GUIAS UTILES PARA DIRECTORES FINANCIEROS GUIA N. 4 EL FACTORING EN LA EMPRESA DEL SIGLO XXI

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1 GUIAS UTILES PARA DIRECTORES FINANCIEROS GUIA N. 4 EL FACTORING EN LA EMPRESA DEL SIGLO XXI DICIEMBRE 2014

2 La Comisión Europea ha publicado recientemente que el principal problema de las pequeñas y medianas empresas en la Unión Europea es la falta de financiación. Este hecho, unido al problema creciente de los impagos por parte de los clientes, ha agravado la situación de muchas empresas que ven cómo su falta de liquidez impide hacer frente al pago de sus facturas, lo que afecta a su vez a otras empresas y crea un efecto dominó en la economía que impide el desarrollo normal de la actividad económica. Para prevenir esta situación, las empresas recurren cada vez más al factoring (factoraje), la manera más útil y fácil para conseguir liquidez a corto plazo. El factoring es un instrumento financiero que consiste en la cesión de una factura, pagaré, letra o similar, por parte de la empresa que tiene necesidad de liquidez (cedente) a una empresa de factoring (factor) para que esta, una vez descontadas comisiones y gastos, se haga cargo de abonar el dinero de esa factura sin necesidad de esperar a que el deudor realice el pago. La empresa de factoring, por lo tanto, actúa como intermediaria financiera pudiendo incluso asumir los riesgos derivados del impago de esa factura. Esta práctica se ha hecho muy popular en las últimas décadas, ya que permite a las empresas aumentar su circulante de una manera muy rápida y sencilla. Página 2 - Gedesco Services Spain SAU

3 LA EVOLUCIÓN DEL FACTORING A LO LARGO DE LA HISTORIA El factoring es un sistema que surgió hace siglos, concretamente a partir del siglo XVII, con el incremento del comercio entre América e Inglaterra. Debido a la complejidad para controlar los cobros de las mercancías que los ingleses exportaban, los comerciantes empezaron a delegar este tipo de tareas en empresas norteamericanas que se encargaban de asumir el riesgo de cobro y de adelantar los pagos a los exportadores con el fin de disminuir la incertidumbre de los mismos. Ya en esta época se empezaron a apreciar las ventajas de utilizar intermediarios financieros para agilizar el proceso de compraventa y reducir la inseguridad de las transacciones comerciales. Pero no fue hasta los años sesenta cuando el factoring se desarrolló plenamente y evolucionó hasta el sistema que conocemos ahora, ya asentado y utilizado de manera generalizada por empresas de todo el mundo. Solo en España durante el año 2013 se movió un volumen de capital de más de millones de euros, según las estadísticas del Factors Chain International, la red de trabajo de factoring más importante del mundo. Europa es el continente donde el factoring ha tenido mayor desarrollo y en la actualidad produce más del 60% de las operaciones de este tipo a nivel mundial. Fuente: FCI Annual Review 2014 Página 3 - Gedesco Services Spain SAU

