NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES NOTA 1 - NATURALEZA JURIDICA Y CONTEXTO OPERACIONAL

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1 Empresa: CUTCSA SEGUROS S.A. INFORMACIÓN AL: 31/12/2015 NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES NOTA 1 - NATURALEZA JURIDICA Y CONTEXTO OPERACIONAL CUTCSA Seguros S.A. ( la Compañía ) es una sociedad anónima uruguaya cerrada, con acciones nominativas, la cual desarrolla su actividad en el marco de la Ley de Desmonopolización de Seguros Nro y decretos reglamentarios correspondientes. La actividad principal de la Compañía es brindar cobertura a un único asegurado, Compañía Uruguaya de Transportes Colectivos S.A. (C.U.T.C.S.A.), su único accionista, por daño propio a su flota de autobuses y vehículos de auxilio. La Compañía opera en el Grupo I de seguros definidos en el Artículo 1 de la R.N.S.R. Con fecha 13 de febrero de 2008 la Compañía obtuvo la autorización para operar en la Rama de Responsabilidad civil contractual y extracontractual emergente del transporte colectivo de pasajeros; y en el mes de marzo de 2008 se comenzó a operar con este nuevo producto. No obstante ello desde el mes de diciembre de 2007 la Compañía tiene contratado un reaseguro de exceso de pérdida para operar en la misma. De acuerdo a los requerimientos impuestos por la S.S.F. del B.C.U., para operar en esta nueva rama la Compañía deberá mantener, en todo momento, un superávit de cobertura de capital mínimo no inferior al 30%. La S.S.F. del B.C.U. supervisa a las empresas habilitadas y regula el cumplimiento de requerimientos obligatorios en relación con la información, tenencia de valores e inversiones, reservas y patrimonio. Desde el 19 de agosto de 2009 se incorporó la cobertura por seguro obligatorio de automotores (creado por Ley Nro 18412) a todas las unidades de la empresa CUTCSA anteriormente referidas. 1

2 NOTA 2 - RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los presentes estados contables se resumen seguidamente. Las mismas han sido aplicadas, salvo cuando se indica lo contrario, en forma consistente con relación al ejercicio anterior. 2.1 Bases de preparación Los estados contables han sido preparados de acuerdo con las normas contables y los criterios de valuación dictados por la S.S.F. del B.C.U. En la preparación de los presentes estados contables se ha seguido la convención contable del costo histórico, excepto en el caso de inversiones y bienes de uso, según se describe a continuación. La preparación de los estados contables requiere que la gerencia haga estimaciones y supuestos que afectan los montos informados de activos, pasivos, ingresos y gastos. Los resultados reales podrían diferir respecto de estas estimaciones. 2.2 Moneda funcional y moneda de presentación de los estados contables Los estados contables de la Compañía se preparan y se presentan en pesos uruguayos, que es a su vez la moneda funcional y la moneda de presentación de los estados contables de la Compañía. Los saldos en pesos uruguayos son corregidos para reflejar en forma integral los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda nacional en base a la evolución del Índice de Precios al Consumo (IPC), y en consecuencia, los estados contables se encuentran reexpresados de acuerdo con las siguientes bases: a) Los activos y pasivos monetarios se presentan a valores históricos, excepto los activos y pasivos en moneda extranjera que se valúan de acuerdo con el criterio indicado en Nota 2.3. b) Los rubros no monetarios se presentan: a valores históricos reexpresados de acuerdo con la evolución del Indice de Precios al Consumo, elaborado por el Instituto Nacional de Estadística, o valor neto de realización, de ambos el menor; las inversiones en activos financieros, de acuerdo a lo establecido en la Nota 2.5. c) Los rubros del estado de resultados se presentan de acuerdo a los siguientes criterios: los rubros del estado de resultados que se asocian con rubros de activo o pasivo, se presentan reexpresados de acuerdo con las mismas bases que los respectivos activos y pasivos. 2

