MARZO 2015 EKOSNEGOCIOS.COM

Transcripción

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2 Por: Víctor Zabala, Unidad de Investigación Económica y de Mercado Ekos (UIEM) / Silvana González y María José Muñoz, Equipo Editorial Ekos. La banca y sus protagonistas. Nuevas reglas cambian el escenario. Las entidades afinan sus estrategias. 40

3 E l papel que juega el sistema financiero en el país es esencial para el funcionamiento de la economía y por consiguiente, para el desarrollo de Ecuador. Un sistema que tiene la capacidad de estimular y recibir el ahorro de una sociedad y distribuirlo entre los agentes económicos: ciudadanos, empresas y Estado, incentiva las actividades de consumo e inversión y genera un efecto multiplicador beneficioso en el tiempo. La banca del siglo XXI demanda exigencias adicionales, ya que se enfoca, además de la intermediación financiera clásica de captar ahorro y colocar crédito, en proveer una variedad de productos y servicios que permitan realizar transacciones ágiles y eficientes enfocándose en altos estándares de calidad y servicio. La banca ecuatoriana no escapa a este gran reto, sobre todo, en este 2015 en el que se oficializaron las nuevas reglas de mercado a partir de la entrada en vigencia del Código Orgánico Monetario y Financiero (septiembre 2014). En este contexto, las entidades financieras tienen el desafío de consolidar nuevas estrategias para el desarrollo de las actividades de intermediación financiera. Opciones e instrumentos diferentes Esta normativa generará un movimiento en la estructura de las entidades financieras, en el que se consolidarán fusiones y ventas de instituciones, y se verá la transformación de algunas Mutualistas, Cooperativas y Sociedades Financieras a bancos. Además, el Código plantea la inclusión del dinero electrónico como medio de pago; y si bien no es un instrumento de emisión monetaria -por su necesidad de mantener convertibilidad a dólares físicos-, si faculta incrementar la velocidad de circulación del dinero, lo que permitirá realizar más transacciones con menor circulante. Por ejemplo, será un medio de pago que utilizará el celular para la compra de bienes en establecimientos como autoservicios, farmacias, supermercados, etc. El respaldo será en dólares, es decir, si una persona 41

4 tiene un dólar podrá cambiarlo por su igual en electrónico. Hay más. El Código regula el crédito; extiende el seguro de depósitos a todas las entidades financieras, incluidas cooperativas y establece un seguro para los usuarios de las aseguradoras. Las reglas están en vigencia. Los desafíos están pendientes; y, las estrategias se afinan en el sistema financiero ecuatoriano. Desempeño 2014 El año pasado fue un periodo donde se mantuvo el crecimiento de la economía (4,05%) y en el cual el consumo y la actividad económica impulsaron el crecimiento de varios sectores. El sistema financiero en su rol de intermediador de recursos, presentó una tendencia similar a la economía y experimentó crecimiento en activos, cartera de crédito y depósitos del público, que se reflejaron en mejores resultados en sus pérdidas y ganancias. Pese a este crecimiento, se experimentó en el sistema de bancos privados una reducción en el número de actores pasando de 24 bancos en 2013 a 23 en 2014, esto debido a la fusión de Promérica con Produbanco y a la liquidación de Banco Sudamericano. Asimismo, se calificó como banco privado la ex Cooperativa Codesarrollo. Las instituciones financieras en el Ecuador, conforme crecen las necesidades y exigencias de sus clientes, han empezado un proceso de innovación y renovación de infraestructura y sistemas de información, para reducir los tiempos de atención al cliente, mejorar la satisfacción y diferenciar su propuesta de valor en el mercado. Estos cambios son palpables especialmente en los siete bancos más grandes del país, aunque incluso la diversificación de productos y servicios financieros se observan en cooperativas de ahorro y crédito que empiezan a ofrecer servicios de banca en línea, cajeros automáticos, tarjetas de débito, propuestas que, hasta hace algunos años, eran exclusivamente de los bancos. tera de crédito que representa el 62% del total de activos. La cartera de créditos del sistema financiero privado ascendió a USD 25.5 mil millones en 2014, reportando un crecimiento frente a los USD 22.6 mil millones en 2013 y reportó una tasa de crecimiento del 11.4% desde diciembre Del total de cartera de créditos 847 millones corresponde a cartera en riesgo, valor que implica un incremento en el indicador de morosidad del sistema del EN SU CONJUNTO EL SISTEMA FINANCIERO DEL ECUADOR REPORTÓ USD 437 MILLONES EN UTILIDADES, LO QUE SIGNIFICA UN AUMENTO SOBRE SU RENTABILIDAD. (DICIEMBRE DE 2014). El sistema financiero privado está conformado por Bancos, Cooperativas de Ahorro, Mutualistas y Sociedades Financieras. En su conjunto el sistema financiero privado reporta a diciembre 2014 un total de activos por USD 41,7 mil millones. Los bancos representan el 81% del total del sistema; las cooperativas de segmento cuatro el 13%; las sociedades financieras el 4%; y, las mutualistas el 2%. Los activos han crecido a una tasa del 8,6% entre 2013 y 2014, 1% menos que el crecimiento registrado entre los años 2013 y Los activos están conformados principalmente por la car- 3,2% en 2013 al 3,3% en diciembre En su conjunto el sistema reportó a diciembre 2014, USD 437 millones en utilidades que representa un retorno sobre el activo (ROA) del 1,06% y un retorno sobre el patrimonio (ROE) del 10,3%, esto significa un aumento en la rentabilidad del sistema financiero frente a lo observado en 2013, cuando el ROA reportado fue del 0,96% y el ROE fue del 9,3%. Bancos Privados Del total de activos del sistema de bancos privados, el 87% se concentra en los siete ban- 42

