El apalancamiento puede definirse como el uso de partidas de costos fijos para amplificar los rendimientos a altos niveles de operación.

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Álvaro Guzmán Silva
hace 6 años
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1 APALANCAMIENTO OPERATIVO, FINANCIERO Y EL PUNTO DE EQUILIBRIO El apalancamiento puede definirse como el uso de partidas de costos fijos para amplificar los rendimientos a altos niveles de operación. La palanca operativa que tiene similar al de la Física en la que con una palanca se levanta un objeto pesado utilizando una fuerza pequeña, paralelamente en las empresas altamente automatizadas un pequeño aumento en las ventas produce un aumento mayor en la Utilidad Neta, esto es originado porque en este tipo de empresas generalmente tienen costos fijos altos, en las empresas que los costos fijos no son representativos la palanca es mucho menor. 1

APALANCAMIENTO Es el resultado del uso de activos o

entre los ingresos por ventas de la empresa y sus

El apalancamiento Financiero: Se refiere a la

entre los ingresos por ventas de la empresa y las UPA.

El apalancamiento operativo mide el cambio porcentual

cambio porcentual en el volumen de ventas.

2 APALANCAMIENTO Es el resultado del uso de activos o fondos de costo fijo para aumentar los rendimientos para los dueños de las empresas. El apalancamiento Operativo: Se refiere a la relación entre los ingresos por ventas de la empresa y sus utilidades antes de intereses e impuestos. El apalancamiento Financiero: Se refiere a la relación entre las utilidades operacionales de la empresa u las UPA. El apalancamiento Total: se refiere a la relación entre los ingresos por ventas de la empresa y las UPA. El Apalancamiento Operativo. El apalancamiento operativo mide el cambio porcentual en la utilidad de operación como resultado de un cambio porcentual en el volumen de ventas. Entre mas fuerte sea la utilización de los costos fijos, mayor será el GAO. GAO = Q(P - CV) Q(P -CV) -CF GAO: Grado de apalancamiento operativo. Q: la cantidad a la cual se le calcula el GAO. P : es el precio por unidad CV: es el costo variable por unidad CF: son los costos fijos. 2

se usan deudas en la estructura de capital de la empresa.

empresa a bajos niveles de rentabilidad, pero ayudara a

GAF = UAII UAII I GAF: Grado de apalancamiento Financiero.

resultante de la combinación del GAO y GAF evalúa el

empresa, pues existe un efecto multiplicador cuando

GAT = Q(P - CV) Q(P - CV) CF- I GAT: Grado de

3 El Apalancamiento Financiero. El apalancamiento financiero, refleja el grado en el cual se usan deudas en la estructura de capital de la empresa. Un uso sustancial de deuda ejercerá una carga sobre la empresa a bajos niveles de rentabilidad, pero ayudara a amplificar las utilidades por acción. GAF = UAII UAII I GAF: Grado de apalancamiento Financiero. UAII: utilidades antes de intereses e impto. I: Son el valor de los intereses. El Apalancamiento Total El apalancamiento total resultante de la combinación del GAO y GAF evalúa el impacto de todos los tipos de costos fijos sobre la empresa, pues existe un efecto multiplicador cuando usamos los dos tipos de apalancamiento. GAT = Q(P - CV) Q(P - CV) CF- I GAT: Grado de apalancamiento Total. Q: la cantidad a la cual se le calcula el GAO. P : es el precio por unidad CV: es el costo variable por unidad CF: son los costos fijos. I : son el valor de los intereses. 3

Formato de estado de resultados general y tipos de

Financiero Ingresos por ventas Menos: costo de ventas

antes de Intereses e Impuestos Menos: Intereses

Utilidades Netas despues de impuestos Menos: Dividendos

4 Formato de estado de resultados general y tipos de Apalancamiento Apalancamiento Operativo Apalancamiento Financiero Ingresos por ventas Menos: costo de ventas Utilidades Brutas Menos: Gastos Operativos Utilidades antes de Intereses e Impuestos Menos: Intereses Utilidades Netas antes de impuestos Menos: Impuestos Utilidades Netas despues de impuestos Menos: Dividendos de Acciones Preferentes Utilidades Disponibles para los Accionistas Comunes. UPA Apalancamiento Total Análisis del Punto de Equilibrio(1). 1) Determinar el nivel de operaciones necesarios para cubrir todos los Costos Fijos. 2) Evaluar la rentabilidad d relacionadas con diversos niveles de ventas. PE = CF P - CV PE: es el punto de equilibrio CF: son los costos fijos P :es el precio por unidad CV: es el costo variable por unidad 4

