de diciembre de 2014.
Normas Complementarias Artículo 21 Disposición complementaria modificada en Sesión de Directorio N 967.14 del 15 de diciembre de 2014. VENTAS DESCUBIERTAS AL CONTADO CON ACCIONES Y VALORES REPRESENTATIVOS
Más detallesAccueil» À propos de nous» Conditions générales» Conditions générales - Europe» Terms And Conditions
Published on XForex (http://www.xforex.com) Accueil» À propos de nous» Conditions générales» Conditions générales - Europe» Terms And Conditions Terms And Conditions RESUMEN POLÍTICA DE DEFENSA DE INTERESES
Más detallesTEMA 5: PRINCIPALES INSTRUMENTOS PARA LA COBERTURA DEL RIESGO EN LA EMPRESA
TEMA 5: PRINCIPALES INSTRUMENTOS PARA LA COBERTURA DEL RIESGO EN LA EMPRESA 5.1.- Introducción. 5.2.- Opciones financieras. 5.3.- Futuros financieros. 5.4.- Operaciones a plazo o forward con divisas. 1
Más detallesTARIFAS PARA EL EJERCICIO 2016
Comunicación 8 / 2015 TARIFAS PARA EL EJERCICIO 2016 El Consejo de Administración de la Sociedad Rectora de la Bolsa de Valores de Barcelona, S.A.U., en reunión celebrada el día 23 de noviembre de 2015,
Más detallesEL MAB: UN MERCADO DIFERENTE EN POR
EN POR De la mano de BME nace el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) que dota de transparencia y liquidez a las SICAV y deja abierta la puerta a nuevos productos en el futuro EL MAB: UN MERCADO DIFERENTE
Más detallesCARLOS FORNER RODRÍGUEZ Departamento de Economía Financiera y Contabilidad, UNIVERSIDAD DE ALICANTE
ApunA tes de Ingeniería Financiera TEMA 3: Opciones I: CARLOS FORNER RODRÍGUEZ Departamento de Economía Financiera y Contabilidad, UNIVERSIDAD DE ALICANTE El segundo instrumento derivado que vamos a estudiar
Más detallesFOLLETO INFORMATIVO DE TARIFAS MÁXIMAS EN OPERACIONES Y SERVICIOS DEL MERCADO DE VALORES INDICE
INDICE Capitulo Contenido. Operaciones de intermediación en mercados. Custodia y administración de valores. Gestión de carteras. Operaciones de Deuda Pública Española. Servicios prestados diversos * Los
Más detallesTEMA 3: OPERACIONES FINANCIERAS A C. PLAZO
TEMA 3: OPERACIONES FINANCIERAS A C. PLAZO 1. El descuento comercial: remesas de efectos. 2. Cálculo de tantos efectivos. 3. Principales activos financieros a corto plazo en el mercado: Letras del Tesoro.
Más detallesElementos Motivaciones para la toma de valores en préstamos en Iberoamérica. Ventajas del Préstamo de Valores. Experiencias latinoamericanas
Elementos Motivaciones para la toma de valores en préstamos en Iberoamérica. Ventajas del Préstamo de Valores. Experiencias latinoamericanas Francis Stenning Presidente Ejecutivo CAVALI S.A. I.C.L.V. Cartagena,
Más detallesTARIFAS DE INTERMONEY VALORES S.V.,S.A. 10/12/2008
1. OPERACIONES DE INTERMEDIACION EN MERCADOS Y TRANSMISION DE VALORES 1,1 EN MERCADOS SECUNDARIOS ESPAÑOLES 1,1,1 BOLSAS DE VALORES Fijo p/oper. 1,1,1,1, Compra o venta de valores de Renta Variable. (Recepción
Más detallesProductos Cotizados de Inversión de BNP Paribas BONUS CAP
Productos Cotizados de Inversión de BNP Paribas BONUS CAP Los Productos Cotizados de Inversión de BNP Paribas son instrumentos indicados para un posicionamiento conservador en Bolsa a medio y largo plazo.
Más detallesCONDICIONES GENERALES FUTUROS SOBRE ÍNDICES. Grupo de Contratos de Activos Subyacentes de carácter financiero
CONDICIONES GENERALES FUTUROS SOBRE ÍNDICES Grupo de Contratos de Activos Subyacentes de carácter financiero 3 diciembre 2010 ÍNDICE 1. INTRODUCCIÓN 2. ACTIVO SUBYACENTE 3. ESPECIFICACIONES TÉCNICAS 3.1.