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6 cos más grandes: Pichincha (29,4%); Pacífico (12,6%); Guayaquil (12%); Produbanco -Grupo Promérica (11,7%); Bolivariano (8,3%); Internacional (8%); y, Austro (4,7%). La concentración se ha incrementado puesto que en diciembre de 2012 los siete bancos más grandes concentraban el 82% de los activos, mientras que en 2013 representó el 84%. Este incremento se explica por la fusión de Promérica con Produbanco, sin embargo demues- Produbanco (13,6%), Guayaquil (13,1%) y Loja (12,9%). Lo que representa un cambio importante en las instituciones más rentables observadas en 2013, período en el que las cinco instituciones con mayor ROE fueron Citibank (14,4%); Procredit (13,6%); Internacional (13,5%); BGR (12,4%); y, el Banco Bolivariano (12,3%). Para este año 2015 se espera la entrada de protagonistas importantes como Diners Club, principal actor en el segmento de sociedades financieras, que por las regulaciones finaneste mercado al mantener activos por USD millones, que corresponde al 16% del total de activos del sistema de Cooperativas. En términos de tamaño le siguen las Cooperativas Jardín Azuayo (459,8); 29 de Octubre (382,6); Cooprogreso (313,2); Oscus (260,6); y, San Francisco (250,9). En cartera de crédito las cooperativas segmento cuatro en su conjunto gestionan USD millones lo que es el 16% del total de la cartera del sistema fi- LOS CINCO BANCOS MAS RENTABLES EN RELACIÓN A SU PATRIMONIO A DICIEMBRE DE 2014 FUERON: BGR (16,8%); INTERNACIONAL (14%), PRODUBANCO (13,6%), BANCO GUAYAQUIL (13,1%) Y BANCO DE LOJA (12,9%). tra que la brecha entre los grandes y demás competidores es más grande, manteniendo el sistema de bancos privados una estructura cada vez más oligopólica. Las utilidades de este segmento se reportaron en USD millones en diciembre 2014, evidenciando una recuperación frente a los USD 268 millones reportados el año previo. Estos resultados implican una tasa de crecimiento de las utilidades del 20% y corresponden a un índice de rentabilidad sobre activo del 1% y una rentabilidad sobre patrimonio del 10,7%. Los cinco bancos más rentables en relación a su patrimonio a diciembre de 2014 fueron: BGR (16,8%), Internacional (14%), cieras tiene el proyecto de convertirse en Banco privado en un futuro cercano. Las Cooperativas Las cooperativas segmento cuatro a diciembre 2014 tienen activos totales por USD 5276 millones, que frente a los USD millones reportados en 2013, significa una tasa de crecimiento anual del 12,3%. Estos activos se encuentran distribuidos en 37 entidades, de las cuales las 10 instituciones más grandes concentran el 62,7% del total de activos, lo que demuestra que este mercado se encuentra mejor distribuido y por lo tanto es más competitivo en términos de concentración y poder de mercado. La Cooperativa JEP (Juventud Ecuatoriana Progresista) de Cuenca es el principal actor de nanciero. Sin embargo la morosidad de la cartera de crédito es superior al promedio del sistema financiero, ya que alcanza el 5% del total de la cartera. Las utilidades a diciembre de 2014 se encontraron en alrededor de USD 59,8 millones, con un incremento cercano a los USD 4,9 millones en utilidades con respecto a 2013, y con un índice de rentabilidad sobre activo de 1,13% y una rentabilidad sobre patrimonio de 8,24%, presentando una reducción frente a los indicadores presentados en 2013, en los que el ROA fue de 1,19% y el ROE de 8,51%. Las cinco cooperativas más rentables en relación a su patrimonio a diciembre de 2013 son: Alianza del Valle (17,4%); San Francisco (15,7%); Tulcán (13,1%); Cacpeco (12,7%) ; y, Atuntaqui (12,1%). 44

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8 Ranking financiero 2014: Metodología de clasificación y calificación Para elaborar una clasificación de entidades financieras que mida su desempeño en el mercado ecuatoriano se usó la metodología CAMEL; ésta mide y analiza cinco parámetros fundamentales: capital, activos, manejo corporativo, ingresos y liquidez. Dicha evaluación es utilizada en el sector financiero para hacer mediciones de riesgo corporativo. Basándose en los resultados de los estados financieros debidamente ajustados, que las entidades financieras reportan a la Superintendencia de Bancos (SB), CAMEL asigna una calificación comprendida del 1 al 5, para cada uno de los índices propuestos, los cuales se sopesan concordantemente. El uso de indicadores financieros, tomados del balance de un banco, impone limitaciones al construir un índice de situación financiera, entre las que se destaca la diferente naturaleza de los negocios que desarrollan los bancos. Es por esto que se busca elaborar la calificación con grupos homogéneos; en el caso de las cooperativas y sociedades financieras, si bien hay entidades más grandes que otras, al ser la actividad económica de cada institución parecida, se puede trabajar con estas entidades como un grupo homogéneo, sin embargo en los bancos los instrumentos financieros que se usan así como la naturaleza del negocio cambia en función del tamaño de la entidad, por lo que se ha decidido separar a las entidades por sus niveles de activos en los siguientes grupos: Bancos grandes (activos superiores a millones). Bancos medianos (activos entre 200 y millones). Cooperativas grandes (activos superiores a 175 millones). Cooperativas medianas (activos entre 75 y 175 millones) y, Sociedades financieras. Es importante notar que no se elabora un ranking ni para bancos pequeños (activos menores a 200 millones, ni para cooperativas pequeñas (activos menores a 75 millones) puesto que estos grupos, aparte de contar con pocos integrantes, son bastante heterogéneas y por lo tanto la volatilidad de sus indicadores es grande. Por lo que la metodología utilizada para la puntuación y ranking no es aplicable. DEFINICIÓN DE INDICADORES Y PONDERACIONES Los indicadores para definir la situación de cada categoría (Liquidez, Patrimonio, Rentabilidad, Morosidad, Eficiencia, Calidad de Activos) y las ponderaciones de cada indicador se detalla en el siguiente cuadro: Categoría Indicador Ponderación Liquidez Patrimonio (Solvencia) Patrimonio (Solvencia) Fondos disponibles/ Obligaciones con el público Patrimonio sobre activos Tasa de crecimiento del patrimonio CRITERIOS DE CALIFICACIÓN Ponderación final Rentabilidad ROA Rentabilidad ROE Morosidad Cartera vencida y contaminada / cartera total Eficiencia Gasto operativo / activo total Calidad de activos Calidad de activos Activo productivo / Activo Total Tasa de crecimiento de la cartera de crédito La calificación de cada indicador se realizará por la dispersión del resultado de cada indicador en el grupo de análisis, de acuerdo a la naturaleza de cada indicador, por ejemplo hay indicadores que son mejores entre más bajos son y viceversa. De esta forma la calificación de cada indicador se realizará de acuerdo a lo que se determina en el siguiente cuadro: Categoría Indicador Ponderación Mayor a 2 desviaciones estandar Entre + 1 y + 2 desviaciones estandar Entre -1 y + 1 desviaciones estandar Entre -1 y -2 desviaciones estándar Menor a -2 desviaciones estandar A que indicador aplica Ponderación final Solvencia; rentabilidad; calidad de activos Liquidez Morosidad; eficiencia 46

