Financiación n del Comercio Exterior. Septiembre de 2010

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Juan Manuel Lozano Blázquez
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1 Financiación n del Comercio Exterior Septiembre de

2 TEMAS A TRATAR ANTICIPOS Y PREFINANCIACIÓN DE EXPORTACIONES FINANCIACIÓN DE IMPORTACIONES ASPECTOS CAMBIARIOS INSTRUMENTOS DE FINANCIACIÓN Y COBRANZA 2

3 Anticipos y Prefinanciación n de exportaciones Anticipos: : Los anticipos son pagos adelantados del comprador de las mercaderías. as. Prefinanciaciones de Exportaciones: : Las prefinanciaciones son préstamos otorgados al exportador, destinados a financiar la fabricación, procesamiento o compra de los bienes a exportar. Características comunes: - Son previos al embarque - Son de aplicación n específica (atados a una operación n de exportación) - Se encuentran regulados por normas del Banco Central ( A ( 4443 y complementarias) - El repago se realiza mediante la aplicación n del embarque (anticipo) o del producido de la exportación n (prefinanciación) n) 3

4 Anticipos y Prefinanciación n de exportaciones Riesgos que tienen en cuenta los bancos: -Exportación: : El principal riesgo para quien desembolsa la prefinanciación es que se no materialice la exportación. Esto se mitiga con un contrato u orden de compra en firme. También n se utiliza el mecanismo del pass through de exportaciones por una collection account. - Offtaker: : Otro riesgo es el efectivo cobro de la exportación. Se analiza la solvencia del comprador. - Descalce de cobros y vencimientos: : Los plazos de embarque pueden estirarse o las órdenes pueden diferirse inesperadamente. Algunas empresas exportan a afiliadas del mismo grupo, logrando mayor manejo de estas variables. 4

También n se utiliza el mecanismo del pass through de exportaciones por una collection account. - Offtaker: : Otro riesgo es el efectivo cobro de la exportación.

5 Anticipos y Prefinanciación n de exportaciones Riesgos que tienen en cuenta los bancos (cont.( cont.): - Cobranza: : Para asegurar la efectiva aplicación n de los cobros de la exportación n al pago del préstamo, se suele ceder en garantía a el derecho al cobro bajo el contrato u orden de compra y, en ocasiones, crear una prenda sobre una cuenta del exterior (collection( account) ) o sobre los documentos de embarque. - Valor del contrato: : Se puede establecer una garantía a adicional (overcollateralization)) de modo que el valor del contrato cedido sea superior al capital desembolsado (ej.( 120%). 5

al cobro bajo el contrato u orden de compra y, en ocasiones, crear una prenda sobre una cuenta del exterior (collection( account) ) o sobre los

6 Financiación n de importaciones Concepto: Comprende diversas modalidades crediticias que permiten al importador diferir el pago de la compra de los bienes en el tiempo. Incluye: - Financiación n del proveedor - Financiación n de entidades financieras locales - Financiación n de entidades financieras u organismos del exterior - Financiaciones mixtas Características: - Son de aplicación n específica (atadas a una operación n de importación) - Se encuentran reguladas por normas del Banco Central ( A ( 5060 y complementarias) 6

Incluye: - Financiación n del proveedor - Financiación n de entidades financieras locales - Financiación n de entidades financieras

7 Aspectos Cambiarios Las normas del BCRA regulan detalladamente los requisitos y condiciones de los Anticipos, Prefinanciaciones de Exportaciones y Financiaciones de Importaciones. Los bancos locales realizan el seguimiento de las operaciones para verificar el cumplimiento de la normativa. Los incumplimientos están n sujetos al Régimen R Penal Cambiario. 7

8 Aspectos Cambiarios (Anticipos y Prefinanciación de Exportaciones) Anticipos y Prefinanciación de Exportaciones: : Comunicación A 4443 y complementarias. Requisitos: -Contrato u orden de compra en firme (o demostrar exportaciones durante los 12 meses anteriores por cierto porcentaje establecido o en la norma). -Los anticipos se cancelan con embarques y las prefinanciaciones con el producido de la exportación. - Se debe exportar dentro de los plazos máximos m establecidos por tipo de producto (entre 90 y 540 días) d contados desde la liquidación n de la prefinanciación o anticipo. - Plazo máximo m de la financiación: n: Es igual al plazo máximo m para liquidar las divisas de la exportación n (varía a según n el tipo de producto). 8

-Los anticipos se cancelan con embarques y las prefinanciaciones con el producido de la exportación.

