La reforma del sistema financiero español

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1 La reforma del sistema financiero español Facultad de Economía y Empresa Universidad de Oviedo 2 de diciembre de 2011

2 Índice El sistema financiero español antes de la crisis Crecimiento del crédito Política monetaria Sector inmobiliario y construcción Características estructurales La crisis financiera Detonante internacional Pinchazo de la burbuja inmobiliaria en España Cierre del interbancario Actuación de los bancos centrales Caso español: la reacción a la crisis Objetivos del proceso de reestructuración Medidas adoptadas Resultados La situación actual Resultados de las entidades financieras Dificultades de liquidez Exposición al sector inmobiliario Crisis de deuda soberana 2

3 Crecimiento del crédito (I): evolución Saldo vivo del crédito Miles de millones % Fuente: Banco de España 3

4 Crecimiento del crédito (II): causas % 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0 Tipo de interés real Euribor 12M - Inflación Millones de personas Población total Fuente: INE, BCE & Eurostat

5 Crecimiento del crédito (III): comparación internacional de endeudamiento % de deuda sobre PIB Dic 2008 UK Japón España Francia Italia EE.UU Alemania China Brasil Sector público Empresas Hogares Instituciones financieras India Rusia Fuente: McKinsey Global Institute 5

6 Crecimiento del crédito (IV): endeudamiento % % de deuda sectores no financieros sobre PIB Sector Público Hogares Sociedades no financieras Fuente: Banco de España 6

7 Crecimiento del crédito (V): comparación endeudamiento familias Ratio de endeudamiento de las familias sobre la renta disponible bruta Holanda 249% Irlanda 203% UK Suecia 149% 147% Portugal España 129% 125% Eurozona Austria Alemania Bélgica Francia Italia 99% 90% 89% 84% 78% 66% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% Fuente: Eurostat 7

8 Política monetaria 5% Tipo de interés oficial y según la Regla de Taylor Tipo demasiado bajo Tipo demasiado alto 4% 3% 2% 1% Regla de Taylor Tipo de interés oficial del BCE 0% Fuente: BCE & El Economista 8

9 Sector inmobiliario y construcción (I): evolución del crédito Crédito construcción + act. inmobiliarias / Crédito total a otros sectores residentes 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Fuente: Banco de España 9

10 Sector de la construcción (II): peso VAB de la construcción / VAB Total 14% 12% UE 15 España 10% 8% 6% 4% 2% 0% Fuente: INE 10

11 Características estructurales (I): exceso de capacidad Oficinas por 1000 habitantes Dic ,2 1,0 1,01 0,8 0,6 0,62 0,57 0,56 0,48 0,4 0,42 0,34 0,2 0,27 0,22 0,20 0,0 España Francia Portugal Italia Alemania Bélgica Grecia Irlanda Holanda UK Fuente: BCE 11

12 Características estructurales (II): tamaño Activo medio Dic 2007 Millones de Irlanda UK Holanda Italia Grecia España Portugal Alemania Belgica Fuente: BCE 12

13 Índice El sistema financiero español antes de la crisis Crecimiento del crédito Política monetaria Sector inmobiliario y construcción Características estructurales La crisis financiera Detonante internacional Pinchazo de la burbuja inmobiliaria en España Cierre del interbancario Actuación de los bancos centrales Caso español: la reacción a la crisis Objetivos del proceso de reestructuración Medidas adoptadas Resultados La situación actual Resultados de las entidades financieras Dificultades de liquidez Exposición al sector inmobiliario Crisis de deuda soberana 13

14 Detonante internacional EE.UU. Crisis de las hipotecas subprime Quiebra de Lehman Brothers 15 septiembre 2008 Rescate de AIG 16 septiembre 2008 Reino Unido Nacionalización de Northern Rock 17 febrero 2008 Número de quiebras bancarias en EE.UU Fuente: Federal Deposit Insurance Corporation 14

15 Pinchazo de la burbuja inmobiliaria en España (I) Miles Nº de transacciones Vivienda usada Vivienda nueva I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Visados de obra nueva Miles Stock acumulado de vivienda Índice de precios de la vivienda Fuente: INE y Ministerio de Vivienda 15

16 Pinchazo de la burbuja inmobiliaria en España (II): impacto en la morosidad Créditos dudosos / Crédito total 18% 16% 14% 12% 10% 8% Vivienda Consumo Construcción y servicios inmobiliarios Empresas Total 6% 4% 2% 0% Fuente: Banco de España 16

17 Cierre del interbancario Millones de Facilidad de depósito del BCE Fuente: BCE, Bloomberg 17

18 Actuación de los bancos centrales Tipo de interés oficial 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% FED BCE Fuente: BCE & Fed 18

19 Índice El sistema financiero español antes de la crisis Crecimiento del crédito Política monetaria Sector inmobiliario y construcción Características estructurales La crisis financiera Detonante internacional Pinchazo de la burbuja inmobiliaria en España Cierre del interbancario Actuación de los bancos centrales Caso español: la reacción a la crisis Objetivos del proceso de reestructuración Medidas adoptadas Resultados La situación actual Resultados de las entidades financieras Dificultades de liquidez Exposición al sector inmobiliario Crisis de deuda soberana 19

20 Objetivos del proceso de reestructuración Reforzar la solvencia de las entidades financieras Forzar un proceso de consolidación para hacer las entidades sostenibles en el tiempo Tranquilizar a los mercados 20

21 Medidas adoptadas FROB * Gestionar procesos de reestructuración Contribuir a reforzar los recursos propios LORCA ** Profesionalización de Órganos de Gobierno Límite a la representación política Entrada de capital privado RDL 2/2011 Reforzar la solvencia * Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria ** Ley de Órganos Rectores de Cajas de Ahorros 21