9 Core business Cooprogreso visionando el desarrollo de las Pymes Una institución que cree en el desarrollo del país y su gente. Lo hace a través de productos y servicios que se ajustan a las necesidades de sus socios con atención de calidad y eficiencia. P se firmó un convenio con la Corporación Financiera Nacional y su Fondo Nacional de Garantías, el cual permite afianzar hasta el 50% operaciones de las pymes que se enmarquen en actividades del cambio de la matriz productiva. Con esta visión el segundo semestre del año 2014 se incrementó nuestro monto máximo de colocación de USD a USD por operación de crédito y un plazo máximo de cinco años plazo. L a oferta de productos y servicios de calidad es parte crucial de la misión institucional de Cooprogreso. En esta línea a partir del cuarto trimestre del año 2011 ofrecen a sus socios y clientes un crédito para las pequeñas y medianas empresas (Pymes), sean estas personas naturales o jurídicas que se dediquen a cualquier tipo de actividad de comercio o producción dentro de las zonas de influencia de Cooprogreso. En sus inicios la incursión en el segmento comercial fue difícil por el paradigma de creer que una institución cooperativa no posee la suficiente capacidad de trabajar en este tipo de créditos; sin embargo, con el tiempo nuestros socios y clientes han visto que la seriedad y la responsabilidad en el trabajo que realizan nuestros ejecutivos ha permitido a la cooperativa convertirse en una de las principales instituciones del segmento popular y solidario que atiende al sector de la pequeña y mediana empresa en el país. Desde inicios de 2014 se potenció el producto Pymes y con ello Luego de un poco más de tres años del lanzamiento del producto y ahora con un equipo de cuatro ejecutivos enfocados netamente en generar operaciones pymes y manteniendo un crecimiento sostenido al cierre del mes de enero de 2015 se mantiene una cartera bruta de USD 5.436,237 millones. Cooprogreso piensa en el futuro de los microempresarios ecuatorianos, apoya su desarrollo y los involucra cada vez más al sector productivo a través de un nuevo producto serio y respaldado por nuestra trayectoria y experiencia. 47

10 Tema central Nueva configuración y reglas para el sistema financiero Entrevista al Superintendente de Bancos CHRISTIAN M. CRUZ SUPERINTENDENTE DE BANCOS DEL ECUADOR Cuál es el estado del sector financiero de Ecuador? Como Superintendencia de Bancos (SB) podemos garantizar que el estado del sector financiero es sólido y tiene buenos niveles de solvencia; es un sistema sano en el cual la ciudadanía puede confiar sus ahorros. Cómo se evidencia esa solvencia? De acuerdo con la información cortada al 31 de diciembre de 2014 se reportan un incremento a nivel de activos en el último año de alrededor del 9%; las utilidades del sector se incrementaron en 67 millones; los depósitos en el mismo período crecieron en un 11%. Cuál ha sido el papel de los principales actores? Como consecuencia de la estabilidad en las tasas de interés, así como de los controlados niveles de inflación, las entidades que conforman el sistema financiero han tenido la seguridad para un desempeño eficaz, lo cual se refleja en el incremento de sus utilidades y en sus números reportados. Cuáles fueron los cambios más importantes en 2014? El principal cambio fue la emisión del Código Orgánico Monetario y Financiero, lo que instó a que se agrupe todo el sector financiero nacional en tres sectores principales: privado, público y el popular y solidario. El actual Código pone reglas claras para todos los agentes y establece nuevos parámetros. Qué parámetros? Por ejemplo, ampliación del requerimiento de patrimonio en el sistema financiero y la disposición de que los bancos tengan un nivel de especialidad y una autorización para sus actividades. Así, un banco puede definir que se dedicará al microcrédito por lo que ahora tendrá que garantizar que su metodología crediticia estará adaptada para brindar este tipo de servicio. También puede ser que un banco sea múltiple pero debe tener la autorización que garantice que puede atender a diferentes segmentos de crédito. No obstante, la SB emitirá una autorización después de que se revise que existe la metodología necesaria para otorgar créditos en todos los segmentos que la institución oferte. Ya se están emitiendo estas autorizaciones? El proceso como tal está prorrogado hasta que cada uno de los bancos defina si va a estar en un solo segmento o en muchos. Otro cambio destacado... Antes existía un proceso de regulación para el sector financiero privado, público y seguros y otra entidad que regulaba al sector de la economía popular y solidaria y otra para la parte de seguros; además estaba el Banco Central en la parte de moneda. El objetivo es que la regulación y la política estén alineadas. Ya no habrá un sistema disperso sino uno que unifique los criterios de política económica. Cuáles son sus desafíos y estrategias al frente de la SB? Christian M. Cruz es un funcionario con amplia trayectoria en el sistema financiero y con conocimiento del sector público. Su experiencia profesional se basa en su participación tanto en el sector privado como en el público: ha sido Intendente General en la Superintendencia de Bancos (SB); Intendente General Técnico en la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria; Asesor en la Comisión de lo Económico y Tributario de la Asamblea Nacional; Subsecretario del Ministerio de Agricultura; Director Financiero en el Senescyt. Está posicionado como Superintendente de Bancos desde el mes de enero de

11 Tema central Habrá una orientación de supervisión basada en riesgos para precautelar el interés de la ciudadanía, así mismo habrá un control extrasitu del desempeño de las entidades. La idea de tener un sistema de control basado en riesgos tiene como objetivo reforzar los sistemas que se han desarrollado hasta ahora. Adicionalmente mi gestión se enfocará en implementar las disposiciones establecidas en el Código especialmente el tema del fortalecimiento patrimonial, los mínimos de patrimonio que deben tener la entidades financieras, determinar la segmentación que va a tener la banca en función de los productos que van a brindar, etc. Cómo desde la SB se está gestionando para que más personas tengan acceso a la banca? Uno de los objetivos de la SB es generar un mayor porcentaje de bancarización e incluir cada vez más a las personas que no necesariamente tienen una cuenta bancaria o que no la usan o no transaccionan a través del sector. Por qué poner énfasis en la inclusión bancaria? Qué factores son determinantes? Muchas veces los bancos, privados sobre todo, lo que buscan son ingresos y utilidad y está correcto porque para eso están constituidos y buscan nichos en los cuales pueden obtener su mayor nivel de ingresos. Ahora deben buscar más mecanismos de atender ciertos segmentos de la población en los cuales no pudieran tener los mismos niveles de utilidad. Qué planes existen para el incentivo del crédito productivo? Como miembro de la Junta de Política y Regulación Monetaria he participado en la definición de los nuevos segmentos crediticios los cuales van a incorporar incentivos para que las instituciones financieras privadas tengan la motivación de colocar más recursos en el sector productivo a mayores plazos y menores tasas. Dichos incentivos constarán en la normativa que deberá entrar en vigencia en los próximos meses. Los desafíos del sector... Los mayores desafios para el sector financiero serían lograr mayores niveles de eficacia, mejorar la seguridad bancaria y desarrollar nuevos productos que sean más inclusivos para la mayoria de la población, además de desarrollar un trabajo comprometido con el sector público para generar una mayor oferta de créditos y financiamiento de actividades productivas. 49

