Inflación. Octubre de 2014

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1 04 de noviembre de 2014 Inflación. Octubre de Años Roberto Carlos Paniagua Cardona Analista Fondos de Capital Privado

2 Gerencia de Con el datos del IPC para Octubre, inicia el cuarto trimestre del año y se estima variaciones positivas en los precios en lo que resta del presente año. Índice de Precios al Consumidor. Octubre Respecto al fenómeno El Niño, los análisis climatológicos realizados por el IDEAM registran una probabilidad del 72%, sugiriendo que el máximo desarrollo de este evento se produciría a finales del presente año y comienzos del 2015(1). En medio de lo anterior, el mes de octubre se presenta como el mes más lluvioso del año en varias regiones del país, como la Región Caribe, Pacífica y Andina, con volúmenes de precipitaciones cercanos a los valores considerados históricamente normales. Por su parte, en las diferentes plazas mayoristas del país, los precios de las frutas registraron un comportamiento general a la baja, debido a una mayor oferta proveniente de algunas zonas de la Región Andina. Por su parte, los precios de los tubérculos registraron comportamientos mixtos, debido a dificultades para su recolección, dadas las lluvias recientes en departamentos como Cundinamarca. En cuanto a las verduras y hortalizas, en la mayoría de ciudades se registraron disminuciones en los precios de cotización. Los precios del transporte se ubicaron al alza, con aumentos en el precio de referencia de venta al público de la gasolina y del ACPM, donde según el ministerio de Minas, «la variación en el ACPM se debe al aumento en el precio del biodiesel, el cual ha presentado un comportamiento con alta volatilidad y niveles más elevados que los demás combustibles». Teniendo en cuenta estos hechos, en Octubre el nivel de los precios registraría una variación positiva, impulsado por aumentos en uno de los principales rubros: vivienda, junto a incrementos significativos en los rubros de salud y comunicaciones. Estimación El Área de de Profesionales de Bolsa S.A. estima que la fluctuación mensual del IPC en Octubre de 2014 registrará una variación de 0,06% (Var12M: 3,17%) con límites de referencia entre 0,01% (Var12M: 3,12%) y 0,11% (Var12M: 3,22%) correspondientes a los escenarios alcista y bajista respectivamente. GRUPOS oct-13 Proyección * Alimentos 6 Vivienda Vestuario 7 3 Salud Educación Entretenimiento Transporte Comunicaciones Otros gastos 5 5 Inflación Mensual Inflación Anual * Metodologia : VAR y SARIMA con restricción en Pronóstico Fuente: Banco de la República, Cálculos propios.datos en Rojo: Variaciones Negativas 7.0 ) 5.0 (% n c ió 4.0 V a ria 3.0 Expectativas de Inflación de Largo Plazo Octubre 3,17% Bandas de Volatilidad Estimado Inflación Anual Rango Meta BanRep (*). Las bandas de la gráfica, corresponden a la volatilidad histórica de los últimos doce meses. Con un 68% de probabilidad, los resultados se encontrarán dentro del rango de las mismas. (1). Boletín informativo sobre el monitoreo de los Fenómenos de variabilidad climática "El Niño" y "La Niña". IDEAM. Octubre 2014.

3 Gerencia de Qué nos cuenta la historia? Índice de Precios al Consumidor. Octubre 2014 Al hacer una revisión de los tres principales componentes del Índice (alimentos, transporte y vivienda), históricamente en octubre se registran variaciones positivas en los precios de la vivienda. Por su parte, en los precios de los alimentos y el transporte, se han registrado comportamientos mixtos, siendo el rubro de alimentos aquel con la mayor contracción en el último año. Los costos de la vivienda en el décimo mes del año se han mantenido en niveles positivos, con variaciones promedio del 0.2% en los últimos ocho años. Los precios del transporte en igual mes han registrado comportamientos mixtos, acumulando variaciones promedio en los últimos 8 años de 0,15% para el mes de octubre. Por su parte, los costos de los alimentos registran el menor promedio en el mismo mes para el periodo y acumulan una variación de -0,08%. Incrementos en los costos de la vivienda, la energía y el transporte. Junto a buen nivel de consumo final de los hogares, el cual hace prever un consumo significativo en el último trimestre del año. Llevaría al IPC por la senda de crecimiento para ubicarse a final de año, posiblemente, por encima del punto medio del rango meta del Banco de la República (3%) Confianza del Consumidor En septiembre, el índice registró un descenso por segundo mes consecutivo. Pese a lo anterior, se mantuvo en un nivel superior al promedio de los últimos seis años. El descenso mensual en la confianza del consumidor registró sus mayores variaciones a la baja en Bogotá y Cali. Mientras que en Medellín y Barranquilla dicho índice registró un comportamiento positivo. Respecto a la Encuesta de Opinión del Consumidor (EOC) realizada por Fedesarrollo, el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) se ubicó en 17,1% representando una disminución frente al 20% de agosto. El resultado estuvo explicado por un descenso del 7% en el Índice de Condiciones Económicas actuales (ICE) respecto al mes anterior. Mientras que el Índice de Expectativas (IEC) se mantuvo estable en 15.6%. Las tendencias generales de los componentes del ICC reflejan que las expectativas de los consumidores se ubican en niveles inferiores a los promedios de los últimos cuatro años.

4 Variación Anual (%) Variación (%) Variación Mensual (%) Variación Anual (%) Gerencia de Índice de Precios al Consumidor Septiembre 2014 Indicadores de inflación IPC por Grupo de Gasto Total IPC Alimentos Vivienda Vestuario Salud Educación Entretenimiento Transporte Comunicaciones Otros gastos (0.50) () (1.50) IPC sin alimentos clasificación transable, no transable y regulados 0,16 0,10 0,10 Transables No transables Regulados Indicadores de Inflación Básica Índice de Precios al Productor - IPP IPC sin alimentos IPC Núcleo 20 IPC sin alimentos primarios, combustibles ni servicios públicos () (4.0) () Variación Anual Variación Mensual (0.5) () (1.5) ()

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