Grafica del Punto de equilibrio Análisis

de equilibrio operativo de la empresa es el

utilidades antes de intereses e impuesto o

5 Grafica del Punto de equilibrio Análisis del Punto de Equilibrio Operativo El punto de equilibrio operativo de la empresa es el nivel de ventas requerido para cubrir todos los costos operativos. En el punto de equilibrio operativo, las utilidades antes de intereses e impuesto o UAII, equivale a 0 PE = CF P - CV PE: es el punto de equilibrio CF: son los costos fijos P :es el precio por unidad CV: es el costo variable por unidad 5

El punto de equilibrio financiero de la empresa es

costos operativos incluyendo mis costos financieros

En el punto de equilibrio i financiero, las

CF_+ i P - CV PE: es el punto de equilibrio CF: son

6 Punto de Equilibrio Operativo. Análisis del Punto de Equilibrio Financiero. El punto de equilibrio financiero de la empresa es el nivel de ventas requerido para cubrir todos los costos operativos incluyendo mis costos financieros producto del financiamiento. En el punto de equilibrio i financiero, las utilidades antes de impuestos, equivale a 0 PE = CF_+ i P - CV PE: es el punto de equilibrio CF: son los costos fijos P :es el precio por unidad CV: es el costo variable por unidad i= valor de los intereses. 6

Ejercicio 1 Suponga que CTVS, una empresa

minoristas, i tiene costos operativos fijos de

de $ 10 y su costo operativo variable por unidad

Calcular su punto de equilibrio Q = 2500

desea evaluar el impacto de: 1) El incremento de

000, 2) El aumento del precio de venta por

7 Ejercicio 1 Suponga que CTVS, una empresa pequeña dedicada a la venta de Escobas a minoristas, i tiene costos operativos fijos de $2500, Su precio de venta por unidad (Escoba) es de $ 10 y su costo operativo variable por unidad es de $ 5. Calcular su punto de equilibrio Q = 2500 (10)-(5) Q = 500 Ejercicio 2 Suponga que CTVS desea evaluar el impacto de: 1) El incremento de los costos operativos fijos a $ 3.000, 2) El aumento del precio de venta por unidad a $12.5 y 3) El incremento del costo operativo variable por unidad a $7.5 y 4) La ejecución simultánea de los tres cambios. 7

Q = Solución 3000 (10)-(5) Q = 600 Q = Q = 333

La compañía ctv dedicada a la fabricación de

Doña Linda Plata De Rico, su propietaria desea

de control gerencial para su empresa para lo

8 Q = Solución 3000 (10)-(5) Q = 600 Q = Q = 333 1/2 Q = 2500 (12,5)-(5) 2500 (10)-(7,5) Q = 1000 Q = 3000 (12,5)-(7,5) Q = 600 APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO 1. La compañía ctv dedicada a la fabricación de camisas de fuerza para docentes. Doña Linda Plata De Rico, su propietaria desea establecer el punto de equilibrio como sistema de control gerencial para su empresa para lo cual presenta la siguiente información: MP requerida Q. requerida Vl Valor unitario i Tela 1.5 metros 40/metro Botones 6 unidades 3.6/docena Hilo 0.5 unidad $3.00 Empaque 1 unidad $0.50 8

2. De acuerdo a los estándares del depto.

00/mes y se le debe adicionar un 50% para

3. Los costos fijos se estiman en $25,000.00 por mes.

00 5. La compañía posee una deuda de $25,000.

legal. Se pide: a. Calculo del punto de equilibrio.

