Cifras Financieras y Bursátiles a Septiembre 2014

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Cristián Martin Moya
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1 Cifras Financieras y Bursátiles a Septiembre Santiago Rosario Norte 100, of Las Condes, Santiago - Chile Tel: Fax: Miami 701 Brickell Av. Suite 2160 Miami FL 33131, USA Tel: Fax:

2 Situación Financiera Septiembre 2014

3 Balance Resumido al 30 de Septiembre de 2014 ACTIVOS (UF) Sep-14 Dic-13 PASIVOS (UF) Sep-14 Dic-13 Financieros Circulante Operacionales Largo Plazo Otros Activos Patrimonio TOTAL TOTAL La diferencia en los activos se explica principalmente por las inversiones efectuadas durante este año en: - construcción de la Torre Sur del Conjunto San Damián (Av. Las Condes 11287) - ampliación del centro de distribución arrendado a APL (en Pudahuel) - adquisición saldo de 6 sucursales arrendadas al Banco Corpbanca - inicio obras en proyecto de oficinas Av. Las Condes El aumento de los pasivos se debe al financiamiento de las nuevas inversiones ya mencionadas. Se ha contratado deuda de corto plazo con el objetivo de refinanciar próximamente gran parte de la deuda al largo plazo (en proceso de inscripción líneas de bonos). El nivel de endeudamiento es de un 20% del patrimonio (límite del Reglamento Interno es del 50%).

4 Estado de Resultados del Fondo (FECU) Cifras en UF Sep-13 Resultado Sep-14 Intereses y Reajustes (deudas de filiales con el Fondo) Diferencias de cambio netas sobre efectivo equivalente Cambios netos en valor razonable de activos financieros 11 3 Resultado en venta de instrumentos financieros Resultado por participación en inversiones Gastos de operación ( ) ( ) Gastos financieros (14.541) (65.822) TOTAL Las sociedades filiales generan flujos por arriendos y lo traspasan al Fondo mediante el pago de intereses y dividendos. En el cuadro siguiente se muestran los resultados como si el Fondo fuera propietario directo de los bienes raíces que están en sus filiales nacionales: Inmobiliaria Descubrimiento S.A. Rentas Inmobiliarias S.A. Inmobiliaria Plaza Constitución S.A. Inmobiliaria Plaza Araucano S.A.

5 Análisis del Resultado (consolidación extracontable de la cartera directa nacional) Cifras en UF Sep-13 Resultado Sep-14 Arriendos Cartera Directa Nacional Resultado Bodenor Flexcenter (BFC) Resultado inversiones en USA Venta de bienes raíces Reajustes y plusvalías de Bienes Raíces Res. Financiero, reajustes y otras operaciones (23.800) Gastos ( ) ( ) Impuestos (diferidos, provisiones) (23.647) (52.933) TOTAL Arriendos directos 41% superiores: Edificio Espacio M, Cerro El Plomo 6000 y sucursales Corpbanca. USA: mejor desempeño operacional y venta de propiedad (G. Mills, Atlanta), en 2013 hubo desvalías pero no en 2014, efecto tipo de cambio aumenta resultado en pesos. Reajustes y Plusvalías: en junio 2013 se revalorizó Edificio Cerro El Plomo 6000 (+UF ). A septiembre de 2014 hay mayor variación de la UF (3,68% vs. 1,10% en 2013) Los mayores gastos se explican principalmente por el incremento de los intereses (mayor deuda)

6 Beneficio Neto Percibido (Dividendos) BENEFICIO NETO PERCIBIDO (UF) Sep-13 Sep-14 Utilidad Realizada de Inversiones Pérdida No Realizada de Inversiones 0 0 Gastos del Ejercicio ( ) ( ) Saldo neto deudor diferencias de cambio 0 0 BENEFICIO NETO PERCIBIDO EN EL EJERCICIO Dividendos Provisorios ( ) ( ) El Beneficio Neto Percibido (BNP) del Ejercicio corresponde a las utilidades que están disponibles para ser distribuidas como dividendos. Respecto al año anterior se observa un aumento de 27% en el BNP, debido principalmente a mayores ingresos por arriendos en las sociedades.