3 para los restantes rubros, sus respectivos valores históricos se presentan reexpresados de acuerdo con la evolución del Indice de Precios al Consumo. 2.3 Saldos en moneda extranjera Los activos y pasivos en monedas diferentes al peso uruguayo se convierten a moneda nacional al cierre de cada período contable aplicando el tipo de cambio vigente a dicha fecha. Los saldos de activos y pasivos denominados en monedas extranjeras al cierre del período se resumen en la Nota 4. Los resultados por diferencias de cambio se incluyen en el capítulo "Resultados Financieros". 2.4 Otros créditos Se valúan a su valor nominal más intereses devengados, cuando corresponda, hasta el cierre del período. Para el caso de otros créditos de largo plazo, los mismos se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se miden a su costo amortizado aplicando el método de interés efectivo. 2.5 Inversiones en activos financieros Los activos financieros se valúan como sigue: a) Inversiones en instituciones de intermediación financiera instaladas en el país, autorizadas a captar depósitos. Los Depósitos a Plazo Fijo, en Caja de Ahorro o en Cuenta Corriente se valúan al capital depositado más los intereses devengados a la fecha de valuación, según las condiciones pactadas. b) Valores emitidos por el Estado Uruguayo e Instrumentos de regulación monetaria emitidos por el Banco Central del Uruguay Los Bonos del tesoro emitidos por el Estado Uruguayo se valúan a precio de mercado. En el caso de no disponer de precio de mercado, se valúan por la suma de fondos descontados a las tasas de mercado existentes para títulos similares. Las Letras de tesorería se valúan al valor nominal descontado a la tasa de corte de la última licitación para el plazo y moneda que corresponda, por los días corridos que restan hasta la fecha de vencimiento. 3

4 Las Letras de regulación monetaria en unidades indexadas se valúan al precio de mercado. En caso de no disponer de precio de mercado, se valúan por la suma de fondos descontados a las tasas de mercado existentes. 2.6 Reservas Técnicas a. Reserva de Riesgo en Curso La reserva de riesgo en curso se determina considerando póliza por póliza la parte de primas emitidas por seguros directos, netas de reaseguros, correspondiente al riesgo no corrido a la fecha de cierre del ejercicio, constituyéndose la reserva por el 70% del monto así calculado. Al cierre la Compañía no mantiene primas emitidas por seguros directos con riesgo no corrido, por lo cual no se mantienen saldos de Reserva de Riesgo en Curso. b. Reserva para Siniestros Pendientes La reserva de siniestros pendientes se determina como sigue: i) Para siniestros ocurridos y denunciados: como los montos estimados a pagar en base a un análisis siniestro por siniestro. ii) Para siniestros ocurridos y no denunciados: como el producto del monto promedio diario de siniestros netos de reaseguros ocurridos en el ejercicio, por la cantidad de días de demora en la denuncia de los siniestros estimada por la Compañía. En el caso de la reserva por siniestros bajo la cobertura de seguro obligatorio de accidentes (SOA), se adiciona el producto del monto promedio diario de siniestros netos de reaseguros en el ejercicio, por la cantidad de siniestros denunciados pero no reclamados, por un índice de siniestros reclamados sobre la totalidad de siniestros ocurridos (basado en información estadística de la Compañía). c. Reserva de insuficiencia de cálculo Esta reserva se constituye al cierre de cada ejercicio a partir de la comparación del total de siniestros pendientes de liquidación al cierre del ejercicio y los siniestros pagados en el ejercicio con fecha de ocurrencia anterior a ese ejercicio, netos de reaseguros, con las reservas existentes para dichos siniestros al cierre del ejercicio anterior. En el caso de que los importes pagados superen a los reservados en más de un 20%, se aplica dicho exceso al importe de la reserva para siniestros pendientes ocurridos y denunciados, más la reserva de siniestros ocurridos y no denunciados al cierre del ejercicio. La creación y desafectación de las reservas son imputadas a resultados. 4

