1. Prueba Solemne 1 30% 2. Prueba Solemne 2 40% 4. Controles (4, uno eliminable ) 10% 5. Trabajo 20% Total 100% Presentación Examen 60% Examen 40%

Transcripción

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2 Programa Académico: Ver en U-Cursos Evaluaciones 1. Prueba Solemne 1 30% 2. Prueba Solemne 2 40% 4. Controles (4, uno eliminable ) 10% 5. Trabajo 20% Total 100% Presentación Examen 60% Examen 40% Nota Final

3 QUE CONSIDERAR PARA ELABORAR UNA ESTRATEGIA DE NEGOCIOS Situación competitiva Necesidades latentes de los consumidores Mercado de capitales Marco regulatorio Nuevas tecnologías Estructura de la industria Incertidumbre ambiental F & D de los competidores inmediatos Habilidades de la empresa para ejecutar la estrategia

4 Dirección estratégica Es un proceso continuo, reiterativo y transfuncional dirigido a mantener a una organización, en su conjunto, unida de manera apropiada con el ambiente en el cual se desenvuelve

5 Factores Claves de Éxito: Aquellos factores que aseguran una supervivencia y que permiten competir satisfactoriamente. Normalmente no son evaluados desde la perspectiva financiera tradicional a. Satisfacción de los clientes b. Excelencia en los productos c. Liderazgo de mercado d. Calidad e. Confiabilidad f. Liderazgo Tecnológico

6 Definición: Ventaja competitiva es cuando una empresa tiene un desempeño superior al promedio de la industria. Cómo se logra? Llevando correctamente un plan que defina la estrategia competitiva de la empresa.

7 Plan Estratégico Conjunto de planes, programas y presupuestos que se derivan de un proceso estratégico

8 Cómo Lograr Ventajas Competitivas Con un plan de acción competitivo que lleve a la empresa a un desempeño superior y sostenible por sobre la estructura industrial y los competidores directos en los segmentos o grupos estratégicos. ENTONCES...

9 La empresa logra... Diagnósticar sus fuentes de ventajas competitivas. Mejorar sus habilidades de desempeño y las sostiene en el tiempo. Definir donde la empresa va a realmente actuar. Mejorar las relaciones comerciales con sus clientes y proveedores. Integrar mejor otras unidades de negocio. Diseñar de mejor manera su estructura organizacional.

10 Como ya hemos visto, cualquiera sea la opción elegida, la metodología será similar: Social Político Planeación Pronóstico futuro Tecnológico Legal Económico Pronóstico Obliga a planear Ayuda a determinar áreas donde controlar Ayuda a coordinar planes en la Organización

11 Misión y Objetivos Estrategia Genérica Pronóstico Vta. Mix Comercial Producción MKT RRHH/Adm Sistemas Finanzas

12 Función de Administración Financiera: Adquirir y usar fondos con miras a maximizar el valor de la empresa (*) Principales actividades: 1. Pronósticos y presupuestos (ver Planificación Estratégica) 2. Decisiones de Inversión (ver tamaño de planta) 3. Coordinación y control (ver presupuestos) 4. Monitoreo de mercados financieros (ver obtención de fondos) (*) Weston y Brigham; Fundamentos de la administración financiera; McGraw-Hill; 10 edición

13 Si pudiéramos separar las funciones de la administración financiera, podríamos resumirlas en: 1. El Contralor es quien verifica el cumplimiento de los procedimientos y vela por los intereses de los accionistas. 2. El Tesorero es quien administra el efectivo y los valores negociables, además de planear la estructura de capital de la empresa

14 En una empresa de productos o servicios suponemos que al vender se produce: 1. Una reducción de inventarios 2. Un incremento en el efectivo 3. Un excedente o utilidad Entrada Salida TRANSFORMACION Retroacción

15 Así entonces definimos el flujo de efectivo como: Forma en la cual el efectivo neto y real, en oposición al ingreso neto contable, fluye hacia adentro o hacia afuera de la empresa durante algún periodo de tiempo específico (*) (*) Weston y Brigham; Fundamentos de la administración financiera; McGraw-Hill; 10 edición

16 Resumen del Análisis de Razones Financieras: 1. Razones de liquidez: Relativas al efectivo * circulante y test ácido 2. Razones de Administración de activos: Efectividad en el uso de sus activos * rotación de inventarios, período de cobranza de cxc, rotación de activos fijos, rotación de activos totales 3. Razones de administración de deuda: Financiamiento a través de deuda * endeudamiento, rotación de intereses a utilidades, cobertura de cargos fijos 4. Razones de cobertura de cargos fijos (ver arrendamiento) 5. Razones de rentabilidad: Efecto de liquidez vs. Deuda * margen, generación básica de utilidades, ROA, ROE

17 Resumen del Análisis de Razones Financieras: 6. Razones de valor de mercado: Relación entre precio de las acciones de la empresa con sus utilidades y valor libro. * precio/utilidad, valor en libros por acción, mercado/libro Grafica Du Pont: Relaciones entre el rendimiento sobre la inversión, la rotación de los activos, el margen de utilidad y el apalancamiento: ROA=Mg x Rotación de los activos totales = Ingreso neto x Ventas Ventas Activos Totales

18 Política de capital de trabajo Capital de trabajo corresponde a los activos de corto plazo, esto es, efectivo, valores negociables, inventarios y cuentas por cobrar. El capital de trabajo neto corresponde a activos circulante menos pasivos circulantes. La razón circulante corresponde a la relación entre activos circulantes divididos por pasivos circulantes La prueba ácida descuenta los inventarios (por ser menos líquidos) de los activos circulantes y los divide por los pasivos circulantes.

