RESUMEN DE LA JORNADA BURSÁTIL ABRIL 27 DE 2012

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1 [Seleccionar fecha] ACCIONES & VALORES RESUMEN DE LA JORNADA BURSÁTIL ABRIL 27 DE 2012 Investigaciones económicas Acciones & Valores

2 MERCADOS INTERNACIONALES Las bolsas terminaron la jornada sobre terreno positivo, a excepción de las asiáticas, tras favorables resultados empresariales que lograron eclipsar una desaceleración de la economía de Estados Unidos en el primer trimestre del año que se ubicó por debajo de la expectativa del mercado; a su vez contrarrestaron los efectos de un incremento en el desempleo en España y una rebaja de calificación por parte de S&P al país ibérico. ESTADOS UNIDOS Índice Bursátil 26/04/ /04/2012 Var% ESTADOS UNIDOS Dow Jones 13, , % S&P 500 1, , % NASDAQ 3, , % Los índices accionarios terminaron la jornada con valorizaciones después de favorables resultados corporativos, aunque una desaceleración del PIB de Estados Unidos limitaba los avances de los Índices accionarios estadounidenses. Se destacan las valorizaciones en las acciones de las empresas Amazon.com que es la minorista más grande de Internet y Expedia que es una compañía de viajes en línea; tras unas ganancias superiores a las proyecciones del mercado en el primer trimestre del año. El Producto Interno Bruto de Estados Unidos presentó un crecimiento anualizado en el primer trimestre del año de 2.2% por debajo de la expectativa del mercado que se ubicaba en 2.5%, reflejando una desaceleración de la economía estadounidense, después que el crecimiento del último trimestre del año anterior fue de 3.0%. La desaceleración del PIB de la mayor economía del mundo se debe en parte a una reducción en las inversiones de las firmas y a una lenta recomposición de inventarios. El consumo de los consumidores alcanzó un crecimiento de 2.9% en el primer trimestre del año, sorprendiendo una expectativa de 2.3% y reflejando una mejoría en el gasto de los hogares que había alcanzado una variación de 2.1% en los últimos tres meses del año anterior. El consumo personal que representa alrededor del 70% de la actividad económica ayudó a reducir los efectos sobre los mercados bursátiles de una desaceleración del PIB.

3 El índice de precios del PIB presentó una variación de 1.5% en los primeros tres meses del año, superior al último trimestre del año anterior que se ubicó en 0.9% pero inferior a la expectativa del mercado que era de 2.1%. La confianza de la Universidad de Michigan para abril fue de 76.4, ligeramente superior a la expectativa que se ubicaba en 75.7; mostrando pocos cambios en la confianza del consumidor en Estados Unidos. Renta Fija Los tesoros estadounidenses se valorizaron durante la última jornada después que la mayor economía del mundo reportara un crecimiento menor al esperado para el primer trimestre. De esta manera los rendimientos de los tesoros a 10 años terminaron en , retrocediendo 0.18% EUROPA Los índices accionarios finalizan la jornada con valorizaciones impulsados por resultados empresariales en compañías como Vinci que es la mayor constructora de Europa y Sandvik el mayor Índice Bursátil 26/04/ /04/2012 Var% EUROPA STOXX 500 2, , % FTSE 100 5, , % DAX 6, , % fabricante de herramientas de corte de metales, que superaron los pronósticos del mercado, opacando los efectos de una desaceleración de la economía estadounidense.

4 En Alemania la confianza del consumidor anticipada para mayo presentó un retroceso con una lectura de 5.6, inferior al 5.9 del dato anterior y de la expectativa de los agentes; en parte por un incremento en los precios de la gasolina. En Francia el gasto de los consumidores alcanzó una caída mensual en marzo de -2.9% cuando en febrero había crecido un 3.0%; ubicándose por debajo de una expectativa de -1.9%, dando señales de un menor dinamismo de la demanda interna. En este orden la variación anual del gasto de los consumidores en marzo se ubicó en -2.0%. Los precios al productor en Francia tuvieron una variación en marzo de 0.5% inferior al mes anterior que fue de 0.8% y a la expectativa del mercado; la variación anual fue de 3.7% inferior al 4.3% del mes anterior. En España la tasa de desempleo en el primer trimestre alcanzó un record de 24% que corresponde a un máximo de hace 18 años, incrementado las preocupaciones por el país ibérico; además las ventas minorista presentaron un retroceso en marzo por 21 mes consecutivo mostrando un fuerte debilitamiento del consumo de los hogares. Adicionalmente la calificadora S&P rebajó la calificación de España de A a BBB+ con perspectiva negativa, elevando los temores por la crisis del país ibérico. ASIA Índice Bursátil ASIA 26/04/ /04/2012 Var% Las bolsas asiáticas terminaron la jornada sobre terreno negativo NIKKEY 9, , % después de la rebaja de la TOPIX HANG SENG , , % -0.33% calificación de España. A pesar de las medidas del Banco Central de Japón de un mayor estimulo monetario a la economía al ampliar el fondo de compra de activos, la bolsa de Japón terminó sobre terreno negativo. El desempleo en Japón en marzo fue de 4.5% sin registrar cambios con relación al mes anterior. Por su parte la producción industrial en marzo presentó un crecimiento mensual de 1.0% después que en el mes anterior se había contraído -1.6%, pero fue inferior a la expectativa del mercado que se ubicaba en 2.3%. En este orden la variación anual en marzo de la producción industrial fue de 13.9%.

