RESUMEN EXAMEN FINAL FINANZAS CORPORATIVAS 15/ 06/ 2016

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1 RESUMEN EXAMEN FINAL FINANZAS CORPORATIVAS 15/ 06/ 2016

2 UNIDAD 1 : VISIÓN GLOBAL DE LAS FINANZAS Y EL ANÁLISIS FINANCIERO. LA FUNCIÓN FINANCIERA La función financiera de una empresa es aquella que define cómo se empleará el dinerodelaempresa.

3 LA FUNCIÓN FINANCIERA La función financiera de la empresa entonces, es la encargada de controlar los flujos de dinero para garantizar que la empresa opere. Constantemente se buscan formas de reducir los gastos y aumentar las ganancias. Incluso más importante, se encuentra una función proyectiva que se encarga de definir en que se deben de invertir las ganancias de la empresa. Cercano a la función financiera, se encuentra la función contable la cual se encarga de llevar un análisis sobre los balances financieros de la empresa y para poder presentarlos a entidades fiscales e inversionistas.

4 OBJETIVO DE LA FUNCIÓN FINANCIERA Su objetivo principal es obtener el mayor rendimiento posible de los bienes monetarios que posee el ente económico, maximizando el valor de la empresa, para garantizar la permanencia enellargoplazo

5 LA FUNCIÓN FINANCIERA LA FUNCIÓN FINANCIERA DEBE SER UN ANÁLISIS EN CUANTO A LAS FUNCIONES: La función de inversión La función de financiamiento

6 La función de inversión Busca y evalúa opciones de inversión, teniendo en cuenta cuál presenta una mayor rentabilidad, cuál nos permite recuperar nuestro dinero en el menor tiempo posible. Y, a la vez, evalúa si contamos con la capacidad financiera suficiente para adquirir la inversión, ya sea usando capital propio, o si contamos con la posibilidad de poder acceder a alguna fuente externa de financiamiento. Inversión: Una inversión es la aplicación de recursos financieros a la formación o mantenimiento de la empresa en el sector, siendo su finalidad el logro de los objetivos empresariales.

7 La función de financiamiento Consiste en buscar fuentes de financiamiento para la empresa, fuentes tales como préstamos, créditos, emisión de títulos valores, de acciones, entre otras, y a su vez, evaluar nuestra capacidad para hacer frente a la adquisición de la deuda. Financiación: La financiación es la obtención de los fondos necesarios para el funcionamiento óptimo de la empresa..

8 EL ANALISTA O ADMINISTRADOR FINANCIERO Y SU OBJETIVO Teniendo en cuenta que el objetivo básico financiero es maximizar el valor de la empresa, para garantizar la permanencia en el largo plazo. El director financiero de una empresa tiene la responsabilidad de responder a las siguientes cuestiones:.cuantos fondos son necesarios?.donde deben obtenerse?.como deben aplicarse?.que rendimiento producirán?.cual es el nivel de riesgo de su aplicación?

9 TRES FUNCIONES PRINCIPALES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO EL DIAGNÓSTICO (Análisis de Datos financieros), LA PLANEACIÓN (Determinación de la estructurafinancieradelaempresa)y EL CONTROL FINANCIERO (La fijación delaestructuradecapital)

10 LA FUNCIÓN FINANCIERA Y EL TAMAÑO DEL NEGOCIO El campo de las finanzas está íntimamente ligado con dos antiguas disciplinas LA ECONOMÍA LA CONTABILIDAD

11 RELACIÓN CON LA ECONOMÍA El conocimiento de la economía es necesario para entender tanto el ambiente financiero como la teoría de decisiones que son la razón fundamental de la administración financiera. La economía aporta los conocimientos para: El análisis del riesgo, La teoría de los precios a partir de la oferta y la demanda Las relaciones empresa-bancos. Además se tiene en cuenta variables como: El crecimiento del PIB, La inflación, La evolución del sector en que desarrolla su objeto social la empresa, el empleo, la tasa de interés, La T.R.M. Tema: LA FUNCIÓN FINANCIERA Y EL TAMAÑO DEL NEGOCIO

12 RELACIÓN CON LA CONTABILIDAD La función contable debe considerarse como un insumo necesario de la función financiera. El administrador financiero utiliza estos datos en la forma en que se le presentan o después de haber hecho ciertos ajustes y modificaciones como un insumo importante en el proceso de la toma de decisiones financieras. Tema: LA FUNCIÓN FINANCIERA Y EL TAMAÑO DEL NEGOCIO

