1. Análisis Cuantitativo. a. Indicadores Económicos y Financieros

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1 1) Metodología de Clasificación de Solvencia Financiera para Empresas de Factoring La clasificación tiene como objetivo evaluar la capacidad financiera de una empresa de factoring y se enfoca en su habilidad para cumplir con deudas y obligaciones. Esta clase de empresa brinda un servicio que consiste en la adquisición de cuentas por cobrar, por la cual, el cliente las cede a cambio de un abono anticipado de efectivo. La empresa de factoring se encarga de deducir la comisión, el interés y otros gastos del monto pagado. Las operaciones son de corto plazo y, por ende, poseen una rotación de cartera alta comparado a operaciones de crédito directo. Para el análisis se incorpora lo establecido por la Resolución SBS No Reglamento de Gobierno Corporativo y de la Gestión Integral de Riesgos, la Resolución SBS No Reglamento de Factoring, Descuento y Empresas de Factoring, así como disposiciones finales y complementarias. En ese sentido, el análisis se basa en los componentes que se detallan a continuación. 1. Análisis Cuantitativo a. Indicadores Económicos y Financieros 1. Liquidez: los indicadores identifican la capacidad de la empresa de factoring de cumplir con sus obligaciones o compromisos de corto plazo, sin necesidad de una venta precipitada de activos. De esta forma, estos indicadores permiten dar indicios de la presencia de problemas en la empresa. Este componente del análisis es muy importante en el caso del factoring dada la naturaleza del negocio. 2. Calidad de Cartera: mide la capacidad para gestionar, controlar y supervisar las operaciones realizadas por la institución, considerando los riesgos inherentes de estas operaciones. Los indicadores examinan el impacto en el balance del ciclo de cobranza, así como el cumplimiento de las disposiciones legales que sean aplicables. Se evalúa principalmente la cobertura de la cartera atrasada por las provisiones, así como los indicadores de morosidad. 3. Solvencia: este componente analiza la calidad del capital como variable que tienen las instituciones para incurrir y absorber pérdidas inesperadas en sus operaciones. Tiene como objetivos principales: i) la evaluación del cumplimiento de los requerimientos mínimos de capital; ii) examinar la capacidad de la institución para generar un

2 volumen determinado de activos y/o pasivos con un respaldo adecuado. En ese sentido, se considera básicamente el compromiso patrimonial por la cartera crítica (neto de provisiones), la estructura de financiamiento del activo entre patrimonio y deuda, así como la diversificación de fuentes de fondeo. 4. Eficiencia: este componente tiene como objetivo evaluar el nivel de los gastos de operación con respecto a los ingresos totales. Los resultados se podrán comparar con el conjunto de empresas de factoring que operen en el mercado peruano, en el caso que esta información se encuentre disponible en la página web de la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS). 5. Rentabilidad: este componente busca medir la capacidad de la empresa de generar ingresos para expandirse, mantener una posición competitiva en el mercado, así como reponer y aumentar los fondos patrimoniales. Ello responde a que la viabilidad de la empresa depende de su capacidad para obtener un rendimiento adecuado de sus activos, para evitar la erosión del patrimonio producto de la pérdida o disminución en el valor de los activos. En ese sentido, para poder medir apropiadamente la rentabilidad se debe ver la evolución de esta misma sobre los activos y el patrimonio en comparación con las otras empresas de la industria. A su vez, son pertinentes en el análisis, el margen financiero y el margen neto. b. Gestión Integral de Riesgos Discrecionales (Cuantitativos) 1. Riesgo de Crédito Se entiende que la gestión de riesgo de crédito comprende los siguientes puntos: Políticas de gestión del riesgo de crédito y provisiones. Incluye los criterios de elegibilidad de clientes. Procesos de gestión del riesgo de crédito. Proceso de gestión del riesgo de no pago por fraude de facturas. Diversificación de la cartera tanto por cliente, zona geográfica y sector económico.

3 Sistema de provisiones para cubrir el riesgo de crédito. Procesos de control interno. Supervisión de la gestión de riesgo de crédito y del proceso crediticio. 2. Riesgo de Mercado y Liquidez La metodología desarrollada respecto a los indicadores cuantitativos para evaluar el riesgo de mercado y el riesgo de liquidez se enfoca en el comportamiento de estos indicadores analizando la reglamentación sobre la materia vigente a la fecha. En enfoque se dirige a analizar: Riesgo de Tasa de Interés: se analiza del impacto de variaciones en las tasas de interés en el margen financiero y en el valor patrimonial. Riesgo de Tipo de Cambio: se examina el efecto de cambios del precio de la divisa sobre el valor de los activos y pasivos (enfoque de balance) y los flujos de caja netos estimados, relacionados a las operaciones de la entidad. De ser el caso, se analizarán las coberturas disponibles para reducir este riesgo. Riesgo de Liquidez: este componente del análisis es muy importante dado el giro del negocio, ya que la empresa requiere de efectivo para la compra de obligaciones de pago. En ese sentido, se consideran indicadores que reflejen la cantidad de la empresa para cumplir oportunamente con sus obligaciones y de tener el efectivo necesario para desarrollar el giro del negocio. También se considera el calce de plazos entre activos y pasivos. 2. Análisis Cualitativo a. Riesgo Macroeconómico Involucra las condiciones y estabilidad del entorno económico y político del país, así como su efecto en el sectores o industrias donde se concentran los obligados al pago. b. Riesgos de la Industria

