TEMA 9. El dinero y el tipo de interés
|
|
- José Ángel del Río Blázquez
- hace 8 años
- Vistas:
Transcripción
1 TEMA 9. El dinero y el tipo de interés Índice Rentabilidad de los activos financieros y tipo de interés Riqueza y mercado de activos La demanda de dinero La oferta monetaria El ajuste del mercado de dinero Perturbaciones en el mercado de dinero La política monetaria La velocidad de circulación del dinero y la ecuación cuantitativa.
2 9.1.- Rentabilidad de los activos financieros y tipo de interés Tipo de interés nominal (i): relación porcentual entre la renta monetaria proporcionada por un bono y su precio. i = R P b b % R b : Renta neta anual del bono P b : Precio del bono Tipo de interés real (r): r=i-π (tiene en cuenta los efectos de la inflación Π) 1 * Si la renta neta es constante, los precios de los activos y sus intereses varían de forma inversa: Dbono Pbono i 1 En el modelo del mercado de dinero de este capítulo no vamos a distinguir entre un tipo de interés y otro (no consideramos la existencia de inflación): r = i.
3 * No existe un único tipo de interés para la economía. Hay muchos valores que ofrecen distintos grados de solvencia y de liquidez. * Los mercados de valores se ajustan con rapidez porque los agentes tienen buena información y el nivel tecnológico usado es alto se mantienen los diferenciales de rentabilidad entre los diferentes activos. * En el modelo del mercado de dinero que vamos a desarrollar en este capítulo suponemos que existe un único activo rentable, el bono. Por tanto, consideramos un único tipo de interés.
4 9.2.- Riqueza y el mercado de activos. La situación patrimonial o riqueza de los agentes económicos está determinada por sus derechos (activos) y obligaciones (pasivo). Entre los activos consideramos sólo dos tipos de activos financieros: Bonos: Activo con riesgo que ofrece rentabilidad. Dinero: Activo inmediatamente líquido pero con nula rentabilidad. Gestión de cartera: los ahorradores de la economía deben elegir una combinación de bonos y dinero que mantenga el equilibrio entre su riqueza y sus deseos de liquidez. Como el ahorro de la economía se destina o a la compra de bonos o a mantenerlo como dinero, el mercado de los bonos y el mercado de dinero están estrechamente relacionados. En este tema analizaremos el mercado de dinero, pero sin olvidar su estrecha relación con el mercado de los bonos.
5 9.3.- La demanda de dinero La demanda de dinero (= necesidad de liquidez para realizar transacciones) depende principalmente de 3 variables: M d = f(y, P, i) El tipo de interés nominal (i): El tipo de interés nominal representa el coste de oportunidad de mantener nuestra riqueza en forma de dinero. Se relaciona negativamente con M d. El nivel de renta de una economía (Y): M d se relaciona positivamente con el nivel de renta de una economía: cuando la renta crece, los hogares planean comprar más bienes y servicios y como consecuencia del aumento de las transacciones la gente necesita más dinero. El nivel de precios (P): M d se relaciona positivamente con el nivel de precios de la economía: cuanto mayor es el nivel de precios, menor es el valor del dinero y más dinero se necesita para realizar una transacción representativa. Aunque la demanda de dinero tiene varios determinantes, nuestro modelo se centra en el tipo de interés nominal o coste de oportunidad de la tenencia de dinero.
6 9.4.- La oferta monetaria Aunque en el capítulo 8 se vio que la oferta monetaria (efectivo y depósitos existentes) se determina no sólo por el Banco Central sino también por el resto del sistema bancario (bancos comerciales y hogares), en este capítulo vamos a suponer que la oferta monetaria es una variable directamente controlada por el Banco Central, de modo que la oferta monetaria se representará gráficamente como una recta vertical levantada sobre la cantidad de dinero fijada por el Banco Central.
7 9.5.- El ajuste del mercado del dinero Según el modelo del mercado de dinero, el tipo de interés se ajusta para equilibrar la oferta y la demanda de dinero. Para ver cómo el mercado de dinero tiende hacia el tipo de interés de equilibrio, vamos a partir de niveles de tipo de interés de no equilibrio. Obsérvese que cambios en la renta (Y) o en el nivel de precios (P) provocan desplazamientos de la función de demanda de dinero, mientras que cambios en el tipo de interés provocan movimientos a lo largo de dicha función.
8 Para r 1 > r E las personas tienen más dinero del que desean, por lo que tratan de deshacerse de parte de él comprando bonos, lo cual, incrementa la demanda de bonos. Como los emisores de bonos (administraciones y empresas grandes) prefieren pagar unos intereses más bajos, responden al mayor deseo de la gente de adquirir bonos bajando los intereses que ofrecen en sus nuevas emisiones. El tipo de interés cae tendiendo hacia el equilibrio. Para r 2 < r E el público tiene menos dinero del que desea, para aumentar sus tenencias de dinero reduce las de bonos, lo cual, disminuye la demanda de bonos. Al reducir el público su demanda de bonos, los emisores de estos activos observan que tienen que ofrecer un tipo de interés más alto en sus nuevas emisiones si quieren atraer a los compradores. Por tanto, el tipo de interés real sube tendiendo hacia el nivel de equilibrio.