9 Requisitos (cont.( cont.): Aspectos Cambiarios (Anticipos y Prefinanciación de Exportaciones) -Se debe informar al banco de seguimiento, dentro de los 45 días d del embarque, qué prefinanciaciones se cancelarán n con dicho embarque (puede modificarse la aplicación n de embarques siempre que se respeten los plazos). -Se permiten líneas l de crédito revolving con plazos mínimos m de un año a otorgadas por organismos internacionales, agencias de crédito o bancos del exterior. En este caso, se liquidan las divisas de la exportaci tación n y dicha liquidación n se considera un nuevo desembolso. -Las operaciones con el exterior que no sean canceladas con embarques se consideran financieras y se debe constituir el encaje del 30%. 9

cancelarán n con dicho embarque (puede modificarse la aplicación n de embarques siempre que se respeten los plazos).

10 Modalidades: Aspectos Cambiarios (Financiación n de Importaciones) -Financiación n del proveedor: Debe establecerse expresamente el plazo antes de la fecha de embarque (de lo contrario se la considera a 270 días). d -Financiaciones a cualquier plazo otorgadas por: Agencias de Crédito a la Exportación; entidades financieras del exterior; entidades financieras locales; mixtas (del exterior y locales). -Los desembolsos de las financiaciones deben aplicarse, neto de gastos, directa e íntegramente al pago anticipado o a la vista al proveedor del exterior. - Pagos de leasings. 10

d -Financiaciones a cualquier plazo otorgadas por: Agencias de Crédito a la Exportación; entidades financieras del exterior; entidades

11 Operaciones sujetas a liquidación n de divisas Exportaciones de bienes: : deben ingresarse y liquidarse salvo que sean aplicados al pago de una prefinanciación o anticipo de exportación. - Plazo: un plazo por producto establecido por la S.I.C.M (60,180 y 360 días) d + un plazo de 120 días d hábiles h (BCRA). - Sin perjuicio de este plazo, el exportador debe transferir los fondos a una cuenta de corresponsalía a dentro de los 10 días d de cobrados, en la que se mantendrán n hasta su efectiva liquidación. Exportaciones de servicios: - Concepto: todo servicio prestado a un no residente, independientemente de donde se presta o aprovecha. - Deben liquidarse en el MULC dentro de los 15 días d hábiles h de percibidos. 11

- Sin perjuicio de este plazo, el exportador debe transferir los fondos a una cuenta de corresponsalía a dentro de los 10 días d de cobrados, en la que se mantendrán n hasta su

12 INSTRUMENTOS DE FINANCIACIÓN N Y COBRANZA Crédito Documentario (ICC UCP 600) Standby Letter of Credit (Publicaci( PublicaciónICC N N 590 o ISP 98) Garantías as a Primera Demanda (Publicaci( Publicación N 458, recientemente reemplazada por lan 758) Cobranzas Documentarias(Publicaci Publicación N 522) Reembolsos Interbancarios(Publicaci Publicación N 525) ISBP (Publicaci( Publicación N 681) 12

Publicación N 458, recientemente reemplazada por lan 758) Cobranzas Documentarias(Publicaci

13 INSTRUMENTOS DE FINANCIACIÓN N Y COBRANZA PAGO DIRECTO - Sin garantías as - Bajos costos operativos -Alternativas: Anticipado,, al contado,, a plazo - Mayores riesgos 13

14 INSTRUMENTOS DE FINANCIACIÓN N Y COBRANZA COBRANZA DOCUMENTARIA: No implica crédito V ORDENANTE compraventa C GIRADO BCO. REMITENTE BCO. COBRADOR 14

15 INSTRUMENTOS DE FINANCIACIÓN N Y COBRANZA CRÉDITO DOCUMENTARIO (LETTER OF CREDIT) V BENEFICIARY compraventa C APPLICANT ISSUING BANK 15

16 INSTRUMENTOS DE FINANCIACIÓN N Y COBRANZA CRÉDITO DOCUMENTARIO (LETTER OF CREDIT) CORRESPONSAL: POSIBLES INTERVENCIONES - AVISADOR -AGENTE -PAGADOR - CONFIRMADOR - NEGOCIADOR (DESCUENTO) 16

17 INSTRUMENTOS DE FINANCIACIÓN N Y COBRANZA CRÉDITO DOCUMENTARIO (LETTER OF CREDIT) GARANTIAS USUALES: - Prenda de Certificados de Plazo Fijo - Prenda de títulos públicos, pagares, cheques, etc. -Aval o garantía de otro banco - Prenda sobre documentos de embarque - Derecho de Retención (documentos a la orden del banco) - Otros (collection account, cesión en garantía, etc.) 17

18 INSTRUMENTOS DE FINANCIACIÓN N Y COBRANZA GARANTÍAS AS INDEPENDIENTES: DEMAND GUARANTEES Y STANDBY LETTERS OF CREDIT - Total independencia del negocio - Utilizables para otras transacciones - No es necesario presentar documentos - Mayor rigurosidad en el analisis de la presentacion 18

negocio - Utilizables para otras transacciones - No es necesario

19 Fin de la presentación 19

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