Septiembre Evolución de los mercados financieros

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Lorena Soriano Valverde
hace 6 años
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1 Septiembre 2017 Evolución de los mercados financieros 1

2 Destacamos Renta Variable Avanza un 2.32% en promedio, con todos los sectores registrando revalorizaciones positivas. La RV Euro, Europa y EEUU son los sectores que más se han revalorizado durante septiembre. La RV Euro, impulsada por las fuertes subidas de este mes se sitúa como el sector más rentable a 6 meses y un año; la RV EEUU por su lado se sitúa como los más rentables a 3 y 5 años respectivamente. Renta Fija La RF de Alta Volatilidad, ha registrado en promedio unas ganancias del 1.00%. La RF Americana (beneficiada por el efecto divisa) coge un poco de aire y corta la tendencia negativa que venía arrastrando los últimos meses. Los sectores de RF High Yield y Convertible gracias a su mayor correlación con la Renta Variable, son los que mejor comportamiento han tenido en esta ocasión. La RF Corto y Largo USD junto con la RF internacional y High Yield continúan en mínimos de los últimos 3 años. Divisas El euro pone freno a la tendencia alcista iniciada en abril y retrocede un ligero 1% frente al dólar hasta situarse en el entorno de los 1.18 dólares. Por otro lado, el yen cierra el mes siendo la divisa más débil entre las principales monedas. 2

3 Nueva victoria de Merkel en Alemania El pasado 24 de septiembre se celebraron las elecciones generales en Alemania. Merkel, la gran favorita, revalidaba una victoria en la que el protagonismo se lo llevaba el partido euroescepticista Alternativa para Alemania (cuyo propósito principal es sacar a Alemania del euro y volver al marco), que logró hacerse con más de 5 millones de votos y colocarse como la tercera fuerza más votada en Alemania. A Merkel le quedan por delante unas negociaciones, que no parecen ser sencillas con los liberales y los verdes, para formar gobierno y repetir mandato como canciller alemán. La FED frena al euro La Reserva Federal sorprendió al mercado con la insinuación de una nueva subida de tipos de interés antes de final de año; estos comentarios llevaron al dólar a apreciarse fuertemente frente al euro pasando de los 1.2 dólares a los Por su lado, el Banco Central Europeo apenas modificó su discurso; la próxima reunión de octubre se antoja decisiva para ver finalmente si Draghi decide alargar la QE. Estados Unidos continua en subida libre Ni la creciente tensión entre Corea del Norte y Estados Unidos con un intenso cruce de declaraciones entre ambas partes ni la terrible temporada de huracanes parecen afectar a los inversores en la bolsa americana. Los principales índices americanos han vuelto a marcar un mes más nuevos máximos históricos en el parqué; La promesa del señor Trump de reducir el impuesto de sociedades hasta el 20% parece pesar más entre los inversores. A todo ello hay que añadir como los índices norteamericanos de volatilidad siguen marcando nuevos mínimos históricos. 3

Evolución de las Estrategias Cuantitativas de Pi Asesores EAFI Septiembre ha sido un mes muy positivo para nuestras Estrategias, debido principalmente a las revalorizaciones experimentadas por la

4 Evolución de las Estrategias Cuantitativas de Pi Asesores EAFI Septiembre ha sido un mes muy positivo para nuestras Estrategias, debido principalmente a las revalorizaciones experimentadas por la parte de Renta Variable de cada Estrategia. Por otro lado, el descanso que se ha tomado la tendencia alcista del euro frente al dólar también nos ha beneficiado. Como consecuencia de ello, todas nuestras Estrategias registran revalorizaciones positivas (batiendo a sus referencias en 3 de las 4) siendo la de Crecimiento la más beneficiada. ESTRATEGIA CRECIMIENTO Avanza un 3.3%, mientras que su referencia (MSCI World EUR), se revaloriza un 3.4%. La Estrategia, por tercer mes consecutivo, consigue sacar un excelente rendimiento a su posicionamiento en la RV Tecnología. Además, las empresas 4

chinas Tal Education y New Oriental Education también han aportado de manera significativa al valor liquidativo, revalorizándose un 11 y 10 por ciento respectivamente.

