CONFERENCIA LOS INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES- LOS FONDOS DE INVERSION: ALTERNATIVA DE INVERSION

Transcripción

1 CONFERENCIA II LOS INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES- LOS FONDOS DE INVERSION: ALTERNATIVA DE INVERSION

2 CONTENIDO INTRODUCCION LOS FONDOS DE INVERSION LOS FONDOS MUTUOS LOS FONDOS DE COBERTURA LOS ETFs LAS AFPs CONCLUSIONES

3 INTRODUCCION En los últimos años, se ha producido un fuerte desarrollo de los instrumentos de inversión colectiva, entre los que se encuentran los Fondos Mutuos, Fondos de Inversión, Hedge Funds y ETFs (Exchange Trade Funds). Estos Fondos son la unión de varios inversores que adquieren, en forma proporcional y conjunta, una cartera de títulos valores, técnicamente diversificada, con el fin de satisfacer sus necesidades y objetivos de inversión, y es por ello que de forma general se los denomina Fondos de Inversión.

4 LOS FONDOS DE INVERSION Un Fondo de Inversión es un instrumento de inversión colectiva integrado por inversionistas individuales o institucionales. Los recursos acumulados se invierten en determinados activos por cuenta y riesgo de los inversionistas. De esta manera el inversor individual disfruta de todas las ventajas que tienen las grandes inversiones y de la administración profesional, así como minimizar riesgos mediante la diversificación en varios instrumentos de inversión.

5 CARACTERISTICAS 1. Unión de recursos en propiedad colectiva. 2. Políticas de administración y de inversión predefinidas. 3. Administración profesional. 4. Transparencia.

6 TIPOS DE FONDOS SEGÚN SU ESTRUCTURA 1. FONDOS DE INVERSION CERRADOS (close-end funds). Este tipo de fondo emite una cantidad limitada de patrimonio en forma de participaciones. La emisión es colocada en el mercado y una vez que ha sido vendida en su totalidad, el fondo se cierra. 2. FONDOS DE INVERSION ABIERTOS (openend funds). Este tipo de fondo es el mas común y suele denominarse Fondo Mutuo. Cuando el fondo se crea se hace usando un numero de participaciones. Si hay necesidad por nuevos aportantes se crean nuevas participaciones o en caso contrario pueden deshacerse, de forma que el número de participaciones no es fijo. En este tipo de fondo no hay límite de emisión de participaciones.

7 TIPOS DE FONDOS SEGÚN SU COMPOSICION 1. FONDOS DE RENTA VARIABLE Fondos de Crecimiento. Fondos Sectoriales. Fondos Internacionales.

8 TIPOS DE FONDOS SEGÚN SU COMPOSICION 2. FONDOS DE RENTA FIJA Y MIXTOS Fondos de Renta Fija a Corto Plazo FIM. Fondos de Renta Fija a Medio/Largo Plazo FIM. Fondos de Inversión Mixtos FIM. Fondos de Divisas FIM.

9 PRINCIPALES FONDOS DE INVERSION DEL MUNDO Delaware Pooled Trust Large Cap Value Equity Portfolio (DPDEX) 30.08% American Beacon Bridgeway Large Cap Value Fund (BRLVX) 34.83% Vanguard Equity Income Fund (VEIPX) 28.13% T. Rowe Price Value Fund (TRVLX) 37.78% Robeco Boston Partners All Cap Value Fund (BPAIX) 32.84% Becker Value Equity Fund (BVEFX) 31.21%

10 LOS FONDOS DE COBERTURA HEDGE FUNDS Los Hedge Funds (en inglés, Fondos de Cobertura ), Es una asociación privada para inversión, normalmente abierta sólo a individuos adinerados y/o inversores institucionales cualificados. La asociación la dirige un socio general que supervisa las actividades de inversión del fondo. Tales fondos tienen una considerable libertad en sus estrategias de inversión y toman posiciones tanto largas como cortas, utilizan un apalancamiento significativo y frecuentemente adoptan posiciones en instrumentos financieros derivados. El término «fondo de cobertura» es ampliamente considerado un equívoco porque el término parece implicar poco riesgo, cuando de hecho, los fondos de cobertura frecuentemente asumen riesgos considerables.

11 LOS ETFs Los ETFs Son Fondos de Inversión Cotizados en Bolsa. Normalmente su desempeño está basado en índices bursátiles, commodities, sectores, o incluso sobre estrategias especulativas (desempeño contrario a un índice) o especulativas (cuyo rendimiento es mayor al índice de referencia). Caso del EEM, SPY, GLD, SLV, EPU, VXX, QQQ, IWM

12 PRINCIPALES ETFs ETFs: (USA) Nº ACCIONES, COMMODITIES, INDICES SYMBOL PAIS 1 SPDR S&P 500 (SPY) SPY US 2 Financial Select Sector SPDR (XLF) XLF US 3 ishares Russell 2000 Index (IWM) IWM US 4 ishares MSCI Emerging Markets Index (EEM) EEM US 5 ishares MSCI Brazil Index Fund (EWZ) EWZ US 6 PowerShares QQQ (QQQ) QQQ US 7 Direxion Daily Financial Bull 3X Shares (FAS) FAS US 8 Direxion Daily Financial Bear 3X Shares (FAZ) FAZ US 9 SPDR Gold Shares (GLD) GLD US 10 ishares Silver Trust (SLV) SLV US 11 Market Vectors Gold Miners ETF (GDX) GDX US 12 Materials Select Sector SPDR (XLB) XLB US 13 United States Oil (USO) USO US 14 Energy Select Sector SPDR (XLE) XLE US 15 Direxion Daily Small Cap Bull 3X Shares (TNA) TNA US 16 Direxion Daily Small Cap Bear 3X Shares (TZA) TZA US 17 ProShares Ultra S&P500 (SSO) SSO US 18 ProShares UltraShort S&P500 (SDS) SDS US 19 ipath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) VXX US 20 ProShares Ultra VIX Short-Term Fut ETF (UVXY) UVXY US

