Economía Chilena: El Inicio del Despegue? Julio 2017

Transcripción

1 Economía Chilena: El Inicio del Despegue? Julio 2017 Tomás Izquierdo Director GEMINES SA

2 TEMARIO Mejora Panorama Económico Mundial Chile: Gradual Recuperación en Crecimiento Inversión.Leve Repunte Consumo Estable Expectativas Mercado Laboral Mercado del Crédito Inflación, Tasas de Interés y Tipo de Cambio Proyección de Actividad Cifras Regionales

3 ECONOMIA INTERNACIONAL

4 Complejo Escenario Externo A pesar de importante Incertidumbre Política en Estados Unidos y Europa, últimos indicadores Muestran Mejores Perspectivas de Crecimiento. Europa en año de Elecciones: Holanda 15 marzo (el fantasma de Wilders) Francia 23 de abril y 7 de mayo, 11 y 18 de junio Reino Unido 8 junio Alemania.24 septiembre Cómo sigue el Brexit? En mediano y Largo Plazo el Mayor Riesgo es el Proteccionismo y Cuestionamiento a Unión Europea Estados Unidos.. a Velocidad Crucero Trump podrá Hacer poco, Capturado por las Instituciones

5 Comercio Mundial y PIB Desde 1990, Extrema Pobreza ha Disminuido del 35 al 10 % de Población Mundial, del orden de 1,100 millones de personas.

6 Fuente: Consensus Forecasts. EVOLUCION EXPECTATIVAS CRECIMIENTO MUNDO

7 Fuente: Consensus Forecasts. CRECIMIENTO MUNDO

8 LATINOAMERICA

9 Fuente: Consensus Forecasts. EVOLUCION EXPECTATIVAS CRECIMIENTO LATINOAMERICA

10 ECONOMIA CHILENA Tocó Fondo?

11 CHILE PIB y GASTO (Var % ipa) Mejora: Gasto de Gobierno Inversión en Maquinaria y Equipo Fuente: Banco Central

12 Fuente: Banco Central GASTO PUBLICO (Var % Real 12 m)

13 Fuente: Banco Central COMPOSICION DE LA INVERSION (Var % IPA)

14 Razones de Pérdida de Dinamismo Fin del Ciclo de Oro de Minería Brusca Caída en la Inversión Minera 1,5 Puntos de Menor Crecimiento anual (BC) Deterioro Ingresos Fiscales Incertidumbre Interna: Ambicioso Plan de Reformas Institucionales Proyectos Técnicamente con Problemas de Diseño Falta de Consensos Amplios Dudas respecto a su Operación Futura (Tributaria y Laboral) EFECTOS: Deterioro Clima Negocios y Expectativas Caída Generalizada en la Inversión 3 años Seguidos Importante Deterioro en Mercado Laboral

15 MOTORES DEL CRECIMIENTO Inversión y Consumo

16 INVERSION

17 Fuente: INE EVOLUCIÓN PERMISOS EDIFICACION

18 Fuente: CCHC IMACON

19 Fuente: Banco Central EVOLUCIÓN IMPORTACIONES BS CAPITAL DEPURADAS

20 EXPECTATIVAS EMPRESARIALES

21 Fuente: ICARE

22 Fuente: ICARE IMCE SIN MINERIA

23 Fuente: ABIF COLOCACIONES REALES

24 COLOCACIONES E INVERSIÓN

25 Fuente: ABIF COLOCACIONES Y PIB

26 Fuente: Encuesta Bco. Central de Chile. EXPECTATIVAS CRECIMIENTO CHILE

27 CONSUMO

28 Fuente: Banco Central EVOLUCIÓN IMPORTACIONES (Var% Prom Mov 12 meses)

29 Fuente: BCCH. IMPORTACIONES BIENES DE CONSUMO

30 Fuente: INE. VENTAS REALES DEL COMERCIO

31 EXPECTATIVAS HOGARES

32 Fuente: Adimark. IPEC TOTAL

33 Fuente: Adimark. BUEN MOMENTO PARA COMPRARSE UNA CASA

34 MERCADO LABORAL

35 EVOLUCION DESEMPLEO Promedio 2016 = 6,5 Promedio 2017 = 6,7 Fuente: INE y Estimación Gemines.

36 Fuente: INE EVOLUCION EMPLEO (Var % 12 Meses)

37 Fuente: Adimark. PERCEPCION ESTABILIDAD EMPLEO

38 Fuente: INE

39 Fuente: INE. MASA SALARIAL TOTAL

40 Mercado del Crédito

41 Fuente: Banco Central de Chile. TASAS DE INTERES

42 Fuente: Banco Central de Chile. Demanda por Crédito Hipotecario

43 Porcentaje Financiamiento

44 Inflación y Tasas de Interés

45 Fuente: INE INFLACION TOTAL Y SUBYACENTE

46 Fuente: INE y Proyección GEMINES SA. Proyección Inflación (Var % 12 Meses)

47 HAY ESPACIO PARA BAJAR MÁS LA TPM? Si Inflación se Mantiene en Rango Bajo, podríamos tener bajas Adicionales. Sin Embargo: Tasas de Mercado están en Niveles Históricamente Bajos Bajarían más las Tasas de Mercado? Bajo Crecimiento no ha Sido por Alto Costo del Crédito Problemas Estructurales, Externos y de Expectativas no se Resuelven con Política Monetaria Expansiva. SERÍA MUY FÁCIL!