7 Información Bursátil Septiembre 2014

8 Rentabilidad e Indicadores Rentabilidad de la Cuota al 30-Sep Libro Bolsa Ultimos 12 meses (Variación cuota + dividendos) 9,95% 7,14% al 30-Sep-2014 Presencia Bursátil Precio Cuota Razón Bolsa / Libro Dividend Yield Precio / Utilidad 66,1% $ ,74 5,96% 7,96 Elaborado con información obtenida de la Bolsa de Comercio de Santiago Base 1000 = 08/04/2011 Índices de la cuota están calculados igual que el IPSA, ajustados por dividendos

9 Transacciones en Bolsa $ $ Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago y Bolsa Electrónica de Chile PATRIMONIO BURSATIL $ 231 mil millones

10 Cartera de Bienes Raíces 2014

11 Diversificación de los Bienes Raíces Según tipo de propiedad y País Septiembre 2014

12 Vencimientos y Vacancia El Fondo Rentas mantiene una cartera de contratos a largo plazo y con vencimientos diversificados que permiten mantener flujos estables en el tiempo El vencimiento promedio (ponderado por renta) de los contratos es el mes de octubre de (8,3 años). Oficinas Locales Comerciales Centros de Distribución Los incrementos relevantes en la vacancia han correspondido a metros recién construidos que están en proceso de colocación.

13 Cifras Cartera de Bienes Raíces

14 Inversiones y Contratos

15 Inversiones del Fondo En Desarrollo Torre Sur del Conjunto Plaza San Damián - Las Condes Superficie arrendable: m² Av. Las Condes, sector San Damián Está concluyendo la construcción del tercer edificio de oficinas en este conjunto que cuenta con la presencia de empresas multinacionales como Nestlé (torre A) y la firma australiana de ingeniería Ausenco (torre B). En proceso de recepción municipal.

Las Condes 11700 Se inició la construcción del Proyecto, consistente en 2

16 Inversiones del Fondo En Desarrollo Proyecto Parque San Damián - Las Condes Superficie arrendable: m² Av. Las Condes Se inició la construcción del Proyecto, consistente en 2 edificios, los cuales estarían terminados en el año Uno de ellos cuenta con una precolocación del 15% de su superficie.

Inversiones del Fondo En Desarrollo Centros de Distribución - Pudahuel Se terminó la ampliación del centro logístico que arrienda la empresa APL (sector A.

17 Inversiones del Fondo En Desarrollo Centros de Distribución - Pudahuel Se terminó la ampliación del centro logístico que arrienda la empresa APL (sector A. Vespucio / Ruta 68), con un aumento de la renta. Se están construyendo nuevos centros de distribución en los terrenos que Bodenor Flexcenter S.A. posee en el Parque Industrial ENEA, con un porcentaje importante de precolocación.

18 Impacto efectivo y estimado de la Reforma Tributaria

19 Impacto de la Reforma Tributaria Definición del sistema por el cual tributarán las sociedades en que participa el Fondo: - Plazo para definir es el 2S 2016, pero a septiembre 2014 se recalcularon los impuestos diferidos - Para usar sistema atribuido, las S.A. requieren acuerdo de 2/3 de sus accionistas Renta Atribuida Sistema Semi Integrado Tasa 25% Tasa 27% Personas Naturales tributan sobre utilidades atribuidas Se reconoce crédito por el 100% del impuesto pagado Personas Naturales tributan cuando reciben dividendos Se reconoce crédito por el 65% del impuesto pagado El sistema de tributación de las sociedades, que maximiza el valor del Fondo, es el de Renta Atribuida, ya que su tasa es menor. El Fondo está orientado a repartir el máximo dividendo posible (beneficio tributario por ganancias de capital se obtiene distribuyendo 100% del BNP menos amortizaciones de deuda). Sistema semi integrado sólo conviene en caso que se pretenda reinvertir gran parte de las utilidades de las sociedades (no es el caso de las sociedades del Fondo).

20 Impacto de la Reforma Tributaria Efecto en Impuestos Diferidos al 30 de septiembre de 2014, por el cambio de tasa del Impuesto a la Renta: Sociedad Efecto en Patrimonio Descubrimiento ( ) Rentas S.A. ( ) Plaza Constitución ( ) Plaza Araucano (50%) ( ) BFC (40%) ( ) Total ( ) Esta disminución de patrimonio representa $ 162,2 por cuota (1,3%) Efecto de la Reforma Tributaria estimado para el Fondo: Efecto Total estimado en el valor del Fondo, considerando las actuales estructuras de inversiones y financiamiento de las sociedades filiales, está en el rango de 2,5% - 3,0%, incluyendo el impacto ya reflejado por los impuestos diferidos al 30 de septiembre de 2014.

21 07 Noviembre 2014

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