BANCO DE CREDITO S.A. HELM FINANCIAL SERVICES Revisión Anual

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1 Contactos: Valerie Mc Cormick Salcedo Rafael Ma. González Guillén Diciembre de 2002 BANCO DE CREDITO S.A. HELM FINANCIAL SERVICES Revisión Anual BRC INVESTOR SERVICES S.A. Corto Plazo Largo Plazo BANCO DE CREDITO S.A. HELM FINANCIAL SERVICES BRC 1+ (Más) AA+ (Más) Millones de Pesos al 30/09/2002 ROA: 0.67% Activos: $ : $ : $9.222 Depósitos: $ ROE: 5.55% Historia de la Calificación: Asignada Perspectiva Positiva en Nov/01. Aumenta a AA+ en Dic/02. La información financiera incluida en este reporte está basada en cifras auditadas de los años , 2001 y balances de prueba al 30 de Septiembre de 2002, sin consolidar. Fundamentos de la Calificación: Durante los períodos analizados, Banco de Crédito S.A. Helm Financial Services ha presentado consistencia en los resultados con la estrategia comercial implementada. La calificación refleja el incremento de los márgenes de rentabilidad a los niveles promedio del subsegmento de bancos, a través de la continuación de la estrategia implementada a finales de 2000, cuyo objeto principal es la profundización de las relaciones con los clientes objetivo del Grupo de Crédito, aprovechando el valor creado por las sinergias comercial y operativa que se presentan entre las entidades que integran el grupo. Para fortalecer la estrategia planteada en 2000, desde 2001 la entidad amplió el segmento de mercado objetivo, con lo que se espera fortalecer el crecimiento de los activos productivos hacia futuro, aumentando la participación dentro del mercado objetivo y mejorando los índices de rentabilidad. Considerando la consistencia del Banco en la aplicación de políticas, la calificadora involucra en el incremento de la calificación de largo plazo la implementación exitosa de la estrategia de incremento de márgenes de rentabilidad. Durante el último año, los índices de rentabilidad han experimentado una mejora consistente, generada por el incremento sostenido de los ingresos. Consecuentemente, desde Julio de 2002, el Banco empezó a registrar utilidades operativas, después de haber registrado pérdidas por 3 años consecutivos. El mejoramiento constante en la calidad de la cartera, ha permitido la reducción del registro de provisiones para cartera vencida, disminuyendo así la presión sobre los márgenes de rentabilidad operativa. A pesar del crecimiento de los márgenes, es de anotar que el margen neto de interés del 5.42%, todavía no alcanza los niveles promedio del sector de 7.28%. No obstante, las estructuras livianas y eficiencia compensan esta situación. Hacia futuro, el crecimiento en los activos productivos y la consolidación de los ahorros operacionales originados en el aprovechamiento de las sinergias del Grupo, determinarán mayores niveles de rentabilidad que fortalecerán el y generarán una mayor capacidad de crecimiento. Entre Septiembre de 2001 y Septiembre de 2002, la entidad presenta un crecimiento de la cartera del 24.3%, destacándose el mayor esfuerzo en la labor comercial en congruencia con la estrategia implementada. La calidad del activo, específicamente el indicador de cartera vencida que se ubica en 1.7% en Septiembre de 2002, conserva niveles significativamente inferiores al del promedio del sector que es del 9.51%, lo cual es reflejo de políticas conservadoras de otorgamiento de crédito utilizadas por el Banco. Se mantiene el indicador de cartera vencida, el cual refleja una trayectoria consistente en el tiempo. De otro lado, el Banco ha reducido la exposición en sectores económicos que considera que tienen un mayor nivel de riesgo crediticio, como son los entes territoriales, que anteriormente constituyeron una estrategia de crecimiento para la entidad. El plan de crecimiento de la cartera, que implica un considerable esfuerzo en el área comercial de la entidad, establece el acceso a segmentos de mercado que tradicionalmente no habían sido atendidos y que potencialmente son más rentables; para esto se ha incrementado el número de ejecutivos comerciales y además se ha fortalecido el área de análisis de riesgo con el objeto de mantener la calidad de la cartera. De esta forma, hoy día existe una Vicepresidencia de Riesgo, independiente de las 1