12 Ranking l Bancos privados grandes Dentro del segmento de bancos privados grandes (Bancos con activos superiores a 1000 millones), se genera el 88% de las utilidades del sistema de bancos privados, el 88% de los depósitos y el 86% de la cartera de crédito. Estas siete instituciones mantienen en promedio 24,02% como indicador de liquidez (fondos disponibles / obligaciones con el publico), 9,02% en el indicador de solvencia (patrimonio / activos), 1,04% en el ROA, 11,71% en el ROE, 2,48% en el índice de Morosidad (cartera vencida y contaminada / cartera total), 4,39% en el índice de eficiencia (gasto operativo / activo total) y 87,39% en el indicador de calidad de activos (activo productivo / activo total). Banco Internacional ocupa por segundo año consecutiva la primera posición en el ranking financiero Ekos. Le sigue Bolivariano con una rentabilidad superior al promedio del segmento bancos grandes con un ROE del 12,7%, lo que demuestra su crecimiento prudente sin afectar eficiencia, rentabilidad y morosidad de la cartera de crédito. RENTABILIDAD ENTIDAD LIQUIDEZ PATRIMONIO ROA ROE MOROSIDAD EFICIENCIA CALIDAD DE ACTIVOS TASA CRECIMIENTO CARTERA TASA CRECIMIENTO PATRIMONIO TOTAL 100% INTERNACIONAL ,5 BOLIVARIANO ,5 PRODUBANCO GUAYAQUIL ,5 PACIFICO ,5 AUSTRO PICHINCHA ,5 1 Fuente: Superintendencia de Bancos / Elaboración: UIEM Por segundo año consecutivo Banco Internacional es el más rentable de los bancos grandes y ocupa la posición de excelencia debido a sus buenos indicadores de rentabilidad, eficiencia, y morosidad. Con una tasa de gasto operativo sobre activo total de 3,3%, un nivel de morosidad del 1.4%, y un ROE del 14%(14,65%) Activos Cartera de crédito Depósitos Utilidades Clientes* Cuentas* *Información de Cuentas y Clientes corte a octubre 2014 Banco Bolivariano ocupa nuevamente el segundo lugar al mantener el menor nivel de morosidad del segmento bancos grandes con un índice de cartera en riesgo de apenas el 0.73%. También presenta buenos indicadores de eficiencia (3,94%) y de activo productivo (89.3%) Activos Cartera de crédito Depósitos Utilidades Clientes* Cuentas* *Información de Cuentas y Clientes corte a octubre

13 Apoyo al sector productivo Banco Internacional Actor decisivo en el segmento de bancos grandes FRANCISCO NARANJO PRESIDENTE EJECUTIVO BANCO INTERNACIONAL Cuáles son los factores determinantes para mantenerse en primer lugar del Ranking Financiero? Los factores de gestión determinantes para Banco Internacional son: el estricto apego a sus valores y filosofía, la promesa de servicio enfocada en el cliente y la prudente gestión financiera que contribuye al desarrollo económico y productivo del país. Ser un aliado y comprender las necesidades financieras de nuestros clientes, así como, brindar una adecuada asesoría para la toma de decisiones que nos permite tener una empatía que redunda en confiabilidad. Qué ejemplos concretos se pueden citar sobre la gestión en 2014? Renovamos nuestra apuesta por el sector productivo, el comercio exterior y el relacionamiento con los grupos de interés, considerando que las acciones que emprendemos tienen una repercusión sobre ellos, citamos algunos ejemplos: Colocación de Créditos Productivos. El 80% de nuestra cartera está dirigida al sector comercial; enfocado a pequeñas, medianas y grandes empresas. Alcanzamos por tercer año consecutivo el primer lugar en el negocio de Comercio Exterior (cartas de crédito y créditos documentarios). Así cerramos el año con una participación del 25,71%. Talento humano altamente calificado y con experiencia en banca y otros sectores de la industria. Apostamos por su capacitación continua: en 2014 se invirtió más de 34 mil horas. Renovación de la plataforma transaccional de ventanillas, optimizando un 24% del tiempo de atención, lo cual impacta en el incremento de la productividad y la calidad de servicio hacia los clientes en la red de oficinas. Cómo influyó la nueva normativa financiera? Qué estrategias adoptó Banco Internacional? La visión de largo plazo está siempre presente en Banco Internacional. Además de sus políticas internas, la entidad cumple a cabalidad con la normativa vigente, legislación bancaria y mejores prácticas internacionales en materia de manejo de riesgos. Una de sus fortalezas ha sido la flexibilidad para adaptarse a los escenarios normativos, asegurando siempre la estabilidad de la entidad y su proyección hacia el futuro. Qué rol asume el banco en el sistema financiero? Durante varios años, y gracias a la confianza de sus clientes, Banco Internacional ha mantenido una posición de privilegio, ocupando el sexto lugar del mercado en activos totales, en el cual la cartera de crédito en 2014 incrementó en un 11.77% frente al obtenido en Banco Internacional cuenta con una destacada reputación, resultado de la capacidad de adaptación frente a los distintos contextos socioeconómicos por los que ha atravesado el país, así como a su prudente gestión y a su desempeño en el segmento corporativo. Desafíos 2015: El principal giro de negocio de Banco Internacional es atender a pequeñas, medianas y grandes empresas; lo que le ha permitido consolidarse como uno de los bancos líderes en colocación de Créditos Productivos, acompañado de excelentes indicadores de morosidad que demuestran la calidad crediticia de sus clientes. Sin embargo, el Banco se encamina hacia un rol más activo con personas naturales y sus familias, ofreciendo diversas y flexibles soluciones con la finalidad de incrementar su participación en este segmento, sin dejar su protagonismo en el sector empresarial. 51

