Índice de Clima Económico Febrero 2016

Transcripción

1 Índice de Clima Económico Febrero 2016 Marzo, 2016

2 Índice de Clima Económico Febrero 2016 Introducción El Índice de Clima Económico (ICE) es un indicador publicado por el Institute for Economic Reserch (IFO) de Alemania y la Fundación Getulio Vargas, y tiene como objetivo construir una visión ágil y abarcadora de la situación económica de los países y bloques económicos. El ICE se construye a partir de la información recabada en la Encuesta Económica de América Latina se hace de forma trimestral y es utilizada para monitorear y anticipar las tendencias económicas. Se realiza en base a la información que presentan los expertos en economía. La investigación se aplica con la misma metodología para todos los países en la región lo cual permite que los resultados sean comparables. El estudio realizado genera tanto información de carácter cualitativo como de carácter cuantitativo. El ICE está compuesto, a su vez, por dos índices: Índice de Situación Actual (ISA) Índice de Expectativas (IE) Ambos índices son de carácter cualitativo y se refieren a los ítems de la encuesta que tienen que ver con la situación económica general del país en el momento de la encuesta (ISA) y en los siguientes seis meses (IE). Metodología Para generar el valor promedio de cada índice se le asigna un puntaje a cada respuesta: Respuesta positiva = 9 puntos. Respuesta neutra = 5 puntos Respuesta negativa = 1 punto El ICE es una media aritmética de los dos índices que lo componen. Por otra parte, para realizar el proceso de agregación de datos de un determinado grupo de países o continente se realiza de acuerdo a la participación de cada país en el comercio exterior, exportaciones más importaciones de cada país en relación al total de la región. El ICE para América Latina incluye a los siguientes países: Argentina, Bolivia, Chile, Colombia, Costa Rica, Cuba, Ecuador, El Salvador, Guatemala, Haití, Honduras, México, Nicaragua, Panamá, Paraguay, Perú, República Dominicana, Uruguay y Venezuela. Análisis del ICE a febrero de 2016 Recientemente se han dado a conocer los datos correspondientes a la medición del mes de febrero del presente año. En esta última medición del índice se incrementó de 70 a 72 puntos entre octubre de 2015 y febrero de Este resultado ubica el índice para América Latina entre 1

3 71 y 74, rango que se viene registrando en los últimas cuatro ediciones de la encuesta, además de ser muy bajo en términos históricos. Los dos puntos de aumento del índice son explicados por sus dos sub-índices (ISA, IE), ya que cada uno aumento en 1 punto. Pero a pesar de esto, se permanece en la zona desfavorable del ciclo, lo cual es una característica de un periodo de recesión. Los autores del índice explican que a nivel mundial la tendencia a la baja del mismo comenzó en julio de 2015, y todos los países en desarrollo han demostrado una disminución en sus valores. También es importante destacar que la perspectiva de crecimiento económico mundial en Octubre de 2015 era de 3,2%, mientras que en la última encuesta de febrero de 2016, el mismo ascendió a un 3,4%, esto demuestra una leve y lenta mejora en la economía mundial. El aumento del clima económico en la región de Latinoamérica se explica, en gran medida, por el aumento en el índice de todos los países seleccionados, con la excepción de Chile y México. Chile tuvo este comportamiento dada su dependencia con el precio del cobre el cual ha disminuido en el último tiempo mientras que México se vio muy afectado por la fuerte caída de los precios del petróleo. En cuento a las expectativas, en la encuesta, se puede notar que todos los países logran una mejora en este indicador a excepción de México y Perú. En este caso se destaca argentina, la cual logro aumentar en gran medida su puntaje pasando de 94 a 166 puntos entre octubre del año pasado y febrero del año actual. Lo cual, los expertos, atribuyen al cambio de gobierno del país mencionado. El IE de Uruguay, aunque se encuentra en la zona desfavorable, aumento en un 86%, y se lo atribuyen al cambio en Argentina. Algo similar sucede con otras pequeñas economías del MERCOSUR, Bolivia (mejora en un 50%), Paraguay (mejora en un 35%). En Brasil, la IE pasó de 68 a 74 puntos. Esto puede estar explicado por el hecho de que Argentina es el tercer mayor mercado de exportación para los productos brasileños y el segundo para la fabricación. La devaluación de la moneda brasileña, junto con el anuncio de la eliminación de las barreras proteccionistas en Argentina, puede haber sido uno de los factores que influyeron en la mejora de las expectativas. Venezuela fue el que tuvo el peor rendimiento en el indicador de las expectativas. En resumen, la mejora de la ICE en América Latina se vio influenciado por las expectativas positivas en relación con el nuevo gobierno argentino, que se refleja en algunos países de América del Sur. 2