2 áreas generadoras de ingreso, que incluye el área de riesgo crediticio y la de riesgos de mercado, riesgo operativo y oficial de cumplimiento. Actualmente, la composición de la cartera refleja una mayor participación de los nuevos segmentos atendidos, lo cual a su vez se refleja en una mayor generación de márgenes de rentabilidad. La calificación asignada refleja la sostenibilidad de estos resultados. Durante el mes de Diciembre el Banco completará la compra de activos y pasivos del segmento de consumo del ABN AMRO Bank, por medio de la cual espera incorporar la experiencia de éste en productos para el segmento de consumo y de personas naturales, que derivarán en el incremento del margen de rentabilidad. Es de anotar que dicha transacción no representa para el Banco un riesgo para la sostenibilidad de sus ingresos en el futuro, en razón al tamaño de relativo con respecto a los activos de Banco de Crédito. Los indicadores de liquidez de la entidad, presentan tendencia creciente durante 2002, ubicándose por encima del promedio del sector; el GAP de liquidez refleja la misma situación con brechas positivas en todas las bandas. Si bien la estructura de fondeo de la entidad refleja cierta volatilidad en cuanto a su composición, la porción de depósitos en CDT s pierde participación a favor de instrumentos menos costosos como las cuentas corrientes y de ahorro. No obstante, el Banco a lo largo de su trayectoria en el mercado ha construido relaciones de largo plazo con sus clientes, las que además le han permitido incrementar el ingreso por comisiones. Sin embargo, la capacidad para enfrentar un riesgo sistémico se ve respaldada por una porción estable de las cuenta corrientes del 75%, de ahorro del 84% y un índice de renovación de las captaciones por CDT del 71%, gracias al buen posicionamiento de la franquicia del Banco dentro del segmento corporativo. La relación de solvencia a Septiembre de 2002, por 10.8% se mantiene por encima del nivel mínimo legal, aunque es inferior al indicador del sector que asciende al 12.1%. Esta situación es compensada por la menor participación relativa de los activos improductivos. Para el mes de Septiembre de 2002, el patrimonio crece en un 11.46% con respecto a Septiembre de 2001, por efecto del mayor nivel de utilidades registrado por el Banco durante el año De esta forma la presión que ejercen los activos improductivos sobre al patrimonio se reduce del 91.9% en Septiembre de 2001 al 69.37% en Septiembre de Hacia futuro, el Banco espera distribuir dividendos, sólo por la porción correspondiente al pago del préstamo del FOGAFIN, la porción restante será capitalizada. Matriz Dofa Fortalezas: Capacidad patrimonial de su principal accionista, quien cuenta con un portafolio de inversiones en diversos sectores económicos que en lo corrido del año presentan resultados positivos. La franquicia es buena, con un buen posicionamiento en el mercado financiero colombiano. El reconocido posicionamiento en el segmento corporativo local, con la oportunidad de afianzar su posición frente al 2 retiro de filiales de bancos extranjeros de ese nicho de mercado. Históricamente la administración ha mostrado una gestión adecuada de los riesgos asumidos, que se ha traducido en resultados de crecimiento para la entidad y sus filiales frente a los resultados negativos presentados por otras entidades financieras. Su tamaño le ha permitido adoptar las nuevas estrategias comerciales y operativas enfocadas en fortalecer su operación local y aprovechar sinergias creadas por el Grupo. Buena calidad de sus activos productivos debido al adecuado sistema de evaluación del riesgo crediticio y la alta especialización de los productos de tesorería Mejora en la calidad de las utilidades; aunque éstas todavía involucran una porción importante por dividendos y recuperaciones, empieza a observarse una menor dependencia de estos rubros Debilidades: El margen de intermediación es reducido por la concentración de las operaciones en el segmento corporativo. La estructura de depósitos mantiene una porción representativa