Desempeño Financiero 2009 Alpina Productos Alimenticios S.A. Bogotá, Febrero de 2009

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1 CONFIDENCIAL Desempeño Financiero 2009 Alpina Productos Alimenticios S.A. Bogotá, Febrero de 2009 Este documento sólo puede ser utilizado por personal de Alpina S.A. Está prohibida su circulación y reproducción en todo o en parte para distribuirlo fuera de la organización sin el consentimiento previo de Alpina S.A.

2 Mensajes principales Alpina presentó para el 2009 un crecimiento en ventas netas de 3.6%, crecimiento combinado del 6% para la Unidad de Negocios de Colombia y la desaceleración de las exportaciones a Venezuela. La rentabilidad de la compañía se fortalece, con un margen EBITDA del 11.6% en 2009, frente al 10.4% en 2008, como consecuencia de las iniciativas de reducción en gastos y de productividad en las operaciones de la Organización. Alpina mejoró su capital de trabajo al liberar $32,000 millones en inventarios, usados como fuente interna de generación de recursos durante el El nivel de endeudamiento de la compañía se redujo de 2.97x en 2008 a 2.80x en 2009, Deuda Neta/EBITDA, acompañado de un perfil de financiamiento alineado con la estructura de inversiones de la compañía. 1

3 Alpina continua liderando las categorías de Bebidas Lácteas, Postres y Compotas. Participación en Valor % (COP MM) Beb Lacteas Leche Postres Quesos Jugos Compotas YTD 2008 YTD 2009 Se destaca el comportamiento de Compotas donde en un año se han ganado 10 puntos de participación, mientras la perdida en jugos es explicado por el crecimiento de productos YTD noviembre 2008 YTD noviembre 2009 Fuente: Nielsen. 2

4 Alpina presentó un crecimiento en sus ventas netas del 3.6% durante un 2009 de difícil coyuntura, sin embargo, la rentabilidad del negocio mejoró. Crecimiento Ventas Netas COP$ MM 3.6% EBITDA Ajustado COP$ MM % El crecimiento del 3.6% en las ventas netas frente a 2008 es un reflejo de la desaceleración de las exportaciones durante el La unidad de Negocios Colombia presentó un crecimiento en ventas netas del 6%. La rentabilidad de la compañía sostiene una dinámica creciente como consecuencia de los esfuerzos en restricción de gastos y mejoras en productividad, reflejado en un crecimiento del EBITDA ajustado del 9.7% en el 2009, y el mayor margen de rentabilidad, el cual aumentó del 10.9% al 11.6% en el Margen EBITDA Ajust. % 10.9% 11.6% Fuente: Estados Financieros Auditados a Diciembre de 2009 EBITDA Ajustado: EBITDA + descuentos comerciales netos por pronto pago. COP$ 2,548 MM para 2008 y COP$ 2,405 MM para

5 La gestión de los inventarios en el 2009, permitió una liberación de caja de $32,000 MM en el año Capital de trabajo (Millones de Pesos) Activo Corriente Deudores 136, ,886 Inventarios 120,162 87,032 Total WK Activo Corriente 256, ,918 Pasivo Corriente Proveedores y Cuentas por Pagar 108, ,481 Total WK Pasivo Corriente 108, ,481 Total WK Neto 148, ,437 Inventarios: disminución en la rotación de 12 días de ventas netas, que representaron $32,000 MM de liberación de caja en el Disminución adicional se explica por provisiones de inventarios. Proveedores: reducción refleja estrategia de optimización en la administración de liquidez aprovechando descuentos por pronto pago. Nota: rotaciones calculadas como días de ventas netas. Montos corresponden a la porción de corto plazo. 4

6 En el 2009, se ejecutaron $83,000 millones en inversiones, que se concentraron principalmente en la planta de Entrerríos en Antioquia Destino Inversión Monto (COP$ MM) Planta Antioquia 34,705 Ampliación de Capacidades Industriales 20,805 Plataforma Tecnológica 17,887 Otros 2,806 Ampliación quesería 2,885 Logística Secundaria 4,030 TOTAL 83,118 La inversión individual más representativa es la Planta de Antioquia, la cual estará operando en Los proyectos de tecnología representan el 22% de la inversión total en el