5 Por su parte el comercio al por menor tuvo un crecimiento anual de 10.3% en marzo, reflejando una mejoría con relación al mes anterior cuando alcanzó un crecimiento de 3.5%. La variación mensual fue de -1.2% cuando en febrero fue de 2.0%. El Banco de Japón mantuvo la tasa de interés en 0.10% y expresó que aumentará la compra de activos con la finalidad de dar un mayor estimulo a la economía. MERCADO LOCAL Mercado Accionario El IGBC terminó la jornada con valorizaciones de (+0.30%) con un valor de (15,131.01) unidades, por su parte el COLCAP alcanza una variación de (+0.56%) en (1,769.49) unidades. Índice Bursátil 26/04/ /04/2012 Var% COLOMBIA IGBC 15, , % COLCAP 1, , % COL20 1, , % Las acciones que más se valorizaron fueron BIOMAX con (+2.76%) a ($1,490) y CEMARGOS con (+2.50%) a ($12,300). AVIANCATACA con (-3.47%) a ($3,760) y PETROMINERALES con (-18.41%) a ($25,000) son los activos que presentaron las mayores desvalorizaciones. La producción de Petrominerales disminuyó 16% en marzo de 2012 con barriles de petróleo diarios (bppd) en comparación con el mismo mes del año anterior que fueron de bppd, lo que impulsó a una caída de % de la acción con un cierre de $ Celsia alcanzó ingresos operacionales en el primer trimestre de $ millones, que equivale a un crecimiento del 11% en comparación con el mismo período del año anterior. La utilidad neta de la empresa se ubicó en de $ millones, mientras que el mismo período del 2011 fue de $

6 Renta Fija MEC SEN Millones TES TASA FIJA Apertura Maximo Minimo Cierre Volumen Apertura. Maximo. Minimo. Cierre. Volumen. CUPON 9 1/4 08/15/ , ,500 CUPON 6 04/17/ CUPON 10 1/4 11/14/ , ,000 CUPON 9 1/4 05/14/ , ,191,000 CUPON 13 1/2 09/12/ , ,000 CUPON 8 10/28/ , ,000 CUPON 7 1/4 06/15/ , ,358,000 CUPON 11 1/4 10/24/ , ,000 CUPON 11 07/24/ , ,000 CUPON 10 07/24/ , ,166,000 MEC SEN Millones de Unidades TES UVR Apertura Maximo Minimo Cierre Volumen Apertura. Maximo. Minimo. Cierre. Volumen. CUPON 5 1/4 03/20/ ,510 CUPON 7 02/25/ CUPON 4 1/4 05/17/ CUPON 4 3/4 02/23/ Los TES más negociados durante el día en el SEN fueron los tasa fija con vencimiento en mayo del 2014 y junio del 2016 cuyos montos tranzados fueron de $2.2 billones y $1.3 billones de pesos respectivamente. En el MEC los títulos más negociados fueron los tasa fija con vencimiento en julio del 2024 con un monto tranzado de $519 mil millones.

7 Los TES con vencimiento en el 2024 tuvieron una jornada de desvalorizaciones. Después de una apertura en 7.084% alcanzaron un máximo de 7.108% y un mínimo de 7.084%, cerrando en 7.101%. Esperamos que la próxima jornada dichos títulos se encuentren entre 7.13% y 7.05%, con niveles intermedios en 7.14% y 7.08%. Tasas duración 4/27/2012 4/20/2012 3/28/2012 COLOM /15/2013 G COLOM /22/2014 Go COLOM /27/2017 G COLOM /18/2019 G COLOM /12/2021 G COLOM /21/2024 G COLOM /15/2027 G COLOM /18/2037 G COLOM /18/2041 G

8 DIVISAS Divisa 26/04/ /04/2012 Var% EUROPA EUR % GBP % CHF % TRY % AMERICA LATINA COP 1, , % BRL % MXN % CLP % ASIA JPY % CHY % Dólar El dólar terminó la jornada en ($1,764.40) subiendo (+0.12%) con relación a la jornada anterior, después de haber registrado una apertura en ($1,761.01). Durante la jornada la moneda verde presentó un máximo de ($1,766.00) y un mínimo de ($1,758.40), finalizando el peso colombiano con una tendencia devaluacionista. Para la próxima jornada se espera que se encuentre entre ($1,762) y ($1767). Euro El euro presentó valorizaciones de (+0.27%) a (US$1.3255) en medio de valorizaciones de los índices accionarios, pero mayores preocupaciones por España podrían incrementar los temores de los inversionistas por la crisis de deuda de la zona euro, haciendo factible un cambio de tendencia de la moneda común. Para la próxima jornada se espera que la moneda común se encuentre entre (US$1.3210) y (US$1.3270).

9 COMMODITIES Los precios del petróleo subieron en la jornada de hoy tras un crecimiento en el gasto de los consumidores en el primer trimestre del año en Estados Unidos que logró eclipsar una desaceleración del PIB de la economía estadounidense. Commodity Var% Crudo WTI (Futuro) % Crudo BRENT (Futuro) % Gas (Futuro) % Oro (Futuro) 1, % Maíz (Futuro) % Cobre (Futuro) %

10 Global Disclaimer Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abreviada. Por lo tanto, es necesario que los inversionistas que tengan la intención de participar en transacciones, y para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la promoción. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody s o Standard & Poor s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos Acciones & Valores S.A. Departamento de investigaciones Económicas Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico Director de Investigaciones wtovar@accivalores.com (0571) (1304) Ana Milena Franco Análisis Renta Fija Analista Ana.franco@accivalores.com (0571) (1833) Cristian Camilo Lancheros Análisis Mercados Internacionales Analista Cristian.lancheros@accivalores.com (0571) (1306) Jorge Eduardo Bello Análisis Renta Variable Analista jorge.bello@accivalores.com (0571) (1304) Andrés Castellanos Análisis Financiero Analista Investigaciones@accivalores.com (0571) (1304) Javier Francisco Silva Análisis Financiero Analista Investigaciones@accivalores.com (0571) (1304)

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