Financiación estructurada de servicios energéticos. 25 de Mayo de 2010

Transcripción

1 Financiación estructurada de servicios energéticos 25 de Mayo de 2010

2 Contenido Qué son las ESCO? Alcance de los servicios Tipos de contratos de servicios energéticos Tipos de contratos EPC Aspectos clave para hacer un proyecto de servicios energéticos bancable 2

3 Qué son las ESCO? ESE (Empresa de Servicio Energético) o, en inglés, ESCO (Energy Service Companies): La comparación de los mercados de las ESCO está limitada por el hecho de que el concepto de ESCO sea entendido de forma diferente de un país a otro y a veces incluso dentro del mismo país. Definición de la Directiva 2006/32/CE: persona física o jurídica que proporciona servicios energéticos o de mejora de la eficiencia energética en las instalaciones o locales de un usuario y afronta cierto grado de riesgo económico al hacerlo. El pago de los servicios prestados se basará (en parte o totalmente) en la obtención de mejoras de la eficiencia energética y en el cumplimiento de los demás requisitos de rendimiento convenidos. En definitiva, una ESCO garantiza o comparte el riesgo de alcanzar unos ahorros energéticos previamente determinados. En el mercado uno encuentra muy diversos perfiles de empresas ofreciendo servicios muy variados, con o sin inversión inicial, y con grandes diferencias en cuanto a las garantías proporcionadas y los riesgos asumidos. Principales tipos de ESE: Empresas suministradoras de energía: electricidad, gas natural, GLP, otros productos petrolíferos. Suministradores de equipos Mantenedores de equipos e instalaciones Ingenierías 3

4 Alcance de los servicios Suministro energético Gestión energética Operación y mantenimiento de equipos e instalaciones energéticas Implantación de medidas de mejora y explotación de los equipos e instalaciones energéticas 4

5 Tipos de contratos Energy Supply Contract (ESC): Suministro al cliente de energía transformada (vapor, agua caliente, frío, etc.) en las condiciones pactadas con el cliente. La ESCO suele mantener la propiedad de los equipos, asume el riesgo del precio de la energía y del rendimiento de la instalación. Ej: calderas, plantas solares térmicas. Build-Own-Operate-Transfer (BOOT): La ESCO diseña, construye, financia y opera los equipos instalados durante un plazo determinado. Al finalizar dicho plazo los equipos revierten al cliente. Normalmente la ESCO factura el suministro de energía a los precios pactados. Para proyectos grandes es habitual constituir una SPV. Ej: plantas de cogeneración Leasing: La ESCO arrienda los equipos que instala al cliente. Existen dos tipos de arrendamientos: arrendamiento financiero (el cliente es propietario del activo) y arrendamiento operativo (la ESCO es propietaria del activo). Energy Performance Contract (EPC): acuerdo contractual entre la ESCO y el cliente para la implantación de medidas de mejora de la eficiencia energética, cuando las inversiones en dichas medidas se recuperan mediante los ahorros esperados por el nivel de mejora de la eficiencia energética convenido por contrato. El pago de los servicios prestados se basará (en parte o totalmente) en la obtención de mejoras de la eficiencia energética y en el cumplimiento de los demás requisitos de rendimiento convenidos 5

6 Tipos de contratos EPC Ahorros garantizados Ahorros compartidos Ahorros garantizados y compartidos 6

7 Ahorros garantizados Cliente ESCO Relación establecida Financiador AHORRO CLIENTE La ESCO garantiza un determinado nivel de ahorro al cliente La inversión en nuevos equipos la hace el cliente Si no se cumple con el ahorro prometido, la ESCO debe pagar al cliente la diferencia El cliente asume el riesgo de crédito y, normalmente, el riesgo del precio de la energía y transmite a la ESCO, mediante el EPC, el riesgo de obtención del rendimiento esperado BENEFICIO ESE AMORTIZACIÓN + COSTES O&M ESE CONSUMO ENERGÉTICO 7

8 Ahorros compartidos Financiador Cliente Financiación Pago o devolución del préstamo ESCO Cliente y ESCO se reparten un porcentaje predeterminado de los ahorros de coste de energía La inversión en nuevos equipos la hace la ESCO. Son propiedad de la ESCO durante la duración del contrato y se transfieren al cliente al final del contrato Generalmente hay un pago fijo (amortización inversión), maintenance fee y un pago variable en función de los ahorros obtenidos (ahorros compartidos) La ESCO y el cliente comparten el riesgo de rendimiento y, en ocasiones, el riesgo del precio de la energía La ESCO asume el riesgo de crédito AHORRO CLIENTE BENEFICIO ESE AMORTIZACIÓN + COSTES O&M ESE CONSUMO ENERGÉTICO 8

