UNIVERSIDAD DE SUCRE Valoración de Empresa Flujo de Caja

Transcripción

1 1. Un Laboratorio Odontológico desea adquirir una máquina de Presión y Polimerización. La máquina tienen un costo de 10 Millones de unidades monetarias, de los cuales 6 Millones deberán ser financiados por un banco que presta el dinero en las siguientes condiciones: en el primer año no habrá pagos de intereses, a cambio de esto, la tasa de interés será bastante alta, del 30% y en los siguientes tres años se pagaran las cuotas anuales. La máquina tiene una vida útil de 5 años, sin valor de salvamento, la maquina será depreciada en 5 año por partes iguales. El estudio de mercado indica que para el primer año se podrán prestar servicios a usuarios, para el segundo año un 20% más, para el tercer año otro 10% adicional y de ahí en adelante la prestación del servicio se estabilizara. En el primer año el precio de venta puede ser de 500 unidades monetarias la unidad y cada año aumentara un 20%, el costo de la materia prima para el primer año será de 100 pesos la unidad y cada año aumentara un 15%. Suponiendo una tasa impositiva de 35% y que los inversionistas esperan obtener rentabilidad del 36% después de impuestos. Suponiendo que se contrata a un trabajador al cual se le pagara el primer mes y cada año aumentara un 18% con respecto al pago anterior. Determinar el Flujo de Caja Libre del Proyecto Determinar el Flujo de Caja Libre del Inversionista

2 2. Una empresa Comercial S.A., cuenta con los siguientes datos: Las proyecciones de ventas son: Enero Febrero Marzo Abril Las proyecciones de la compra de insumos son: Enero Febrero Marzo Abril Las ventas se cobran el 40% al contado y el 60% al crédito a 30 días. Las compras se pagan el 50% al contado y el 50% al crédito a 30 días. Se obtiene un préstamo del banco por , el cual se debe pagar en cuotas de mensuales. Los gastos de administración y de ventas corresponden al 20% de las proyecciones de ventas. Las proyecciones del pago de impuestos son: Enero Febrero Marzo Abril 2.870

3 3. Supongamos que debemos elaborar el presupuesto de efectivo de la empresa Latinoamérica S.A, para el periodo de los cuatro primeros meses del año; los datos que tenemos son los siguientes: Se pronostica ventas de 300 unidades para el mes enero y un aumento del 10% a partir de febrero. El precio de venta es de 20. El cobro de las ventas se realiza el 60% al contado y el 40% al crédito a 30 días. Se pronostica compras de mercadería de 310 unidades para el mes de enero y un aumento del 10% a partir de febrero. El precio de compra es de 15. Los proveedores permiten pagar la mercadería el 50% al contado y el 50% restante a crédito a 30 días. Se estiman gastos por remuneraciones del personal administrativo, alquileres, seguros y servicios por 250 mensuales (gastos administrativos). Se estiman gastos por remuneraciones del personal de ventas, comisiones, promoción y publicidad por 230 mensuales (gastos de ventas). El negocio cuenta con mobiliario y equipo que se deprecia en 50 al mes. Se obtiene un préstamo por el cual debe ser pagado a partir de febrero en amortizaciones constantes de 700 e intereses de 504 en febrero, 336 en marzo, y 168 en abril. El pago por impuestos por concepto de renta es del 2% de la utilidad disponible.

4 4. El señor Luis Carlos González, quien durante 10 años ha venido trabajando como administrador de un Centro de Salud, ha decidido independizarse. Con este fin ha logrado reunir, con dos hermanos suyos, un capital de 10 millones U.M y constituir Una Clínica Integral de Atención Médica en Salud Sexual y Preventiva. El señor González no es experto en temas financieros, por lo cual acude a usted, para que realice un pronóstico financiero para que le diga si la idea es viable, Si generará utilidad?, Si se necesita financiamiento?, Si puede repartir utilidades?, etc. Usted se reúne con el señor González quien por lo demás conoce muy bien el sector salud, y después de varias horas de conversación, logra sacar en claro los siguientes puntos: 1. El aporte inicial está disponible en efectivo. 2. Para iniciar solo se necesita invertir en inmobiliarios por un valor de 40 millones. 3. El Centro comenzará con tres locales en arrendamiento. 4. Dada su calidad en los servicios se pueden prestar a un costo de en atención médica en salud sexual y reproductiva y los exámenes Ginecológicos para el bienestar de la mujer a Se espera prestar cada mes 50 atenciones médicas en salud sexual y reproductiva y 100 exámenes Ginecológicos para el bienestar de la mujer en cada Consultorio. La prestación del servicio crecerán 30% en cada uno de los dos años siguientes. 5. El margen bruto será de 30% y los proveedores otorgan un mes de plazo para el pago de la mercancía. 6. El señor González considera necesario mantener inventarios para un mes de prestación del servicio. 7. Los gastos de administración para el primer año son los siguientes: Arrendamientos: Gastos Generales de Administración: Método de depreciación: Línea Recta. Publicidad y otros gastos: Estos gastos crecerán un 20% anual, con excepción de la depreciación. 8. La planta de personal inicialmente será la siguiente: Un gerente con salario de mensuales, Tres administradores con sueldo básico de , Tres vendedores con un sueldo básico de Las prestaciones sociales equivalen al 50% del sueldo básico anual y las cesantías son sueldo mensual por año. Los gastos anteriores se incrementarán a razón de un 20% anual. 9. Los créditos para activos fijos, por valor de 31 millones, se obtendrán con el Banco de Occidente, con tres años de plazo, uno de gracia, amortización trimestral y tasa del 32% trimestre vencido. Los créditos de corto plazo, si se requieren, tendrán el mismo costo, pero se calcularán sobre la deuda promedio. 10. Las inversiones temporales que se pueden hacer generarán rendimientos del 20% anual, calculado sobre su valor promedio anual. 11. La provisión para imporrenta será del 25% sobre la utilidad antes de impuestos. En caso de pérdida, se deben pagar el 6% de renta presuntiva sobre el patrimonio al inicio del período.

