Introducción a Renta Variable

Transcripción

1 Introducción a Renta Canal: FEBFValencia Empresa: Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros Valencia, Octubre de 2015 Leonor Vargas Directora Financiera FEBF

2 Índice: I. Introducción II. Qué es la bolsa? Estructura Contratación Fases de mercado Tipos de ordenes III. Intermediarios IV. Ibex 35 V. Operaciones Bursátiles

3 I. Introducción

4 I.- Introducción A. Sistema Financiero Está formado por el conjunto de Instituciones, Medios y Mercados cuyo fin primordial es Canalizar el Ahorro que generan las unidades de gasto con superávit, hacia los prestatarios o unidades de gasto con déficit. Comprende tanto a los instrumentos financieros como las instituciones o intermediarios y los mercados. Los intermediarios compran y venden los activos en los mercados financieros

5 II. Qué es la Bolsa?

6 Qué es la bolsa? Mercado de Capitales Mercado Secundario Mercado Oficial y Organizado Cuáles son sus Funciones? Canalización del ahorro hacia la inversión Alternativa de Financiación Agentes Intervienen EMISORES INVERSORES INTERMEDIARIOS

7 Qué se negocia? Se negocian Activos Financieros: Se denomina activo, Instrumento o producto financiero a aquellos títulos emitidos por unidades deficitarias de liquidez que constituyen un medio de mantener riqueza para quienes lo poseen y un pasivo para quienes lo generan. La principal función de un activo financiero no es solo servir para la transferencia de fondos entre los agentes económicos, sino que además sirven para la transferencia de riesgos entre los agentes.

8 Las clasificación activos financieros son: Por tipo de emisor: Público y Privado Por forma de instrumentación: Material (físicos) e inmaterial (anotación en cuenta) Por la moneda de denominación: Doméstica y extranjera Por la renta que producen: Renta fija y Renta variable Por su duración: Corto plazo, medio plazo y largo plazo Por su liquidez: dinero legal, dinero bancario (depósitos a la vista, depósitos de ahorro y depósitos a plazo), deuda pública a corto plazo, pagarés de empresa, deuda pública a medio y largo plazo (bonos y obligaciones), renta fija privada a medio y largo plazo, acciones (cotizadas o no cotizadas)

9 Características de los Activos Financieros: Liquidez Rentabilidad Riesgo de tipo de interés operacional de crédito de mercado

10 La rentabilidad de un activo es una función inversa a su liquidez. La rentabilidad de un activo es una función creciente a su riesgo.

11 Qué se negocia? Activos renta variable: Activo financiero del que no se sabe a priori que interés pagará el emisor del titulo, ya que dependerá de los beneficios que este obtenga.

12 Qué se negocia? Se negocian Activos Financieros: Renta Variable: Acciones Renta Fija: Bonos, Obligaciones, Pagarés... Deuda Publica: Estatal, Autonómica, etc. ETF o Fondos Cotizados Otros Activos: Warants, Obligaciones convertibles en acciones, derechos de suscripción, etc.

13 I. Qué es una acción? Son valores privados emitidos por empresas. Una acción es una parte alícuota del capital de una sociedad anónima, confiere a su poseedor los siguientes derechos: Económicos: Dividendos Políticos: Voto en las Juntas Generales Suscripción preferente Reparto del patrimonio

14 I. Qué es una acción? Clases de acciones: Acciones preferentes: Son valores representativos del capital social del emisor, que otorgan a sus titulares unos derechos diferentes a los de las acciones ordinarias, pues carecen de derechos políticos y del derecho de suscripción preferente. Conceden a sus titulares una remuneración determinada, fija o variable, condicionada a la obtención de beneficios por parte de la sociedad. Se suele fijar una cláusula de dividendo acumulativo. Son emitidas de forma perpetua, aunque el emisor podrá acordar la amortización una vez transcurridos al menos cinco años desde su desembolso, previa autorización del garante y del Banco de España. Orden de prelación por detrás de los acreedores comunes pero antes que los accionistas ordinarios. Tienen muy poca liquidez. Cotizan mercado AIAF.