13 LAS FINANZAS SON EL NEXO Tema: LA FUNCIÓN FINANCIERA Y EL TAMAÑO DEL NEGOCIO ENTRE LA ECONOMÍA Y LA CONTABILIDAD, YA QUE CONECTAN LA TEORÍA ECONÓMICA CON LAS CIFRAS PROVISTAS POR LOS ESTADOS FINANCIEROS

14 LA FUNCIÓN FINANCIERA EN LA EMPRESA Tema: LA FUNCIÓN FINANCIERA Y EL TAMAÑO DEL NEGOCIO PROYECTOS DE INVERSIÓN FUENTES DE FINANCIACIÓN Tomado de: Departamento de Financiación e Investigación Comercial UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE MADRID

15 Tema: LA FUNCIÓN FINANCIERA Y EL TAMAÑO DEL NEGOCIO LA FUNCIÓN FINANCIERA ES NECESARIA PARA QUE LA EMPRESA PUEDA OPERAR CON EFICIENCIA Y EFICACIA

16 UNIDAD 2 : LOS ESTADOS FINANCIEROS DECRETO 2649 de 1993 Capítulo VI De los Estados financieros y sus elementos Artículo 19 : Importancia Los estados financieros, cuya preparación y presentación es responsabilidad de los administradores del ente, son el medio principal para suministrar información contable a quienes no tienen acceso a los registros de un ente económico. Mediante una tabulación formal de nombres y cantidades de dinero derivados de tales registros, reflejan, a una fecha de corte, la recopilación, clasificación y resumen final de los datos contables.

17 DECRETO 2949 de 1993 Capítulo VI De los Estados financieros y sus elementos Artículo 20 : Clases principales de Estados Financieros DE PROPÓSITO GENERAL DE PROPÓSITO ESPECIAL Artículo 21 : De Propósito General Artículo 22 : Básicos 1. Balance General Artículo 23 : 2. Estado de Resultados Consolidados 3. Estado de Cambios en el - Matriz y Patrimonio subordinados 4. Estado de Cambios en la Situación Financiera 5. Estado de Flujos de Efectivo PARÁGRAFO. Adicionado por el art. 1, Decreto Nacional 1878 de 2008 Artículo 24:El balance inicia -Los estados financieros de períodos intermedios -Los estados de costos -El estado de inventario -Los estados financieros extraordinarios -Los estados de liquidación -Distintos de los PCGA -Comparativos -Certificados Y Dictaminados

18 SECCION II DE LOS ELEMENTOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ARTICULO 35. ACTIVO ARTICULO 36. PASIVO ARTICULO 37. PATRIMONIO ARTICULO 38. INGRESOS ARTICULO 39. COSTOS ARTICULO 40. GASTOS ARTICULO 41. CORRECCIÓN MONETARIA ARTICULO 42.CUENTAS DE ORDEN CONTINGENTES ARTICULO 43.CUENTAS DE ORDEN FIDUCIARIAS ARTICULO 44CUENTAS DE ORDEN FISCALES ARTICULO 45CUENTAS DE ORDEN DE CONTROL

19 PRINCIPIOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS a- Los datos contables deben registrarse en término de dinero. En la moneda de cada país b- Toda transacción debe ser contabilizada por partida doble, es decir que sobre todo activo existen derechos de los acreedores o participaciones de los socios. 14 MARZO 2016

20 c- La empresa es una entidad distinta de sus propietarios y los dos deben llevar contabilidades independientes. d- La contabilidad supone las operaciones de un negocio en marcha. Ninguna empresa podría registrar sus operaciones con base en una inminente liquidación. e- Se debe partir del supuesto de que los Estados Financieros son consistentes, es decir, que se han empleado las mismas técnicas contables todos los años, de tal manera que puedan ser comparadas sin error.

21 f- Los ingresos se reconocen cuando el proceso de devengar este cumpliendo y se ha efectuado un intercambio económico. g- Los Ingresos y los Gastos deben ser razonables y equilibrados. h- Las partidas del Balance General, en h- Las partidas del Balance General, en la mayoría de los casos están valuadas al costo. Se procede así de un modo conservador.