5 2.7 Impuesto a la renta El cargo por impuesto a la renta es reconocido utilizando el método de impuesto diferido basado en las diferencias temporarias entre los valores contables y la valuación de activos y pasivos de acuerdo a normas fiscales. El impuesto diferido es determinado utilizando las tasas y normativa vigente a la fecha de los estados contables y que serán aplicables cuando el respectivo activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido sea pagado. Los activos por impuesto diferido son reconocidos en la medida en que sea probable la disponibilidad de ganancias fiscales futuras contra las que cargar las deducciones por diferencias temporarias. 2.8 Previsiones Las previsiones por deudas por reclamos legales u otras acciones de terceros, distintas a las originadas en siniestros, son reconocidas cuando la Compañía tiene una obligación legal o presunta emergente de hechos pasados, resulta probable que deban aplicarse recursos para liquidar la obligación y el monto de la obligación haya sido estimado en forma confiable. 2.9 Capital accionario Serefleja al valor nominal de las acciones emitidas Concepto de capital y presentación de cuentas del patrimonio El capital a mantener, a efectos de determinar el resultado del ejercicio, ha sido definido como el capital financiero invertido o recibido bajo la forma de aportes de capital. Las cuentas del patrimonio se presentan, en todos los casos, expresadas en moneda de cierre del ejercicio, y la respectiva reexpresión monetaria de cada cuenta se expone en la línea Ajuste por reexpresión incluida en cada capítulo patrimonial Reconocimiento de ingresos y gastos i) Reconocimiento de ingresos por primas y gastos de seguros Los ingresos por primas y los gastos por comisiones de corredores de seguros se reconocen en el momento de la emisión de las pólizas respectivas. ii) Reconocimiento de otros ingresos y egresos 5

6 La Compañía aplica el principio de lo devengado a los efectos de reconocer otros ingresos e imputar otros gastos y costos incurridos. El Impuesto a los Ingresos de las Compañías de Seguros se contabiliza cuando se devenga, en el momento de la emisión de las respectivas facturas. NOTA 3 - ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS 3.1 Factores de riesgo financiero Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo cambiario, riesgo de tasa de interés sobre los flujos de caja y riesgo de precios), riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo de seguros. La administración del riesgo es ejecutada por el Directorio de la compañía. El mismo formula las políticas generales para administración del riesgo, así como políticas por escrito para áreas específicas tales como riesgo de seguro, de cotización cambiaria, riesgo de tasa de interés, riesgo de crédito y para la inversión de los excedentes de liquidez. (a) Riesgo de mercado (i) Riesgo cambiario La Compañía opera en el mercado local y está expuesta al riesgo de cotización del dólar estadounidense. El riesgo de moneda extranjera surge básicamente de la tenencia de inversiones y depósitos nominados en dicha moneda. En Nota 4 a los estados contables se resumen los saldos de activos y pasivos en moneda extranjera al cierre del ejercicio. La Compañía no mantiene instrumentos de cobertura de riesgo de cambio. (ii) Riesgo de precios La Compañía tiene exposición al riesgo de cambio de precios en los valores razonables de sus inversiones. La Compañía no tiene concentraciones significativas en estas inversiones, diversifica las mismas de acuerdo con las normas de la S.S.F. y no tiene inversiones en valores que no posean cotización bursátil. (iii) Riesgo de tasa de interés sobre flujos de caja La Compañía no posee pasivos significativos que generen intereses y su cartera de inversiones genera básicamente intereses a tasas fijas y una porción menor a tasa variable. Por lo tanto, los ingresos y los flujos de caja operativos son sustancialmente independientes a los cambios en las tasas de interés de mercado. La Compañía no mantiene instrumentos de cobertura de riesgo de tasa de interés. 6