15 II. Otros Activos Obligaciones convertibles/canjeables en acciones: Confieren a su propietario el derecho a cambiarlos por acciones en una fecha determinada. En las obligaciones convertibles se entregan a cambio acciones nuevas, mientras que en las canjeables se entregan a cambio acciones viejas que forman parte de la autocartera del emisor. Hasta la fecha de conversión el tenedor recibe el cobro de los intereses mediante el cobro de cupones periódicos. Llegado el canje, el inversor tiene dos alternativas: Ejercitar la acción de conversión, si el precio de las acciones ofrecidas en canje/inversión es inferior a su precio de mercado. Mantener las obligaciones hasta la fecha de la siguiente opción de conversión o hasta la fecha de su vencimiento.

16 II. Otros Activos Obligaciones convertibles en acciones: Títulos de renta fija que ofrecen al inversor una rentabilidad determinada hasta su vencimiento. El inversor podrá en determinadas fechas optar por cambiar estas obligaciones por acciones de la empresa emisora. La posibilidad de conversión se puede ejercer en determinadas fechas prefijadas: por ejemplo, al año de la emisión, a los 2 años y a los 3 años. A cambio de ofrecer esta posibilidad de conversión, las obligaciones convertibles ofrecen un tipo de interés inferior al de las obligaciones ordinarias.

17 II. Otros Activos Derechos de suscripción de acciones: Permiten acudir a las ampliaciones de capital MxN (M:acciones nuevas por cada N:antiguas). Hay accionistas que desean más acciones que aquéllas a las que tienen derecho y viceversa. Son negociables en bolsa.

18 II.I Estructura del Mercado

19 II.I Estructura del Mercado de Valores BME: Bolsa y Mercados Españoles Sociedad Holding que integra las diferentes empresas que dirigen y gestionan los mercados de valores y sistemas financieros en España. Agrupa bajo la misma unidad de decisión y coordinación, los mercados de renta variable (Bolsa de Valencia, Barcelona, Bilbao y Madrid), renta fija y derivados (MF Mercados Financieros: MEFF, AIAF y SENAF), BME Consulting, MAB y Sistemas de Compensación y Liquidación (IBERCLEAR).

20 Objetivos Estratégicos de BME A) Desde un punto de vista interno: Avanzar en el desarrollo de las sinergias del grupo. Ganar tamaño. Profundizar en los volúmenes de negocio. Aumentar la diversidad de los productos y servicios. Exportar la tecnología. Continuar en la creación de valor. B) Desde un punto de vista más amplio: Intensa competencia internacional. Configuración de un nuevo mapa bursátil.

21

22 Contratación Sistemas de contratación: Tradicional: De viva voz o Corros. Valores de menor liquidez y baja capitalización. Corro electrónico Valores que cotizan en una única bolsa Sistema de contratación fixing Ha dotado a la negociación de agilidad y modernidad, además de fomentar la liquidez y mejorar la transparencia y accesibilidad

23 Contratación Sistemas contratación: SIBE (Sistema de Interconexión Bursátil Español). Propiedad de Sociedad de Bolsas, participada al 25% por cada una las 4 bolsas españolas. Sistema dirigido por órdenes. Información en tiempo real y difusión automática de la información de contratación. Se forma un único Precio y único libro de ordenes por valor. Esta interconexión aumenta la liquidez y la profundidad del mercado. Garantizando la Transparencia.

24 Nueva plataforma SIBE SIBE SMART 16 de abril de 2012 Multiproducto con una arquitectura abierta, flexible y versátil Garantiza la mínima latencia y la máxima capacidad operativa, manteniendo al mismo tiempo un entorno de igualdad de acceso para todos los inversores y los actuales niveles de solidez y seguridad de los sistemas de la bolsa española. Multiplica por 10 su velocidad Integra todos los segmentos de renta variable: acciones, warrants y ETFs.

25 II.II Modalidades de Contratación

26 Modalidades de Contratación 1.- Contratación Principal: Open: Sesión abierta, consta de subasta de apertura y subasta de cierre. Horario 9:00h a 17:30h. Se contratan los valores mas líquidos. Rige la prioridad de Precio y en caso de igualdad prioridad Temporal.

27 Sistema Fixing: Comienza el 1/7/98. Afecta a ciertos valores de menor liquidez. Su contratación se basa en subastas, existiendo 2 periodos de asignación de títulos a las 12:00 h. y a las 16:00 h., favoreciendo de esta manera una disminución de la volatilidad y una eficiente formación de precios. Mercado Latibex: Mercado destinado a la contratación en euros de valores latinoamericanos. El horario: 11:30 a 17:30h.