en CDT s, lo cual no ha permitido una mayor generación de márgenes de rentabilidad. Amenazas: Mayor riesgo de crédito asumido por la incursión en segmentos de mercado diferentes a los que usualmente ha atendido. La mayor competencia de los bancos en productos y servicios para los nichos de mercado corporativo y de consumo. Las dificultades económicas del país y el desempleo, lo cual puede seguir afectando negativamente la cartera del sector financiero. La incertidumbre que todavía se enfrenta en el contexto macroeconómico ante los cambios en la política fiscal y monetaria del gobierno, lo cual impide un mayor crecimiento de la demanda de crédito. Riesgo sistémico que enfrenta el sistema financiero colombiano frente a la todavía falta de solidez en la recuperación de la economía y los bajos índices de capitalización de algunas entidades financieras. Oportunidades: Aprovechamiento de las sinergias comerciales y operativas dentro del Grupo de Crédito para aumentar su participación dentro del mercado y promover la venta cruzada de sus productos. A través de la plataforma tecnológica, el Banco logrará ofrecer nuevos productos y servicios apoyados en la utilización de herramientas más modernas, que a su vez facilitarán la toma de decisiones logrando una mayor eficiencia. Redefinición de los segmentos de mercado del Banco, con lo cual crecerá la cartera y se obtendrán mayores niveles de rentabilidad. Propiedad: El Banco de Crédito fue fundado el 31 de julio de 1963 bajo el nombre de Banco de Construcción y Desarrollo, iniciando operaciones en agosto del mismo año; su nombre respondió a

3 la orientación principal de financiar obras públicas. En 1971 adquirió acciones en la Almacenadora de Bancos Almabanco S.A., que más adelante convirtió en su filial y que escindió en Posteriormente en 1975 cambió su nombre por Banco de Crédito y Desarrollo, para reflejar su nueva orientación de banco comercial y en 1993 cambió su nombre por el de Banco de Crédito de Colombia S.A. Desde el 18 de agosto de 2000 Banco de Crédito de Colombia S.A. cambió su razón social a BANCO DE CREDITO DE COLOMBIA S.A. HELM FINANCIAL SERVICES. ACCIONISTA % PARTIC. Inversiones Rodríguez S.A % Comercial Camacho Gómez S.A % Inversiones Carron S.A % Corporación Helm Corp S.A. 9.43% Otros 9.28% La propiedad accionaria del Banco no ha tenido variación alguna y la mayor participación permanece en cabeza de cuatro sociedades cuyo principal accionista es Helm Corporation, entidad con sede en Miami, con inversiones en diversos sectores económicos en Colombia, Guyana, Venezuela, Perú, Brasil y Estados Unidos. Las filiales del Banco de Crédito de Colombia y la participación del Banco en las mismas es la siguiente: FILIAL PARTIC. % HELM TRUST S.A % HELM SECURITIES S.A % LEASING DE CRÉDITO S.A % CREDIT BANK & TRUST CO % BANCO DE CRÉDITO PANAMÁ % HELM TRUST S.A.: Es una sociedad fiduciaria cuyos principales productos son: Fondo Común Ordinario-CREDIFONDO, Fiducias especiales como CREDINVERTIR con plazo de 30 días. Entre su portafolio de productos la entidad maneja igualmente fiducia de administración, fondos mutuales de inversión, fiducia en garantía, titularizaciones, representación y administración de bonos. A Septiembre DE 2002, el nivel de activos fideicomitidos administrados por la entidad ascendía a $ MM. Las cifras más importantes de HELM TRUST S.A. al mes de Septiembre de 2002 fueron las siguientes: HELM SECURITIES S.A.: $17.039MM $1.224MM $15.815MM $2.444MM Es una sociedad comisionista, miembro de la Bolsa de Colombia, cuyo objeto social es el desarrollo del contrato de comisión para la compra y venta de valores inscritos en Bolsa. La entidad ha organizado un área de banca de inversión, complementando de esta forma sus servicios de negociación de títulos valores, underwriting, administración de valores, constitución y administración de fondos de valores. Cuenta con calificación AA- (Menos) asignada opr BRC Investor Services. Las cifras más importantes de HELM SECURITIES S.A. al mes de Septiembre de 2002 fueron las siguientes: LEASING DE CRÉDITO S.A.: $7.087MM $605MM $6.483MM $1.043MM Es una CFC especializada en leasing, calificada por