14 Produbanco- Grupo Promérica subió al tercer lugar por sus indicadores de morosidad, eficiencia y tasa de crecimiento de su cartera de crédito. El índice de gasto operativo sobre activo total se ubicó en 4.11%; la cartera en riesgo representó el 1,87% de la cartera total y por la fusión alcanzó tasas de crecimiento de su cartera de crédito del 41% y de su patrimonio en un 12% Banco Guayaquil presenta una mejora importante de sus indicadores lo que le permite pasar al cuarto lugar del ranking, debido a sus indicadores de rentabilidad y de solvencia patrimonial. El indicador ROA alcanzó el 1.27%, el más alto en el segmento de bancos grandes, el indicador ROE se ubica en 13.1%, mientras que su relación de patrimonio sobre activos alcanzó el 9.65% Activos Cartera de crédito Depósitos Utilidades Clientes* Cuentas* Activos Cartera de crédito Depósitos Utilidades Clientes* Cuentas* *Información de Cuentas y Clientes corte a octubre 2014 *Información de Cuentas y Clientes corte a octubre 2014 Banco del Pacífico presenta una reducción en el ranking del tercero al quinto lugar. Pese a mantener el indicador de solvencia más alto (12%) del segmento de bancos grandes. Hay deterioro en los indicadores de eficiencia (3,76% en 2013 al 4,76% en 2014); la morosidad de la cartera se incrementa del 1,38% al 2,66%. ROA baja de 1,2% a 1,1% y el ROE baja de 9.8% a 9.4% Activos Cartera de crédito Depósitos Utilidades Clientes* Cuentas* Banco del Austro mantiene buenos indicadores de eficiencia operativa al registrar un índice del 4,23%, sin embargo se encuentra por debajo del promedio de su segmento en los indicadores de rentabilidad y morosidad de la cartera, al reportar un ROA de 0,86%, un ROE del 9,86% y un índice de morosidad del 4,35% el más alto de los bancos grandes Activos Cartera de crédito Depósitos Utilidades Clientes* Cuentas* *Información de Cuentas y Clientes corte a cctubre 2014 *Información de Cuentas y Clientes corte a octubre 2014 Banco Pichincha es la entidad financiera más grande del país en nivel de activos (9883 millones). Pese a mantener la utilidad nominal más alta del sistema 79.7 millones, presenta un indicador de rentabilidad ROA de 0,81% un ROE de 9,34%, que junto a su tasa de morosidad de la cartera de crédito del 3,62%, hace que ocupe el séptimo lugar en el ranking Activos Cartera de crédito Depósitos Utilidades Clientes* Cuentas* *Información de Cuentas y Clientes corte a octubre

15 Grandes l Los protagonistas Rentabilidad 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 1,13% 9,39% Pacifico 13,59% 13,96% 12,71% 9,86% 13,13% 1,02% 1,20% 1,01% 0,86% 1,27% 0,81% Internacional Produbanco Bolivariano ROA ROE Austro Guayaquil 9,34% Pichincha Morosidad Cartera vencida y contaminada / Cartera total Bolivariano 0,73% Internacional 1,37% Produbanco 1,85% Pacifico 2,66% Guayaquil 2,77% Pichincha 3,62% Austro 4,35% 0,00% 0,50% 1,00% 1,50% 2,00% 2,50% 3,00% 3,50% 4,00% 4,50% 5,00% Eficiencia Solvencia Gasto Operativo / Activo Total Internacional Bolivariano Produbanco Austro Pacifico Guayaquil 3,28% 3,94% 4,11% 4,23% 4,76% 4,78% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 12,1% 9,65% Patrimonio sobre activos 8,71% 8,64% 8,61% 7,95% 7,53% Pichincha 5,65% 2,0% 0,00% 1,00% 2,00% 3,00% 4,00% 5,00% 6,00% 0,0% Pacifico Guayaquil Austro Internacional Produbanco Pichincha Bolivariano Calidad de Activos 90% 89% 88% 87% 86,49% 86% 85% 84% 83% 87,73% Activo Productivo / Activo Total 88,56% 89,3% 86,43% Pacífico Internacional Austro Produbanco bolivariano 87,99% Guayaquil 85,28% Pichincha Liquidez Fondos disponibles / Obligaciones con el público Pichincha 13,78% Pacifico 21,21% Austro 22,62% Guayaquil 26,03% Internacional 27,02% Bolivariano 27,02% Produbanco 30,42% 0,00% 5,00% 10,00% 15,00% 20,00% 25,00% 30,00% 35,00% 53

16 Ranking l Bancos medianos Dentro del segmento de Bancos Medianos, (instituciones con activos entre 200 y 1000 millones), los Bancos Solidario, Machala y BGR quedan como los principales actores en términos de tamaño por nivel de activos, después de la salida de Promérica de este segmento. Mientras que en temas de eficiencia las instituciones que mejores indicadores registraron a diciembre 2014 en relación a su grupo fueron los bancos BGR, Loja y Citibank, instituciones que se destacan por mantener altos niveles de rentabilidad y eficiencia financiera. BGR es el banco con el ROE más alto del sistema de Bancos Privados, mientras que Banco de Loja mantiene buenos indicadores de eficiencia operativa y de crecimiento de su cartera de crédito, en tanto que Citibank, demuestra los mejores resultados en sus índices de morosidad de la cartera de crédito. RENTABILIDAD ENTIDAD LIQUIDEZ PATRIMONIO ROA ROE MOROSIDAD EFICIENCIA CALIDAD DE ACTIVOS TASA CRECIMIENTO CARTERA TASA CRECIMIENTO PATRIMONIO TOTAL 100% BGR LOJA ,5 CITIBANK ,5 MACHALA ,5 PROCREDIT SOLIDARIO Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros / Elaboración: UIEM Ekos 1 Esta institución alcanza el primer lugar debido a sus bajos niveles de morosidad 1,78%, y su alto indicador de rentabilidad sobre el patrimonio ROE del 16,84% el más alto del segmento bancos medianos. Otros aspectos fuertes en relación a su grupo corresponde a sus niveles de activos productivos 89,2% y de gasto operativo sobre activo total 5,38% Activos Cartera de crédito Depósitos Utilidades Clientes* Cuentas* *Información de Cuentas y Clientes corte a octubre