Más detallesCAJA RURAL CENTRAL S. COOP. DE CREDITO Nº Registro Oficial: 3005 En vigor desde:30-10-2012
INDICE Capitulo Contenido Operaciones de intermediación en mercados Custodia y administración de valores Gestión de carteras Operaciones de Deuda Pública Española Servicios prestados diversos Comisiones
Más detallesProductos Cotizados de Apalancamiento de BNP Paribas WARRANTS
Productos Cotizados de Apalancamiento de BNP Paribas WARRANTS En los últimos tiempos los Hedge Funds se han hecho muy famosos por sus capacidades de obtener rentabilidad sea cual sea la tendencia de mercado,
Más detallesFOLLETO INFORMATIVO DE TARIFAS MÁXIMAS EN OPERACIONES Y SERVICIOS DEL MERCADO DE VALORES INDICE
INDICE Capitulo Contenido. Operaciones de intermediación en mercados. Custodia y administración de valores. Gestión de carteras. Operaciones de Deuda Pública Española. Servicios prestados diversos * Los
Más detallesENTIDAD DE CONTRAPARTIDA CENTRAL CONDICIONES GENERALES
ENTIDAD DE CONTRAPARTIDA CENTRAL CONDICIONES GENERALES Grupo de Contratos de Activos Subyacentes de Carácter Financiero 30 de octubre de 2014 ÍNDICE 1. CARACTERÍSTICAS GENERALES 2. FUTUROS SOBRE ÍNDICES
Más detallesSon iguales todas las órdenes de valores?
123 456789 Son iguales todas las órdenes de valores? La variedad de órdenes canalizadas a los mercados de valores es tan amplia que es posible clasificarlas por múltiples criterios. En particular, sin
Más detallesANEXO 3 CATÁLOGO DE PRODUCTOS DE INFORMACIÓN.
ANEXO 3 CATÁLOGO DE PRODUCTOS DE INFORMACIÓN. Enero 2016 1 ACCIONES DEL SISTEMA DE INTERCONEXIÓN BURSÁTIL,, LATIBEX, MAB Y CORROS. 20 Mejores Órdenes de compra y de venta (en snaphot). SIB TF 20 Mejores
Más detallesOperaciones de valores mobiliarios y otros activos financieros, por cuenta de clientes
1/17 15.1.- OPERACIONES DE INTERMEDIACIÓN EN MERCADOS Y TRANSMISIÓN DE VALORES. 15.1.1 EN MERCADOS SECUNDARIOS ESPAÑOLES 15.1.1.1 BOLSAS DE VALORES %o sobre efectivo Fijo por 15.1.1.1.1. Compra o venta
Más detallesEPIGRAFE 30 OPERACIONES Y SERVICIOS DEL MERCADO DE VALORES
1.- OPERACIONES DE INTERMEDIACIÓN EN MERCADOS Y TRANSMISIÓN DE VALORES A.- EN MERCADOS SECUNDARIOS ESPAÑOLES BOLSAS DE VALORES Recepción de órdenes, transmisión y liquidación Compra o venta de valores
Más detallesMANUAL ECOMMERCE 2.0
MANUAL ECOMMERCE 2.0 1.- INTRODUCCIÓN Nuevas características añadidas al módulo: - Gestión de atributos de productos. - Gestión de cupones - Mejoras en métodos de envío - Descuentos a nivel de productos,
Más detallesLa Bolsa Por Renta 4
La Bolsa Por Renta 4 Madrid, 26 de noviembre de 2003 David Gómez Introducción CLIENTE (AVB/SVB) WEB / SUCURSAL ENVIAMOS ORDEN COMPRA DE 100 TEF ROUTING SIBE AVB: AGENCIA DE VALORES Y BOLSA. SVB: SOCIEAD
Más detallesManual de ayuda broker bankinter. Manual de ayuda. Página 1 de 17
Manual de ayuda Página 1 de 17 NOTA IMPORTANTE SOBRE BROKER BANKINTER LITE: El presente manual describe el funcionamiento del Broker Bankinter en su versión PRO. La versión PRO únicamente puede ser utilizada
Más detallesw w w. r o f e x. c o m. a r CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE Índice Merval Guía de Negociación
w w w. r o f e x. c o m. a r CONTRATOS DE FUTUROS SOBRE Índice Merval Guía de Negociación 1. RESUMEN El 5 de Octubre de 2015 ROFEX lanzará la operatoria de los contratos de futuros sobre Índice Merval.