BRC Investor Services S.A. en BRC 1 a corto plazo y AA a largo plazo, cuyos productos más importantes son: leasing financiero, leasing de infraestructura, leasing internacional, lease back y leasing operativo. Las cifras más importantes al mes de Septiembre de 2002 son: $ MM $ MM $31.100MM $2.778MM CREDIT BANK & TRUST COMPANY: Es una filial extranjera creada en 1981 bajo la modalidad de Banco, en Grand Cayman, con el objetivo de prestar un apoyo a sus clientes colombianos en materia de financiación de operaciones de comercio internacional. Una porción importante de las líneas de crédito se otorgan al Banco de Crédito- Colombia para los clientes que requieren líneas de capital de trabajo con plazos superiores a 180 días y clientes que en Venezuela requieren financiación en dólares. Los pasivos, que corresponden a las cuentas de compensación se mantienen en activos líquidos (call deposits) y algunas inversiones en bonos del tesoro de los Estados Unidos. Al corte de Septiembre de 2002, la firma obtuvo los siguientes resultados: BANCO DE CRÉDITO PANAMÁ: US$95 MM US$86 MM US$9 MM US$ El 15 de Abril de 1998 inició operaciones con una inversión inicial de US$3MM como una nueva alternativa para el desarrollo de negocios internacionales, especialmente el leasing internacional. Al mes de Septiembre de 2002, las principales cifras de la firma son las siguientes: US$68 MM US$64 MM US$4 MM US$ HELM BANK (Miami), no es filial pero ha suscrito con el Banco de Crédito S.A. un convenio de corresponsalía privilegiada. HELM BANK es un banco local cuyas principales colocaciones son en créditos hipotecarios y aproximadamente el 50% de sus captaciones provienen 3

4 del exterior (principalmente Colombia) y de multinacionales. Sus depósitos se encuentran asegurados a través del Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). HECHOS RELEVANTES Como parte fundamental del plan estratégico de la entidad que cubre en principio un horizonte de 5 años (incluyendo 2001), la entidad definió claramente los segmentos de mercado a los cuales espera atender, y los objetivos y estrategias para penetrar y profundizar en cada uno de éstos. Un aspecto importante de la estrategia es la unificación de la Vicepresidencia Comercial para todas las filiales del Banco, con lo que se obtienen sinergias que incrementan la productividad de todo el Grupo. Con la implementación de la nueva estrategia, cada Banca contará con un equipo comercial que ha recibido una capacitación que le permitirá a cada ejecutivo diseñar una estrategia de mercadeo según el tipo de cliente, para tener la capacidad de responder a sus necesidades ofreciendo los diferentes productos del Grupo Helm Financial Services. Es así como se presenta una redistribución de responsabilidades y atribuciones entre vicepresidencias. Esto ha significado un cambio en la estructura organizacional de la entidad, que inició desde el año 2000 en el que se destaca la independencia de la Vicepresidencia de riesgo, la cual involucra las funciones de análisis de riesgo en el otorgamiento de crédito, y las funciones de análisis de riego financiero para las operaciones de tesorería del Banco. Adicionalmente, se separaron las actividades comerciales de las operativas, y se fusionaron las Vicepresidencias de Operaciones y Administrativa en un solo órgano que se enfoca en el servicio al cliente y la reducción de los costos de funcionamiento. La nueva dinámica implementada desde el año pasado ha funcionado adecuadamente, logrando un mejoramiento en el servicio prestado al cliente, un aumento en la eficiencia de las sucursales y una profundización de las relaciones con los clientes. En Diciembre de 2002 el Banco está perfeccionando la compra de activos y pasivos al Banco ABN AMRO. El volumen de la compra no incidirá en forma determinante el nivel de activos y pasivos del Banco; sin embargo le proporcionará la experiencia en productos para la banca personal, que el Banco de Crédito espera profundizar en el futuro con base en la implementación de la nueva estrategia. ANÁLISIS FINANCIERO Rentabilidad Rentabilidad Sep-02 Jun-02 Mar-02 Dic-01 Sep-01 Ing. Neto de Interés/Activos 4.39% 2.88% 1.65% 5.19% 