DESEMPEÑO MACROECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS REPRESENTANTES DEL SISTEMA FINANCIERO

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Esteban Cárdenas Belmonte
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1 DESEMPEÑO MACROECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS REPRESENTANTES DEL SISTEMA FINANCIERO 24 de febrero de 2017

2 CONTENIDO I. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNACIONAL II. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNO III. DECISIÓN DE TASA DE INTERÉS LÍDER DE POLÍTICA MONETARIA 2

3 I. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNACIONAL

PROYECCIONES DE CRECIMIENTO ECONÓMICO 1/ 1/ Promedio de

Principales socios comerciales: corresponde al promedio de:

que en conjunto representan alrededor de 65% del total del

Fuente: FMI, Perspectivas de la Economía Mundial (WEO) a

4 PROYECCIONES DE CRECIMIENTO ECONÓMICO 1/ 1/ Promedio de información del FMI, Consensus Forecasts y de la Unidad de Inteligencia de The Economist estimado, 2017 y 2018 proyectado. Principales socios comerciales: corresponde al promedio de: Estados Unidos, México, Zona del Euro, El Salvador y Honduras, que en conjunto representan alrededor de 65% del total del comercio exterior del país. Fuente: FMI, Perspectivas de la Economía Mundial (WEO) a octubre de 2016 y actualización a enero de Consensus Forecasts y Reporte de la Unidad de Inteligencia de The Economist, a enero de Actividad económica mundial 4

ECONOMÍA MUNDIAL PERSPECTIVAS DE CORTO Y MEDIANO PLAZOS CRECIMIENTO ECONÓMICO RIESGOS Luego de un crecimiento

6% 2018 POSITIVOS Consolidación de la confianza empresarial Políticas de estímulo en EE.UU.

Prolongación de la débil demanda privada en las economías avanzadas Mayor endurecimiento de las condiciones

emergentes y en desarrollo POLÍTICAS Las políticas pueden potenciar el crecimiento si se promueve: La recuperación

de estas economías continúa impulsando las proyecciones de crecimiento mundial Un crecimiento inclusivo y

5 ECONOMÍA MUNDIAL PERSPECTIVAS DE CORTO Y MEDIANO PLAZOS CRECIMIENTO ECONÓMICO RIESGOS Luego de un crecimiento moderado en 2016, se espera que la actividad económica se recupere en 2017 y % % % 2018 POSITIVOS Consolidación de la confianza empresarial Políticas de estímulo en EE.UU. y China NEGATIVOS Fuertes movimientos de los tipos de cambio Restricciones al comercio y a las migraciones Prolongación de la débil demanda privada en las economías avanzadas Mayor endurecimiento de las condiciones financieras mundiales Agudización de las tensiones geopolíticas Economías avanzadas Economías de mercados emergentes y en desarrollo POLÍTICAS Las políticas pueden potenciar el crecimiento si se promueve: La recuperación en este grupo de economías será modesta y seguirá siendo liderada por los Estados Unidos de América El crecimiento de estas economías continúa impulsando las proyecciones de crecimiento mundial Un crecimiento inclusivo y sostenible La cooperación y coordinación internacional Fuente: Fondo Monetario Internacional. Actualización de las Perspectivas de la Economía Mundial. Enero de 2017 Actividad económica mundial 5

PRINCIPALES MEDIDAS DE POLÍTICA EN LOS ESTADOS UNIDOS DE

Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor

Comercio Internacional Retiro del Acuerdo Transpacífico

Migración - Autorización para construir un muro entre EE.

Salud Derogación la Ley de Cuidados de Salud Asequibles

Inversión Revisión de las regulaciones ambientales de los

(nueva estrategia para combatir al Estado Islámico).