9 9.6.- Perturbaciones en el mercado del dinero Una vez entendido el proceso de ajuste del mercado de activos podemos analizar el efecto sobre el tipo de interés de algunas perturbaciones: Alteraciones y efectos sobre la oferta monetaria. r M s M s Ms r 1 r 2 Md M d Oferta dinero: Ms Ms>Md (exceso de liquidez) aumenta la demanda de bonos r * Cuando leamos en prensa que el BC fija un objetivo en términos de tipo de interés, debemos saber que lo consigue ajustando la oferta monetaria con el fin de que el equilibrio del mercado de dinero alcance ese objetivo. M
10 Efecto de una variación (incremento) de la renta: afecta a la curva de demanda de dinero. r M s r 2 Ms r 1 M d (Y 1 ) Md M d (Y 0 ) Y Md Ms<Md (falta liquidez) disminuye la demanda de bonos r M
11 Alteraciones (subida) en los precios: afecta a la curva de demanda de dinero. r M s r 2 Ms r 1 M d (P 1 ) Md M d (P 0 ) P Md Ms<Md (falta liquidez) cae la demanda de bonos r M
12 9.7.- La política monetaria La política monetaria consiste fundamentalmente en controlar la oferta monetaria para conseguir mantener a la economía en unos niveles de renta deseables sin que se genere inflación. Dificultad de control de la cantidad de dinero: a) Existencia de tipos de cambio fijos, en cuyo caso el BC tiene que mantener la paridad fijada modificando la oferta de moneda nacional para que esté en equilibrio con la demanda de la moneda en el mercado de divisas. b) Si Banco central no es independiente del gobierno puede acabar monetizando el déficit público, es decir, pagando parte del gasto público con dinero de nueva creación; lo cual genera inflación.
13 Objetivos de la política monetaria 2 : 1.- Estabilizar la economía real 3 (producción y empleo, fundamentalmente). La política monetaria influye sobre el tipo de interés, y este influye sobre el consumo (de bienes duraderos) y la inversión, y por tanto sobre la demanda agregada de la economía y el nivel de producción. 2.- Estabilidad de los mercados financieros. El BC trata de garantizar que la cotización de los activos financieros (especialmente de las acciones) no sufra fuertes caídas, ya que eso supone una pérdida de riqueza para sus poseedores y que las empresas tengan dificultades para acceder al crédito. 3.- Control de la inflación. Las variaciones de la oferta monetaria afectan a corto plazo a la economía real y al nivel de precios. A largo plazo, sin embargo, las variaciones de la oferta monetaria afectan poco o nada a la economía real y se traducen totalmente en variaciones en el nivel general de precios. Esta diferencia entre el CP y el LP en política monetaria puede observarse sobre la ecucación cuantitativa del dinero: 2 Recuérdese que los instrumentos de que dispone un BC para llevar a cabo su política monetaria se vieron en el capítulo anterior. 3 Las variables nominales o monetarias son variables que vienen expresadas en unidades monetarias corrientes o actuales, como el salario nominal, los precios de los bienes, el PIB nominal, la oferta monetaria, etc. Las variables reales son variables que se expresan en unidades físicas o a precios constantes; por ejemplo, el salario real o cantidad de bienes y servicios que se puede comprar por cada hora de trabajo, el empleo, la producción valorada a precios constantes, etc.
14 La velocidad a la que circula el dinero (= tasa a la que el dinero cambia de manos) en una economía puede expresarse mediante la ecuación: V = P Y / M V M = P Y (ecuación cuantitativa del dinero) 4 * Se ha observado que la velocidad de circulación del dinero en una economía (V) permanece relativamente estable con el paso del tiempo (V constante), luego, según esta ecuación, un aumento de la cantidad de dinero de una economía (M) debe reflejarse en una subida del nivel de precios (P) y/o en una subida de la renta real (Y). Si el efecto sobre P es elevado, no será interesante hacer política monetaria expansiva. * La ecuación cuantitativa relaciona la cantidad de dinero con el gasto realizado en la economía o valor monetario de la producción. * La ecuación cuantitativa expresada en crecimientos viene dada por: % M = Π + % Y Π = % M % Y A corto plazo el crecimiento real de la producción (% Y) depende, entre otras variables, del crecimiento de la oferta monetaria (% M), por lo que si varía % M la tasa de inflación (Π) cambiará dependiendo de lo que cambien % M y % Y. A largo plazo, % Y no depende de % M, por lo que los cambios en Π vienen determiandos totalmente por % M. 4 Por ejemplo, V = 1000 / 50 = 20, significa que cada una de las 50 u.m. ha tenido que cambiar de manos 20 veces (en promedio) para generar un gasto de 1000 u.m.
15 Existen dos opciones para llevar a cabo la política monetaria. a) Control del agregado económico: fijación del crecimiento de la oferta monetaria. r r 2 r 1 M s M d Objetivo: controlar la inflación Inconveniente: falta de adecuación de la liquidez a las necesidades del sistema que puede desanimar a la inversión. Supongamos que aumanda la demanda de dinero. M d M b) Fijar el tipo de interés para la economía: modificación de la oferta monetaria en paralelo con la demanda monetaria. r M s M s Objetivo: Mantener el tipo de interés estable; puede ser interesante cuando éste es bajo porque favorece la inversión y el consumo. Inconveniente: puede generar inflación. r 1 M d M d M
16 Ejercicios del capítulo Explique cómo afectaría cada uno de los acontecimientos siguientes a la oferta de dinero, a la demanda de dinero y al tipo de interés. Muestre sus respuestas gráficamente. a) Una oleada de optimismo eleva la inversión empresarial. b) El banco central reduce la cantidad exigida de reservas. c) Una subida de los precios del petróleo. d) Los hogares deciden tener más dinero para ir de compras los fines de semana. 2.- En Estados Unidos, el tipo de interés bajó bruscamente en Muchos observadores creían que este descenso era una demostración de que la política monetaria era bastante expansiva ese año. Podría ser incorrecta esta conclusión? Pista: Estados Unidos alcanzó el fondo de una recesión en Suponga que recibe una herencia de su abuelo consistente en 1000 bonos de Iberdrola emitidos en 1950 con un valor nominal de euros por bono y con un interés nominal del 5%. En el momento actual los bonos de la misma compañía tienen un 12% de interés nominal. Por qué cuantía tendría que liquidar usted el impuesto de sucesiones?
