Sector Construcción Resumen Ejecutivo

Transcripción

1 Febrero 2016 Sector Construcción Resumen Ejecutivo El sector se concentra en la construcción de edificaciones (residenciales o no residenciales), obras de ingeniería civil, así como los servicios especializados de apoyo a la construcción. Se caracteriza por un crecimiento promedio elevado en el largo plazo, pero con un alto componente de volatilidad en el corto plazo que resulta en ciclos marcados de crecimiento y decrecimiento. Sus insumos tienen una concentración moderada en bienes que, directa o indirectamente, poseen un alto componente importado. Su crecimiento es determinado positivamente por el desempeño de la economía dominicana y el gasto en inversión pública. Es afectado negativamente por aumentos en la depreciación del tipo de cambio real, el desempleo, la tasa de interés y el precio del petróleo y otros insumos industriales. Las perspectivas del sector son de una moderación de su crecimiento en el mediano plazo debido a que ya acumula varios trimestres de crecimiento en la parte alta del ciclo económico. Un aumento del tipo de cambio por encima de su trayectoria de equilibrio y la desaceleración de la economía son factores de riesgo a observar. En la medida que se logren mayores sinergias entre el sistema de fideicomisos, los fondos de inversión y la entrada en funcionamiento de las titularizadoras, podría lograrse un crecimiento sostenido robusto del sector construcción en el mediano plazo.

2 1992 Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q1 Sector Construcción Descripción de la Industria La industria de la construcción se caracteriza por la construcción de edificaciones (residenciales o no residenciales), obras de ingeniería civil, así como los servicios especializados de apoyo a la construcción. Dentro de la actividad se contabiliza tanto las nuevas construcciones como la reparación, adición o alteración de las obras existentes. Evolución de la Industria La industria de la construcción se ha caracterizado por un crecimiento promedio robusto en los últimos veinte (20), años, manteniendo un promedio de 9% en el largo plazo. Debido a este fuerte crecimiento, su peso en el sector industria, y la economía dominicana completa, ha aumentado. Sin embargo, el sector presenta ciclos muy marcados de crecimiento y decrecimiento en el corto plazo, especialmente marcados en la época de post-crisis financiera. 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 - PIB Construcción (RD$MM) 50% 40% 30% 20% 10% 0% Peso del Sector Construcción sobre el Producto Interno Bruto Construccion / Industria Construccion / RD 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% Crecimiento del PIB Real de la Construcción Fuente: Banco Central

3 Insumos de la Construcción Participación de cada producto en los insumos del sector El sector construcción utiliza insumos que derivan una fuerte influencia del sector externo. El 25% de los gastos en insumos del sector se utilizan en la compra de productos metálicos, que tienen un componente importado de 40%. Así mismo, los productos como las maquinarias, el asfalto y los productos de caucho, plástico y vidrio tienen también un fuerte componente importado. Esto significa que la construcción tiene un efecto marcado sobre las importaciones y es notablemente sensible a las fluctuaciones de los precios internacionales y el tipo de cambio. Fuentes de los insumos de la construcción Fuente: Banco Central

4 Determinantes del crecimiento de la Industria El proceso de modelación del crecimiento del sector construcción arroja los determinantes estimados de la dinámica de largo y corto plazo del sector: En el largo plazo, la construcción responde a los siguientes factores: PIB dominicano (+): El crecimiento de la economía dominicana completa impulsa a la construcción en el largo plazo con un efecto casi uno a uno. Tipo de cambio real (-): El tipo de cambio real, que se ajusta por la diferencia de inflaciones entre E.E.U.U. y R.D., tiene un efecto negativo en la construcción. Esto responde al alto componente importado de sus insumos. Costo de los insumos industriales (-): El costo internacional de los insumos industriales tiene un efecto negativo sobre el valor agregado de la construcción. Desempleo (-): El desempleo tiene un impacto negativo sobre la construcción debido refleja indirectamente la riqueza de los hogares y empresas. En el corto plazo, la construcción responde a los siguientes factores: Corrección de largo plazo: El crecimiento del sector tiende a retornar a su tendencia de largo plazo. Precio del petróleo (-): El precio del petróleo, componente importante de costos en R.D., tiene un efecto negativo marcado en el sector. Tasa de interés (-): La tasa de interés tiene un efecto negativo en el crecimiento debido a que encarece el financiamiento de las empresas constructoras y los adquirientes de las viviendas/edificaciones que se demandan de ellas. Tipo de cambio real (-): El tipo de cambio real, que se ajusta por la diferencia de inflaciones entre E.E.U.U. y R.D., tiene un efecto negativo en la construcción. Esto responde al alto componente importado de sus insumos. Gasto de capital en inversión pública (+): El gasto del gobierno tiene un efecto positivo porque contrata a las empresas del sector de la construcción. Este efecto tiene un rezago de 4 trimestres Desempleo (-): El desempleo tiene un impacto negativo sobre la construcción debido refleja indirectamente la riqueza de los hogares y empresas. Escenarios de Crecimiento Debajo se notan varios escenarios de crecimiento de la industria de la construcción de cara a algunas variables relevantes a la economía dominicana: 19.0% 17.0% 15.0% 13.0% 11.0% 9.0% 7.0% 5.0% Base Disminución en 5% de precios insumos Desaceleración Economía Dominicana a 3% Depreciación del Tipo de Cambio Real en 4%

5 Somos una empresa enfocada en prestar servicios de consultoría económica y de estrategias, tanto al sector empresarial como a instituciones multinacionales y del Estado. Nuestro objetivo principal es aportar en el proceso de Toma de Decisiones, mediante el diseño e implementación de estrategias de negocio que aumenten el valor de su empresa. Soluciones por área de Negocio Inteligencia Económica Inteligencia Comercial y Estratégica Inteligencia Operativa y Gestión Soluciones por Sector Financiero Gremios Empresariales Industrial Retail Seguros y Salud Telecomunicaciones Vehículos Este informe ha sido preparado por Analytica como un recurso para sus clientes. Las opiniones, estimaciones y proyecciones contenidas aquí constituyen nuestra opinión a la fecha de este material y están sujetas a cambios sin previo aviso. La información ha sido obtenida por fuentes que se consideran fiables, pero Analytica Empresarial o sus filiales y/o subsidiarias no garantizan su integridad o exactitud. Ni Analytica ni sus filiales acepta responsabilidad alguna por cualquier pérdida derivada de cualquier uso de este informe o de su contenido. Analyticard