6 PRINCIPALES MEDIDAS DE POLÍTICA EN LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA Regulación Financiera Revisión de la Ley de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor (Dodd-Frank). Comercio Internacional Retiro del Acuerdo Transpacífico de Cooperación Económica (TPP). Migración - Autorización para construir un muro entre EE.UU. y México. - Contratación de 5,000 agentes fronterizos. Salud Derogación la Ley de Cuidados de Salud Asequibles (Obamacare). Inversión Revisión de las regulaciones ambientales de los proyectos de alta prioridad (oleoductos Keystone XL y Dakota Access). ACCIONES DE POLÍTICA Defensa Aumento del gasto militar (nueva estrategia para combatir al Estado Islámico). Inversión - Derogación de la Ley de Deslocalización (Offshoring). - Revisión del Impuesto a las Repatriaciones (Repatriation Tax). Impuestos Corporativos Reducción de la tasa del impuesto a las sociedades. Actividad económica mundial 6

7 Mercados financieros internacionales 7

8 Mercados financieros internacionales 8

9 Mercados financieros internacionales 9

10 Materias primas 10

11 Materias primas 11

12 II. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNO

13 Actividad económica 13

14 Actividad económica 14

15 Sector externo 15

16 Sector externo 16

17 Sector externo 17

18 Sector monetario 18

19 40.0 CRÉDITO BANCARIO AL SECTOR PRIVADO POR MONEDA Variación interanual * (%) TOTAL MONEDA NACIONAL MONEDA EXTRANJERA * Cifras al 9 de febrero. Fuente: Banco de Guatemala. Sector monetario 19

20 CARTERA DE CRÉDITOS AL SECTOR CONSUMO TOTAL Y EN MONEDA NACIONAL VARIACIÓN INTERANUAL Porcentajes Año Consumo 1/ Variación (%) , , , , a/ 49, / Millones de quetzales % 11.7 % a/ Cifras al 9 de febrero. Fuente: Superintendencia de Bancos. Total Moneda Nacional Sector monetario 20

40.0 30.0 CARTERA DE CRÉDITOS AL SECTOR EMPRESARIAL MAYOR POR MONEDA VARIACIÓN INTERANUAL 2013-2017 Porcentajes Año Empresarial Mayor 1/ Variación (%) 2013 68,427.3 14.0 2014 73,631.4 8.6 2015 86,440.

21 CARTERA DE CRÉDITOS AL SECTOR EMPRESARIAL MAYOR POR MONEDA VARIACIÓN INTERANUAL Porcentajes Año Empresarial Mayor 1/ Variación (%) , , , , a/ 89, / Millones de quetzales % 3.3 % 2.1 % a/ Cifras al 9 de febrero. Fuente: Superintendencia de Bancos. Total Moneda Nacional Moneda Extranjera Sector monetario 21

22 Inflación 22

23 Inflación 23

RITMO INFLACIONARIO TOTAL Período 2012 2017 a/ a/ Cifras observadas a enero.

24 RITMO INFLACIONARIO TOTAL Período a/ a/ Cifras observadas a enero. Fuente: Instituto Nacional de Estadística (INE) y Banco de Guatemala Inflación 24

25 Inflación 25

26 III. DECISIÓN DE TASA DE INTERÉS LÍDER DE POLÍTICA MONETARIA

27 Decisión de tasa de interés líder de política monetaria 27

28 En la decisión se tomó en consideración que: En el entorno externo: En el entorno interno: Las proyecciones de crecimiento económico mundial para 2017 y para 2018, en general, anticipan mayores niveles de actividad económica, aunque en un entorno en el que prevalecen riesgos a la baja e incertidumbre. El precio internacional del petróleo, así como sus pronósticos, mantienen una ligera tendencia al alza. La tendencia-ciclo del Índice Mensual de la Actividad Económica, a diciembre de 2016, registró una variación interanual de 3.4%, congruente con la proyección de crecimiento económico para 2017 (entre 3.0% y 3.8%). Los pronósticos de inflación, tanto para 2017 como para 2018, se encuentran alrededor del valor central de la meta de inflación y que las expectativas de inflación permanecen ancladas a dicha meta. Decisión de tasa de interés líder de política monetaria 28

29 MUCHAS GRACIAS POR SU ATENCIÓN

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