Más detallesPRODUCTOS COTIZADOS STAYHIGH - STAYLOW. Hasta qué nivel podría caer o subir un activo? Simplifique su decisión de inversión. 900 20 40 60 warrants.
PRODUCTOS COTIZADOS STAYHIGH - STAYLOW Hasta qué nivel podría caer o subir un activo? Simplifique su decisión de inversión 900 20 40 60 warrants.com PRODUCTOS COTIZADOS SIMPLIFIQUE SU VISIÓN DE LOS MERCADOS
Más detallesDOCUMENTO DE CLASIFICACIÓN DE CLIENTES
DOCUMENTO DE CLASIFICACIÓN DE CLIENTES Enero 2015 Descripción de la clasificación La Directiva MiFID y su normativa de desarrollo exigen a las empresas de servicios de inversión el establecimiento de un
Más detallesI. DISPOSICIONES GENERALES
POLÍTICA DE CLASIFICACIÓN DE CLIENTES I. DISPOSICIONES GENERALES 1.1. El propósito de esta Política de Clasificación de Clientes de DELTASTOCK es establecer normas internas para la clasificación de los
Más detallesNuevas modalidades de Operación: Negociación Continua y Subastas de Apertura. Mayor bursatilidad y mejor formación de precios
Nuevas modalidades de Operación: Negociación Continua y Subastas de Apertura Mayor bursatilidad y mejor formación de precios Objetivo Uno de los objetivos primordiales de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV)
Más detallesMÓDULO MERCADOS Y PRODUCTOS FINANCIEROS AVANZADOS
MÓDULO MERCADOS Y PRODUCTOS FINANCIEROS AVANZADOS Mercados financieros Profesor: Victoria Rodríguez MBA-Edición 2007-2008 ESPECIALIDADES DIRECCIÓN CORPORATIVA Y DIRECCIÓN FINANCIERA : Quedan reservados
Más detallesLas bolsas de Valores: Concepto
Las bolsas de Valores: Concepto Son mercados secundarios oficiales donde se negocian en exclusiva acciones y valores convertibles o que otorguen un derecho de adquisición o suscripción. Es un mercado primario
Más detalles3 MERCADO SECUNDARIO DE DEUDA DEL ESTADO
3 MERCADO SECUNDARIO DE DEUDA DEL ESTADO 3 Mercado secundario de deuda del Estado 3.1 Descripción general La negociación en el mercado de deuda del Estado volvió a experimentar un descenso en 2009: a
Más detallesSimuladores de cálculo. Estimación de las prestaciones de la Seguridad Social (viudedad, orfandad e invalidez) y complemento por seguro de vida
Simuladores de cálculo Estimación de las prestaciones de la Seguridad Social (viudedad, orfandad e invalidez) y complemento por seguro de vida Año 2014 INICIO TOMA DE DATOS: OBJETIVO DEL SIMULADOR: Determinar
Más detalles3.4.-INDICES DIARIOS DE LA BOLSA DE MADRID
3.4.-INDICES DIARIOS DE LA BOLSA DE MADRID La Bolsa de Madrid elabora actualmente, al menos, dos índices diarios: El Indice General e la Bolsa de Madrid (IGBM) y el Indice Total. El Indice General, en
Más detalles3. La elección de suministrador. La comparación de ofertas de energía en el mercado minorista Funcionamiento del comparador
3. La elección de suministrador. La comparación de ofertas de energía en el mercado minorista La Comisión Nacional de Energía ha desarrollado una herramienta web que permite comparar para el perfil de
Más detallesEL NUEVO SISTEMA ELECTRÓNICO DE NEGOCIACIÓN DE DEUDA
a fondo REPORTAJE EL NUEVO SISTEMA ELECTRÓNICO DE NEGOCIACIÓN DE DEUDA BME facilita al pequeño inversor la posibilidad de negociar títulos de deuda corporativa de una manera transparente y segura: nace
Más detallesInformación de servicios de inversión. Acciones corporativas