9 Ahorros garantizados y compartidos La ESCO garantiza además un ahorro mínimo al cliente Cliente y ESCO se reparten además un porcentaje predeterminado de los ahorros adicionales de energía La inversión en nuevos equipos la hace la ESCO. Son propiedad de la ESCO durante la duración del contrato y se transfieren al cliente al final del contrato Generalmente hay un pago fijo (amortización inversión), un maintenance fee y un pago variable en función de los ahorros obtenidos (ahorros compartidos) La ESCO y el cliente comparten el riesgo de rendimiento y, en ocasiones, el riesgo del precio de la energía La ESCO asume el riesgo de crédito AHORRO CLIENTE BENEFICIO EXTRA CLIENTE BENEFICIO ESE AMORTIZACIÓN + COSTES O&M ESE BENEFICIO EXTRA ESE CONSUMO ENERGÉTICO 9

10 Aspectos clave para que el proyecto sea bancable Objeto y alcance Garantía de ahorro Tamaño de la operación Riesgo de contraparte Duración del contrato 10

11 Aspectos clave del EPC: Objeto y Alcance Teniendo en cuenta el riesgo asumido por la ESCO con el servicio, al depender su margen económico del alcance de los ahorros estimados, en este tipo de contratos deberá quedar perfectamente definido el alcance del contrato. En el contrato, se establecerá como mínimo: Las instalaciones incluidas en el alcance del contrato (edificios e instalaciones incluidas). Los servicios y actividades que se realizarán en cada edificio o instalación del cliente, y un cronograma en relación con el diseño e implantación de las medidas. El alcance de la O&M y del servicio de garantía. Normalmente es la ESCO la responsable del mantenimiento y operación de los nuevos equipos instalados y de la mayoría de los equipos existentes. Se ha de asegurar a la otra parte que todos los requerimientos están siendo cumplidos como garantía de que los aspectos de mantenimiento no causen ahorros más bajos de los esperados. Ambas partes (ESCO y cliente) tendrán que cumplir con sus obligaciones de mantenimiento. Los recursos a utilizar en el contrato (equipos, recursos humanos, etc.). 11

12 Aspectos clave del EPC: Garantía de ahorros Ahorros: consumo de energía evitado tras la implantación de las medidas de eficiencia energética. Dificultad en su obtención: No puede calcularse simplemente como la diferencia entre el consumo medido antes y después de la implantación de la medida (período de línea de base o de referencia y período de rendimiento o demostrativo de ahorro respectivamente) dado que la diferencia incluye de forma inherente cualquier cambio en el consumo causado por cambios en el clima y otros factores (ocupación, nivel de producción, etc.) que no se deben a la medida en sí misma. El objetivo de ahorro podrá establecerse de dos maneras: En ahorros energéticos (kwh, termias) a partir del año base, con los ajustes preceptivos en relación a las condiciones climatológicas, de intensidad de uso por parte del cliente, etc. En ahorros económicos a partir del año base, con los ajustes preceptivos en relación a las condiciones climatológicas, de intensidad de uso por parte del cliente, de precios de la energía, etc. El contrato deberá establecer la metodología para medir los ahorros garantizados por el contratista y, en su caso, el sistema de penalizaciones por incumplimiento de la garantía de ahorro establecida en el contrato, así como el reparto de resultados adicionales en caso de conseguir ahorros superiores a los garantizados. 12

13 Aspectos clave del EPC: Ajuste de la línea de base La línea de base ha de ser ajustada y actualizada para reflejar los cambios producidos en el entorno con influencia en los consumos energéticos. Hay que calcular la línea de base para el período a partir de la implantación de la medida, es decir, el consumo de energía que habría sido medido en el período de rendimiento si la medida de eficiencia energética no hubiera sido implantada. El área entre la línea de energía de referencia ajustada (roja) y la línea de energía del período de rendimiento (verde) constituye el ahorro de energía. Proyección de línea base Línea base de consumo energético Ahorro energético Consumos reales (ESE) Histórico de consumos Verificación ahorros Contratación ESE Ahorro de Energía = Energía de referencia (línea de base) Energía período de rendimiento (período demostrativo de ahorro) ± ajustes. 13

14 Otros aspectos clave: barreras actuales Tamaño de la operación: Tamaño de un EPC grande : entre 1 y 5 M pequeño para un project finance. Dos alternativas: demasiado Agrupar proyectos Simplificar requisitos mediante estandarización por tipo de proyecto con riesgos acotados Riesgo de contraparte: el cliente ha de ser seguro para el banco: Una garantía del tipo take or pay no suele ser suficiente para un project finance Mayor facilidad de financiar si el cliente es administración pública Sin embargo es difícil contratar este tipo de servicios a causa de la Ley de Contratos del Sector Público Plazo: el plazo ha de ser suficiente para recuperar la inversión y devolver el préstamo (entre 5 y 15 años): Los clientes suelen ser reacios a comprometerse a largo plazo Dificultad de prever y garantizar los ahorros y costes asumidos en el horizonte del caso base Riesgo de evolución de los precios energéticos 14

15 Antonio Baena GARRIGUES MEDIO AMBIENTE Tel. (+34) Hermosilla, Madrid antonio.baena@garrigues.com 15