4.18% Margen Financiero Neto / Ingresos Totales 50.54% 48.53% 47.67% 41.67% 41.27% Razón Eficiencia -4.37% 2.85% 1.52% 5.54% -4.48% Provisión/Total Activos -0.65% 0.50% 0.40% 1.21% 0.79% Margen Operacional 0.12% -0.08% -0.26% -0.51% -0.18% Rentabilidad del ROE 5.55% 3.44% 0.67% 2.61% 3.36% Rentabilidad del Activo ROA 0.67% 0.39% 0.08% 0.31% 0.41% Durante el año 2002, se observa una tendencia a incrementar gradualmente la rentabilidad, determinada principalmente por el crecimiento experimentado en los ingresos por intereses, donde se observa el efecto del nuevo direccionamiento del Banco hacia segmentos de mercado más rentables. Además de la reducción del 18% en los gastos por intereses entre Septiembre de 2001 y Septiembre de Con el diseño e implementación del plan estratégico el Banco espera incrementar el margen neto de interés como resultado de un mejor nivel de ingreso por concepto de cartera, tesorería y comisiones, optimizando la atención a los segmentos de mercado definidos; este objetivo ya se empieza a reflejar en la composición de los ingresos, que reflejan una mayor contribución de los ingresos de la cartera, y los ingresos por la tesorería (intereses por inversiones y trading). También espera reducir la dependencia presentada de las recuperaciones de la cartera castigada que hasta ahora han compensado la pérdida operacional hasta el primer semestre de 2002, generada por el alto nivel de provisiones. A partir del tercer trimestre de 2002 se observa la generación de utilidades operacionales como consecuencia del positivo desempeño del margen neto de interés y un menor requerimiento de provisiones. A Septiembre de 2002 todas las filiales de Banco de Crédito han generado utilidades y consecuentemente han pagado dividendos a su casa matriz, así: Dividendos Sep/2002 Sep/2001 Credit Bank Leasing de Crédito Helm Trust Banco de Crédito Panamá Helm Securities 107 Otros Total Cifras en Millones de Pesos El esfuerzo realizado por la entidad en controlar los gastos de operación por medio de la continua reducción y racionalización de los gastos, se empieza a reflejar en una mejora del índice de eficiencia, que a Septiembre de 2002 se ubica en el 4.39, por debajo del promedio del 4

5 subsegmento del 7.08%. El plan estratégico diseñado por el Banco en el que se contempla la optimización del uso de sus recursos físicos en conjunto con las filiales, apoyados en la nueva plataforma tecnológica, le permite a la entidad profundizar la optimización de los procesos y los costos inherentes a las operaciones, lo cual lleva a pensar que hacia futuro se continuará con la mejora en el indicador de eficiencia. crecimiento de los activos productivos y la calidad de las utilidades de la entidad. De esta forma, aunque crece el activo productivo, la compañía alcanza a generar mayores utilidades para incrementar el indicador de rentabilidad sobre activos, pasando del 0.41% en Septiembre de 2001 al 0.67% en Septiembre de El comportamiento de los indicadores de rentabilidad sobre activos refleja una correlación positiva entre el Calidad de Activos Sep-02 Jun-02 Mar-02 Dic-01 Sep-01 Provisiones / Cartera Vencida % % % % 81.36% Cartera Vencida 1.75% 1.77% 2.18% 1.57% 2.67% Provisiones / Cartera C, D y E % % % % % Activos Improductivos/Total Activos 6.54% 7.76% 9.44% 11.49% 12.71% Desde Diciembre de 1999, cuando se llevó a cabo el saneamiento de la cartera, ésta ha presentado un crecimiento del 44.15%, presentándose los aumentos más importantes en la cartera comercial, con un decrecimiento en la cartera vencida como resultado de los adecuados parámetros de otorgamiento de crédito implementados por la entidad y a la calidad de sus clientes. De acuerdo con la estrategia comercial, hacia futuro se estiman crecimientos significativos en las colocaciones para segmentos empresariales, generando una nueva composición de los recursos colocados entre sus clientes, por segmento de mercado, adquiriendo más participación en segmentos empresariales y de banca personal. Entre Diciembre de 1999 y Septiembre de 2002 el indicador de cartera vencida pasó del 2.67% al 1.75%; a lo largo del período se ha mantenido significativamente inferior