17 La solidez de BGR Gestionar procesos ágiles y cercanos La entidad ocupa el primer lugar en bancos medianos ALEJANDRO RIBADENEIRA GERENTE GENERAL BGR Por segundo año consecutivo BGR lidera el ranking financiero de los bancos medianos ecuatorianos. Cómo ha conseguido la institución mantenerse en esta posición y con qué enfoque de negocio? Los resultados que se evidencian desde el año 2013 son parte de un proceso de transformación integral del banco que inició hace ocho años (2007). BGR fijó como eje central de esta transformación al ser humano. Esto significó establecer objetivos retadores y desarrollar un arduo trabajo para que tanto nuestros colaboradores como clientes tuvieran la mayor satisfacción de trabajar en esta entidad, con proyecciones a largo plazo, y contar con servicios y atención de excelencia, respectivamente. Qué estrategias son efectivas para conseguir resultados positivos y sostenibles? Hemos trabajado en varios frentes: por ejemplo en la capacitación continua y motivación al personal. Para nosotros no es un simple slogan que el recurso humano es lo más importante de la organización, lo decimos y lo hacemos; nuestros clientes: cinco años atrás la lealtad y satisfacción de ellos era negativa, hoy estamos con un índice de satisfacción importante del 88,75% gracias a un trabajo sostenible y con visión de futuro. Además promovemos la eficiencia en nuestros procesos y enfoque en un buen Gobierno Corporativo con estándares internacionales de acción, lo que fortalece las bases de la institución. Y un punto estratégico que es la apuesta tecnológica, el segundo rubro más importante en el que invierte BGR, y otros como: canales electrónicos, CRM, BPM, sistemas que facilitan procesos internos y que sirven para estar muy cerca del cliente. Por qué es importante que un banco se enfoque en un nicho específico? No es necesario ser un Banco de nicho para ser exitosos. Existen bancos muy bien administrados en Ecuador que atienden a todos los segmentos de mercado. En nuestro caso ha sido muy beneficioso explotar la relación comercialestratégica que tenemos con el personal de las Fuerzas Armadas. Ellos no solo son clientes, también coadministran y son accionistas importantes. Esta trilogía clienteadministrador- accionistas, es una gran fortaleza de la institución. Se podría decir que es un servicio inclusivo servir a las Fuerzas Armadas? Si se entiende servicio inclusivo como promesa generadora de cambios sociales y estructurales de la sociedad, en nuestro caso específicamente del sector militar, indudablemente sí. BGR aporta a su bienestar y el de sus familias. Por ejemplo, el banco exige menos requisitos para abrir cuentas, inversiones o tomar créditos, asimilando su condición laboral. Tratamos de hacer todo lo posible para facilitar su acceso a los servicios financieros. Proyecciones 2015: "En general el sistema financiero presenta resultados financieros estables y adecuados a pesar de las medidas duras que han impuesto al sector financiero. En esta línea, los bancos se han desarrollado ágilmente y cerraron el 2014 con adecuados indicadores de liquidez, solvencia, cobertura y morosidad. El año 2015 arrancó con incertidumbre, hay que enfrentar efectos exógenos como la caída del precio del barril de petróleo, con mucha cautela. Sin embargo, los bancos ecuatorianos en los últimos años han fortalecido su estructura y servicios para enfrentar escenarios difíciles. En BGR apostamos por un servicio eficaz, cercano y con productos de vanguardia". 55

18 Ranking l Cooperativas grandes En el segmento de Cooperativas Grandes, activos superiores a 175 millones, sobresalen dentro del grupo las cooperativas Cacpeco, San Francisco y Riobamba. Estas instituciones pese a no ser las más grandes en volumen de activos o en su cobertura regional mantienen los mejores indicadores de su segmento. Estas entidades se destacan en los rubros de morosidad, solvencia, rentabilidad y eficiencia financiera. Cacpeco, sobresale de las demás por sus niveles de solvencia con patrimonio sobre activos del 19%, rentabilidad sobre activo ROA del 2,43%, Morosidad 4,2% y eficiencia operativa 4,3% lo que le permite alcanzar la puntuación más alta en su segmento. Los indicadores que esta Cooperativa de Ahorro y Crédito son satisfactorios tomando en cuenta el tipo de productos que maneja y el mercado en el que se enfoca, alcanzando mejores indicadores que muchos de los bancos privados. RENTABILIDAD ENTIDAD LIQUIDEZ PATRIMONIO ROA ROE MOROSIDAD EFICIENCIA CALIDAD DE ACTIVOS TASA CRECIMIENTO CARTERA TASA CRECIMIENTO PATRIMONIO TOTAL 100% CACPECO ,5 SAN FRANCISCO RIOBAMBA ,5 JARDIN AZUAYO ,5 OSCUS ,5 JUVENTUD ECUATORIANA PROGRESISTA MEGO ,5 COOPROGRESO ,5 29 DE OCTUBRE Fuente: Superintendencia de Economía Popular y Solidaria / Elaboración: UIEM EKOS 1 Por segundo año consecutivo ocupa esta misma posición en este segmento, en comparación con el Ranking Financiero 2014 (ver edición 243, julio 2014). Es una entidad financiera que sobresale por sus niveles de solvencia con patrimonio sobre activos del 19%, rentabilidad sobre activo ROA del 2,43%, morosidad 4,2% y eficiencia operativa 4,3% Activos Cartera de crédito Depósitos Utilidades *Información de Cuentas y Clientes corte a Octubre

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20 Ranking l Cooperativas medianas El segmento de cooperativas medianas con activos entre 75 y 175 millones se caracteriza por mantener instituciones más pequeñas en tamaño de activos pero con un enfoque territorial y una visión del nicho o segmento de mercado mucho más definido. Instituciones de Ahorro y Crédito como Alianza del Valle, Cacpe Pastaza y Cacpe Biblian ocupan las primeras ubicaciones debido a sus indicadores de rentabilidad, morosidad, eficiencia y crecimiento demostrado en su cartera de crédito. Cabe resaltar que, a diferencia del año anterior este segmento ha tenido un movimiento interesante y notable, pues la Cooperativa de Ahorro y Crédito Tulcán ocupaba el puesto número uno del segmento; le seguía Alianza del Valle y el tercer lugar lo ocupaba Santa Rosa. La competitividad, las nuevas estrategias así como los nuevos productos y servicios hacen que el escenario se modifiquen y nuevos nombres ocupen las posiciones del ranking. RENTABILIDAD ENTIDAD LIQUIDEZ PATRIMONIO ROA ROE MOROSIDAD EFICIENCIA CALIDAD DE ACTIVOS TASA CRECIMIENTO CARTERA TASA CRECIMIENTO PATRIMONIO TOTAL 100% ALIANZA DEL VALLE ,5 CACPE PASTAZA ,5 CACPE BIBLIAN TULCAN ,5 SAN JOSE EL SAGRARIO ,5 23 DE JULIO ,5 ANDALUCIA SANTA ROSA ,5 PABLO MUÑOZ VEGA ATUNTAQUI ,5 MUSHUC RUNA ,5 CAMARA DE COMERCIO DE AMBATO DE ABRIL Fuente: Superintendencia de Economía Popular y Solidaria / Elaboración: UIEM EKOS Cooperativa Alianza del Valle con activos de USD millones es la institución más grande del segmento de cooperativas medianas, y presenta buenos índices de rentabilidad al reportar un ROA de 2,3%, un ROE de 17.4%, buenos índices de Morosidad y eficiencia, al reportar niveles de cartera en riesgo del 3,4% y tasas de gasto operativo cercanas al 4%, estos buenos indicadores de desempeño Activos Cartera de crédito Depósitos Utilidades Clientes* Cuentas* *Información de Cuentas y Clientes corte a octubre