7 Alpina logra un EBITDA cercano a $ 130,000 millones de pesos durante el 2009, aún en un contexto de desaceleración EBITDA ajustado y margen % 10.0% 77, % 108, , % 129, % EBITDA 77, , , ,216 Margen% 10.0% 11.2% 10.7% 11.3% Descuentos pronto pago ,106 2,548 2,405 EBITDA Ajustado 77, , , ,620 Margen% 10.0% 11.5% 10.9% 11.6% EBITDA Ajustado: EBITDA + Descuentos Netos por Pronto Pago. Cifras anuales auditadas. Para 2006 y 2207 cifras combinadas proforma fusión. 6

8 El nivel de endeudamiento en el 2009 disminuye de 2.97x a 2.80x Deuda Neta / EBITDA y mejora su perfil de largo plazo. Deuda neta COP$ MM Deuda Neta/EBITDA Ajust. Veces Perfil de la Deuda Plazos < 1 año Deuda Bruta Dic/08 100% = $376, % x > 5 años 29% 1-3 años 2.80x Deuda Bruta Dic/09 100% = $417, años 30% 0% 8% < 1 año El nivel de deuda registrado en 2009 es acorde con la dinámica de inversión de la compañía. Así mismo, el perfil de plazos de la deuda tiene un calce más eficiente con las inversiones realizadas. La gestión efectuada sobre los inventarios, permitió una liberación del flujo de caja por $32,000 millones y como resultado de un menor nivel de endeudamiento. 1-3 años 10% 25% 3-5 años 62% > 5 años Fuente: Estados Financieros Auditados a Diciembre de 2009 Deuda Incluye deuda fuera de balance. Gráfica de plazos tiene en cuenta el plazo final de cada deuda contratada. 7

9 Estados Financieros Comparativos COP $ Millones Ventas Netas 1,083,061 1,121,698 EBITDA ajustado 118, ,620 Utilidad antes de impuestos 30,747 18,366 Deuda Bruta 376, ,929 Deuda Neta 350, ,645 EBITDA ajustado LTM 118, ,620 Gasto de Intereses LTM 41,380 45,072 Crecimiento Ventas Netas (%)* 14.13% 3.57% Margen Bruto (%) 41.25% 42.13% Margen EBITDA Ajustado (%) 10.91% 11.56% Deuda Neta/EBITDA LTM (x) 2.97x 2.80x EBITDA LTM/Gasto Intereses 2.86x 2.88x Crecimiento Diciembre/09 Diciembre/08 Margen Bruto no incluye depreciaciones ni amortizaciones. EBITDA Ajustado: EBITDA + descuentos comerciales netos por pronto pago. COP$ 2,548 MM para 2008 y COP$ 2,405 MM para 2009 LTM: 12 últimos meses Fuente: Estados Financieros Auditados a Diciembre de

10 Estados Financieros: P&G Acumulado a Diciembre 2009 COP $ Millones Dic-08 Dic-09 Variación % Ventas Brutas 1,182,068 1,227, % (-) Devoluciones y Descuentos 99, , % Ventas Netas 1,083,061 1,121, % Costo de Ventas 636, , % Utilidad Bruta 446, , % Gastos de Administración 131, , % Gastos de Ventas 199, , % EBITDA 115, , % Depreciaciones y Amortizaciones 48,783 55, % Ingresos No Operacionales 18,572 22, % Egresos No Operacionales 13,261 31, % Gasto Intereses 41,380 45, % EBT 30,747 18, % Provisión Impuestos 2,992 4, % Utilidad Neta 27,755 14, % EBITDA Ajustado 118, , % % Venta Neta % Costo de Ventas 58.7% 57.9% % Utilidad Bruta 41.3% 42.1% % EBITDA Ajustado 10.9% 11.6% % EBT 2.8% 1.6% * EBITDA Seguimiento Ajustado: con EBITDA presupuesto + descuentos extraordinario comerciales netos por pronto pago. COP$ 2,548 MM para 2008 y COP$ 2,405 MM para 2009 Fuente: Estados VPC Finanzas Financieros y Planeación; Auditados a Vicepresidencia Diciembre 2009 de Servicios Integrados 9