al promedio del subsegmento bancos. Después de que el indicador alcanzó su punto más alto en Junio de 2001 con el 3.35%, presenta una tendencia decreciente. Adicionalmente el indicador de cobertura de cartera también aumenta, ubicándose a Septiembre de 2002 en el %. El comportamiento de la clasificación de la cartera entre Septiembre de 2001 y Septiembre de 2002, refleja una gestión exitosa en el control y gestión de los créditos, congruente con el comportamiento del indicador de cartera vencida. CALIF. Sep Sep A 65% 84% B 24% 9% C 6% 3% D 5% 4% E 1% 0% TOTAL 100% 100% Los entes territoriales han perdido participación dentro de la cartera del Banco, pasando del 5.06% en Agosto de 2000 al 2% del total de la cartera bruta en Septiembre de Debido al deterioro en la capacidad de pago de 5 algunos de estos clientes, el Banco ha reestructurado sus obligaciones, presentando hasta ahora un adecuado cumplimiento con lo establecido en los nuevos acuerdos de pago. Igualmente, las colocaciones que el Banco mantiene en el sector de la construcción, aunque han presentado problemas de pago por la crisis que atravesó dicho sector, cuentan con el respaldo de la capacidad patrimonial de sus principales accionistas. Los 20 principales clientes de la entidad concentran para Septiembre de 2002 el 28% de la cartera; el cliente con el saldo más alto de cartera representa el 1.9% del total de la cartera. El comportamiento de los bienes recibidos en pago netos ha reducido la importancia de los activos improductivos dentro del total, como resultado de las recuperaciones y ventas de estos activos. La estrategia asumida por la entidad ha llevado a una agrupación de los clientes en cuatro bancas: multinacional, corporativa, empresarial y personal, que dependen de la Vicepresidencia Comercial, área encargada de las relaciones con el cliente. Para ello cada banca cuenta con un portafolio de productos que se ajusta a las necesidades y perfil de clientes y con un comité propio de análisis de crédito, asumiendo la responsabilidad de su propia cartera, cuyo desempeño incidirá en el factor salarial de cada ejecutivo. Con la nueva estructura organizacional el Banco espera fortalecer su estrategia comercial, fundamento del crecimiento de sus activos hacia futuro; uno de los pilares es la maximización de las relaciones con su base de clientes y el aumento de la participación dentro del mercado objetivo. El mantenimiento de la calidad de la cartera del Banco se deduce a partir de las políticas prudentes de efectuar revisiones mensuales de la cartera para adecuar las provisiones al riesgo asumido; la creación de un equipo especializado para el manejo jurídico de los problemas de cartera y calidad en la base de clientes de la entidad.

6 La mesa de dinero del Banco constituye un importante elemento de generación de rentabilidad; define y ejecuta estrategias de posición y arbitraje en negocios de cambios, derivados, coberturas, deuda pública interna, externa y deuda privada. El portafolio de negociación se regula de acuerdo a la estrategia general del Banco. El portafolio en moneda legal presenta la siguiente composición: Sep-02 % Deuda Pública % Deuda Privada % Bonos Capitalización % TOTAL % Cifras en Millones de Pesos La mesa de dinero opera bajo los parámetros establecidos por el Comité de Riesgos del Banco, el cual está conformado por el Gerente de Riesgos del Mercado, el Vicepresidente de Financiero, el Tesorero y el Gerente General del Banco. Desde Julio de 2002 la posición en TES se había reducido a $23.000MM en referencias del 2003 y 2004, con el objeto de disminuir la duración del portafolio. Durante el mes de Agosto de 2002, cuando las tasas de mercado de los títulos de Tesorería TES presentaron incrementos significativos, el Comité de Riesgo tomó la decisión de mantener la posición para recuperar el valor de los títulos. En Agosto se generó una pérdida de $917MM, la cual a la fecha ya ha sido recuperada. Capital Sep-02 Jun-02 Mar-02 Dic-01 Sep-01 Activos Improductivos/ + Provisión 69.37% 74.56% 87.91% 86.35% 91.92% Activos Productivos / Pasivos con Costo % % % % % Relación e Solvencia Producto de la mayor generación de