Situación Comunitat Valenciana

Transcripción

1 Situación Comunitat Valenciana Situación Comunitat Valenciana 25 de febrero 2015

2 Situación Comunitat Valenciana La recuperación se consolida, y la Comunitat Valenciana podría crear 100 mil puestos de trabajo entre 2015 y 2016, pero es necesario continuar con las reformas y el proceso de modernización de la economía

3 Situación Comunitat Valenciana Global y España

4 Crecimiento mundial: aceleración moderada pero desigual Situación Comunitat Valenciana EAGLES: China India Indonesia Rusia Brasil Turquía México Latam 7: Argentina Brasil Chile Colombia México Perú Fuente: BBVA Research EE.UU. 2,9 2,8 México 3,5 3,4 Latam 7 1,5 2,4 España Brasil 0,6 2,7 1,8 2,7 Eurozona Global 3,6 3,8 Eagles Asia emergente China 1,3 2,2 5,0 5,2 7,0 6,6 6,2 6,0 Asia Emergente: China Hong Kong India Indonesia Corea Malasia Filipinas Singapur Taiwán Tailandia Vietnam

5 Situación Comunitat Valenciana La caída del precio del petróleo es positiva para el crecimiento mundial Precio del petróleo (USD/barril) Previsión Impacto heterogéneo según las geografías Incidencia directa en la caída generalizada de la inflación Fuente: BBVA Research

6 Situación Comunitat Valenciana Políticas monetarias divergentes Liquidez inyectada por cada banco central y expectativas de medio plazo (% PIB) Expectativa Aumenta la incertidumbre en los mercados financieros La normalización de la FED, un reto para los emergentes Fuente: BBVA Research

7 Situación Comunitat Valenciana El consumo crece pese a la caída de precios Eurozona: inflación y consumo de los hogares (% de cambio interanual) Aunque la caída del petróleo aumenta el riesgo de deflación, el consumo privado crece Con el QE el BCE busca elevar la inflación e impulsar el crecimiento, a lo que ayuda la depreciación del euro Fuente: BBVA Research

8 Situación Comunitat Valenciana Cuáles son los riesgos? Global Desestabilización de algunos países ante los bajos precios del petróleo Emergentes Respuesta a la subida de tipos de la FED Europa Estancamiento Falta de consenso político para hacer reformas Grecia Rusia-Ucrania China Corrección brusca Fuente: BBVA Research

9 Situación Comunitat Valenciana España: recuperación con viento a favor España 2015 El PIB crecerá el 2,7% Exportaciones, depreciación del euro y petróleo Política fiscal Escenario de menor crecimiento en la UEM Medidas del BCE Menores desequilibrios Fuente: BBVA Research

10 Situación Comunitat Valenciana Comunitat Valenciana

11 Situación Comunitat Valenciana Revisión al alza del crecimiento de la Comunitat Valenciana 1,4% en ,7% en ,6% en 2016 Fuente: BBVA Research, Base 2010

12 mar-11 sep-11 mar-12 sep-12 mar-13 sep-13 mar-14 sep-14 mar-15 Situación Comunitat Valenciana Aceleración del crecimiento C. Valenciana, España y UEM: crecimiento del PIB y previsiones MICA- BBVA para 1T Desacoplamiento con Europa Tras una crisis más profunda, la salida es algo más rápida C. Valenciana España UEM Fuente: BBVA Research

13 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14 sep-14 dic-14 mar-15(p) Situación Comunitat Valenciana Aceleración del crecimiento C. Valenciana y España: afiliación media a la Seguridad Social (%; t/t; CVEC) C. Valenciana España La recuperación se refleja especialmente en la afiliación que crece muy por encima del resto de España Fuente: BBVA Research

14 Expectativas para el trimestre "t+1" Situación Comunitat Valenciana Aceleración del crecimiento C. Valenciana, Encuesta de Actividad Económica BBVA (saldos de respuestas) T14 4T14 4T13 3T13 2T13 2T14 3T14 Encuesta BBVA, 7 trimestres de crecimiento T12 1T13 4T12 2T12 1T15: las perspectivas se asientan en positivo (Recuadro 2) Actividad en el trimestre "t" Fuente: BBVA Research

15 A favor política monetaria expansiva del BCE Situación Comunitat Valenciana 20% Euro frente al USD respecto a ,7% PIB regional (Recuadro 1) 1,1 USD/EUR Promedio 2015