17 4.- Un ahorrador privado dispone de 5000 para los que tiene dos posibilidades de colocación entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2009: A. Comprar Bonos del Estado, que ofrecen un interés nominal del 14%. B. Comprar 100 acciones, a 50 cada una, de una empresa de la que tiene la siguiente información: - El beneficio contable esperado para 2009 es de Todo ese beneficio se repartirá como dividendos a final de año a partes iguales entre las 1000 acciones en que se divide su propiedad. - El ahorrador estima que, después de cobrar dividendos, podría vender sus acciones a 56 cada una. - La inflación prevista para el año 2002 es un 5%. a) Comparar la rentabilidad nominal y real de ambas posibilidades. b) Explicar si la comparación anterior es suficiente para decidir entre las dos posibilidades. 5.- Conocida una función de demanda agregada: DA = C+I+G+X-M, determine que efectos se producen en la renta de equilibrio ante una política monetaria expansiva como una compra en el mercado abierto por parte del banco central.
18 6.- La demanda de dinero de un país imaginario se puede expresar de acuerdo con la siguiente expresión: M d = r Y r 50% Supongamos que el nivel de renta inicial es Y 0 = a) Representar gráficamente la demanda de dinero en función del tipo de interés. b) Si el banco central fija la oferta monetaria en el nivel , calcular el tipo de interés de equilibrio. c) Suponer que la renta cambia hasta el nivel Y 1 = Representar la nueva función de demanda de dinero. Cambiará el tipo de interés de equilibrio? d) Si el banco central desea mantener el tipo de interés al nivel inicial r, la oferta monetaria debe aumentar o disminuir? En qué magnitud?
SOLUCION EXAMEN PRIMERA PARTE (4 PUNTOS)
SOLUCION EXAMEN PRIMERA PARTE (4 PUNTOS) 1. El PIB de un país en el año t, se elevó a 100 u.m., evaluado a precios de ese año. En el año t+1, el PIB del mismo país ascendió a 150 u.m., valorado a precios
Más detallesTEMA 4: LOS MERCADOS FINANCIEROS
TEMA 4: LOS MERCADOS FINANCIEROS 4-1 La demanda de dinero Slide 4.2 El dinero, que se puede utilizar para realizar transacciones, no rinde intereses. Existen dos tipos de dinero: efectivo, monedas y billetes,
Más detallesCapitulo 18 Grandes acontecimientos: análisis económico de la depresión, de la hiperinflación y de los déficit
Capitulo 18 Grandes acontecimientos: análisis económico de la depresión, de la hiperinflación y de los déficit Cuáles son las medidas económicas que el modelo keynesiano propone adoptar para prevenir la
Más detallesPREGUNTAS TIPO TEST MACROECONOMIA I ADE TEMAS 2 Y 4
PREGUNTAS TIPO TEST MACROECONOMIA I ADE TEMAS 2 Y 4 1. En relación con el PIB real: a) Aumenta siempre que aumenten los precios b) Su tasa de crecimiento será siempre inferior a la tasa de crecimiento
Más detallesMacroeconomía Intermedia
Macroeconomía Intermedia Colección de 240 preguntas tipo test, resueltas por Eduardo Morera Cid, Economista Colegiado. Cada sesión constará de una batería de 20 preguntas tipo test y las respuestas a las
Más detallesTema 3. Manual: Macroeconomía, Olivier Blanchard Presentaciones: Fernando e Yvonn Quijano
Tema 3 Los mercados financieros Manual: Macroeconomía, Olivier Blanchard Presentaciones: Fernando e Yvonn Quijano 1 La demanda de dinero La FED (acrónimo de Reserva Federal) es el Banco Central de EEUU
Más detallesTEMA 10 El modelo IS-LM: la incidencia de las políticas monetaria y fiscal en la economía
TEMA 10 El modelo IS-LM: la incidencia de las políticas monetaria y fiscal en la economía Índice 10.1.- El equilibrio en el mercado de bienes y servicios: La curva IS. 10.2.- El mercado de dinero: La curva
Más detallesTEMA 12. EL SISTEMA FINANCIERO Y LA POLÍTICA MONETARIA 1. EL SISTEMA FINANCIERO Y SUS INTERMEDIARIOS.
1. EL SISTEMA FINANCIERO Y SUS INTERMEDIARIOS. El Sistema Financiero lo componen los bancos e instituciones de crédito donde están depositados los ahorros. Para que el sistema funcione es necesario que
Más detallesTema 2. El coste del capital y la valoración de bonos y acciones
Tema 2. El coste del capital y la valoración de bonos y acciones 1. Objetivo de la dirección financiera. El principal objetivo de la dirección financiera, es añadir valor o crear riqueza para los accionistas.
Más detallesCreación del dinero bancario
Creación del dinero bancario Multiplicador bancario Oferta monetaria Agregados monetarios y dinero bancario Agregados monetarios Cuando se habla de dinero nos referimos normalmente a las monedas y billetes
Más detallesE-CONTABILIDAD FINANCIERA: NIVEL II
E-CONTABILIDAD FINANCIERA: NIVEL II MÓDULO 8: INTRODUCCION AL ANALISIS DE BALANCES OBJETIVOS DEL MÓDULO: Iniciar el estudio de análisis contable. Comprender el significado y necesidad del fondo de maniobra.
Más detalles1. EL SISTEMA FINANCIERO Y SUS INTERMEDIARIOS.
1. EL SISTEMA FINANCIERO Y SUS INTERMEDIARIOS. El Sistema Financiero lo componen los bancos e instituciones de crédito donde están depositados los ahorros. Para que el sistema funcione es necesario que
Más detallesANÁLISIS DE BALANCES CON EL NUEVO PGC DE 2008
ANÁLISIS DE BALANCES CON EL NUEVO PGC DE 2008 Índice: 1.- ANÁLISIS DE BALANCES. GENERALIDADES...2 2.- EL FONDO DE MANIOBRA...2 3.- ANÁLISIS FINANCIERO DEL BALANCE...3 4.- ANÁLISIS ECONÓMICO DEL BALANCE...6
Más detallesDos meses después, en la fecha de vencimiento del Warrant, suponemos que Telefónica ha subido y se ha revalorizado hasta los 16 euros.