utilidades durante 2002, el total de la entidad ha tenido un crecimiento del 11.46% entre Septiembre de 2001 y Septiembre de En consecuencia, la relación de activos improductivos sobre el patrimonio y las provisiones pasa del 91.92% en Septiembre de 2001 al 69.37% en Septiembre de Por su parte, la relación de solvencia decrece debido al importante crecimiento de la cartera de créditos durante Los requerimientos establecidos por la utilización de la línea de crédito de FOGAFIN, por la cual se establece que a través de los dividendos entregados a los accionistas, se paga la obligación con FOGAFIN, tendrán injerencia en el patrimonio del Banco a partir de Diciembre de 2002, fecha en la que está determinado el primer pago. Sin lugar a dudas el apalancamiento operativo del Banco es necesario ya que la generación del crecimiento con rentabilidad de largo plazo es un aspecto que la calificadora considera se logrará, situación que se involucra en la calificación AA+. Con el fin de dar cumplimiento a la circular 82 de 2001, el Banco a través de la Vicepresidencia de Riesgo, implementó el modelo estándar diseñado por la Superintendencia Bancaria para el cálculo del valor en riesgo. Como conclusión de éste análisis, el nivel de solvencia del Banco se ve afectado por las inversiones en las filiales, las cuales de acuerdo con la regulación deben ser consideradas dentro del modelo como acciones bursátiles de forma que el modelo asigna un mayor nivel de riesgo de mercado. Esta es una distorsión, ya que la inversión en las filiales es de carácter permanente. En la medida en que la entidad materialice los planes de crecimiento en el volumen de activos productivos y en la rentabilidad, se observará una estructura patrimonial más sólida frente a lo observado hasta ahora, con una relación de solvencia que le proporcione una mayor capacidad de crecimiento. Liquidez Sep-02 Jun-02 Mar-02 Dic-01 Sep-01 Activos Líquidos / Total Activos 17.13% 21.7% 21.35% 24.98% 25.16% Activos Líquidos / Depósitos + Exigibilidades 21.31% 25.92% 25.14% 29.74% 30.38% Cartera Total / Depósitos + Exigibilidades 82.91% 71.16% 76.59% 72.27% 73.80% Cuentas Corriente/ Pasivo Total 13.92% 15.91% 12.91% 26.18% 12.61% CDT's / Pasivo Total 34.78% 33.19% 43.66% 39.30% 44.67% Cuentas de Ahorros / Pasivo Total 14.60% 12.95% 13.21% 8.64% 14.09% Pasivos Bancos Locales / Total Pasivo 10.52% 11.51% 12.70% 13.21% 14.59% 6

7 Pasivos Bancos Extranjeros / Total Pasivos 8.52% 5.05% 2.49% 2.72% 2.99% Históricamente el Banco se ha caracterizado por mantener indicadores de liquidez significativos al compararlos con el promedio del sector; en Septiembre de 2002 Banco de Crédito contaba con activos líquidos que representaban el 17.13% de los activos totales, frente al 9.81% del sector. El porcentaje de activos líquidos sobre depósitos y exigibilidades se mantiene con respecto a Septiembre de 2001, mientras que el indicador de cartera sobre los depósitos, se incrementa. Se da un comportamiento paralelo entre la cartera y los depósitos desde 1999, lo que se ve reflejado en el GAP de liquidez de la entidad, que es positivo en todas las bandas. La estructura de fondeo del Banco mantiene una porción representativa de los CDT s, aunque se incrementa la participación de cuenta corriente o de ahorros, lo que obedece a programas de mercadeo específicos. Este cambio ha permitido la mayor generación de margen neto de interés. 100% 80% 60% 40% 20% 0% Cuentas Corrientes Cuentas de Ahorros Bancos Locales CDT's Interbancarios Bancos Extranjeros Para Septiembre de 2002, el GAP de liquidez refleja brechas de liquidez positivas para todas las bandas, en concordancia con la estructura de depósitos de la entidad, donde la porción estable de las cuentas corrientes del 75%, del 84% para las cuentas de ahorros, y un índice de renovación de los CDT s del 71%, estos robustos indicadores disminuyen el riesgo de liquidez del Banco. La calificación de riesgo de BANKWATCH RATINGS DE COLOMBIA S.A. Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada; la información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello no asumimos responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. 7