DESEMPEÑO MACROECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS

Transcripción

1 DESEMPEÑO MACROECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS

2 CONTENIDO I. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNACIONAL II. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNO III. DECISIÓN TASA DE INTERÉS LÍDER DE POLÍTICA MONETARIA

3 I. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNACIONAL

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5 TRANSICIÓN Y RIESGOS 1/ PARA LAS PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTO MUNDIAL Transición: Desaceleración gradual y reequilibrio del modelo de crecimiento económico de China. Riesgo: Una desaceleración mayor a la prevista podría tener efectos de contagio internacionales por la vía del comercio, los precios de las materias primas y la confianza económica. Transición: Bajos precios de la energía y otras materias primas. Riesgo: Caídas adicionales de los precios empeorarán perspectivas de crecimiento para los países productores de materias primas, las cuales ya son frágiles. Transición: Endurecimiento gradual de las condiciones monetarias en Estados Unidos de América que contrasta con otras importantes economías avanzadas. Riesgo: La flexibilización del tipo de cambio nominal sería una herramienta importante para amortiguar el impacto de choques externos adversos en las economías de mercados emergentes y en desarrollo. 1/ Riesgos a la baja, especialmente para las economías de mercados emergentes y en desarrollo. Fuente: Perspectivas de la economía Mundial, Fondo Monetario Internacional, enero de

6 FORTALECIMIENTO DEL DÓLAR ESTADOUNIDENSE FACTORES QUE LO EXPLICAN Brecha en las tasas de crecimiento entre los EE.UU. y el resto de economías desarrolladas. La fuerte caída de los precios del petróleo y otras materias primas ha provocado una importante depreciación en las monedas de los países exportadores netos. Mayor flexibilización cuantitativa en la Zona del Euro y Japón. El inicio de la normalización de la política monetaria estadounidense. 6

7 Con base en las proyecciones macroeconómicas de la FED se realizarían cuatro alzas en la tasa de interés objetivo de fondos federales. No obstante, según el mercado esta previsión es poco probable. 7

8 DESACELERACIÓN GRADUAL DE CHINA? PARTICIPACIÓN EN EL CONSUMO MUNDIAL DE MATERIAS PRIMAS ALUMINIO NIQUEL COBRE ESTAÑO ZINC ACERO PLOMO ARROZ ACEITE DE SOYA ALGODÓN HARINA DE SOYA MAÍZ ORO TRIGO SORGO PETRÓLEO AZÚCAR ACEITE DE PALMA CEBADA GAS NATURAL 22% 21% 17% 15% 12% 10% 9% 6% 5% 31% 30% 29% 29% 40% 54% 50% 48% 46% 46% 45% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Fuentes: Oficina Mundial de Estadísticas del Metal (primer semestre de 2015 para metales refinados y placas de zinc); Consejo Mundial del Oro (al tercer trimestre de 2015); Metalystics via Morgan Stanley (estimaciones de acero terminado para 2015); Departamento de Agricultura de EE.UU. (a enero de 2016, año agrícola 2015/2016); IHS Energy (datos de 2015 para petróleo, reporte a enero de 2016); BP Statistical Review of World Energy (dato de 2014 para gas natural, reporte de junio de 2015). 8

9 Materias primas 9

10 PETRÓLEO: ARABIA SAUDITA, RUSIA, VENEZUELA Y CATAR ACUERDAN MANTENER SU NIVEL DE PRODUCCIÓN Arabia Saudita, Rusia, Venezuela y Catar, acordaron el 16 de febrero mantener su producción en los niveles registrados en enero de 2016 (10.2 mbd, 10.9 mbd, 2.4 mbd y 0.7 mbd, respectivamente), como una primer medida para estabilizar el mercado internacional de petróleo. Ellos esperan que otros productores se unan a la iniciativa. En la Bolsa Mercancías de Nueva York, inicialmente el precio internacional del crudo registró un alza, pero en el transcurso de la sesión reportó una caída, explicada por la expectativa de que la medida es insuficiente para reducir la sobreoferta mundial que se registra en la actualidad y que ha presionado al precio a niveles similares a los registrados en 2003.

11 Costo total para producir un barril de petróleo (150 litros) Reino Unido $21.80 $30.70 $52.50 Brasil $17.30 $31.50 $48.80 Canadá $18.70 $22.40 $41.10 Estados Unidos de América Noruega Angola Colombia $21.50 $24.00 $18.80 $15.50 $14.80 $12.10 $16.60 $19.80 $36.30 $36.10 $35.40 $35.30 Nigeria $16.20 $15.30 $31.50 China México $15.60 $18.30 $14.30 $10.70 $29.90 $29.00 Kazajistán Libia Venezuela Argelia Rusia Irán Emiratos Árabes Unidos Irak Arabia Saudita Kuwait $16.30 $11.50 $27.80 $16.60 $7.20 $23.80 $9.60 $13.90 $23.50 $13.20 $7.20 $20.40 $8.90 $6.90 $5.70 $6.60 $5.70 $12.30 $5.60 $5.10 $10.70 $4.50 $5.40 $9.90 $3.70 $4.80 $8.50 $8.40 $17.30 $12.60 Inversión de Capital Gasto Operacional Fuente: oroprecio.org con informaciónde CNNMoney. Materias primas 11

12 Materias primas 12

13 Materias primas 13

14 RITMO INFLACIONARIO TOTAL ª/ Inflación 14

15 II. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNO

16 Actividad económica 16

17 Actividad económica 17

18 Actividad económica 18

19 Sector externo 19

20 Sector externo 20

21 Sector externo 21

22 Sector monetario 22

23 Sector monetario 23

24 Sector monetario 24

25 Sector monetario 25

26 Sector monetario 26

27 Sector fiscal 27

28 Inflación 28

29 Inflación 29

30 Inflación 30

31 Inflación 31

32 Inflación 32

33 Inflación 33

34 III. DECISIÓN TASA DE INTERÉS LÍDER DE POLÍTICA MONETARIA

35 Decisión de tasa de interés líder de política monetaria 35

36 En su decisión se tomó en consideración: En el entorno externo: En el entorno interno: La recuperación del crecimiento económico mundial continuaría de manera moderada con riesgos a la baja. Los precios internacionales de las principales materias primas que afectan la inflación en el país, especialmente del petróleo, permanecen en niveles históricamente bajos. El desempeño de la actividad económica continúa dinámico, lo que se refleja, entre otros, en la evolución del IMAE, las remesas familiares y el crédito bancario al sector privado. La inflación sigue siendo influenciada por la reducción de los precios internacionales del petróleo y sus derivados y los pronósticos para 2016 anticipan que la inflación se mantendría dentro de la meta (4.0% +/- 1 punto porcentual). Decisión de tasa de interés líder de política monetaria 36

37 MUCHAS GRACIAS 26 de febrero de 2016