1. Cómo funcionan los Warrants La inversión en Warrants puede tener como finalidad: La Inversión, o toma de posiciones basada en las expectativas que tenga el inversor acerca del comportamiento futuro
Más detallesTEMA 13. Sistema financiero y política monetaria. Colegio Salesianos Atocha 1º Economía Marta Montero Baeza
TEMA 13. Sistema financiero y política monetaria Colegio Salesianos Atocha 1º Economía Marta Montero Baeza Sistema financiero e intermediarios Sistema financiero e intermediarios SISTEMA FINANCIERO Está
Más detallesAula Banca Privada. Renta Fija II: riesgos
Aula Banca Privada Renta Fija II: riesgos Un activo de renta fija lleva asociados una serie de riesgos que pueden provocar que el inversor reciba un rendimiento diferente al esperado. En este tema nos
Más detallesAinhoa Herrarte Sánchez Mayo de 2009
CAMBIOS EN EL TIPO DE INTERÉS EXTERNO Y CAMBIOS EN LA POLÍTICA MONETARIA EN UNA ECONOMÍA ABIERTA CON PRECIOS FIJOS Y MOVILIDAD PERFECTA DE CAPITALES: TIPOS DE CAMBIO FLEXIBLES VS. TIPOS DE CAMBIO FIJO
Más detallesEXAMEN ECONOMÍA EMPRESARIAL
1 EXAMEN ECONOMÍA EMPRESARIAL OPCIÓN MÚLTIPLE 1.- Los empresarios hacen uso de este enfoque de la ciencia económica cuando buscan determinar qué factores afectan la demanda del producto que venden en el
Más detallesDemanda de dinero. Todo lo que no son b&m son bonos, es decir, dan intereses. Liquidez Rentabilidad Seguridad. Mishelle Seguí ITAM, 2007 Economía II
1 Demanda de dinero Notemos que como estamos hablando de un modelo keynesiano, los precios son fijos y hay desempleo El ahorro da retornos, liquidez y es un activo Las caracteristicas que buscamos en un
Más detallesTEMA 9. ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
TEMA 9. ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS 1. EQUILIBRIOS PATRIMONIALES El balance puede presentar las siguientes situaciones: a) Situación de máxima estabilidad financiera o de equilibrio total: Activo=
Más detallesIntroducción a la Economía Tema 14: DINERO Y RENTA NACIONAL
ESCUELA UNIVERSITARIA DE TRABAJO SOCIAL (Dpto. Economía Aplicada IV) (1º CURSO GRADO) Introducción a la Economía Tema 14: DINERO Y RENTA NACIONAL Juan Rubio Martín Madrid, mayo 2010 1 POLITICA MONETARIA,
Más detallesFINANZAS INTERNACIONALES: ASPECTOS INTRODUCTORIOS
UNIVERSIDAD DEL ZULIA Núcleo Costa Oriental del Lago Maestría en Gerencia de Empresas Mención: Finanzas FINANZAS INTERNACIONALES: ASPECTOS INTRODUCTORIOS Profesor de Macroeconomía y Finanzas Internacionales
Más detallesde la empresa Al finalizar la unidad, el alumno:
de la empresa Al finalizar la unidad, el alumno: Identificará el concepto de rentabilidad. Identificará cómo afecta a una empresa la rentabilidad. Evaluará la rentabilidad de una empresa, mediante la aplicación
Más detallesEjercicios 1 Cuentas nacionales en economía abierta y balanza de pagos.
Profesores: Alvaro Forteza y Mariana Gerstenblüth Ejercicios adicionales Ejercicios 1 Cuentas nacionales en economía abierta y balanza de pagos. 1 Considere los siguientes datos de una economía imaginaria:
Más detallesMACROECONOMÍA SEXTA EDICIÓN N. GREGORY MANKIW
CAPÍTULO 18 La oferta y la demanda de dinero MACROECONOMÍA SEXTA EDICIÓN N. GREGORY MANKIW s PowerPoint por Ron Cronovich Traducción: Pablo Fleiss 2007 Worth Publishers, all rights reserved En este capítulo,
Más detallesKeynes hace una crítica a la economía clásica, la misma que. plantea que la tasa de interés es el precio que equilibra la demanda
LA TEORÍA DE LA TASA DE INTERÉS Y LA PREFERENCIA POR LA 1 LA TEORÍA DE LA TASA DE INTERÉS 1 Keynes hace una crítica a la economía clásica, la misma que plantea que la tasa de interés es el precio que equilibra
Más detallesCurso Análisis de Estados Financieros.
Curso Análisis de Estados Financieros. Anexo: Decisiones de inversión y de financiamiento en la empresa. Instituto de Estudios Bancarios Guillermo Subercaseaux. 2 Decisiones de inversión y de financiamiento
Más detallesEfecto de aumento imprevisto de población sobre tasa de desempleo y PIB.
Efecto de aumento imprevisto de población sobre tasa de desempleo y PIB. Autores: Anahí Figueroa Soto, Benjamín Martínez Nomez, Patricio Soto Oliva 1. Introducción El objetivo de este análisis es observar
Más detallesConsideraciones al precio de un warrant. El precio del warrant: la prima. Factores que afectan al precio de un warrant
Consideraciones al precio de un warrant El precio del warrant: la prima La prima es el precio que se paga por comprar un warrant. El inversor adquiere así el derecho a comprar (warrant Call) o vender (warrant
Más detallesTEMA 8. Análisis de estados financieros
Contabilidad Financiera y Analítica II Grupos 12 y 13 TEMA 8 Análisis de estados financieros 1 1. Introducción n al Análisis de EEFF La contabilidad es es un sistema de información para la la toma de decisiones
Más detallesLa Demanda Agregada: consumo e inversión
La Política Fiscal 10 La Demanda Agregada: el consumo y la inversión. La política fiscal. El aumento del gasto público: el multiplicador. Los impuestos, el consumo y la inversión. La política fiscal restrictiva.