28 Modalidades de Contratación 2.- Contratación por Bloques: Mercado de bloques: Sistema de comunicación de ordenes previamente casadas, sirven para negociar grandes volúmenes. Deben cumplir requisitos de volúmenes mínimos y precios. (horario: 9:00h - 17:30h)

29 Modalidades de Contratación 3.- Contratación operaciones especiales: Mercado de Operaciones Especiales: Comunicación de operaciones Autorizadas o Comunicadas, deben cumplir requisitos mínimos de Efectivo y condiciones de Precio. Este mercado abre cuando se cierra la sesión con el siguiente horario: 17:40h a 20:00 h. a) Comunicadas b) Autorizadas

30 II.III Fases del mercado

31 Fases del Mercado: Cronología: 8:30-9:00 hrs. Subasta de apertura, con una duración de 30 minutos y con final aleatorio de 30 segundos a partir de las 9:00h (no se cruzan operaciones). El Objetivo: fijar Primer Precio. 9:00:30-17:30 hrs. Mercado Abierto, cotización y contratación de títulos. 17:30-17:35 hrs. Subasta de Cierre, con una duración de 5min y cierre aleatorio de 30 segundos. El objetivo es la obtención del Precio de Cierre.

32 Fases del Mercado: Subasta de apertura Contratación continua Subasta de cierre Subasta volatilidad 30 seg 30seg 30 seg 8:30:00 9:00:00 9:00:30 x X+5 17:30:00 17:35:00 17:35:30

33 Subastas de Volatilidad Se produce cuando existe un porcentaje de variación importante en el precio de los valores. Puede haber subastas durante la sesión si se superan los rangos de variación estáticos y dinámicos. La duración es de 5 minutos más un cierre aleatorio de 30 segundos, se acaba la subasta y se produce el proceso de asignación de títulos al precio de equilibrio calculado.

34 Límite de variación de precios: Precio Estático: Precio obtenido en la última subasta, durante la sesión suele corresponder con el determinado en la subasta de apertura. Rango Estático: Alrededor del precio estático se define un rango estático, que puede ser distinto para cada valor. Define la variación máxima permitida con respecto al precio estático. Se obtiene calculando la volatilidad histórica (60 sesiones) y se publica en IOSB, en estos momentos oscila entra 4% y 10%.

35 Rango y Precio estático: +4% PE RE -4% Subasta de volatilidad

36 Límite de variación de precios: Precio Dinámico: Es el último precio negociado de un valor después de una transacción. Rango Dinámico: Alrededor del precio dinámico se define un rango dinámico, que puede ser distinto para cada valor. Define la variación máxima permitida respecto al precio dinámico. Se obtiene calculando la volatilidad histórica intradía (20 sesiones). En estos momentos oscila entre un 1% y un 8%.

37 Rango y precio dinámico: PD +4% RD +/- 1% Subasta de volatilidad +4%

38 El ticker Qué información nos da?

39 El ticker Qué información nos da? Si sube color verde / Si baja color rojo La información que se facilita es la siguiente: En la 1ª línea: las letras que identifican el valor (RIC) En la 2ª línea el precio de compra-venta. En la 3ª la cantidad de títulos negociados.

40 II.IV Tipos de Órdenes

41 Qué es una orden? Las órdenes deben entenderse como todos aquellos mandatos e instrucciones mediante los cuales los inversores solicitan a las entidades (sociedades y agencias de valores registradas en la CNMV y entidades de crédito habilitadas) la ejecución de las operaciones relacionadas con los valores negociables. Las órdenes se canalizan a través de los diferentes medios habilitados por las entidades y, al amparo de las relaciones contractuales entre el cliente y la entidad.

42 Canales de los que dispone un inversor para dar una orden de valores. Las órdenes de valores se pueden dar en persona, es decir, yendo a la oficina del intermediario. Este es el medio tradicional, sin embargo las entidades ponen a disposición de los inversores otros medios que les ofrecen más flexibilidad, como son el servicio de contratación telefónica o por Internet. Presencial o in situ Por teléfono Por Internet

43 Tipos de Ordenes: condiciones sobre el precio. Orden Limitada: Orden a ejecutar a su precio límite o mejor. Orden de Mercado: Es una orden sin precio de oferta/demanda, y se negociara al mejor precio que ofrezca la parte contraria en el momento de la introducción (se ejecuta barriendo la posición contraria). Si no encuentra contrapartida queda como una orden de mercado, es decir, sin precio limitado. Orden Por Lo Mejor: Orden sin precio negociándose al mejor precio de contrapartida del mercado en el momento de la introducción. La particularidad es que si al mejor precio no hay volumen suficiente, la parte no satisfecha queda limitada a ese precio.