22 LIMITACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS a) Son informes provisionales b)representan el trabajo de varias partes de la empresa, con diferentes intereses y, adicionalmente, incluyen el criterio personal en la valuación y presentación de ciertos rubros. c)los Estados Financieros se preparan para grupos muy diferentes entre sí. Esto implica necesariamente ciertas restricciones y ajustes en su presentación. d)los Estados Financieros no muestran ciertos factores, que, aunque afectan la situación financiera y los resultados de las operaciones, no pueden expresarse monetariamente.

23 UNIDAD 3 : ANÁLISIS HORIZONTAL ESTADOS FINANCIEROS Y VERTICAL DECRETO 2649 de 1993 Capítulo VI De los Estados financieros y sus elementos Artículo 19 : Importancia Los estados financieros, cuya preparación y presentación es responsabilidad de los administradores del ente, son el medio principal para suministrar información contable a quienes no tienen acceso a los registros de un ente económico. Mediante una tabulación formal de nombres y cantidades de dinero derivados de tales registros, reflejan, a una fecha de corte, la recopilación, clasificación y resumen final de los datos contables.

24 ANÁLISIS FINANCIERO El análisis financiero es una herramienta que permite realizar comparaciones relativas de distintos negocios y facilita la toma de decisiones de inversión, financiación, planes de acción, control de operaciones, reparto de dividendos, entre otros.

25 ANÁLISIS VERTICAL Balance General o Estado de Situación Financiera

26 Tema

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28 ANÁLISIS HORIZONTAL En el análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.

29 Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada partida o cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 el valor 1. La formula sería P2-P1. Ejemplo: En el año 1 se tenía un activo de 100 y en el año 2 el activo fue de 150, entonces tenemos = 50. Es decir que el activo se incrementó o tuvo una variación positiva de 50 en el periodo en cuestión.

30 Para determinar la variación relativa (en porcentaje) de un periodo respecto a otro, se debe aplicar una regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje, quedando la formula de la siguiente manera: ((P2/P1)-1)*100

31 Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendríamos ((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere decir que el activo obtuvo un crecimiento del 50% respecto al periodo anterior. De lo anterior se concluye que para realizar el análisis horizontal se requiere disponer de estados financieros de dos periodos diferentes, es decir, que deben ser comparativos, toda vez lo que busca el análisis horizontal, es precisamente comparar un periodo con otro para observar el comportamiento de los estados financieros en el periodo objeto de análisis.

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33 Lectura Vertical Y horizontal Estado de Resultados Para hacer este tipo de análisis en el Estado de Resultados se toma cada una de sus cifras y se comparan contra la cifra de las Ventas Netas del mismo periodo contable. Consiste en referenciar las ventas netas como el 100% para ver cuánto representan las otras cifras con relación a él Ejemplo: tomemos como base las cifras del estado de Resultados de Almacenes La Cobija. Para efectos de la ilustración es suficiente con tomar una visión general del informe

34 LECTURA VERTICAL

35 LECTURA HORIZONTAL

36 UNIDAD 4: FLUJO DE FONDOS El Flujo de fondos son los recursos en efectivo que se generarán por las operaciones y/o por el financiamiento que recibe la empresa.

37 Los flujos de fondos de carácter histórico se establecerán de las variaciones de saldos de cuentas de balance de dos períodos comparables, las cuales representan Fuentes o Usos (aplicaciones), formuladas en el siguiente modelo universal, de que: Son Fuentes de fondos: las disminuciones de las cuentas de activo y los aumentos de las cuentas pasivas y Patrimoniales. Son aplicación o uso de fondos: los aumentos de las cuentas de activo y disminuciones de las cuentas pasivas y patrimoniales.

38 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO Según el Consejo Técnico de la Contaduría, se entiende que el flujo de efectivo es un estado financiero básico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operación, inversión y financiación. Para el efecto debe determinarse el cambio en las diferentes partidas del balance general que inciden en el efectivo.