Más detallesIntroducción a la Macroeconomía Práctica 1
Práctica 1 1) Hemos obtenidos en el INE los siguientes datos, a precios de mercado, para la economía española en 1999. Completa la tabla que se presenta a continuación: - gasto realizado por los hogares
Más detallesTIPO DE CAMBIO, TIPOS DE INTERES Y MOVIMIENTOS DE CAPITAL
TIPO DE CAMBIO, TIPOS DE INTERES Y MOVIMIENTOS DE CAPITAL En esta breve nota se intentan analizar las relaciones existentes en el sector español entre tipo de cambio, tasa de inflación y tipos de interés,
Más detallesLa liquidez es la capacidad de una empresa para atender a sus obligaciones de pago a corto plazo.
TRES CONCEPTOS FIINANCIIEROS: LIIQUIIDEZ,, SOLVENCIIA Y RENTABIILIIDAD 1. LA LIQUIDEZ 1.1 DEFINICIÓN La liquidez es la capacidad de una empresa para atender a sus obligaciones de pago a corto plazo. La
Más detallesAdministración de Empresas. 13 El coste de capital 13.1
Administración de Empresas. 13 El coste de capital 13.1 TEMA 13: EL COSTE DE CAPITAL ESQUEMA DEL TEMA: 13. 1. El coste de capital en general. 13.2. El coste de préstamos y empréstitos. 13.3. El efecto
Más detallesTema 3. Economía Aplicada
Tema 3 La política económica Economía Aplicada Curso 2008-2009 1 2 Índice 1. Conceptos básicos previos 1.1. Demanda agregada 1.2. Oferta agregada 2. La política monetaria 2.1. Concepto 2.2. Efectos 3.
Más detallesEstudio de las relaciones que existen entre los diversos elementos de los estados financieros de una empresa.
III. TÉCNICAS DE ANÁLISIS FINANCIERO 3.1] Introducción Definición Estudio de las relaciones que existen entre los diversos elementos de los estados financieros de una empresa. Objetivo Proporcionar información
Más detallesORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4
ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS TEST DE REPASO TEMAS 2, 3 Y 4 1ª) El fondo de Rotación o maniobra: a) Es la parte del activo circulante financiada con fondos ajenos. b) Es la parte del activo circulante financiada
Más detallesCAPÍTULO IV CONTABILIZACIÓN DE FUTUROS A TRAVÉS DE LAS CUENTAS DE ORDEN. Los principios y reglamentos presentados en el capítulo anterior reconocen la
CAPÍTULO IV CONTABILIZACIÓN DE FUTUROS A TRAVÉS DE LAS CUENTAS DE ORDEN Los principios y reglamentos presentados en el capítulo anterior reconocen la importancia de reflejar en los estados financieros
Más detallesAnálisis e interpretación de estados financieros INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS FINANCIERO
INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS FINANCIERO Método de razones simples, cálculo e interpretación de los indicadores 1 Liquidez 1. Capital neto de trabajo (CNT)=Activo circulante - Pasivo circulante. Se define
Más detallesI. RATIOS DE EFICIENCIA DE COBRO Y PAGO
I. DE COBRO Y PAGO En este apartado se incluyen una serie de ratios a menudo poco relacionadas entre sí y que indican cómo realiza la empresa determinadas facetas: - Tiempo de cobro. - Uso de activos.
Más detallesDirección de Compliance RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN. Definición
RENTA VARIABLE FONDOS DE INVERSIÓN Definición Los fondos de inversión son Instituciones de Inversión Colectiva; esto implica que los resultados individuales están en función de los rendimientos obtenidos
Más detallesTema 5: Sistemas Monetarios Internacionales
Introducción: Tema 5: Sistemas Monetarios Internacionales Analizaremos economías que están formadas por varios países y monedas. Se estudiarán los determinantes de los tipos de cambio entre monedas. Determinaremos
Más detallesMICROTEST (12 DE ABRIL DE 2011)
MICROTEST (12 DE ABRIL DE 2011) 1. Cuál de los siguientes motivos puede justificar la intervención estatal en la economía? a) Las externalidades. b) La publicidad de las empresas. c) La redistribución
Más detallesTEMA 5 Demanda agregada: Familias y Empresas
TEMA 5 Demanda agregada: Familias y Empresas Índice 5.1.- Introducción 5.2.- Supuestos del modelo 5.3.- La condición de equilibrio 5.4.- La demanda de consumo 5.5.- Análisis gráfico de la función de consumo.
Más detallesTEMA VI. Dinero y precios, la Política Monetaria. Dto. Apoyatura académica I.S.E.S Banco datos biblioteca. 6.1 El dinero: funciones, orígenes y tipos.
