Apuntes de actualidad semanal 7 de octubre de 2015

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1 Apuntes de actualidad semanal 7 de octubre de 2015

2 ACTUALIZACIÓN DE MERCADOS Noticias semanales y evolución de los mercados Semana de menos a más para la renta variable, que recupero a partir del miércoles las fuertes pérdidas de las dos primeras sesiones, para cerrar en positivo las bolsas americanas y acumular ligeras pérdidas las europeas, a pesar del débil dato de empleo en EEUU. Una vez más, la recuperación la lideraron los banqueros centrales y el punto de inflexión de los mercados fueron declaraciones y datos macro que apuntaban a más estímulos. El dato a destacar en EEUU vino del mercado laboral. El empleo no agrícola aumentó sólo 142k en septiembre frente a la expectativa de 201k. La tasa de desempleo se mantuvo en el 5.1% y los salarios permanecieron estables. Fueron más los datos malos que buenos durante la semana, con decepción en ventas de viviendas pendientes, pedidos de fábrica e ISM manufacturero, mientras que el índice de confianza del consumidor del Conference Board batía ampliamente las expectativas. La reacción del mercado al dato de desempleo, en un principio muy negativa, terminó siendo positiva y con un fuerte volumen, en lo que suena a inversores esperando una oportunidad de compra. Tras estos datos y declaraciones de varios miembros de la FED, el mercado otorga una probabilidad del 30% a una subida de tipos en diciembre. Mario Draghi defendió durante la semana las últimas medidas de política monetaria, asegurando que han servido para estabilizar y reforzar la EZ en los últimos años y la han devuelto al crecimiento. Mientras tanto, se confirma la senda de la recuperación, aunque con luces y sombras. Por el lado positivo, los PMIs manufactureros se mantienen en claro territorio de expansión, pero tanto índices de precios como ventas minoristas en Alemania, decepcionaron ligeramente. Conocimos los datos de IPC de septiembre, sorprendiendo a la baja en -0,1% a / a. Los datos macro de Japón mostraron cierta debilidad, con la producción industrial decepcionando ligeramente en agosto al publicar un -0.5% de crecimiento, después del dato de -0.8% del mes de julio y las ventas minoristas creciendo algo por debajo de lo esperado. Eso, junto con el débil dato de precios, con el IPC ex alimentos frescos cayendo hasta el - 0.1% a/a, llevó a los agentes del mercado a incrementar sus expectativas de que el BoJ aplicará nuevos estímulos a la economía. S&P elevó el rating soberano del reino de España de BBB a BBB+ con perspectiva estable, por el buen comportamiento de la economía tras las reformas económicas implementados en los últimos años. En Portugal, la coalición gubernamental Portugal à Frente salió triunfadora de las elecciones legislativas, consiguiendo 99 escaños (lejos de los 116 que se necesitaban para alcanzar la mayoría absoluta), con el 36,8% de los votos, frente a los 85 asientos y 32,4% del Partido Socialista. En Asia, se va confirmando la ralentización la economía China. El PMI Caixin marcó mínimos en más de seis años (47,2 vs. 47,2e y 47,3 ant.), y el oficial publicado por el gobierno se situaba también en terreno contractivo (49,8 vs. 49,6e y 50, 2ant.). Rentabilidad semana principales activos Rentabilidad YTD principales activos Hedge Funds -0.60% Hedge Funds -3.42% Materias Primas -0.68% Materias Primas % Renta Variable 0.45% Renta Variable -4.13% Renta Fija 0.67% Renta Fija 0.89% Liquidez 0.00% Liquidez -0.07% -0.9% -0.7% -0.4% -0.2% 0.0% 0.2% 0.4% 0.7% 0.9% -20.0% -15.0% -10.0% -5.0% 0.0% 5.0%

3 Oct-13 Dec-13 Feb-14 Apr-14 Jun-14 Aug-14 Oct-14 Dec-14 Feb-15 Apr-15 Jun-15 Aug-15 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 dic-14 feb-15 abr-15 jun-15 ago-15 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 dic-14 feb-15 abr-15 jun-15 ago-15 ACTUALIZACIÓN DE MERCADOS Noticias semanales y evolución de los mercados 02/10/2015 Último 2015 oct-15 5 días RENTA VARIABLE MSCI World 1, % 1.31% 0.45% Eurostoxx 50 3, % -0.40% -0.80% Ibex 35 9, % 0.46% 0.88% MSCI Europe Small Caps % 0.45% -0.48% S&P 500 1, % 1.63% 1.04% MSCI USA Small Caps % 1.55% -0.46% Nikkei 17, % 1.94% -0.87% MSCI Emerging Markets 44, % 1.38% 1.54% MSCI E.M. Eastern Europe % -1.81% -1.97% MSCI E.M. Pacific Ex-Japan % 1.55% 1.76% MSCI E.M. Latin America 1, % 2.61% 2.68% RENTA FIJA Tipos Intervención FED 0.25% 0.00% 0.00% 0.00% Tipos Inervención BCE 0.05% 0.00% 0.00% 0.00% Tipos 2 años EEUU 0.58% -0.09% -0.05% -0.11% Tipos 10 años EEUU 1.99% -0.18% -0.04% -0.17% Tipos 2 años Alemania -0.27% -0.17% -0.02% -0.03% Tipos 10 años Alemania 0.51% -0.03% -0.08% -0.14% Tipos 2 años España 0.09% -0.31% -0.05% -0.09% Tipos 10 años España 1.78% 0.17% -0.12% -0.26% Spread Bonos Emerg Spread Bonos High Yield Spread Bonos IG Índice Compuesto RF % 0.43% 0.67% Bonos Gov. Globales % 0.23% 0.44% Crédito IG Euro % 0.28% 0.14% Bonos Emergentes % 0.83% 0.42% OTROS ACTIVOS Hedge Funds 1, % 0.14% -0.60% Materias Primas % 0.08% -0.68% Brent % -0.50% -0.97% Oro 1, % 2.13% -0.66% Euro Dólar % 0.35% 0.19% Dólar/Yen % 0.03% -0.56% Australiano/Dólar % 0.38% 0.30% MSCI WORLD Local Tipos 10 años US 10 Yea r EUR 10 Yea r EURUSD Curncy

4 Disclamer El presente documento contiene exclusivamente información relativa a cifras y hechos del mercado. La presente documentación no propone, sugiere ni recomienda estrategias de inversión o tomas de decisión sobre valores o instrumentos financieros, no contiene valoraciones o juicios de valor sobre decisiones de inversión, ni constituye un informe de inversiones, un análisis financiero u otra forma de recomendación general relativa a operaciones sobre instrumentos financieros, su precio, su valor presente o futuro o a sus emisores, elaborada con sujeción a las disposiciones normativas orientadas a promover la independencia de los informes de inversiones. Queda prohibida su transmisión a terceros, copia o reproducción sin el consentimiento previo y expreso de A&G.

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