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22 Ranking l Sociedades Financieras Dentro del segmento de sociedades financieras se reduce el número de actores de 10 entidades a siete entidades y este número seguirá reduciéndose conforme se aplique el Código Orgánico Monetario y Financiero y las sociedades financieras se vayan fusionando con otros bancos, se vendan o se conviertan en Bancos. Las siete instituciones que reportaron activos en 2014 suman un total de 1775 millones, de los cuales Diners Club ocupa un 84%. En el sistema de bancos privados para el 2015 se espera la entrada de instituciones importantes como Diners Club principal actor en el segmento de sociedades financieras, que por las nuevas regulaciones tiene el proyecto de convertirse en banco privado en un futuro cercano. En comparación con el ranking Ekos de 2014 también hay un destacable movimiento pues un segundo lugar lo ocupaba Leasingcorp y en tercer lugar, Fidasa, quien este año está en una cuarta posición. RENTABILIDAD ENTIDAD LIQUIDEZ PATRIMONIO ROA ROE MOROSIDAD EFICIENCIA CALIDAD DE ACTIVOS TASA CRECIMIENTO CARTERA TASA CRECIMIENTO PATRIMONIO TOTAL 100% DINERS ,5 PROINCO ,5 GLOBAL FIDASA LEASINGCORP ,5 UNIFINSA VAZCORP ,5 Fuente: Superintendencia de Bancos / Elaboración: UIEM EKOS 1 Diners Club sobresale claramente en el segmento, con activos superiores a los USD 1497 millones, convirtiéndose en la octava institución más grande de todo el sistema financiero. Diners Club mantiene una cartera de crédito bruta de USD 1126 millones y se caracteriza por buenos indicadores de rentabilidad y solvencia patrimonial al reportar un ROA del 2,7%, un ROE del 15,7% Activos Cartera de crédito Depósitos Utilidades Clientes* Cuentas* *Información de Cuentas y Clientes corte a Octubre

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24 Indicadores l Financieros BANCOS GRANDES ENTIDAD LIQUIDEZ SOLVENCIA ROA ROE MOROSIDAD EFICIENCIA ACTIVOS TOTAL ACTIVOS (USD miles) PICHINCHA 13,78% 8,64% 0,81% 9,34% 3,62% 5,65% 85,28% ,02 PACIFICO 21,21% 12,1% 1,13% 9,39% 2,66% 4,76% 86,49% ,59 GUAYAQUIL 26,03% 9,65% 1,27% 13,13% 2,77% 4,78% 87,99% ,33 PRODUBANCO 30,42% 7,53% 1,02% 13,59% 1,85% 4,11% 87,73% ,93 BOLIVARIANO 27,02% 7,95% 1,01% 12,71% 0,73% 3,94% 89,3% ,90 INTERNACIONAL 27,02% 8,61% 1,20% 13,96% 1,37% 3,28% 88,56% ,76 AUSTRO 22,62% 8,71% 0,86% 9,86% 4,35% 4,23% 86,43% ,14 BANCOS MEDIANOS ENTIDAD LIQUIDEZ SOLVENCIA ROA ROE MOROSIDAD EFICIENCIA ACTIVOS TOTAL ACTIVOS (USD miles) MACHALA 30,15% 7,06% 0,41% 5,88% 2,01% 5,23% 86,87% ,48 BGR 22,47% 7,13% 1,20% 16,84% 1,78% 5,38% 89,15% ,10 CITIBANK 33,67% 9,23% 1,10% 11,87% 0,00% 3,83% 90,79% ,47 PROCREDIT 19,34% 13,74% 1,74% 12,66% 3,15% 7,49% 80,67% ,29 LOJA 27,98% 8,83% 1,14% 12,88% 3,09% 4,1% 89,63% ,29 SOLIDARIO 16,76% 15,83% 1,29% 8,15% 6,91% 10,46% 88,08% ,25 COOPERATIVAS GRANDES ENTIDAD LIQUIDEZ SOLVENCIA ROA ROE MOROSIDAD EFICIENCIA ACTIVOS TOTAL ACTIVOS (USD miles) JUVENTUD ECUATORIANA PROGRESISTA 10,69% 11,43% 0,93% 8,15% 2,86% 4,91% 94,55% ,00 JARDIN AZUAYO 6,82% 12,43% 1,42% 11,45% 3,77% 3,88% 96,47% ,45 29 DE OCTUBRE 18,74% 10,97% 0,33% 2,99% 7,00% 5,02% 93,17% ,95 COOPROGRESO 19,21% 10,02% 0,50% 4,96% 4,52% 6,43% 95,52% ,76 OSCUS 12,81% 12,15% 0,93% 7,65% 4,30% 4,31% 96,98% ,07 MEGO 28,98% 13,50% 0,25% 1,82% 7,90% 3,63% 95,33% ,19 RIOBAMBA 20,17% 14,37% 1,18% 8,21% 1,37% 4,40% 96,97% ,80 SAN FRANCISCO 16,53% 14,79% 2,32% 15,67% 3,72% 4,53% 97,05% ,76 CACPECO 22,05% 19,01% 2,42% 12,72% 4,16% 4,30% 96,90% ,51 COOPERATIVAS MEDIANAS ENTIDAD LIQUIDEZ SOLVENCIA ROA ROE MOROSIDAD EFICIENCIA ACTIVOS TOTAL ACTIVOS (USD miles) ALIANZA DEL VALLE 12,07% 13,09% 2,28% 17,42% 3,35% 3,96% 97,60% ,96 MUSHUC RUNA 15% 16% 1% 9% 9% 6% 96% ,40 ANDALUCIA 13,31% 15,35% 0,73% 4,73% 6,16% 5,74% 97,35% ,58 ATUNTAQUI 7,91% 14,29% 1,74% 12,15% 3,53% 5,98% 96,81% ,13 23 DE JULIO 12,80% 18,97% 1,99% 10,47% 5,69% 6,96% 94,90% ,14 EL SAGRARIO 16,30% 17,75% 1,69% 9,51% 4,53% 4,42% 95,87% ,68 CACPE BIBLIAN 12,35% 15,40% 1,66% 10,75% 4,52% 2,78% 96,43% ,37 PABLO MUÑOZ VEGA 8,28% 15,42% 1,61% 10,46% 4,55% 5,79% 95,63% ,17 SANTA ROSA 14,31% 18,52% 0,66% 3,58% 5,94% 6,15% 96,18% ,82 SAN JOSE 21,86% 11,40% 0,88% 7,70% 3,63% 4,43% 96,58% ,73 TULCAN 15,11% 16,18% 2,13% 13,14% 6,42% 5,18% 96,45% ,04 15 DE ABRIL 13,02% 14,62% 0,00% 0,00% 33,04% 5,24% 94,22% ,42 CACPE PASTAZA 17,48% 16,50% 1,96% 11,85% 2,97% 5,47% 96,32% ,77 62