16 A favor Disminución del precio del crudo Situación Comunitat Valenciana Inflación tendencial (método de medias podadas, %) La inflación subyacente es cero La inflación negativa se produce por la caída del precio del crudo Fuente: BBVA Research Esta caída del precio del petróleo impulsa el PIB en un 1% (Recuadro 1)

17 A favor aumento del crédito en España Situación Comunitat Valenciana En 2014 aumenta el flujo de nuevo crédito Familias Minorista Empresas (< 1 millón de euros) + 7,9% +11,4% +8,6% +18,7% Fuente: BBVA Research con datos del Banco de España

18 A favor Aceleración de la demanda interna Situación Comunitat Valenciana C. Valenciana: entrada de viajeros nacionales en hoteles y crecimiento de la demanda interna española (a/a, %) La aceleración de la DI incidirá en los flujos comerciales El ajuste de precios del sector potenciará este impulso Entrada de turistas DI España (dcha.) Fuente: BBVA Research a partir de INE

19 A favor Productividad de la industria Situación Comunitat Valenciana C. Valenciana y España: crecimiento de la productividad en la industria (a/a, %) Es necesario mantener el crecimiento de la productividad industrial Y hacerlo compatible con la aceleración del empleo en el sector Fuente: BBVA Research a partir de INE

20 dic-05 jun-06 dic-06 jun-07 dic-07 jun-08 dic-08 jun-09 dic-09 jun-10 dic-10 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 dic-13 jun-14 dic-14 Riesgos: tensiones financieras e incertidumbre política Situación Comunitat Valenciana Índice de tensiones financieras de BBVA Research y PIB de la C. Valenciana PIB 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0-1,5-2,0-2,5 ITF 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0-1,5-2,0 Grecia, ejemplo de incertidumbre en una UEM incompleta Debe evitarse que la incertidumbre política frene la recuperación PIB de la C. Valenciana, t/t, % ITF UEM, Dcha. Fuente: BBVA Research

21 ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic Riesgos 2015, año electoral Situación Comunitat Valenciana Generalitat Valenciana: ejecución presupuestaria (% del PIB) 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0-1,5-2,0-2,5 Objetivo 2016: -0,3% Objetivo 2015: -0,7% Objetivo 2014: -1% A falta de medidas adicionales, el cumplimiento de los objetivos es improbable Se necesita un plan de reducción del déficit creíble que disminuya incertidumbres Fuente: BBVA Research

22 Total Financiación regional homog* Financiación local Infraestructuras Ayudas regionales Otro gasto teritorializable Situación Comunitat Valenciana Consolidación fiscal en la C. Valenciana C. Valenciana: índices de gasto por habitante a igual esfuerzo fiscal (media nacional = 100) La CV presenta un nivel de gasto público por habitante sensiblemente inferior a la media nacional La desviación a la baja sobre el promedio se repite en los tres grandes conceptos de gasto Fuente: BBVA Research a partir de Ángel de la Fuente (2014)

23 Empleo y productividad, retos del mercado laboral Situación Comunitat Valenciana Desviación de la C. Valenciana respecto a la UE-8 (2013) -33% -22% -5% PIB per cápita Tasa de ocupación Tasa de actividad El reto es incrementar el empleo y la productividad Avanzar en el proceso de convergencia -14% PIB por hora trabajada Fuente: BBVA Research

24 (p) 2016 (p) El mercado laboral mejora, pero los retos se mantienen Situación Comunitat Valenciana Ocupados en la C. Valenciana (EPA, miles) 2,300 2,200 2,100 Hasta el fin de 2016 se crearán 100 mil puestos de trabajo 2,000 1,900 1,800 1,700 En 2016, el nivel de empleo superará al de 2003 Fuente: BBVA Research

25 Situación Comunitat Valenciana Conclusiones

26 Situación Comunitat Valenciana La recuperación de la economía valenciana se acelera, apoyada en factores internos y externos Entre 2015 y 2016 se crearán 100 mil nuevos empleos, pero los desequilibrios del mercado laboral aún son relevantes Una reforma que fomente la contratación indefinida tendría efectos positivos sobre la actividad, el empleo, la tasa de paro y la equidad Para impulsar la productividad se necesitan mejoras en la regulación, la competencia y el capital humano La sostenibilidad de las cuentas públicas, un esfuerzo necesario para disminuir incertidumbres y afianzar el crecimiento futuro

27 Situación Comunitat Valenciana La recuperación se consolida, y la Comunitat Valenciana podría crear 100 mil puestos de trabajo entre 2015 y 2016, pero es necesario continuar con las reformas y el proceso de modernización de la economía

28 Situación Comunitat Valenciana Situación Comunitat Valenciana 25 de febrero 2015