11 Estados Financieros: P&G Trimestral 4Q09 COP $ Millones 4Q08 1Q09 2Q09 3Q09 4Q09 Variación % 4Q09-4Q08 Ventas Brutas 310, , , , , % (-) Devoluciones y Descuentos 26,034 26,282 27,117 28,014 24, % Ventas Netas 284, , , , , % Costo de Ventas 163, , , , , % Utilidad Bruta 121, , , , , % Gastos de Administración 32,681 33,533 36,054 34,994 30, % Gastos de Ventas 52,259 47,798 49,436 53,317 60, % EBITDA 36,189 34,457 30,792 31,496 30, % Depreciaciones y Amortizaciones 15,620 10,806 12,936 17,425 14, % Ingresos No Operacionales 7,578 2,466 2,810 3,611 13, % Egresos No Operacionales 7,059 4,394 6,290 7,694 12,696 80% Gasto Intereses 12,690 13,666 11,870 9,822 9, % EBT 8,398 8,057 2, , % Provisión Impuestos 2, ,058-1, % Utilidad Neta 5,405 7, , % EBITDA Ajustado 36,844 34,939 31,502 32,149 31, % % Venta Neta % Costo de Ventas 57.4% 57.6% 57.9% 57.6% 58.3% % Utilidad Bruta 42.6% 42.4% 42.1% 42.4% 41.7% % EBITDA Ajustado 13.0% 12.8% 11.4% 11.4% 10.7% % EBT 3.0% 3.0% 0.9% 0.1% 2.6% * EBITDA Seguimiento Ajustado: con EBITDA presupuesto + descuentos extraordinario comerciales netos por pronto pago. COP$ 655 MM para 4Q08 y COP$ 559 MM para 4Q09 Fuente: Estados VPC Finanzas Financieros y Planeación; Auditados a Vicepresidencia Diciembre 2009 de Servicios Integrados 10

12 Estados Financieros: Balance General Trimestral 4Q09 Millones de Pesos 4Q08 1Q09 2Q09 3Q09 4Q09 Variación % 4Q09-4Q08 Disponible 17,203 22,296 22,496 44,037 55, % Inversiones Temporales 8,204 16,690 24, % Deudores 137, , , , , % Gastos Pagados por Anticipado 522 3,343 2,618 1, % Impuesto de Renta Diferido 6,027 6,027 10,906 10,906 4,990-17% Inventarios 121, , ,423 99,209 87, % Inversiones Permanentes 39,612 39,642 39,736 36,032 48, % Propiedad, Planta y Equipo 351, , , , , % Intangibles 28,544 27,720 26,897 26,074 19, % Diferidos 44,406 45,351 45,526 51,855 55, % Valorizaciones 152, , , , , % Total Activo 906, , , , , % Obligaciones Financieras 370, , , , , % Proveedores 55,549 28,277 24,456 25,048 41, % Cuentas por Pagar 52,697 50,343 81,618 51,819 61, % Impuestos 18,609 12,198 20,540 17,139 18, % Obligaciones Laborales 8,702 8,886 9,937 14,421 9, % Pasivos Estimados y Provisiones 30,547 52,147 48,791 64,105 33, % Pensiones de Jubilación % Diferidos NA Otros 2,983 4,898 4,927 5,410 2,490-17% Total Pasivo 540, , , , , % Total Patrimonio 366, , , , , % Total Pasivo + Patrimonio 906, , , , , % Fuente: Estados Financieros Auditados a Diciembre de 2009PC Finanzas y Planeación; Vicepresidencia de Servicios Integrados 11

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