44 Restricciones a la ejecución: Todo o Nada: La orden sólo se ejecuta si en el momento de su introducción existe una contrapartida para la totalidad de su importe. Ejecutar o Anular: Se ejecuta la orden inmediatamente por la cantidad posible y el sistema rechaza el resto del volumen de la orden. Volumen Mínimo: Se establece la cantidad mínima de acciones que deben ejecutarse. Por debajo de esa cifra se rechaza. Orden con Volumen Oculto: Se introducen mostrando solo una parte del volumen a negociar. Una vez ejecutada esa parte, va saliendo el resto en paquetes definidos. (mínimo de 250).

45 Plazos de vigencia de las Ordenes: Válidas por un día: Por defecto las órdenes son válidas por un día. Válidas hasta la fecha: Fecha concreta introducida por el operador (máximo 90 días) Válidas hasta su cancelación: la validez máxima es de 90 días de calendario desde el momento de su introducción. Prioridad de Ejecución: Las órdenes se sitúan en el mercado con prioridad Precio-Tiempo.

46 Unidad de Contratación: Una acción, un derecho de suscripción, etc. Precio único para cada valor: no existe arbitraje posible entre Bolsas. Unidades de Precio (Tick): La contratación se realiza en euros con dos, tres o cuatro decimales. Variación precios: valores hasta 50 euros: De 0.01 en 0.01 valores mas de 50 euros: De 0.05 en 0.05.

47 Recorrido de una Orden Cliente Final Liquidación y Compensación Iberclear Órdenes Miembros SIBE Redifusores de Información

48 Costes de una orden: Operación de compraventa bursátil: Comisiones que la entidad o entidades intermediarias cobran. Cánones de contratación de la Bolsa. Cánones de liquidación de Iberclear. Adicionalmente: Gastos de custodia o administración de valores.

49 III. Intermediarios Financieros

50 III. Intermediarios 1.- Empresas de Servicios de Inversión a) Sociedades de Valores. b) Agencia de Valores. c) Sociedades Gestoras de Carteras. d) Empresas de Asesoramiento Financiero - EAFI 2.- Entidades de Crédito 3.- Miembros del Mercados

51 III. Intermediarios Se considera: Servicios de Inversión Recepción y transmisión de órdenes de clientes en relación con uno o más instrumentos financieros. La ejecución de dichas órdenes por cuenta de clientes. La negociación por cuanta propia. La gestión discrecional e individualizada de carteras de inversión con arreglo a mandatos conferidos por los clientes. La colocación de instrumentos financieros. El aseguramiento de una emisión o de una colocación de instrumentos financieros. El asesoramiento en materia de inversión La gestión de sistemas multilaterales de negociación.

52

53 IV. IBEX 35

54 IBEX Sociedad de Bolsas plantea la necesidad de un índice representativo del mercado y con el que se pudieran negociar productos derivados. Índice oficial del Mercado Continuo. Sociedad de Bolsas lo calcula y difunde en tiempo real. El valor se calcula con base y corresponde al 29 de diciembre de Índice de precios. Se calcula por una media ponderado por capitalización. Compuesto por las 35 compañías más líquidas entre las que cotizan en el Mercado Continuo, con mayor volumen de contratación y mayor capitalización. Negociable. Diseñado para actuar de Activo Subyacente en la negociación, compensación y liquidación de contratos de opciones y futuros en MEFF RV.

55 IBEX 35 El Comité Asesor Técnico está compuesto por un mínimo de 5 y un máximo de 9 miembros (presidido D. Blas Calzada) y se reúne: dos veces al año para realizar las revisiones ordinarias (coincidiendo con semestres naturales) con motivo de las redefiniciones de los índices para el siguiente periodo de seguimiento (trimestres naturales no coincidentes con semestres naturales). Se modificarán los componentes de los índices únicamente cuando estos hayan experimentado un cambio significativo en su liquidez, que aconseje la redefinición de los índices para el periodo siguiente. Existen también reuniones extraordinarias.