19 Ciclo de conversión del efectivo: El plazo de tiempo que corre desde que se hace el pago por la compra de materia prima hasta la cobranza de las cuentas por cobrar generadas por la venta del producto final (*) Consideraciones: 1. Kiosco de diarios 2. Supermercados 3. Ventas de automóviles 4. Bancos 5. Computadores personales (*) Weston y Brigham; Fundamentos de la administración financiera; McGraw-Hill; 10 edición

20 Ciclo de conversión del efectivo (etapas): 1. Determinar período de conversión del inventario = Inventario Ventas diarias Si suponemos que tenemos $ en inventarios (como promedio), con un total de $ de ventas anuales (dividir por 360), entonces obtendremos: Período de conversión del inventario = = 72 días /360 Por lo tanto se requiere, como promedio, de 72 días para convertir los materiales en productos terminados

21 Ciclo de conversión del efectivo (etapas): 2. Determinar período de cobranza c x c = Cuentas x cobrar Ventas/360 Si suponemos que tenemos $ en c x c (como promedio), con un total de $ de ventas anuales (dividir por 360), entonces obtendremos: Período de conversión de c x c = = 24 días /360 Por lo tanto se requiere, como promedio, de 24 días para convertir las c x c en efectivo.

22 Ciclo de conversión del efectivo (etapas): 3. Determinar período de diferimiento de c x p = Cuentas x pagar Costo de venta /360 Si suponemos que tenemos $ en c x p (todo a crédito), con un total de $ de costo ventas anuales (dividir por 360), entonces obtendremos: Período de diferimiento de c x p = = 30 días /360 Por lo tanto dispone, como promedio, de 30 días para pagar en efectivo la mano de obra y los materiales

23 Ciclo de conversión del efectivo (etapas): 4. Determinar el ciclo de conversión del efectivo como: Ciclo de conversión del inventario (1) + Período de cobranza de las cuentas por cobrar (2) - Período de diferimiento de las cuentas por pagar (3) Ciclo de conversión del efectivo = 72 días + 24 días 30 días = 66 días Por lo tanto la empresa deberá financiar 66 días de operaciones para poder funcionar sin problemas.

24 Ciclo de conversión del efectivo (Consideraciones): Teniendo en cuenta que no debemos incrementar los costos o deprimir las ventas (ver concepto rentabilidad ) deberemos revisar las siguientes opciones: 1. Reducir el período de conversión de los inventarios (menos días). 2. Reducción del período de cobranza (mayor eficiencia). 3. Extender período de diferimiento (mayor crédito).

25 Políticas alternativas de inversión en activos circulantes 1. Política relajada: Altos activos circulantes (conservador) 2. Política moderada: Activos circulantes intermedios (óptimo) 3. Política restringida: Minimización de los activos circulantes Bajo que condiciones elegimos cada una de estas políticas? (ver medioambiente dinámico o incertidumbre) En el siguiente gráfico podemos ver los efectos de cada una de estas políticas:

26 Conservador Óptimo Agresivo Ventas Act Circ Capital de trabajo Act Fijos Tot Act EBIT/ACT ,75% ,00% ,67% Activos circulantes Conservador Óptimo Agresivo Nivel de producción

27 Ejercicio: Una empresa produce 1500 baterías diarias a un costo de $6 por batería (Costo de Venta). Se requiere de 22 días para la transformación de la materia prima en batería. La empresa concede 40 días de pago a sus clientes y paga a sus proveedores en 30 días. 1. Cual es el ciclo de conversión de efectivo de esta empresa? R. 22 (transformación) + 40 (recaudación) 30 (pago prov) = Para producir las 1500 baterías diarias Que capital de trabajo debe financiar la empresa? R unidades x 32dias (ciclo conversión) x $6 = $ Si la empresa pudiera pagar a 35 días Como cambiaría su necesidad de financiamiento de capital de trabajo? R unidades x 27dias (ciclo conversión) x $6 = $ , es decir, hay un ahorro neto de $45.000

28 4. Se estudia la posibilidad de implementar un nuevo proceso de producción que considera disminuir a 20 días el período de conversión, produciendo 1800 unidades, con un incremento del costo de venta a $7. Si todo lo demás permanece constante: a. Cual sería la longitud del ciclo de conversión del efectivo? R. 20 (transformación) + 40 (recaudación) 30 (pago prov) = 30 b. Requerimiento de financiamiento bajo el nuevo proceso? R unidades x 30dias (ciclo conversión) x $7 (costo venta) = $