13 CRONOLOGIA DEL MERCADO DE ETFs En 1971, Wells Fargo emite el primer fondo índice para inversionistas institucionales. En 1976, VANGUARD introduce el primer fondo índice para todo tipo de inversionistas. En 1976, la prestigiosa gestora de fondos mutuos VANGUARD introduce el primer fondo para inversionistas no institucionales, correlacionado con el índice S&P 500. En 1993, nace SPIDER (SPY), el primer ETF sobre el S&P 500 que actualmente es el mas grande del mundo con una capitalización bursátil de US$ 129,820 millones.

14 SPDR S&P 500 (SPY)

15 CARACTERISTICAS GENERALES DE LOS ETFs 1. Cotizan en una Bolsa de Valores. Le brinda liquidez al valor y la oportunidad de hacer arbitrajes por fallas de mercado. 2. Tienen un Benchmark definido. Permite un seguimiento continuo sobre la inversión debido a su comportamiento pegado al benchmark. 3. Equipo Gestor Especializado. Los ETFs son emitidos por administradores que proporcionan oportunamente el valor patrimonial del Fondo y le brindan liquidez al papel mediante la emisión de nuevas cuotas y/o la reducción de capital (rescate).

16 ESTRATEGIAS DE INVERSION CON ETFs Diversificación: Un ETF ya es diversificado, pero la concentración de riesgo en un solo ETF no es recomendable. El riesgo de los ETFs pueden ser medidos por la beta y por su volatilidad. Una cartera en renta variable suficientemente balanceada puede estar constituida por 30 acciones ó 5 ETFs. Liquidez: Algunos mercados pueden ser poco líquidos pero sus ETFs pueden tener adecuado volumen de negociación. Caso EPU (Perú) a veces negocia mas que toda la Bolsa de Valores de Lima. No todos los ETFs tendrán adecuados índices de liquidez, siempre es bueno saber si existen market makers. Apalancamiento: Los ETFs apalancados pueden ser atractivos, pero el apalancamiento aumenta el riesgo de la inversión. Ejemplo: FAS/FAZ, ERX/ERY, NUGT/DUST. Es más importante evaluar el riesgo de gestión del administrador y del advisor. Benchmark: Un ETF no tiene gestión de inversión, por lo tanto el riesgo estará vinculado a su benchmark (cualquier índice o titulo de referencia para seguir la evolución de un mercado, o para medir el rendimiento de una cartera de inversiones). Las diferencias de precio del benchmark y del ETF permite el arbitraje para inversionistas especializados.

17 CONCLUSIONES Los ETFs son fáciles de comprar y altamente líquidos. El Benchmark es fácil de seguir. Tienen una diversificación natural. Facilita la estructuración de carteras eficientes. Para un inversionista no sofisticado, los ETFs son excelentes alternativas de inversión.

18 LAS AFPs Las Administradoras de Fondos de Pensiones, AFP, son instituciones financieras privadas (Sociedades Anónimas) encargadas de administrar los fondos y ahorros de pensiones (de las cuentas individuales por medio de un Fondo de Pensión). El patrimonio de ellas es independiente del Fondo de Pensión. Por ende, en caso de quiebra, los montos de sus afiliados no están afectados y pueden ser transferidos a otra AFP sin ningún problema. Las AFP realizan todas las acciones financieras en el mercado de valores que estime conveniente. Estas operaciones se enmarcan dentro de La Ley y normas para incrementar el valor de la cotización de sus afiliados.

19 LAS AFPs La cartera de fondos previsionales a cargo de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) alcanzó los S/.102,061 millones. Las inversiones locales de las AFP fueron de S/.66,798 millones, lo que equivale al 65.4% de la cartera administrada. Las inversiones en el exterior cerraron al 4 de enero en S/.35,729 millones, lo que representa el 35% del total de la cartera. La participación de los principales instrumentos de inversión en la cartera administrada está liderada por los fondos mutuos en el exterior con el 24.5%. Luego están las acciones y valores representativos sobre acciones de empresas locales (16.8%), certificados y depósitos a plazo (12.8%), bonos del gobierno central (11.4%), bonos de empresas no financieras (4.7%) y bonos de titulación (4.5%).

20 LOS MERCADOS FINANCIEROS GLOBALES EL MERCADO FINANCIERO. Un mercado financiero es aquel donde se intercambian activos financieros. ACTIVO FINANCIERO. Son activos intangibles, el valor o beneficio depende de una obligación de dinero a futuro. INVERSION. Una Inversión es la compra de cualquier activo financiero con el fin de obtener una ganancia o beneficio en el futuro. RIESGO. Es la probabilidad de que una inversión genere perdidas. El riesgo es directamente proporcional al rendimiento.

21 CARACTERISTICAS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS Conexión. Seguridad. Liquidez. Transparencia. Indicador.

22 CONCLUSIONES Los mercados financieros globales son líquidos y profundos. Los mercados financieros globales son altamente competitivos. Los costos de transacción son reducidos. Existe diversidad de instrumentos financieros.