4 Índice de Clima Económico América Latina Febrero de 2016 ISA 2015 ISA 2016 IE 2015 IE 2016 ICE 2015 ICE 2016 Latino América Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Ecuador México Paraguay Perú Uruguay Venezuela Fuente: Elaboración propia en base a datos de Ifo/FGV Economic Climate for Latin America En el cuadro anterior se aprecia que los países con mejor clima económico al inicio del año son Argentina y Paraguay, ya que estos son los únicos que superan los 100 puntos. Es importante destacar, en el caso de Argentina, que el incremento que ha sufrido el indicador de clima económico en los últimos trimestres, se debe principalmente por la mejora en las expectativas sobre el futuro del país, como consecuencia del cambio de gobierno. Mientras que en lo que refiere a Paraguay se mantiene mucho más estable en el presente y tiene una leve mejora de sus expectativas a futuro, también es importante destacar que la situación de este país ha empeorado con respecto a los datos de febrero de Luego, aparece un grupo de países que se encuentran por debajo de 100 puntos pero muy cerca del mismo, donde se encuentran Perú, Bolivia, Colombia, México y Uruguay. Además todas estas economías empeoraron su puntuación en el índice con respecto a los resultados de febrero de Por otro lado, están los países con peor clima económico a febrero de 2016, estos serian Venezuela, Ecuador, Brasil y Chile, los cuales tambien han sufrido un deterioro en sus puntuaciones con respecto al año anterior, lo que los coloca en una situación muy comprometida. En estas dos últimas economías, la situación presente se la percibe de forma negativa, aunque las expectativas para los próximos meses muestran un valor del índice mayor pero que se ha deteriorado respecto a trimestres anteriores. En el gráfico que se presenta a continuación, se visualiza la evolución trimestral de los Índices de Clima Económico (ICE) para un período de tiempo más extenso, concretamente desde Julio de 2013 al presente, es decir dos año y medio, de ocho de los países de América Latina (Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Paraguay, Perú y Uruguay). 3

5 Jul-13 Oct-13 Ene-14 Abr-14 Jul-14 Oct-14 Ene-15 Abr-15 Jul-15 Oct-15 Ene-16 Jul-13 Oct-13 Ene-14 Abr-14 Jul-14 Oct-14 Ene-15 Abr-15 Jul-15 Oct-15 Ene-16 Instituto de Competitividad Evolución trimestral el ICE de los principales países de América Latina Argentina Chile Brasil Uruguay Colombia Paraguay Perú Fuente: Elaboración propia en base a datos de Ifo/FGV Economic Climate for Latin America Se puede apreciar en el gráfico que el clima económico en la región en los últimos dos años, ha mostrado muchas fluctuaciones, tienen el marco de una tendencia decreciente en la mayoría de los países. Se aprecia que Brasil ha evolucionado de forma decreciente en los valores del ICE en los últimos dos años; Chile luego de un fuerte incremento de 6 meses a partir de octubre de 2014 comenzó a disminuir su valoración en el índice; Perú con muchas oscilaciones ha permanecido más o menos estable; Uruguay se mantuvo estable con valores cercanos a 100 puntos hasta el mes de julio de 2015, donde tuvo una fuerte caída hasta octubre donde comenzó a mostrar mejoras; Argentina, por su parte, logró una gran mejora en los últimos 6 meses luego de cambiar su gobierno. Por último, Paraguay y Colombia han tenido una tendencia a la baja en el índice muy fuerte con algunos intentos de mejorar pero sin poder lograrlo. Agustín García Asistente de investigación Instituto de Competitividad 11 de Marzo de