Dto. Apoyatura académica I.S.E.S Banco datos biblioteca TEMA VI Dinero y precios, la Política Monetaria. 6.1 El dinero: funciones, orígenes y tipos. El dinero surge a partir de dos hechos. La dificultad
Más detallesTEMA 4: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 4.1. INTRODUCCIÓN 2 4.2. ANÁLISIS PATRIMONIAL: ESTRUCTURA Y EQUILIBRIO PATRIMONIAL 2
TEMA 4: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 4.1. INTRODUCCIÓN 2 4.2. ANÁLISIS PATRIMONIAL: ESTRUCTURA Y EQUILIBRIO PATRIMONIAL 2 4.2.1. RELACIÓN ENTRE EL ACTIVO Y EL PASIVO: EL EQUILIBRIO FINANCIERO 2
Más detalles1. El Producto Nacional Neto
TEORIA MACROECONÓMICA I, 2 o L.E., JUNIO 2002 1. El Producto Nacional Neto (a) Se calcula restando los impuestos indirectos al Producto Nacional Bruto. (b) Sería equivalente al Producto Nacional Bruto
Más detallesEjercicios página 179 y siguientes
Ejercicios página 179 y siguientes Nota: El valor del derecho de suscripción procede de VDS = VC - Vtpost = VC - [(VC*a + VN*n) / a + n]. Una fórmula derivada de la anterior y que se usa en la solución
Más detallesEL SISTEMA FINANCIERO Unidad 12
EL SISTEMA FINANCIERO Unidad 12 Profesor: Francisco Maeso Aula Senior de la Universidad de Murcia Murcia 2013 1 CONTENIDOS Panorama y globalización financiera. Principales funciones y componentes. Intermediarios.
Más detallesTEMA 9. DEMANDA Y OFERTA AGREGADAS. EQUILIBRIO MACROECONÓMICO
1. FUNCIONAMIENTO GLOBAL DE LA ECONOMÍA. Todos los objetivos macroeconómicos perseguidos por los gobiernos que hemos estudiado en el tema anterior pueden resumirse en uno que englobe a la mayoría: LOGRAR
Más detallesUniversidad Austral de Chile Escuela de Ingeniería Comercial
Escuela de Ingeniería Comercial Ayudantía # 02, Modelo IS-LM Profesor: Carlos R. Pitta 1 Ayudante: Carolina Palma Solís 1 cpitta@spm.uach.cl Prof. Carlos R. Pitta 1 Comente 01: Las políticas fiscal y monetaria
Más detallesTema 6. Oferta y demanda de dinero
Tema 6. Oferta y demanda de dinero 1 Tema 6. Oferta y Demanda monetaria Introducción: el dinero Teorías sobre la demanda de dinero La teoría clásica. La teoría cuantitativa del dinero La Teoría Keynesiana
Más detallesLección 6ª: Oferta y Demanda
Tomado de aula Fácil. Lección 6 http://www.aulafacil.com/microeconomia/lecciones/lecc-6.htm Lección 6ª: Oferta y Demanda Oferta y Demanda Oferta y demanda son las dos fuerzas que interactúan en los mercado,
Más detallesEL AHORRO Y SUS DETERMINANTES.
EL AHORRO Y SUS DETERMINANTES. En este trabajo se expone las diferentes teorías del ahorro que han existido, los efectos del ahorro y hemos llevado acabo una regresión para comprobar si el ahorro depende
Más detallesJornades tardor CCOO. Los riesgos de mercado: la cobertura de la RV, la duración y el rating en la RF. 21 de noviembre 2013.
Jornades tardor CCOO Los riesgos de mercado: la cobertura de la RV, la duración y el rating en la RF 21 de noviembre 2013 Pàgina 1 Renta Variable Pàgina 2 Riesgo en la Renta Variable Sistemático No Sistemático
Más detallesProducto 1 P1 Producto 2 P2 Producto 3 P3 0 34000 2.5 200 1500 6 25000 1 35200 2.6 221 1650 5 26500 2 36200 2.4 225 1700 7 26500
Práctica 1 Fecha de entrega: Martes, 28 de febrero, antes de las 8:00 pm (habrá una caja en la puerta de mi despacho donde podréis entregar la práctica en cualquier momento del día) 1) Hemos obtenidos
Más detallesLOS MERCADOS FINANCIEROS Y LOS ACTIVOS FINANCIEROS
LOS MERCADOS FINANCIEROS Y LOS ACTIVOS FINANCIEROS Definiciones y características generales Un mercado financiero es el lugar, físico o electrónico, donde se intercambian los activos financieros como acciones,
Más detallesANÁLISIS FINANCIERO VERTICAL
ANÁLISIS FINANCIERO VERTICAL El Análisis Vertical de los estados financieros es una de las técnicas más simple y se la considera como una evaluación estática, puesto que no analiza los cambios ocurridos
Más detallesDECISIONES DE PAGO DE DIVIDENDOS
DECISIONES DE PAGO DE DIVIDENDOS POLÍTICA DE DIVIDENDOS Que es el dividendo? Se llama dividendo a la distribución de beneficios de una corporación entre sus accionistas. Los fondos de los que se pagan
Más detallesDELTA MASTER FORMACIÓN UNIVERSITARIA C/ Gral. Ampudia, 16 Teléf.: 91 533 38 42-91 535 19 32 28003 MADRID
E3 25 JUNIO 2008 PARTE SIN MATERIAL PRIMERA PREGUNTA (2 puntos) Un individuo adquiere un equipo de grabación cuyo precio al contado es de.345, que va a pagar en dos plazos: a los dos meses y a los seis
Más detallesTema 7: Dinero, Inflación y Tipos de Interés
Tema 7: Dinero, Inflación y Tipos de Interés Macroeconíomica III Universidad Autónoma de Madrid Febrero 2010 Macroeconíomica III (UAM) Tema 7: Dinero, Inflación y Tipos de Interés Febrero 2010 1 / 1 Sumario
Más detallesANEXO 2: DOSSIER DE ACTIVIDADES
Test: 1.- El dinero: a) Únicamente existe si es convertible en oro y plata b) Sirve para facilitar el intercambio c) Existe desde que se acuñaron las primeras monedas d) Existen desde que empezaron a existir
Más detallesTema 4 LOS MERCADOS FINANCIEROS
Tema 4 LOS MERCADOS FINANCIEROS 4.1. INTRODUCCIÓN DINERO Y BONOS En la actualidad los mercados financieros se caracterizan por la diversidad de instrumentos que emplean, de forma que los individuos pueden
Más detallesLAS RATIOS FINANCIERAS
LAS RATIOS FINANCIERAS Sumario 1. Introducción 2. Estados Financieros 3. Liquidez 4. Solvencia 5. Rentabilidad 6. Conclusiones Última actualización: 25/03/09 Página 1 de 8 1. Introducción Para realizar
Más detallesEconomic Policy - METIE Jan.-Feb. 2014. Problem set 2.