48 Y el Tipo de Cambio?

49 Hacia Donde va el Tipo de Cambio? Al Alza Fuerte Estimulo Fiscal EEUU Aumento Exp Inflacionarias EEUU Debilidad Crecimiento EEUU Más alzas FED c/r a Internalizado Rebaja Clasificación Fitch Ruido Escenario Político Interno Bajo Crecimiento Interno Baja más Intensa TPM Caída en Precio del Cobre A la Baja Trump Ponderado Precio del Cobre al Alza Economía Chilena Mejora Expectativas Recuperación Inversión y Crecimiento Acotada Baja en TPM

50 Fuente: Bco Central TIPO DE CAMBIO OBSERVADO

51 TIPO DE CAMBIO REAL (2003 = 100) Observado a 671 (Prom May) significa TCR 0,4% Mayor al Promedio Últimos 10 años. Fuente: Bco Central.

52 Proyección de Actividad

53 PROYECCIÓN GASTO PIB PIB GASTO I 2,7 1, II 2,1 1,9 III 2,2 3,3 IV 1,3 1,0 AÑO 2,1 1,8 I 2,0 0, II 1,7 1,2 III 1,8 0,9 IV 0,5 1,1 AÑO 1,6 1,1 I 0,1 2, II 1,1 2,9 III 1,8 3,2 IV 3,2 3,3 AÑO 1,6 3,1 I 4,2 3, II 2,5 3,2 III 2,6 3,5 IV 2,7 3,8 AÑO 3,0 3,4 Fuente: Bco. Central y Gemines. Ayuda: Mayor Crecimiento Internacional Aumento en Precio del Cobre Mejores Expectativas Internas Corrección a las Reformas?

54 II REGIÓN ANTOFAGASTA: La Región de la Minería

55 II Región de Antofagasta Región de Antofagasta: 547,4613 Habitantes Comuna de Tocopilla: habitantes Comuna de Calama: habitantes Comuna de Antofagasta: habitantes Fuente: INE Comuna de Taltal: habitantes

56 Miles de personas Proyección Población Principales Comunas Crec. Anual : 1,88% : 1,41% Crec. Anual : 0,11% : 0,02% Crec. Anual : 0,46% : -1,57% Crec. Anual : 2,73% : -1,03% ,8% TOCOPILLA TAL TAL ANTOFAGASTA CALAMA ,3% ,2 % ,2% 5,2% uente: INE - CELADE 29,8% 2,6% 4,8% 26,4% 2,2% 3,9% 24,7 %

57 Aporte al Producto del País Fuente: B. Central

58 II y País: Producto Interno Bruto por Sector Económico Fuente: B.Central

59 Producto Interno Bruto Tasa de Variación Anual Fuente: B. Central

60 Fuente: INE País y II: Tasa de Desocupación Trimestre Móvil

61 Fuente: INE Empleo Regional Total (Miles de Personas)

62 Fuente: INE II: Ocupados por las 5 Principales Ramas de Actividad Económica. Trimestre móvil (miles de personas)

63 Fuente: INP Evolución del Ingreso Imponible Regional y País (Pesos de 2013)

64 PIB y Ocupados Índice de Productividad % PIB II del PIB País % Ocupación. II = 3,2 de Ocupación. País Fuente: B. Central, INE

65 PROYECCIÓN FLUJO DE INVERSIÓN

66 EVOLUCIÓN CATASTRO INVERSION PRIVADA (US$ Mill) Fuente: CBC.

67 EVOLUCIÓN CATASTRO INVERSION MINERIA (US$ Mill) Fuente: CBC.

68 Fuente: CBC. POR SECTORES (US$ Millones)

69 Fuente: CBC. ESTIMADO REGIONAL (US$ Mill)

70 Fuente: CBC. POR SECTORES y ETAPA (US$ Millones)

71 Fuente: CBC Catastro Regional por Sectores (US$ Millones)

72 PIB e Inversión Índice de Intensidad Inversión % INVERSION = 2,3 % PIB II Fuente: B. Central, INE

73 45% 40% 35% Grupos Socioeconómicos (% de la población) 36,0% 35,0% 41,1% 30% 25% 20% 20,7% 20,0% 26,1% 25,0% 19,2% 22,4% 15% 10% 5% 10,0% 7,9% 5,4% 12,1% 9,3% 10,0% 0% ABC1 C2 C3 D E Fuente: Adimark II Gran Santiago Total País

74 Grupos Socioeconómicos (% de la población) 40% 35% 34,8% 35,0% 33,9% 30% 25% 20% 23,1% 21,7% 20,0% 26,7% 26,1% 25,0% 15% 10% 9,0% 10,0% 8,0% 7,8% 10,0% 8,9% 5% 0% ABC1 C2 C3 D E Antofagasta Calama Gran Santiago Fuente: Adimark

75 Economía Chilena: El Inicio del Despegue? Julio 2017 Tomás Izquierdo Director GEMINES SA