Información de servicios de inversión Acciones corporativas Introducción En la Información de Servicios de Inversión, DEGIRO ofrece información detallada de los acuerdos contractuales que DEGIRO ha suscrito
Más detallesINFORMACIÓN COMPLEMENTARIA PARA CLIENTES [V5-2012]
INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA PARA CLIENTES [V5-2012] CLASIFICACIÓN DE LOS CLIENTES Banco Finantia Sofinloc (en adelante el Banco), ha procedido a clasificar a cada uno de los clientes de acuerdo con los
Más detallesInforme de Mercado 2004 ESTRUCTURA Y ORGANIZACIÓN
Informe de Mercado 2004 2 ESTRUCTURA Y ORGANIZACIÓN (2.1) MERCADOS DE VALORES >>> 2.1.1 >>> LA ORGANIZACIÓN DE LOS MERCADOS Según la Ley del Mercado de Valores (LMV): Son mercados secundarios oficiales
Más detallesTEMA 3: EL MERCADO BURSÁTIL Y LOS MERCADOS MONETARIOS
TEMA 3: EL MERCADO BURSÁTIL Y LOS MERCADOS MONETARIOS -3.1. Estructura y organización del mercado bursátil español - 3.2. Sistemas de contratación y operatoria en el mercado bursátil español -3.3. El mercado
Más detallesSistema Electrónico de Negociación de Deuda. Noviembre 2011
Sistema Electrónico de Negociación de Deuda Noviembre 2011 La negociación de renta fija El 90% de la contratación de bonos europea OTC Consecuencias: Dificultades para conocer precios, volúmenes contratados,
Más detallesFUTUROS IBEX 35 ÍNDICE. 1. Conceptos Básicos Pág. 2 INTRODUCCIÓN. 2. Invertir en Renta Variable. 3. Operativa con Futuros: 4. Resumen Pág.
FUTUROS IBEX 35 ÍNDICE 1. Conceptos Básicos Pág. 2 INTRODUCCIÓN Han transcurrido trece años desde el lanzamiento de los contratos de Futuros del IBEX en enero de 1992. En este periodo de tiempo, el IBEX
Más detallesSEGURO DE CAMBIO Página 1 de 5 Ficha de Seguro de Cambio
SEGURO DE CAMBIO Página 1 de 5 Índice 1. CARACTERÍSTICAS 2. VENTAJAS 3. CANCELACIÓN 4. RIESGOS 5. COSTES Página 2 de 5 1. Características Es una operación de compra o venta de divisas a plazo, mediante
Más detallesManual de ayuda. Índice: 1. Definición.. Pág. 2 2. Conceptos básicos... Pág. 3 3. Navegación.. Pág. 5 4. Operativa más habitual.. Pág.
Manual de ayuda Índice: 1. Definición.. Pág. 2 2. Conceptos básicos... Pág. 3 3. Navegación.. Pág. 5 4. Operativa más habitual.. Pág. 13 Página 1 de 16 1. DEFINICIÓN El Broker Bankinter es una aplicación
Más detallesCaja Rural de Aragón S. Coop. De Crédito
CONDICIONES EUROS Pág.: 1 Epígrafe 6º. SERVICOS DE PAGO: NOMINAS, TRANSFERENCIAS Y OTRAS ÓRDENES DE PA GO (CONTIENE DE COMISIONES POR SERVICIOS DE PAGO POR LO QUE NO ESTÁN SUJETAS A VERIFICACIÓN POR EL
Más detallesOrganización en múltiples mercados y productos
Mercado de Energía Liquidez, Estandarización y Mecanismos de Corretaje Bogotá, septiembre 2008 Organización en múltiples mercados y productos Corretaje electrónico, Hibrido y de Voz Mercados interinstitucionales
Más detallesFOLLETO INFORMATIVO DE TARIFAS MÁXIMAS EN OPERACIONES Y SERVICIOS DEL MERCADO DE VALORES INDICE
INDICE Capitulo Contenido. Operaciones de intermediación en mercados. Custodia y administración de valores. Operaciones de Deuda Pública Española. Comisiones y gastos repercutibles * Los importes del presente
Más detallesGuía Registro Cuentas de Custodia Registro y Consulta de Operaciones de Custodia
Guía Registro Cuentas de Custodia Registro y Consulta de Operaciones de Custodia Índice General Sitio del Depositante 1. Como Ingresar al Menú Temático. 4 2. Mandantes: 2.1. Como Ingresar al menú Mandantes.
Más detalles