Univ. Autónoma de Madrid Prof. Beatriz de Blas Economic Policy - METIE Jan.-Feb. 2014 Problem set 2. Comenta brevemente las siguientes afirmaciones. La puntuación dependerá de la justificación de la respuesta
Más detallesEl Plan de Empresa tiene una doble función: Herramienta de Gestión. Herramienta de Planificación
Plan de Empresa 1. Qué es un Plan de Empresa? 2. Para qué sirve un Plan de Empresa? 3. Por qué elaborar un Plan de Empresa? 4. Contenido de un Plan de Empresa 5. Plan Financiero 6. Beneficios de realizar
Más detallesTEMA 3 PATRIMONIO EMPRESARIAL
TEMA 3 PATRIMONIO EMPRESARIAL 1. CONCEPTO DE PATRIMONIO. 2. COMPOSICIÓN DEL PATRIMONIO. 3. INTERPRETACIÓN DEL PATRIMONIO. 4. PRESENTACIÓN DEL PATRIMONIO. INTRODUCCIÓN. LO QUE HEMOS VISTO: La Contabilidad
Más detallesLa movilidad perfecta del capital y los tipos de cambio flexible
La movilidad perfecta del capital y los tipos de cambio flexible 1 En un sistema de tipos de cambio flexibles, el banco central no interviene en el mercado de divisas El tipo de cambio debe ajustarse para
Más detallesd.- La empresa alemana Lidl compró 30 tn de naranjas a la empresa valenciana Navelate
NOMBRE: Preguntas cortas (50% de la puntuación total. 0,5 puntos cada una): NIA: 1.- Desde el punto de vista de España, cuál de las siguientes operaciones se cuentan en el PIB, en el PNB de este año o
Más detallesTema 12. El ahorro, el sistema financiero
Tema 12 El ahorro, la inversion y el sistema financiero El Sistema Financiero El sistema financiero es el grupo de instituciones de la economía que ayudan a coordinar los ahorros de una persona y la inversión
Más detallesAcciones. Qué son las acciones?
Qué son las acciones? Las acciones representan parte de la posesión del capital de una empresa. Una compañía emite acciones para establecer su capital inicial o para pagar otras actividades. Las acciones
Más detallesLA BALANZA DE PAGOS. Profesor: Ainhoa Herrarte Sánchez. Febrero de 2004
LA BALANZA DE PAGOS Profesor: Ainhoa Herrarte Sánchez. Febrero de 2004 1. Definición y estructura de la Balanza de Pagos La Balanza de Pagos es un documento contable en el que se registran todas las operaciones
Más detallesASIGNATURA: Economía. 2ª FASE: Trabajo personal
ASIGNATURA: Economía 2ª FASE: Trabajo personal Preguntas tipo test: 1.- Estar situado en la Frontera de Posibilidades de Producción (FPP) supone: a) Que los ciudadanos saben lo que quieren b) Que la economía
Más detallesESCUELA UNIVERSITARIA DE TRABAJO SOCIAL. Tema 13: EL DINERO. OFERTA Y DEMANDA. Juan Rubio Martín
ESCUELA UNIVERSITARIA DE TRABAJO SOCIAL (Dpto. Economía a Aplicada IV) 1º Curso Grado Introducción n a la Economía. Tema 13: EL DINERO. OFERTA Y DEMANDA Juan Rubio Martín Madrid, ABRIL 2010 1 DEFINICION
Más detallesTema 5: LAS EXPECTATIVAS, LA PRODUCCIÓN Y LA POLÍTICA MACROECONÓMICA
Tema 5: LAS EXPECTATIVAS, LA PRODUCCIÓN Y LA POLÍTICA MACROECONÓMICA Clave: Expectativas Racionales..Presente-Futuro-Presente Clave: Modelo IS-LM 3 4 Actividad Voluntaria: realizar el ejercicio 9 punto
Más detallesfondos de inversión qué cómo cuándo dónde por qué y otras preguntas de int rés
fondos de inversión qué cómo cuándo dónde por qué y otras preguntas de int rés índice 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Qué es un fondo de inversión? Cuáles son los tipos de fondos de inversión? Es una buena
Más detallesCONTENIDO FUNCIONES DEL DINERO
CONTENIDO 17.1 El dinero: origen y tipos de dinero 17.2 Oferta monetaria: los agregados monetarios 17.3 La demanda de dinero 17.4 Los bancos y la creación de dinero 17.5 El multiplicador del dinero bancario
Más detallesSERVICIOS DE FORMACIÓN EN INFORMÁTICA, UNIVERSIDAD Y ENSEÑANZAS MEDIAS Departamento de Universidad Fernando Bermejo (fbermejo@academiacl.