56 IBEX 35 Nombre Anterior Último % Dif. Máximo Mínimo Fecha Hora % Dif. Año 2015 IBEX , ,80 0, , ,70 15/10/ :00-2,02 Nombre Últ. % Dif. Máx. Mín. Volumen Efectivo (miles ) Fecha Hora ABENGOA B 0,8760 0,69 0,8950 0, ,98 15/10/ :53 ABERTIS 15,1850 0,43 15, , ,08 15/10/ :54 ACCIONA 71,3300 0,63 71, , ,08 15/10/ :54 ACERINOX 9,7400 2,03 9,8280 9, ,96 15/10/ :55 ACS 29,2450-0,32 29, , ,27 15/10/ :55 AENA 102,4000 0,44 102, , ,98 15/10/ :53 AMADEUS 38,9250 1,00 38, , ,40 15/10/ :54 ARCELORMIT. 5,7770 1,42 5,8490 5, ,28 15/10/ :55 BA.POPULAR 3,7360-0,08 3,7780 3, ,87 15/10/ :54 BA.SABADELL 1,9520 0,62 1,9670 1, ,37 15/10/ :55 BA.SANTANDER 5,0640 0,38 5,1080 5, ,90 15/10/ :55 BANKIA 1,1990 0,84 1,2050 1, ,83 15/10/ :53 BANKINTER 6,8890 0,29 6,9100 6, ,42 15/10/ :54 BBVA 7,9090 1,14 7,9680 7, ,09 15/10/ :55 CAIXABANK 3,7700-0,40 3,8180 3, ,28 15/10/ :54 DIA 5,8340 0,19 5,9120 5, ,66 15/10/ :53 ENAGAS 26,5650 0,23 26, , ,16 15/10/ :54 ENDESA 19,3150 1,13 19, , ,39 15/10/ :54 FCC 7,4470 0,87 7,4900 7, ,29 15/10/ :49 FERROVIAL 22,1050 1,56 22, , ,37 15/10/ :55 GAMESA 13,4250 0,71 13, , ,55 15/10/ :55 GAS NATURAL 19,1550-0,21 19, , ,94 15/10/ :55 GRIFOLS CL.A 38,4500 1,85 38, , ,01 15/10/ :54 IAG 7,8230 0,51 7,8500 7, ,68 15/10/ :54 IBERDROLA 6,1430-0,16 6,2070 6, ,55 15/10/ :54 INDITEX 30,7000 0,72 30, , ,82 15/10/ :54 INDRA A 9,5100 0,85 9,5590 9, ,69 15/10/ :53 MAPFRE 2,5280 0,52 2,5600 2, ,66 15/10/ :50 MEDIASET 10,2200-0,44 10, , ,21 15/10/ :55 OHL 8,7120-6,12 9,4380 8, ,29 15/10/ :55 R.E.C. 76,6500-0,60 77, , ,47 15/10/ :55 REPSOL 11,7600-3,29 12, , ,21 15/10/ :55 SACYR 2,3270-0,56 2,4190 2, ,28 15/10/ :55 TEC.REUNIDAS 40,9200 0,42 41, , ,85 15/10/ :54 TELEFONICA 11,1200 0,54 11, , ,25 15/10/ :55

57 Ibex Medium Cap Compuesto por 20 valores, tengan la mayor capitalización ajustada por capital flotante y cumplan en el periodo de control los siguientes requisitos de liquidez: Rotación anualizada sobre capital flotante superior al 15% Porcentaje de capital flotante superior al 15%. Fórmula de cálculo, en lo relativo a precio, número de acciones, valor base del Indice, es igual que la del Ibex 35.

58 IBEX MEDIUM CAP Nombre Anterior Último % Dif. Máximo Mínimo Fecha Hora % Dif. Año 2015 IBEX MEDIUM CAP , ,90-0, , ,50 15/10/ :05 11,12 Nombre Últ. % Dif. Máx. Mín. Volumen Efectivo (miles ) Fecha Hora ALMIRALL 16,0600 1,13 16, , ,15 15/10/ :59 APPLUS 8,1010-1,20 8,2500 8, ,38 15/10/ :00 ATRESMEDIA 11,4100-0,78 11, , ,50 15/10/ :00 AUX.FERROCAR 261,6500 0,63 262, , ,14 15/10/ :46 BME 32,3700-0,15 32, , ,09 15/10/ :57 CORP. ALBA 38,8900-2,11 39, , ,53 15/10/ :58 EBRO FOODS 17,6900-0,17 17, , ,86 15/10/ :40 FAES FARMA 2,4050-0,21 2,4100 2, ,26 15/10/ :51 GR.C.OCCIDEN 26,7000-0,67 26, , ,10 15/10/ :59 INM.COLONIAL 0,6420-0,47 0,6470 0, ,23 15/10/ :58 LIBERBANK 0,5600-1,41 0,5690 0, ,36 15/10/ :59 LOGISTA 16,9050-0,56 17, , ,64 15/10/ :57 MELIA HOTELS 11,8450-0,38 11, , ,87 15/10/ :59 MERLIN 11,1100 0,82 11, , ,70 15/10/ :00 NH HOTEL 4,9200-0,20 4,9350 4, ,35 15/10/ :56 PROSEGUR 4,2500 0,71 4,2800 4, ,46 15/10/ :52 VIDRALA 43,5500-0,64 43, , ,14 15/10/ :26 VISCOFAN 54,5100 0,37 54, , ,82 15/10/ :59 ZARDOYA OTIS 10,7700 0,28 10, , ,96 15/10/ :59 ZELTIA 4,0150 0,38 4,0550 3, ,54 15/10/ :00