9 2. De acuerdo a los estándares del depto. De producción se estima que se requieren dos horas hombre por camisa. El salario por trabajador se estima en $400.00/mes y se le debe adicionar un 50% para pestaciones sociales. Se trabajan 192 horas por mes. 3. Los costos fijos se estiman en $25, por mes. 4. El precio unitario de venta por camisa es de $ La compañía posee una deuda de $25, contraída con un banco a una tasa de interés del 15% anual. 6. Para efectos didácticos, no se aplicara la reserva legal. Se pide: a. Calculo del punto de equilibrio. b. Cuantas unidades deben de venderse para obtener una utilidad de $30, c. Determinar la palanca Operativa, para un nivel de utilidades de $30, d. Dt Determinar la Pl Palanca Financiera, i para un nivel de ventas de utilidades de $30, e. Calculo del GAT. 9

10 Calculo Valor de materia prima por camisa MP requerida Q. requerida Valor unitario Valor total Tela 1.5 metros 40/metro $60.00 Botones 6 unidades 3.6/docena $1.8 Hilo 0.5 unidad $3.00 $1.5 Empaque 1 unidad $0.50 $0.50 Totales unitario $63.80 Calculo Valor de Mano de Obra por camisa Salario: $ mes Valor prestaciones (50%) $ mes Valor total Salarios+prestac. $ Horas trabajadas 192 hrs. Valor hora por trabajador /192 hrs $3.125 Numero de horas hombres por camisa 2 hrs. Mano de obra directa por camisa : $3.125x2 = $6.250 Calculo del Costo Variable por Camisa: Valor de la Materia Prima por camisa: $63.80 Valor de MOD por Camisa : $ 6.25 Total Costo Variable por camisa $

11 PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO Precio de venta $ Costo Variable Unitario: $70.05 Costos Fijos $25, Q= 25,000.00/( ) = unidades por mes. Ventas: $60, (-) CV $35, (-) CF $25, Totales $ 0.00 Calculo de la ganancia 30,000.00: Utilidades = Ventas Costos. Utilidades= Ventas-CV-CF Utilidades=Precio xcantidad-cvunitariox Cantidad-CF Utilidades=PQ-CV(Q)-CF 30,000.00=120(Q)-70.05(Q) , ,000.00=Q( ) =Q( ) 55,000.00=49.95Q Q= 55, =1, unidades

12 Ventas: $132, (-) CV $ 77, (-) CF $ 25, Utilidad $ 29, Calculo del GAO: GAO = Q(P - CV) Q(P -CV) -CF GAO= ( ) 05) = 54, ( ) , GAO= = 1.83 Veces Si se duplican las ventas, es decir si se incrementan en un 100%, en este caso a 2,202.2 unidades, las utilidades aumentaran en 1.83 veces, es decir en un 183%. Nivel de ventas de unidades Ventas: $132, (-) CV $ 77, (-) CF $ 25, Totales $ 29,

13 100 N. Ventas N. Ventas Unidades Ventas CV CF Utilidad Comprobación: (84, ) / = APALANCAMIENTO FINANCIERO Calculo del GAF: Nivel de utilidad $ 30, Ventas: $132, (-) CV $ 77, (-) CF $ 25, UAII $ 29, Intereses $ 3, UAI $ 26, Renta 25% $ 6, UN $ 19,

14 GAF = UAII UAII I GAF= 29, = 29, , , , GAF = 1.14 Veces Si se duplican las utilidades, es decir si se incrementan en un 100%, en este caso a $59, unidades, las utilidades aumentaran en 1.14 veces, es decir en un 114% para un nivel de ventas de unidades. 59,999.90=120(Q)-70.05(Q) , ,000.00=Q( ) 84, =49.95Q Q= 84, =1, unidades Comprobación: ( ) / =

15 100% N. Ventas N. Ventas Unidades Ventas CV CF UAII Intereses UAI Impto. 25% UN PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO Calculo del Punto Equilibrio: PE= 25, PE= unidades La empresa db debe vender unidades para cubrir sus costos fijos mas intereses PE = CF_+ i P - CV PE: es el punto de equilibrio CF: son los costos fijos P :es el precio por unidad CV: es el costo variable por unidad i= valor de los intereses. 15

16 Comprobación Ventas: $ 69, (-) CV $ 40, (-) CF $ 25, UAII $ 3, Intereses $ 3, UAI $ 0.00 Renta 25% $ 0.00 UN $

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