Acciones Las acciones se definen como las distintas partes en que se divide el capital social de una empresa. Se pueden contabilizar desde dos puntos de vista: 1º Desde el punto de vista del ente emisor
Más detallesMaster de Negocios y Alta Dirección 2008
Master de Negocios y Alta Dirección 2008 RATIOS DE EJEMPLO:. 1.- Ratios de Actividad. a) Crecimiento de la cifra de ventas. b) Rotación de los activos. c) Rotación de Activos fijos. d) Crecimiento del
Más detallesANÁLISIS LOS CRÉDITOS
ANÁLISIS FINANCIERO A LOS CRÉDITOS QUÈ ES UN ANÁLISIS FINANCIERO Es un estudio que se hace de la información contable. Estudio realizado mediante la utilización de indicadores y razones financieras, las
Más detallesTEORÍA MACROECONÓMICA, 2 o L.E., ENERO 2003: MODELO 0
TEORÍA MACROECONÓMICA, 2 o L.E., ENERO 2003: MODELO 0 Sólo hay una respuesta verdadera. Cada respuestacorrectavaleunpunto. Nosepenalizan las respuestas incorrectas. Para aprobar es necesario obtener 32
Más detallesTema 1. Los diez principios
Tema 1 Los diez principios de la economía Economía...... La palabra economía proviene del griego el que gestiona la casa. Un ama de casa y la economía toman las mismas decisiones: quién trabaja? qué bienes
Más detallesLas ratios financieras
Informes en profundidad 10 Las ratios financieras Barcelona Activa SAU SPM, 1998-2011 Índice 01 Introducción 02 03 04 05 Los estados financieros La liquidez La solvencia La rentabilidad 06 Conclusiones
Más detallesÁrea Académica: Licenciatura en Turismo. Tema: Banca Central y Política Monetaria. Profesor: Mtra. Irma Balderas Arrieta
Área Académica: Licenciatura en Turismo Tema: Banca Central y Política Monetaria Profesor: Mtra. Irma Balderas Arrieta Periodo: Semestre julio-diciembre de 2011 Tema: Banca Central y Política Monetaria
Más detallesCONTABILIDAD ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE ESTADOS CONTABLES
CONTABILIDAD ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE ESTADOS CONTABLES El análisis de Estados Contables dispone de dos herramientas que ayudan a interpretarlos y analizarlos. Estas herramientas, denominadas
Más detallesEconomía 2.º Bachillerato. empresa. Adaptación de Economía de la empresa SM
Financiación en la empresa Adaptación de Economía de la empresa SM La función financiera Funciones del área financiera de la empresa Planificación financiera Estudia las necesidades futuras de capital
Más detallesMACROECONOMÍA DEFINICIONES
MACROECONOMÍA Conceptos básicos Pautas sobre las Cuestiones Fundamentales 03/04/03 1 DEFINICIONES Recordemos que: La ECONOMÍA es el estudio de la manera en que las sociedades utilizan los recursos escasos
Más detallesEsquema. Las instituciones financieras en las economías modernas. I. El sistema financiero. Las instituciones financieras en las economías modernas
Esquema 6 Oferta y Demanda agregadas: a) El ahorro, la inversión y el sistema financiero El sistema financiero Identidades fundamentales sobre el ahorro y la inversión El mercado de fondos prestables (determina
Más detallesCONCLUSIONES. Este trabajo pretendió brindar un amplia descripción del proceso de fusiones y
CONCLUSIONES CONCLUSIONES Este trabajo pretendió brindar un amplia descripción del proceso de fusiones y adquisiciones desde una perspectiva internacional; sin embargo, no hay una guía detallada que nos
Más detallesEconomía Resumen para el Primer Parcial Cátedra: Singerman 1 Cuat. de 2011 ClasesATodaHora.com.ar
ClasesATodaHora.com.ar > Exámenes > UBA - CBC > Economía Economía Resumen para el Primer Parcial Cátedra: Singerman 1 Cuat. de 2011 ClasesATodaHora.com.ar Concepto de economía La economía estudia como
Más detallesTEMA 13 EL DINERO, LOS BANCOS Y LA POLITICA MONETARIA
TEMA 13 EL DINERO, LOS BANCOS Y LA POLITICA MONETARIA QUE ES EL DINERO? El dinero tiene 3 funciones fundamentales: -Es un MEDIO DE CAMBIO de aceptación generalizada en todas las transacciones. -Es la UNIDAD
Más detallesANDALUCÍA/ SEPTIEMBRE 2004 - LOGSE / ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS / EXAMEN COMPLETO
EXAMEN COMPLETO Instrucciones: a) Duración: 1 hora y 30 minutos. b) El alumno elegirá una de las dos opciones siguientes. c) La estructura del examen, con la correspondiente valoración de cada parte, es
Más detallesGuías aprendeafinanciarte.com
1 El futuro de muchas pequeñas y medianas empresas depende de la financiación externa. Y conseguir un crédito es indispensable una estrategia adecuada. Siempre es aconsejable que la empresa opere crediticiamente
Más detallesCONTENIDO 1 Qué es la Bolivianización? 2 Por qué es importante la Bolivianización? 3 Por qué aumentó el uso de la moneda nacional? 4 Qué barreras se deben romper para profundizar la Bolivianización en
Más detallesTEMA 10 PERIODOS DE HIPERINFLACIÓN
TEA 10 ERIODOS DE HIERINFLACIÓN Introducción: periodos de hiperinflaciones de los años 20 y 40 A lo largo de la historia hay numerosos ejemplos de hiperinflaciones: Tasa mensual Crecimiento media de mensual
Más detallesCómo elegir las inversiones para su jubilación
Cómo elegir las inversiones para su jubilación Usted tiene muchas opciones de inversión excelentes en su plan de jubilación Encuentre cómo elegir entre ellas con este folleto. Para poner su plan en acción,
Más detallesTema 17 - El Sistema Financiero
Tema 17 - El Sistema Financiero Qué es el sistema financiero? El sistema financiero es el conjunto de instituciones, mecanismos y mercados que facilitan la coincidencia entre el ahorro y el crédito de
Más detallesQUÉ ES LA RENTABILIDAD Y CÓMO MEDIRLA. La rentabilidad mide la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus recursos financieros.
QUÉ ES LA RENTABILIDAD Y CÓMO MEDIRLA La rentabilidad mide la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus recursos financieros. Qué significa esto? Decir que una empresa es eficiente es decir que no
Más detallesEl buen funcionamiento del Sistema Financiero es fundamental para el crecimiento de la
CONCLUSIÓN. El buen funcionamiento del Sistema Financiero es fundamental para el crecimiento de la economía de un país, ya que es el medio que permite la asignación eficiente de capital, al poner en contacto
Más detalles