59 Ibex Small Cap Compuesto por 30 valores, tengan la mayor capitalización ajustada por capital flotante y cumplan en el periodo de control los mismos requisitos de liquidez que el Ibex Medium Cap. Fórmula de cálculo, en lo relativo a precio, numero de acciones, valor base del Indice, es igual que la del Ibex 35.

60 Nombre IBEX SMALL CAP Anterior Último % Dif. IBEX SMALL CAP Máximo Mínimo Fecha Hora % Dif. Año , ,70 0, , ,80 15/10/ :04 7,28 Nombre Últ. % Dif. Máx. Mín. Volumen Efectivo (miles ) ADVEO 6,9500 0,00 6,9500 6, ,25 15/10/ :53 AZKOYEN 2,9450-0,17 2,9450 2, ,86 15/10/ :31 BARON DE LEY 92,4000 1,09 92, , ,65 15/10/ :17 BAVIERA 5, /10/2015 Cierre CEM.PORT.VAL 5,3000-2,03 5,3000 5, ,85 15/10/ :11 CIE AUTOMOT. 12,7450 1,88 12, , ,76 15/10/ :59 D. FELGUERA 2,5400 1,60 2,5700 2, ,71 15/10/ :40 DEOLEO 0,3250 1,56 0,3300 0, ,42 15/10/ :00 EDREAMS 2,1900-0,82 2,2200 2, ,95 15/10/ :39 ENCE 3,2050 4,06 3,2200 3, ,55 15/10/ :58 ERCROS 0,6020-1,95 0,6150 0, ,36 15/10/ :56 EUROPA&C 4,6900-0,21 4,7250 4, ,54 15/10/ :27 EZENTIS 0,6350 0,32 0,6430 0, ,79 15/10/ :40 FLUIDRA 3,0400-0,33 3,0450 3, ,35 15/10/ :17 HISPANIA 12,9900 0,23 13, , ,91 15/10/ :34 IBERPAPEL 15,3600 0,66 15, , ,24 15/10/ :51 LINGOTES ESP 9,4900 0,32 9,4900 9, ,47 15/10/ :16 MIQUEL COST. 30,6700 0,56 30, , ,98 15/10/ :48 N+1 7,7000-0,65 7,7000 7, ,44 15/10/ :49 PRIM 9,0000 1,01 9,0000 8, ,19 15/10/ :40 PRISA 4,7870 0,78 4,8640 4, ,74 15/10/ :00 QUABIT 0,0820 0,00 0,0840 0, ,48 15/10/ :13 REALIA 0,7400-2,63 0,7500 0, ,64 15/10/ :39 ROVI 14,6100 3,99 14, , ,80 15/10/ :31 SAETA YIELD 8,4500 3,05 8,4500 8, ,22 15/10/ :59 SOLARIA 0,7750 0,00 0,7800 0, ,64 15/10/ :19 TECNOCOM 1,1400-1,72 1,1600 1, ,79 15/10/ :52 TUBACEX 1,9800 1,02 2,0100 1, ,59 15/10/ :36 TUBOS REUNI. 1,0500 0,96 1,0650 1, ,35 15/10/ :58 VOCENTO 1,7200-1,71 1,7550 1, ,81 15/10/ :45 Fecha Hora

61 Ibex Top dividendo: Índice ponderado por rentabilidad por dividendo. Se compone de 25 valores cotizados, pertenecientes al Ibex 35, ibex medium Cap, ibex small cap. Revisión ordinaria anual.