7 (b) Riesgo de crédito La Compañía tiene concentración de riesgo de crédito en virtud de que desarrolla actividades con un único asegurado, C.U.T.C.S.A. (c) Riesgo de liquidez La Compañía tiene como política mantener un nivel suficiente de fondos disponibles e inversiones de acuerdo a los requerimientos de la S.S.F. y tal que permita enfrentar sus necesidades exigibles de fondos. (d) Riesgo de seguros La actividad de la Compañía implica básicamente la cotización, aceptación y manejo de los riesgos de la cartera de contratos con su cliente. Como resultado de ello la Compañía está expuesta a la cobertura de los siniestros, y por lo tanto los referidos riesgos deben ser entendidos y controlados. La Compañía ha definido políticas de reaseguros en otras compañías a efectos de reducir la volatilidad de su exposición a estos riesgos y para proteger más adecuadamente su base patrimonial. 3.2 Estimaciones de valor razonable El valor razonable de los instrumentos transados en mercados activos (tales como inversiones en bonos, acciones u otros activos) se basa en los precios de cotización en el mercado al cierre del ejercicio. El valor razonable de instrumentos financieros no transables en un mercado activo se determina aplicando técnicas de valuación, básicamente valores presentes de flujos de fondos descontados y precios cotizados en el mercado o bien a precios cotizados por corredores para instrumentos similares. Se entiende que el valor nominal de las cuentas de los deudores por seguros menos previsiones para incobrables, otros créditos y de las cuentas de acreedores por seguros, deudas diversas y reservas técnicas, constituyen aproximaciones a sus respectivos valores razonables. 7

8 NOTA 4 - POSICION EN MONEDA EXTRANJERA Los estados contables incluyen los siguientes saldos en monedas diferentes al peso uruguayo: Montos equivalentes US ACTIVO Inversiones en Instituciones de intermediación financiera , ,76 Inversiones en activos financieros , ,82 Otros créditos corrientes 9.250, ,25 Otros créditos no corrientes TOTAL ACTIVO , ,83 PASIVO Deudas por reaseguros , ,38 TOTAL PASIVO , ,38 Posición activa neta , ,45 NOTA 5 - RESERVAS TECNICAS Al 31 de marzo de 2015, la reserva técnica, la porción a cargo de reaseguradores, y la reserva neta a cargo de la Compañía se compone como sigue: Reservas Totales Reservas a cargo de reaseguradores Reservas Netas Reserva de siniestros pendientes Seguros generales Con fecha 28/10/2014 se celebró un acuerdo - debidamente aprobado por la Superintendencia de Servicios Financieros del Banco Central - por el que se procedió a la cesión de obligaciones de la MUTUA SEGUROS FONDO DE AUXILIO a CUTCSA SEGUROS S.A. en el marco del cese definitivo de la actividad de la aseguradora Mutua. En virtud del referido convenio CUTCSA Seguros S.A. recibió de CUTCSA la suma de ,89 a cambio de tomar a su cargo el pago de una renta vitalicia según la transacción homologada ante el Juzgado Letrado de Primera Instancia en lo Civil de 3er Turno en autos caratulados Loyate Risso, Valentina, Exp 42/2002 por el cual se debe servir una renta vitalicia mensual por importe equivalente a la suma de reajustados por IPC mes a mes tomando como base enero de Por este concepto la RSPOYD por siniestros SOA (Responsabilidad civil) incluye al 31 de marzo de 2015 la suma de ,36 equivalente al valor actual de la renta vitalicia a la que se ha hecho referencia. 8

9 NOTA 6 - IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO Los activos y pasivos diferidos por impuesto a la renta se muestran neteados ya que los mismos son legalmente compensables en la medida que corresponden a la misma autoridad fiscal. Los importes compensados son los siguientes: Activos por impuesto diferido Impuesto diferido recuperable a más de 12 meses - Impuesto diferido recuperable dentro de 12 meses - Total activos por impuesto diferido - Pasivos por impuesto diferido - Impuesto diferido recuperable a más de 12 meses - Impuesto diferido recuperable dentro de 12 meses - Total pasivos por impuesto diferido - El movimiento bruto en la cuenta de impuesto a la renta diferido fue el siguiente: Saldos al inicio Cargo a cuenta de resultados Saldos al cierre - No existen pérdidas fiscales de ejercicios anteriores. NOTA 7 - APORTES DE PROPIETARIOS El capital social al 31 de marzo de 2015 asciende a , habiéndose integrado la suma de a en acciones nominativas de valor nominal 1 cada una. Con fecha 29 de febrero de 2008 se efectuaron aportes irrevocables a cuenta de futuras integraciones por valor de que se exponen en el capítulo de patrimonio como aportes a capitalizar hasta tanto se emitan las acciones. NOTA 8 - GASTOS POR NATURALEZA Gastos por remuneraciones y beneficios al personal ,90 Honorarios profesionales ,60 Impuestos ,09 Servicios contratados ,35 Otros gastos ,50 Total Gastos de explotación ,44 9