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26 Indicadores l Financieros SOCIEDADES FINACIERAS ENTIDAD LIQUIDEZ SOLVENCIA ROA ROE MOROSIDAD EFICIENCIA ACTIVOS TOTAL ACTIVOS (USD miles) DINERS 10,11% 17,03% 2,67% 15,68% 4,41% 8,37% 83,38% ,242 UNIFINSA 5,69% 11,05% 0,02% 0,16% 3,97% 4,92% 83,87% ,91 VAZCORP 21,09% 27,19% 0,47% 1,74% 5,87% 20,85% 48,01% ,74 LEASINGCORP 15,24% 29,30% 0,27% 0,91% 8,33% 7,77% 82,20% ,02 FIDASA 10,94% 16,76% 0,07% 0,44% 6,11% 4,41% 83,85% ,48 PROINCO 8,76% 9,97% 0,80% 8,04% 2,26% 10,37% 24,61% ,05 GLOBAL 4,26% 17,95% 0,89% 4,97% 3,08% 5,92% 87,30% ,50 MUTUALISTAS ENTIDAD LIQUIDEZ SOLVENCIA ROA ROE MOROSIDAD EFICIENCIA ACTIVOS TOTAL ACTIVOS (USD miles) PICHINCHA 6,91% 10,43% 0,11% 1,07% 4,00% 7,08% 69,57% ,64 AZUAY 5,66% 9,89% 1,20% 12,08% 2,44% 3,83% 87,76% ,72 IMBABURA 5,60% 11,00% -0,46% -4,19% 7,57% 4,69% 80,04% ,13 AMBATO 6,64% 10,06% 0,11% 1,05% 2,95% 4,18% 79,14% ,16 Datos de mutualistas a noviembre 2014 ACTIVOS (USD MILES) BANCOS PRIVADOS ENTIDAD dic/2008 dic/2009 dic/2010 dic/2011 dic/2012 dic/2013 dic/2014 PICHINCHA , , , , , , ,02 PACIFICO , , , , , , ,59 GUAYAQUIL , , , , , , ,33 PRODUBANCO , , , , , , ,93 BOLIVARIANO , , , , , , ,90 INTERNACIONAL , , , , , , ,76 AUSTRO , , , , , , ,14 SOLIDARIO , , , , , , ,25 MACHALA , , , , , , ,48 BGR , , , , , , ,10 CITIBANK , , , , , , ,47 LOJA , , , , , , ,29 PROCREDIT , , , , , , ,29 COOPNACIONAL , , , , , , ,64 CAPITAL , , , , , , ,54 AMAZONAS , , , , , , ,58 D-MIRO S.A , , , , ,18 FINCA , , , , , , ,18 COMERCIAL DE MANABI , , , , , ,28 COFIEC , , , , , , ,94 DELBANK S.A , , , , , , ,60 LITORAL , , , , , , ,21 64

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28 COOPERATIVAS ENTIDAD dic/2008 dic/2009 dic/2010 dic/2011 dic/2012 dic/2013 dic/2014 JUVENTUD ECUATORIANA PROGRESISTA , , , , , , ,00 JARDIN AZUAYO , , , , , , ,45 29 DE OCTUBRE , , , , , , ,95 COOPROGRESO , , , , , , ,76 OSCUS , , , , , , ,07 SAN FRANCISCO , , , , , , ,76 RIOBAMBA , , , , , , ,80 MEGO , , , , , , ,19 CACPECO , , , , , , ,51 ALIANZA DEL VALLE , , , , , , ,96 MUSHUC RUNA , , , ,40 ANDALUCIA , , , , , , ,58 ATUNTAQUI , , , , , , ,13 23 DE JULIO , , , , , , ,14 EL SAGRARIO , , , , , , ,68 CAMARA DE COMERCIO DE AMBATO , , , , , ,78 FINANCOOP , , , , , , ,29 CACPE BIBLIAN , , , , , , ,37 PABLO MUÑOZ VEGA , , , , , , ,17 SANTA ROSA , , , , , , ,82 SAN JOSE , , , , , , ,73 TULCAN , , , , , , ,04 15 DE ABRIL , , , , , , ,42 CACPE PASTAZA , , , , , , ,77 CONSTRUCCIÓN COMERCIO Y , , , ,43 PRODUCCION LTDA CACPE LOJA , , , ,41 COMERCIO , , , , , , ,40 11 DE JUNIO , , , , , , ,90 GUARANDA 9.317, , , , , , ,68 PADRE JULIAN LORENTE , , , , , , ,23 SAN FRANCISCO DE ASIS , , , , , , ,57 COTOCOLLAO , , , , , , ,65 CALCETA 5.875, , , , , , ,96 COOPAD 6.028, , , , , , ,52 LA DOLOROSA 8.121, , , , , , ,78 SANTA ANA 3.192, , , , , , ,56 9 DE OCTUBRE 6.162, , , , , , ,58 MUTUALISTAS * * A NOVIEMBRE 2014 ENTIDAD dic/2008 dic/2009 dic/2010 dic/2011 dic/2012 dic/2013 Nov/2014 PICHINCHA , , , , , , ,64 AZUAY , , , , , , ,72 IMBABURA , , , , , , ,13 AMBATO 9.566, , , , , , ,16 SOCIEDADES FINANCIERAS ENTIDAD dic/2008 dic/2009 dic/2010 dic/2011 dic/2012 dic/2013 dic/2014 DINERS , , , , , , ,24 UNIFINSA , , , , , , ,91 PROINCO 7.516, , , , , ,05 LEASINGCORP , , , , , , ,02 GLOBAL , , , , , , ,50 FIDASA , , , , , , ,48 VAZCORP , , , , , , ,74 INTERAMERICANA 6.186, , , , , , ,52 FIRESA 1.989, , , , , , ,92 66