4 Refiere básicamente a la evolución del sector, la estructura y entorno del mercado, incluyendo su sensibilidad a los parámetros relevantes que pueden afectarlo. También se examina el efecto de posibles cambios en la legislación. c. Riesgo de la Empresa Se considera factores como la participación de mercado de la empresa, la relevancia de la competencia, capacidad de innovar en el giro del negocio, entre otros. d. Gestión Integral de Riesgos No Discrecionales (Cualitativos) Abarca principalmente el riesgo operacional, con énfasis en los procesos críticos, el Plan de Continuidad de Negocios, para enfrentar contingencias externas y el Plan de Seguridad de la Información. La evaluación también se enfoca esencialmente en el riesgo estratégico (análisis FODA) sobre la base del análisis de los planes de la empresa; así como en los riesgos de reputación y de cumplimiento normativo. e. Propiedad, Administración y Buen Gobierno Corporativo Se examina en general el Compromiso con el BGC, considerando la estructura organizacional para la toma de decisiones, la experiencia de la empresa de factoring y sus principales profesionales, así como la experiencia académica y profesional de los miembros de los comités relevantes para la gestión integral de riesgos. Se toma en cuenta la experiencia de los accionistas y ejecutivos en otros países, de ser el caso. f. Sistema de Control Interno (SCI) Mide la eficacia del sistema de control interno de la empresa, evaluando el Ambiente de Control, Gestión de Riesgos, Actividades de Control, Información y Comunicación y Actividades de Monitoreo, basado en el enfoque COSO. 3. Clasificación Final En función de a la evaluación de los puntos anteriores se elabora la clasificación final de la entidad financiera. Los aspectos cuantitativos son los que se analizan en primer lugar, complementándose con el análisis cualitativo que incorpora

5 Gobierno Corporativo, Gestión Integral de Riesgos y Cumplimiento Normativo. La escala de clasificación es la detallada a continuación. A La empresa presenta la mejor estructura económica financiera del sector al que pertenece y posee la mayor capacidad en el cumplimiento de obligaciones (en plazos y condiciones pactadas). Existe una bajísima probabilidad de que cambios o modificaciones en el entorno económico, en el sector de actividades en que se desempeña y en su desarrollo interno puedan alterar su solvencia y sostenibilidad B La empresa presenta una buena estructura económica financiera superior al promedio del sector al que pertenece y posee una alta capacidad en el cumplimiento de obligaciones (en plazos y condiciones pactadas). Existe una baja probabilidad de que cambios o modificaciones en el entorno económico, en el sector de actividades en que se desempeña y en su desarrollo interno puedan alterar su solvencia y sostenibilidad. C La empresa presenta una estructura económica financiera con algunas deficiencias en el cumplimiento de sus obligaciones (en plazos y condiciones pactadas) respecto al promedio del sector al que pertenece. Existe una sensibilidad en relación que cambios o modificaciones en el entorno económico, en el sector de actividades en que se desempeña y en su desarrollo interno puedan alterar su solvencia y sostenibilidad. La fortaleza financiera es vulnerable. D La empresa presenta una débil estructura económica financiera respecto al sector al que pertenece y posee la menor capacidad en el cumplimiento de obligaciones (en plazos y condiciones pactadas). Existe una sensibilidad alta que cambios o modificaciones en el entorno económico, en el sector de actividades en que se desempeña y en su desarrollo interno puedan alterar su solvencia y sostenibilidad. La fortaleza financiera es muy vulnerable. E La empresa presenta una muy debilitada estructura económica financiera respecto al sector al que pertenece y un alto riesgo de incumplimiento de obligaciones (en plazos y condiciones pactadas). Existe una altísima probabilidad que cambios o modificaciones en el entorno económico, en el sector de actividades en que se desempeña y en su desarrollo interno puedan alterar su solvencia y sostenibilidad. La fortaleza financiera es extremadamente vulnerable. Diferida Corresponde a una entidad cuya clasificación de fortaleza financiera ha sido diferida por eventos internos y/o externos que imposibilitan medir su capacidad de honrar sus obligaciones. Sin Información Entidad que no posee información representativa para el período mínimo exigido para la clasificación. Las tres primeras clasificaciones pueden ser modificadas con los signos "+" o "-", para señalar su posición relativa dentro del respectivo nivel. En caso que la clasificación cualitativa sea superior a la cuantitativa, el rating final podría subir un nivel como máximo, en caso contrario, cuando la clasificación cualitativa sea menor a la cuantitativa podría bajar en más de dos (2) niveles, dependiendo del caso.

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