10 NOTA 9- CARGO POR IMPUESTO A LA RENTA Impuesto corriente ( ,60) Impuesto diferido (Nota 6) NOTA 10 - COMPROMISOS ( ,60) Al 31 de marzo de 2015 la Compañía no tiene asumidos otros compromisos significativos para la adquisición de bienes de capital y/o obligaciones futuras en cumplimiento de contratos de arrendamiento. NOTA 11 - RESTRICCIONES SOBRE DISTRIBUCION DE RESULTADOS De acuerdo a lo dispuesto por el Artículo 93 de la Ley de Sociedades Comerciales N , la Compañía debe destinar no menos del 5% de las utilidades netas de cada ejercicio económico a la formación de una reserva legal hasta alcanzar el 20% del capital integrado. Cuando la misma quede disminuida por cualquier razón, no podrán distribuirse ganancias hasta su reintegro. NOTA 12 - OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS La Compañía es controlada por C.U.T.C.S.A. sociedad incorporada en Uruguay, la cual posee el 100% de las acciones, es su único cliente y proveedor de servicios de administración. i) El saldo con C.U.T.C.S.A. al 31 de marzo de 2015 es el siguiente: Deudores por primas ,89 Casa Matriz Cta Cte ,58 ii) Las transacciones efectuadas con C.U.T.C.S.A. durante el período finalizado el 31 de marzo de 2015 fueron las siguientes: Primas emitidas ,00 Siniestros ( ,96) Otros gastos de explotación ( ,00) Cobranzas ( ,00) El precio de las primas facturadas a C.U.T.C.S.A. se determina en función de la recaudación de la flota de omnibuses administrada por C.U.T.C.S.A. y el importe 10

11 incluido en otros gastos de explotación corresponde al importe abonado a C.U.T.C.S.A. como contrapartida de la prestación de servicios administrativos. NOTA13 - SUFICIENCIA DE CAPITAL Y COBERTURA DE CAPITAL Y OBLIGACIONES 13.1 Al 31 de marzo de 2015, la Compañía presenta un superávit de cobertura del capital mínimo a cubrir de según se resume seguidamente: Capital mínimo requerido Incremento por nueva rama Patrimonio neto Menos: Activos por impuesto diferido - Menos : Créditos con titulares ( ) Superávit % sobre capital mínimo requerido 61.91% El capital mínimo para operar de la Compañía se determina como el mayor valor entre el capital básico y su margen de solvencia. El capital básico es fijado por la S.S.F. del B.C.U., y se incrementa de acuerdo con la cantidad de ramas de seguros en las que opera la Compañía. El margen de solvencia se determina en función de las primas emitidas por la Compañía o siniestros ocurridos en el período de 12 o 36 meses previo al cierre de cada ejercicio Al 31 de marzo de 2015 la Compañía presenta un superávit de cobertura de capital y obligaciones de La cobertura de obligaciones se determina en base a la tenencia de inmuebles, inversiones en activos financieros, y créditos por seguros, computados de acuerdo con porcentajes de diversificación previamente establecidos por la S.S.F. del B.C.U. NOTA 14 CESIONES DE SEGUROS De acuerdo con la Resolución SSF de fecha 18/04/2012 se informa que desde el inicio de las operaciones de la Compañía y hasta el 31 de marzo de 2015, no han operado cesiones vinculadas con los numerales II) y III) de los Resultandos de la referida Resolución. NOTA 15 - HECHOS POSTERIORES AL CIERRE DEL PERIODO No han ocurridos hechos posteriores al cierre del período que puedan afectar en forma significativa la situación patrimonial y financiera de la Sociedad. 11