62 IBEX TOP Dividendo Nombre Anterior Último % Dif. Máximo Mínimo Fecha Hora % Dif. Año 2015 IBEX TOP Dividendo 2.878, ,20 0, , ,10 15/10/ :05-5,87 Nombre Últ. % Dif. Máx. Mín. Volumen Efectivo (miles ) Fecha Hora ABENGOA B 0,8740 0,46 0,8950 0, ,49 15/10/ :00 ABERTIS 15,1850 0,43 15, , ,85 15/10/ :56 ACERINOX 9,7300 1,93 9,8280 9, ,12 15/10/ :00 ACS 29,2350-0,36 29, , ,79 15/10/ :00 BA.SANTANDER 5,0610 0,32 5,1080 5, ,42 15/10/ :00 BBVA 7,9190 1,27 7,9680 7, ,78 15/10/ :00 BME 32,3700-0,15 32, , ,09 15/10/ :57 CAIXABANK 3,7640-0,55 3,8180 3, ,41 15/10/ :00 D. FELGUERA 2,5400 1,60 2,5700 2, ,71 15/10/ :40 EBRO FOODS 17,6900-0,17 17, , ,86 15/10/ :40 ENAGAS 26,5400 0,13 26, , ,26 15/10/ :56 ENCE 3,2050 4,06 3,2200 3, ,55 15/10/ :58 EUROPA&C 4,6900-0,21 4,7250 4, ,54 15/10/ :27 FAES FARMA 2,4050-0,21 2,4100 2, ,26 15/10/ :51 FERROVIAL 22,1250 1,65 22, , ,90 15/10/ :00 GAS NATURAL 19,1450-0,26 19, , ,29 15/10/ :00 IBERDROLA 6,1400-0,21 6,2070 6, ,28 15/10/ :00 INDRA A 9,5050 0,80 9,5590 9, ,21 15/10/ :58 MAPFRE 2,5300 0,60 2,5600 2, ,86 15/10/ :56 OHL 8,7600-5,60 9,4380 8, ,10 15/10/ :00 R.E.C. 76,6500-0,60 77, , ,34 15/10/ :59 REPSOL 11,6950-3,82 12, , ,49 15/10/ :00 TEC.REUNIDAS 40,8300 0,20 41, , ,30 15/10/ :00 TELEFONICA 11,1150 0,50 11, , ,13 15/10/ :00 ZARDOYA OTIS 10,7700 0,28 10, , ,96 15/10/ :59

63 FTSE4 Good Ibex. El índice se compone de valores de compañías españolas cotizadas en mercados operados por BME, que cumplen con los criterios de buenas prácticas en Responsabilidad Social Corporativa (RSC). Estas compañías trabajan por la sostenibilidad medioambiental, el desarrollo de relaciones positivas con los grupos de interés de la compañía y el apoyo y preservación de los derechos humanos universales. Actualmente esta compuesto por 35 valores. Revisión semestral en marzo y septiembre. Índice replicable y negociable

64 FTSE4Good IBEX Nombre Anterior Último % Dif. Máximo Mínimo Fecha Hora % Dif. Año 2015 FTSE4Good IBEX , ,00 0, , ,20 15/10/ :05-0,83 Nombre Últ. % Dif. Máx. Mín. Volumen Efectivo (miles ) Fecha Hora ABENGOA B 0,8740 0,46 0,8950 0, ,49 15/10/ :00 ACCIONA 71,3000 0,59 71, , ,59 15/10/ :00 AMADEUS 38,9700 1,12 38, , ,05 15/10/ :58 ARCELORMIT. 5,7550 1,04 5,8490 5, ,24 15/10/ :00 ATRESMEDIA 11,4100-0,78 11, , ,50 15/10/ :00 BA.POPULAR 3,7370-0,05 3,7780 3, ,19 15/10/ :00 BA.SABADELL 1,9540 0,72 1,9670 1, ,06 15/10/ :59 BA.SANTANDER 5,0610 0,32 5,1080 5, ,42 15/10/ :00 BANKINTER 6,8890 0,29 6,9100 6, ,19 15/10/ :00 BBVA 7,9190 1,27 7,9680 7, ,78 15/10/ :00 BME 32,3700-0,15 32, , ,09 15/10/ :57 CAIXABANK 3,7640-0,55 3,8180 3, ,41 15/10/ :00 DIA 5,8400 0,29 5,9120 5, ,51 15/10/ :00 ENAGAS 26,5400 0,13 26, , ,26 15/10/ :56 ENCE 3,2050 4,06 3,2200 3, ,55 15/10/ :58 FCC 7,4290 0,62 7,4900 7, ,94 15/10/ :56 FERROVIAL 22,1250 1,65 22, , ,90 15/10/ :00 GAMESA 13,4100 0,60 13, , ,06 15/10/ :00 GAS NATURAL 19,1450-0,26 19, , ,29 15/10/ :00 IAG 7,8210 0,49 7,8500 7, ,35 15/10/ :59 IBERDROLA 6,1400-0,21 6,2070 6, ,28 15/10/ :00 INDITEX 30,6950 0,71 30, , ,66 15/10/ :00 MAPFRE 2,5300 0,60 2,5600 2, ,86 15/10/ :56 MEDIASET 10,2450-0,19 10, , ,79 15/10/ :59 MELIA HOTELS 11,8450-0,38 11, , ,87 15/10/ :59 NH HOTEL 4,9200-0,20 4,9350 4, ,35 15/10/ :56 OHL 8,7600-5,60 9,4380 8, ,10 15/10/ :00 PRISA 4,7870 0,78 4,8640 4, ,74 15/10/ :00 PROSEGUR 4,2500 0,71 4,2800 4, ,46 15/10/ :52 R.E.C. 76,6500-0,60 77, , ,34 15/10/ :59 REPSOL 11,6950-3,82 12, , ,49 15/10/ :00 TELEFONICA 11,1150 0,50 11, , ,13 15/10/ :00