5 12. Los socios acuerdan no repartir utilidades durante los cinco primeros años. 13. La empresa apropiará reserva legal del 10% de la utilidad del ejercicio anterior, tal como lo ordena la ley. Usted debe proyectar las cifras de la empresa a 3 años y presentar los resultados al señor González.

6 5. Con base en la siguiente información prepare el presupuesto de efectivo y los estados financieros para el primer semestre del 200X: Las ventas son 40% al contado y el saldo a crédito En las cuentas a crédito el 50% se cobra al primer mes siguiente a la venta, el 30% en el segundo mes siguiente a la venta y el 20% al tercer mes siguiente a la venta. El margen de utilidad bruta el del 45% sobre las ventas La política de inventarios estipula que se debe comprar inventario suficiente cada mes para cubrir las ventas siguientes, es decir, las mercancías que se venden en febrero, se adquieren en enero. Se debe mantener un saldo mínimo de efectivo de El 80% de las compra de inventario se pagan durante el mes que se hacen y el 20% al mes siguiente de este. Cualquiera necesidad financiera adicional deberá hacerse en múltiplos de y al principio del mes, a un interés del 36% anual, pagaderos mensualmente. En marzo y junio se recibirán por concepto de intereses y dividendos provenientes de las inversiones en valores. En marzo se planea comprar al contado un vehículo de reparto por y en mayo se venderá al contado una maquina antigua por , la cual tiene una depreciación acumulada de El costo de adquisición de dicha maquinaria fue de Tasa del impuesto de renta 33% Gastos de ventas, el 5% de las ventas del mes. Gastos Mensuales Mes Salarios Arrendamiento Depreciación Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio

7 A continuación se presenta la información financiera correspondiente a la compañía Comercial de Plástico Ltda. Estado de Situación Financiera Balance General 31 diciembre 200X (Cifras en Miles de pesos) Activos Pasivos Efectivo Proveedores Cuentas por Cobrar Préstamos Bancarios Inventarios Obligaciones Financieras L.P Total Activos Corrientes Total Pasivos Corrientes Activos Fijos Patrimonio Depreciación Acumulada Capital Otros Activos Utilidades Retenidas Inversiones en Valores Total Activo Total Pasivo + Patrimonio Nota: Los préstamos bancarios fueron pactados al 36% anual, pagaderos mensualmente y el préstamo al largo plazo fue pactado al 24% anual pagaderos mensualmente. Las ventas reales del último trimestre fueron: , , respectivamente. Pronostico de ventas para el próximo periodo: Enero , Febrero , Marzo , Abril , Mayo , Junio Julio ES A TRAVES DE LA PRÁCTICA QUE DESARROLLAMOS HABILIADES EN EL DESARROLLO DE UN TRABAJO! Valoración de Empresa

8 Presupuesto de Efectivo Y Estados Financieros Proyectados 6. Con base en la siguiente información prepare el presupuesto de efectivo y los estados financieros para el primer semestre del 200X: Las ventas son 50% al contado y el saldo a crédito. En las cuentas a crédito el 50% se cobra al primer mes siguiente a la venta, el 30% en el segundo mes siguiente a la venta y el 20% al tercer mes siguiente a la venta. El margen de utilidad bruta el del 40% sobre las ventas. La política de inventarios estipula que se debe comprar inventario suficiente cada mes para cubrir las ventas siguientes, es decir, las mercancías que se venden en febrero, se adquieren en enero. Se debe mantener un saldo mínimo de efectivo de El 70% de las compra de inventario se pagan durante el mes que se hacen y el 30% al mes siguiente de este. Cualquiera necesidad financiera adicional deberá hacerse en múltiplos de y al principio del mes, a un interés del 34% anual, pagaderos mensualmente. En marzo y junio se recibirán intereses y dividendos provenientes de las inversiones que se pactaron al 26.25% tasa efectiva anual. Y por otros ingresos no operacionales todos los meses En marzo se planea comprar al contado un vehículo de reparto por y en mayo se venderá al contado una maquina antigua por , la cual tiene una depreciación acumulada de El costo de adquisición de dicha maquinaria fue de Tasa del impuesto de renta 33% Gastos de ventas, el 4% de las ventas del mes. Gastos Mensuales Mes Salarios Arrendamiento Depreciación Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio A continuación se presenta la información financiera correspondiente a la compañía Comercial Imperial S.A.

9 Estado de Situación Financiera Balance General 31 diciembre 200X (Cifras en Miles de pesos) Activos Pasivos Efectivo Proveedores Cuentas por Cobrar Préstamos Bancarios Inventarios Obligaciones Financieras L.P Total Activos Corrientes Total Pasivos Corrientes Activos Fijos Patrimonio Depreciación Acumulada Capital Otros Activos Utilidades Retenidas Inversiones en Valores Total Activo Total Pasivo + Patrimonio Nota: Los préstamos bancarios fueron pactados al 36% anual, pagaderos mensualmente y el préstamo al largo plazo fue pactado al 24% anual pagaderos mensualmente. Las ventas reales del último trimestre fueron: , , respectivamente. PRONOSTICO DE VENTAS PARA EL PRÓXIMO PERIODO Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio ES A TRAVES DE LA PRÁCTICA QUE DESARROLLAMOS HABILIADES EN EL DESARROLLO DE UN TRABAJO!