22 Resultados (I): inyección de ayudas Bankia NovaCaixaGalicia CatalunyaCaixa CAM Banco de Valencia Banca Cívica Unnim Mare Nostrum Unicaja-España-Duero BBK - Cajasur FROB M FROB M Millones de euros Fuente: Banco de España 22

23 Resultados (II): nuevo mapa de cajas Entidad Tipo de operación Banco Activo 2T / 2011 Bankia SIP Sí CaixaBank Unicaja-España-Duero CatalunyaCaixa NovaCaixaGalicia BBK Kutxa - Vital Banca Cívica CAM Mare Nostrum Liberbank Ibercaja Unnim Caja Tres Ontinyent Absorción SIP* Fusión Fusión SIP* SIP SIP SIP Fusión SIP Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí De 45 Cajas (inicios 2010) De millones NÚMERO TAMAÑO A 15 entidades o grupos A millones Pollença * En proceso Millones de Fuente: Banco de España & Entidades 23

24 Resultados (III): plan de recapitalización Situación inicial* Solución Capital principal Necesidad de capital Inversión privada Entrada del Estado (FROB 2) Otras opciones Bankinter 6,90% Barclays 5,20% Deutsche 6,20% Bankpyme 6% 8 8 Bankia 7% Banca Cívica 8,10% NovaCaixaGalicia 5,20% CatalunyaCaixa 6,10% Unnim 6,20% CAM En proceso de subasta España - Duero 8,20% 463 Fusión con Unicaja MareNostrum 8,50% Bonos convertibles Liberbank 8,40% 519 Generación de beneficios y materializacion de plusvalías *Datos a fecha de aprobación del RDL 2/2011 Millones de euros Fuente: Banco de España 24

25 Resultados (IV): ayudas estatales al sistema financiero Ayuda Total / PIB % 75% 70% 60% 50% 40% 30% 26% 20% 10% 0% 17% 16% 15% 14% 11% 9% 9% 7% 3% 0% Irlanda Grecia Reino Unido Holanda Dinamarca Austria Alemania España Bélgica Francia Portugal Italia Fuente: European Commission, DG Competition, State Aid Scoreboard, Octubre

26 Índice El sistema financiero español antes de la crisis Crecimiento del crédito Política monetaria Sector inmobiliario y construcción Características estructurales La crisis financiera Detonante internacional Pinchazo de la burbuja inmobiliaria en España Cierre del interbancario Actuación de los bancos centrales Caso español: la reacción a la crisis Objetivos del proceso de reestructuración Medidas adoptadas Resultados La situación actual Resultados de las entidades financieras Dificultades de liquidez Exposición al sector inmobiliario Crisis de deuda soberana 26

27 Resultados de las entidades financieras Rentabilidad sobre recursos propios (ROE) 25% 20% 19,9% 15% 15,2% 13,3% 12,0% 13,3% 14,1% 16,6% 16,6% 12,9% 10% 9,0% 7,9% 7,4% 5% 0% Fuente: Banco de España 27

28 Dificultades de liquidez (I) : próximos vencimientos Entidades de crédito europeas Entidades de crédito españolas ENTIDAD Commerzbank ENTIDAD Santander Bankia Barclays HSBC BBVA CAM Popular BNP Deutsche Bank Resto entidades CaixaBank NovaCaixaGalicia RBS UniCredit Banesto CatalunyaCaixa Sabadell Loyds Société Générale Bankinter Banca Cívica Unicaja-Duero-España Credit Suisse UBS MareNostrum BBK-Cajasur-Kutxa-Vital Liberbank Millones de euros TOTAL Fuente: Bloomberg 28

29 Dificultades de liquidez (II): alternativa BCE Apelación a la liquidez del BCE Millones de España Italia Acuerdos recientes del BCE 6 Octubre 2011 Acceso ilimitado a la facilidad de liquidez Dos subastas de liquidez a 12 y 13 meses en Octubre y Diciembre Compra de cédulas hipotecarias por importe de millones 3 Noviembre 2011 Rebaja de 25 pbs hasta el 1,25% Mantiene la compra de deuda soberana de forma temporal y limitada ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 Fuente: Banco de España 29

30 Exposición al sector inmobiliario Datos agregados publicados por BdE Jun 2011 Exposición problemática = Dudoso + Subestándar + Adjudicados Provisiones especificas de crédito prom. y/o const. Importancia relativa de la exposición problemática 60% 52,0% 50% Millones de euros 40% 30% 20% 10% 0% Sobre total exposición a promotores 11,4% Sobre total inversión crediticia y adjudicados 5,2% Sobre total activo consolidado Fuente: Banco de España 30

31 Crisis de deuda soberana (I) pbs España Irlanda Italia Portugal Grecia Francia Spread con el bono alemán a 10 años abril 2011 Rescate de Portugal diciembre 2010 Rescate de Irlanda abril er rescate de Grecia Fuente: Bloomberg 31

32 Crisis de deuda soberana (II) Rentabilidad del bono a 10 años % España Alemania EEUU I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Fuente: Bloomberg 32

33 Crisis de deuda soberana (III) Sector bancario Grecia Exposición a Portugal Irlanda Italia España Total % activo Dec Francia ,5% Alemania ,4% España ,3% Italia ,5% Bélgica ,8% UK ,3% EEUU Millones de euros Fuente: Bloomberg, BIS & BCE 33

34 La reforma del sistema financiero español Facultad de Economía y Empresa Universidad de Oviedo 2 de diciembre de 2011