4 EL FACTORING DEL SIGLO XXI Pese a que el factoring permite varias modalidades y variaciones dependiendo de la naturaleza de la operación, la principal característica a tener en cuenta es el riesgo que asume el factor: En una operación de factoring con recurso la empresa de factoraje se encarga de la administración, gestión y control de las facturas cedidas, así como de su cobro. Sin embargo, en esta modalidad el cedente de la factura debe asumir el riesgo de impago del deudor, al no existir una cobertura de riesgo de insolvencia. Este tipo de operación requiere de un aval o fianza por parte del cedente hacia la sociedad de factoring, de manera que al vencimiento de la fecha de cobro, en el caso de que el deudor no se haya hecho cargo del monto correspondiente, el cedente deberá ser el que devuelva al factor esa cantidad más los intereses o comisiones generados por la operación. El factoring sin recurso funciona de la misma manera que el anterior pero con la salvedad de que en este caso el riesgo de impago lo asume por entero el factor, la sociedad de factoring, librando al cedente de cualquier responsabilidad derivada del deudor. Este tipo de operación se está volviendo cada vez más popular entre las pequeñas y medianas empresas debido a la rapidez en que se gestiona el proceso y a la seguridad financiera que otorga. Aún así, es conveniente recordar que pese a que la mayor parte de las operaciones de factoring se realizan con notificación (avisando a la empresa deudora del cambio de manos de los derechos de cobro) hay ocasiones en que esta operación se realiza sin ella, con el fin de evitar la posible desconfianza de los deudores ante un cambio de titularidad a la hora de hacer el pago. Además del riesgo, es importante conocer las condiciones del pago que el factor debe hacer al cedente, su cliente. La primera modalidad es la del pago al cobro, en la que el factor se compromete a pagar al cliente una vez haya cobrado de los deudores y no antes, a menos naturalmente que se haya especificado una fecha límite para el pago. En ese caso el cedente podrá cobrar del factor antes de que el deudor haya satisfecho su deuda en el caso de que se alcance dicha fecha. La segunda modalidad es el factoring con pago al vencimiento, en la que el factor se compromete a pagar al cliente estrictamente en una fecha acordada, que suele ser el momento de vencimiento de los créditos, o si se trata de un conjunto de facturas con fechas diversas, a un vencimiento medio. Dependiendo del tipo de financiación de la operación, el factoring puede realizarse con o sin anticipo. En el caso de que exista, el factor aplicará un interés por el adelanto de las cantidades sobre los créditos cedidos. Huelga decir que las operaciones de factoring no se restringen a empresas radicadas en un mismo país, sino que se usa también a nivel internacional y de hecho, en este contexto, resulta especialmente útil cuando el desconocimiento de un nuevo mercado puede crear incertidumbre a la hora de cobrar a tiempo. Además del factoring, una práctica extendida desde hace décadas es el Reverse Factoring (Factoring Inverso), que Página 4 - Gedesco Services Spain SAU

5 en España se conoce como confirming. El sistema es muy similar al factoring tradicional pero con la diferencia que los actores implicados intercambian los roles. En este caso la empresa que emite el confirming (el emisor) busca simplificar y optimizar los pagos a proveedores, con lo que cuenta para ello con una entidad de crédito que se encargará de gestionar ese proceso. De esta manera, el emisor se asegura de que sus proveedores puedan cobrar con total seguridad, bien al vencimiento de la fecha de cobro, o bien antes, aunque en este caso al ser un pago adelantado, la entidad de crédito podrá cobrarle al proveedor una comisión por el anticipo y unos intereses. La principal ventaja del cobro anticipado por parte del proveedor es la plena seguridad a la hora de cobrar, ya que ante un caso de impago, la entidad será la que tenga que reclamar al emisor del confirming, quedando el proveedor liberado de toda responsabilidad. Es un sistema muy similar al del factoring sin recurso. EL FACTORING COMO HERRAMIENTA FUNDAMENTAL EN LAS PYMES Además de las dificultades que tienen las pequeñas y medianas empresas a la hora de conseguir financiación, se suma la morosidad comercial. Según el Boletín de Morosidad y Financiación Empresarial que elabora CEPYME, dos de cada tres empresas tienen facturas pendientes de cobro en situación de mora, es decir, un retraso en el pago de más de 60 días. Dada la compleja interdependencia del sistema empresarial español, las facturas no cobradas de una empresa provocan a menudo problemas de pago en otras empresas, de manera que se dan situaciones de compañías que no pueden pagar debido a que estas no han podido cobrar. Tener un control realista de las expectativas de pago permite afrontar los retos futuros con más garantías. Alrededor de un 24% de las pymes consideran que no van a cobrar el 10% o más del importe de las facturas pendientes. De aquí el valor del factoring en la pequeña y mediana empresa. Esta herramienta nos permite hacer frente al problema de la demora y al de un posible impago. Si bien es cierto que una factura con una probabilidad muy alta de impago no es susceptible de ser usada en el factoring sin recurso, hay que tener en cuenta la utilidad de esta herramienta para la mayoría de las facturas que generemos. La utilización del factoring por parte de una empresa no es complicado, aunque bien es cierto que por lo general, este tipo de herramientas se utilizan cuando los créditos comerciales tienen su origen en ventas por suministro de mercancías o prestación de servicios. También cuando los productos no son inmediatamente perecederos, sino que son operaciones entre empresas y las condiciones de pago están dentro del corto plazo. Página 5 - Gedesco Services Spain SAU