39 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO NIC-NIIFNIIF El Estado de Flujo de Efectivo es un Estado Financiero Básico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operación, inversión y financiación. Estas actividades se reflejan particularmente en otro estado financiero básico como lo es El Estado de Situación Financiera

40 La información acerca de los flujos de efectivo es útil porque suministra a los usuarios de los estados financieros las bases para Para tomar decisiones económicas, los usuarios deben evaluar la capacidad que la empresa tiene para generar efectivo y equivalentes al efectivo, así como las fechas en que se producen y el grado de certidumbre relativa de su aparición. NIC7

41 ACTIVIDADES DE OPERACIÓN. Las actividades de operación, se refieren básicamente a aquellas actividades relacionadas con el desarrollo y puesta en marcha del objeto social o actividad principal de la empresa, con esto nos referimos a la producción o comercialización de sus bienes Y/o la prestación de servicios.

42 ACTIVIDADES DE INVERSION. Las actividades de inversión hacen referencia a las inversiones que realiza la empresa en activos fijos, ya sea esta operación de compra y venta, adquisición de inversiones en otras empresas, compra de títulos valores, etc.

43 ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO. Las actividades de financiamiento se refieren a la adquisición de recursos para la empresa, que bien pueden ser de terceros (pasivos) o de sus socios (patrimonio).

44 FLUJO DE EFECTIVO MÉTODO INDIRECTO. En el método indirecto, el flujo de efectivo neto por actividades de operación se determina ajustando el resultado, en términos netos, por los efectos de: Los cambios durante el período en los inventarios y en el derecho por cobrar y obligaciones por pagar : de las actividades de operación Las partidas sin reflejo en el efectivo, tales como depreciación, provisiones, impuestos diferidos, ingresos acumulados Cualquiera otra partidas cuyo efecto monetario se relacionen con inversiones o financiación

45 FLUJO DE EFECTIVO MÉTODO DIRECTO. En el método directo, el flujo de efectivo consiste básicamente en rehacer el estado de resultado, utilizando el sistema : de caja, principalmente para determinar el flujo de efectivo en las actividades de operación.

46 COMERCIAL S.A. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA O BALANCE GENERAL ACTIVO ACTIVO CORRIENTE $ $ Efectivo y Equivalente $ $ Cuentas por Cobrar Comerciales $ $ Otras cuentas por cobrar $ $ Gastos pagados por anticipado $ $ Inventarios $ $ ACTIVO NO CORRIENTE $ $ Propiedad, Planta y Equipo $ $ Depreciación Acumulada -$ $ TOTAL ACTIVO $ $ PASIVO PASIVO CORRIENTE $ $ Obligaciones Financieras - Corto Plazo $ $ Proveedores $ $ Provisiones y Retenciones $ $ Obligaciones Laborales $ $ PASIVO NO CORRIENTE $ $ Obligaciones Financieras - Largo Plazo $ $ PATRIMONIO $ $ Capital Social $ $ Reserva Legal $ $ Utilidades Acumuladas $ $ Utilidad del Ejercicio $ $ TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ $

47 COMERCIAL S.A. ESTADO DE RESULTADOS Periodo del 01 de Enero a 31 de Diciembre de 2015 INGRESOS OPERACIONALES $ Menos: Costo de Venta Inventario Inicial $ Compras $ Mercancía Disponible $ (-) Inventario Final $ Total Costo de Venta $ UTILIDAD BRUTA $ (-) Gastos de Operación $ Gastos de Venta $ Gastos de Administración $ UTILIDAD OPERACIONAL $ Gastos No Operacionales Gastos financieros $ UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO Y RESERVA $ RESERVA 10% $ UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO $ Impuesto sobre la renta $ CREE $ UTILIDAD DEL EJERCICIO $

48 MÉTODO INDIRECTO

49 COMERCIAL S.A. HOJA DE TRABAJO PARA EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO -MÉTODO INDIRECTO VARIACIONES EFECTO NETO EN EL EFECTIVO TIPO DE ACTIVIDAD ENTRADA SALIDA ACTIVO ACTIVO CORRIENTE $ $ Efectivo y Equivalente $ $ $ $ Cuentas por Cobrar Comerciales $ $ $ $ Operación Otras cuentas por cobrar $ $ $ $ Operación Gastos pagados por anticipado $ $ $ $ Operación Inventarios $ $ $ $ Operación ACTIVO NO CORRIENTE $ $ Propiedad, Planta y Equipo $ $ $ $ Inversión Depreciación Acumulada -$ $ $ $ Operación TOTAL ACTIVO $ $ PASIVO PASIVO CORRIENTE $ $ Obligaciones Financieras - Corto Plazo $ $ $ $ Operación Proveedores $ $ $ 990 $ 990Operación Provisiones y Retenciones $ $ $ 495 $ 495 Operación Obligaciones Laborales $ $ $ $ Operación PASIVO NO CORRIENTE $ $ Obligaciones Financieras - Largo Plazo $ $ $ $ Financiamiento PATRIMONIO $ $ Capital Social $ $ $ 0 Financiamiento Reserva Legal $ $ $ 0 Financiamiento Utilidades Acumuladas $ $ $ $ Financiamiento Utilidad del Ejercicio $ $ $ $ Financiamiento TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ $

50 COMERCIAL S.A. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO MÉTODO INDIRECTO UTILIDAD DEL EJERCICIO $ Depreciación $ Utilidad ajustada $ ACTIVIDADES DE OPERACIÓN ENTRADAS $ Otras cuentas por Cobrar $ Provisiones y Retenciones $ 495 Obligaciones Laborales $ Obligaciones Financieras a Corto Plazo $ SALIDAS -$ Cuentas por Cobrar Comerciales $ Gastos Pagados por anticipado $ Proveedores $ 990 Inventarios $ Efectivo neto Actividades de Operación -$ ACTIVIDADES DE INVERSIÓN ENTRADAS $ SALIDAS 0 Propiedad, planta y Equipo $ Efectivo neto Actividades de Inversión $ ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO ENTRADAS $ 0 SALIDAS -$ Obligaciones Financieras a Largo Plazo $ Efectivo Neto Actividades de financiamiento -$ Flujo neto de efectivo y equivalente de efectivo $ Saldo inicial de efectivo y equivalente $ Saldo Final de Efectivo y Equivalente $

51 MÉTODO DIRECTO

52 ACTIVIDADES OPERATIVAS Ingresos Operacionales - Ventas $ (-) Aumento cuentas por cobrar -$ Efectivo recibido de clientes $ Pago en Efectivo por compras y Gastos costo de ventas - compras $ (+) Aumento del inventario $ Compras netas $ (+) Disminución de proveedores $ 990 (-) Aumento Oblig. Financieras C.P. -$ Pago en Efectivo por compras $ Gastos de operaciòn $ (-) Gastos por depreciación -$ Sub- Total $ (-) Aumento de Obligaciones laborales -$ Pago efectivo de gastos de operaciòn $ Pago en efectivo por compras $ Pago en efectivo por gastos $ PAGO TOTAL EN EFECTIVO COMPRAS Y GASTOS $

53 PAGO DE INTERESES - FINANCIEROS Gastos por intereses pagados $ PAGO DE IMPUESTOS Impuesto de Renta $ Cree $ Total pago impuestos $ EFECTIVO EN OTRAS CUENTAS POR COBRAR (+) Disminución en otras cuentas por cobrar $ EFECTIVO EN GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO (-) Aumento en gastos pagados por anticipado -$ EFECTIVO EN PROVISIONES Y RETENCIONES (+) Aumento en provisiones y retenciones $ 495 ACTIVIDADES DE INVERSIÓN La empresa vendió activos por $8.020 (+) venta de Propiedad, planta y equipo $ Efectivo pagado por compra de activos $ ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO (-) Disminuciòn en préstamos a largo plazo -$ Efectivo pagado en prestamos a largo plazo -$

54 COMERCIAL S.A. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO - MÉTODO DIRECTO ACTIVIDADES DE OPERACIÓN ENTRADAS $ Efectivo recibido clientes $ Efectivo recibido Otras cuentas por cobrar $ Efectivo recibido provisiones y retenciones $ 495 SALIDAS $ Efectivo pagado compras y gastos $ Efectivo pagado por intereses $ Efectivo pagado Imp. Renta y cree $ Efectivo pagados gastos anticipados $ Efectivo pagado Reserva $ EFECTIVO NETO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN $ ACTIVIDADES DE INVERSIÓN ENTRADAS $ SALIDAS $ 0 Efectivo pagado compra de activos -$ $ EFECTIVO NETO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO ENTRADAS $ 0 SALIDAS -$ Efectivo pagado en Obligaciones Largo plazo -$ EFECTIVO NETO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO -$ FLUJO NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO $ SALDO INICIAL DE EFECTIVO $ SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE $

55 GOOD LUCK GOD BLESS YOU