5 chinas Tal Education y New Oriental Education también han aportado de manera significativa al valor liquidativo, revalorizándose un 11 y 10 por ciento respectivamente. Hasta 10 posiciones de la Cartera se han revalorizado más de un 5%, siendo la alemana Evotec quien ha registrado la mayor subida, con más de un 23%. De cara a octubre la Estrategia incrementa su exposición a RV Asia y Oceanía, aumentando la exposición en Tal Education y añadiendo posiciones fuertemente en Weibo y China Lodging Group. ESTRATEGIA EQUILIBRADA Se revaloriza un 1.9%, mientras que su referencia (la Renta Variable Mixta Euro) sube un 1.6%. Al igual que en la Estrategia Crecimiento la Estrategia Equilibrada registra ganancias derivadas en su mayoría de las posiciones que tiene en tecnología. La americana Scientific Games y la alemana Evotec son las posiciones que más valor han aportado en septiembre con revalorizaciones superiores al 20%. Además, las posiciones en RV Asia y Oceanía han obtenido buenos resultados. 5

Para próximas fechas, volvemos a incrementar el peso en RV Asia y Oceanía y Euro. ESTRATEGIA PRUDENTE Crece un 1.0%, mientras que su referencia (la Renta Fija Mixta Euro) sube un 0.7%.

6 Para próximas fechas, volvemos a incrementar el peso en RV Asia y Oceanía y Euro. ESTRATEGIA PRUDENTE Crece un 1.0%, mientras que su referencia (la Renta Fija Mixta Euro) sube un 0.7%. En esta ocasión, la RV Japón se salda como el sector que más ha sumado para la Estrategia. Además, la RV Europa y Asia y Oceanía registran buenas revalorizaciones que aportan un valor significativo a la Estrategia. Cabe destacar que ninguna posición de la Estrategia se sitúa en el lado negativo en esta ocasión. Todas las posiciones han obtenido un resultado positivo. Para próximas fechas se ha sobreponderado la RF Emergente, en detrimento de la RF Largo Plazo Euro y la Liquidez. 6

7 ESTRATEGIA CONSERVADORA Avanza un 0.2%, mientras que su referencia (la Renta Fija Largo Euro) retrocede un 0.3%. Los fondos de RF High Yield y Convertible seleccionados para la Cartera, gracias a su mayor correlación con la Renta Variable, son las posiciones que más han aportado. Por otro lado, la RF Largo Plazo Euro ha sido el sector que más rentabilidad ha restado. Para octubre 2017, se sobrepondera la RF High Yield y se reduce fuertemente la exposición en RF Largo Plazo Euro. Pi Asesores Financieros EAFI está inscrita en la CNMV con el número 145, tras acreditar los medios técnicos y humanos necesarios. Cuenta con las garantías de sus recursos societarios y los seguros de responsabilidad civil. Pi Asesores está en constante comunicación con la CNMV, a la que reporta periódicamente, y somete sus cuentas anuales al examen de un auditor externo. Aviso Legal: El contenido de estas páginas es exclusivamente informativo y no supone oferta de contratación vinculante para Pi Asesores Financieros EAFI. Toda la información contenida en estas páginas no se considerará jamás asesoramiento en materia de inversión de acuerdo con la Ley 24/1988 del Mercado de Valores y otras disposiciones legales que resulten aplicables, ni tampoco asesoramiento legal, fiscal, ni de otra clase. La información contenida en estas páginas se publica para su utilización general y no tiene en cuenta objetivos específicos de inversión, situación financiera o necesidades particulares de cualquier Persona, quien deberá obtener el asesoramiento profesional adecuado y específico antes de decidir sobre cualquier inversión. Pi Asesores EAFI no garantiza un resultado concreto y advierte al usuario que los aciertos en recomendaciones pasadas no implican aciertos en recomendaciones futuras, así como que las rentabilidades históricas o pasadas de las inversiones no garantizan rentabilidades o resultados futuros. 7

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