6 Las ventajas de usar un instrumento financiero como el factoring son múltiples, empezando por el ahorro de tiempo y de gestión que conlleva administrar todas las facturas pendientes de cobro, al externalizar el proceso y ahorrar en costes internos en este área. Al unificar este proceso en una sola entidad (el factor), se simplifica la contabilidad, ya que se pasa de tener varios clientes a uno solo, que pagará siempre a tiempo. El aumento evidente de la liquidez inmediata es otra de las ventajas de recurrir al factoring. Esto permite hacer frente a otros pagos con mayores garantías, al disponer de los recursos en el momento indicado y eliminar la incertidumbre que provoca la demora en los pagos por parte de nuestros deudores. La simple tenencia de facturas pendientes de cobro otorgan a la empresa un activo que puede ser utilizado como fuente de financiación en un momento dado y con ello mejorar el circulante. A menudo surgen dudas entre las empresas a la hora de usar este tipo de servicios debido a la preocupación de que aumente su CIRBE. El Banco de España gestiona una base de datos (CIRBE) en la que se recopilan datos de los riesgos en materia crediticia de las entidades financieras con sus clientes. De esta manera, cuando un particular o empresa adquiere un crédito o préstamo y supera unos baremos determinados, el sistema genera una ficha en la que esa información (el riesgo que adquiere la entidad al concedernos ese préstamo) se queda guardada y queda accesible para el resto de entidades financieras. Es la manera que tienen los bancos para comprobar si un cliente tiene una o varias deudas contraídas en una o varias entidades y el riesgo que puede suponer conceder un nuevo crédito a ese cliente en concreto. Dado que es un dato de libre acceso para cualquier entidad financiera, es conveniente tener constancia de nuestra CIRBE para no llevarnos sorpresas. Es lógico pensar por tanto que el uso de otras herramientas financieras como el factoring pueda afectar negativamente a nuestra CIRBE. Sin embargo, es habitual que las empresas factor no incrementen nuestra CIRBE al utilizar el factoring de manera habitual, es decir, al contratar un servicio de factoring será el factor y no nuestra empresa la que asuma ese incremento en la CIRBE, con lo que la capacidad financiera de nuestra empresa no se vería afectada por estas operaciones. Página 6 - Gedesco Services Spain SAU

7 CRECIMIENTO Y POPULARIDAD DEL FACTORING El factoring se ha convertido en un recurso fundamental para las empresas, como demuestra el crecimiento constante que ha tenido a nivel global en los últimos veinte años. VOLUMEN DE OPERACIONES DE FACTORING A NIVEL GLOBAL DE EUROS ( ) Fuente: FCI Annual Review 2014 Si bien es cierto que el factoring no está limitado a ningún sector empresarial y es igualmente conveniente, independientemente del tipo de actividad, hay sectores en los que su uso se ha estandarizado más en los últimos años. En relación al volumen total de operaciones de factoring, aproximadamente una cuarta parte corresponde a las industrias manufactureras. Le sigue el sector del comercio y reparaciones y a continuación transporte, almacenamiento y comunicaciones. Estos tres sectores copan más de la mitad del volumen de cesiones por sectores. Según la EU Federation, en el primer semestre de 2014 el volumen de operaciones de factoring creció un 7,5%, un dato mayor al crecimiento del 3,5% del año anterior. Esto confirma la creciente popularidad de este tipo de servicios y su impacto positivo en la economía de la zona euro. Para más información sobre Gedesco visite: Página 7 - Gedesco Services Spain SAU