65 V. Operaciones Bursátiles

66 V. Operaciones Bursátiles: Oferta Pública: I. OPV Es una operación de colocación masiva de acciones en el mercado, a través del cual uno o varios inversores de una sociedad venden sus participaciones al público en general, a un precio prefijado. II. OPS Es una operación por la que una sociedad ofrece acciones de nueva emisión, producto de una ampliación de capital. Su principal finalidad es la captación de recursos para la finalidad de proyectos empresariales, por lo que el comprador de las nuevas acciones debe analizar en que se van a utilizar los fondos captados por la sociedad.

67 III. Oferta Pública de Adquisición (OPA) Definición Toda persona física o jurídica que pretenda adquirir a titulo oneroso, en un solo acto o en actos sucesivos, acciones de una sociedad cuyo capital esté en todo o en parte admitido a negociación en una Bolsa de Valores, u otros valores que pueden dar derecho a la adquisición de aquellas, para de esta forma llegar a alcanzar, junto con la que ya se posea, en su caso una participación significativa en el capital con derecho a voto de la sociedad emisora de dichos valores, títulos o instrumentos, no podrá hacerlo sin promover una OPA.

68 III. Oferta Pública de Adquisición (OPA) Dirigida: Todos los titulares de las acciones de la sociedad afectada. Los accionistas pueden ejercer o no su derecho a vender sus acciones, según les convenga la oferta. Contraprestación de la OPA: - Efectivo - Valores - Mixta Debe garantizar la igualdad de trato a todos los destinatarios.

69 III. Split Es una operación de división del capital de una compañía en un mayor número de acciones. El valor de la compañía no se ve afectado. Dota de mayor liquidez a las acciones que tienen un precio alto. Operatoria típica en bolsa de 1997 hasta 1999, efecto euro. También tiene un componente psicológico, parece que la acción esté más barata y se pueda revalorizar más Contra-split

70 V. Ampliación de Capital Operación mediante la cual una sociedad aumenta su capital social, incrementando sus recursos para acometer nuevos proyectos. Los accionistas tienen derecho de suscripción preferente en las ampliaciones. Reducción de Capital Operación mediante la cual una sociedad reduce su capital social, disminuyendo el valor nominal de las acciones o amortizando una cierta proporción de ellas.

71 Especialización

72 Por qué el Máster Universitario en Gestión Financiero? Especialización Financiera y Bursátil Único en la Comunidad Valenciana Máster Oficial Enfoque práctico, impartido por profesionales del sector Prácticas en empresas y bolsa de trabajo

73 Máster Universitario en Gestión Financiera Requisitos de admisión: Licenciados, Graduados o Diplomados Prueba de selección: Entrevista personal y prueba de conocimiento, evalúa comité de admisión. Número máximo de alumnos por promoción: 25 Calendario: Lunes Martes Miércoles De 17 a 21 horas

74 Colaboran con las prácticas del MBF

75 Edificio Bolsa de Valencia C/ Libreros, 2 y Valencia Tel: /49 Fax: Canal: FEBFValencia Empresa: Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros