El Leasing en América Latina: Enfrentando los cambios difíciles en el 2012 y más allá

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1 The ALTA LAR 100 para el cierre de 2011 INFORME RESUMIDO El Leasing en América Latina: Enfrentando los cambios difíciles en el 2012 y más allá Una disminución de la cartera de leasing, marcado por el pobre desempeño en Brasil, eclipsó el buen desempeño de otros actores claves en la región The Alta Group, la firma líder en consultoría global enfocada en el arrendamiento de equipos y financiamiento a la industria, dio a conocer en octubre de 2012 su informe anual que clasifica a las 100 mayores empresas de leasing de equipos en América Latina. El informe, publicado desde 2004, es la fuente principal y más confiable de la región sobre información del negocio de leasing y arriendo de equipos. Este artículo destaca las observaciones importantes sobre el desempeño de la industria de leasing de equipos y financiamiento en América Latina. En términos generales, la cartera de leasing de la región a finales de 2011 alcanzó un estimado de EE.UU. $ 76,8 mil millones, lo que representa una reducción del 13,2% respecto al cierre de 2010 (EE.UU. $ 88,5 mil millones). El total estimado de nuevos negocios en América Latina en 2011 fue valorado en $ EE.UU. 47,6 mil millones dólares. Desempeño de los países La Tabla 1 muestra el desempeño general de la industria de leasing por país: 2011 US$ (000) 2010 US$ (000) PAIS Cambio % Cambio en miles de $US Volumen en US$ (000) ROE/Retorno sobre el Patrimonio $1,736, $1,240, Argentina 39.9% $495, $1,326, % $36, $27, Bolivia 31.2% $8, $27, % $34,322, $51,892, Brazil -33.9% -$17,569, $17,198, % $10,069, $9,343, Chile 7.8% $725, $6,986, % $13,146, $8,359, Colombia 57.3% $4,786, $10,387, % $380, $350, Costa Rica 8.5% $29, $264, % $24, $22, Dominican 10.4% $2, $17, % Republic $165, $194, Ecuador -15.1% -$29, $100, % $17, $8, El 104.2% $8, $14, % Salvador $32, $33, Guatemala -5.7% -$1, $20, % $18, $21, Honduras -12.5% -$2, $11, % $7,139, $8,764, Mexico -18.5% -$1,625, $4,246, % $19, $10, Nicaragua 91.3% $9, $16, % 1

2 2011 US$ (000) 2010 US$ (000) PAIS Cambio % Cambio en miles de $US Volumen en US$ (000) ROE/Retorno sobre el Patrimonio $7,879, $6,322, Peru 24.6% $1,556, $5,792, % $1,687, $1,786, Puerto -5.6% -$99, $1,097, % Rico $244, $261, Venezuela -6.2% -$16, $158, % Tabla 1: Arrendamiento Cartera por países en miles de dólares estadounidenses. Fuentes: Bancos Centrales, Estados financieros publicados e informes de las empresas Las carteras de leasing de Brasil fueron sin duda la mayor decepción en A pesar de que es un país con un marco jurídico favorable para el arrendamiento y el que tiene el mejor marco regulatorio para leasing en todo el mundo (del Banco Central de Brasil), la industria de leasing de Brasil está cayendo víctima de dos factores: los pobres modelos de negocio de las empresas de leasing y las sociedades financieras que operan en el país, y un ambiente que afecta negativamente en la facilidad de hacer negocios, es decir, la llamada "custo Brasil" (costo Brasil), que se refiere a los mayores costos operativos asociados con hacer negocios en Brasil. Las empresas brasileñas de leasing, en particular, la mayoría filiales de los bancos, se han mostrado incapaces de diversificar sus carteras de manera eficiente pasando del modelo de financiamiento de consumo general de financiación de vehículos de motor, que van de caída y la exposición a ciertos desafíos en materia de los impuestos municipales, a saber, la "Imposto sobre Servicios" (ISS). La industria del leasing ha venido creciendo en los últimos años mediante el financiamiento de vehículos de motor a las grandes corporaciones, y para los consumidores ricos y de clase media, hasta que sufrió el colapso de la burbuja de los elevados gastos de la clase media que comenzó a materializarse a mediados de 2010, junto con un cambio de los productos financieros que se ofrecen a las personas de la financiación de arrendamiento financiero hacia la financiación de préstamos. A medida que el rendimiento medio de las demostraciones capital, hoy en día tiene más sentido para un inversor para mantener sus ahorros en bonos del gobierno brasileño (o "LTNs"), que proporcionan un rendimiento de 8%, mucho más alto que el ROE promedio de una empresa de arrendamiento financiero brasileño, y sólo inferior a la rentabilidad entregados por 9 de cada 55 empresas de leasing activos. En otras palabras, 46 arrendadores brasileñas deben tener un vuelco en su calidad de gestión. Por el contrario, las compañías de leasing colombianas, chilenas, argentinas y peruanas han estado ajustando sus modelos de negocios para desempeñar el papel que la industria de leasing debe desempeñar en todos los países, es decir, como el principal instrumento para canalizar la inversión en equipo en respuesta a la demanda de los agentes económicos. A pesar de que su crecimiento fue eclipsado por el pobre desempeño de la industria de leasing de Brasil, estos países están mostrando indicadores más saludables. Su actuación atrae más inversión y su papel en las economías es notable. La Figura 1 muestra el cálculo de la originación de nuevo (bajo la columna de "volumen"). Estos cálculos se basan en la observación empírica de las carteras de empresas de leasing, y en algunos casos limitados, por informes directos de las empresas. Por lo tanto, como una estimación, se debe tomar como una aproximación, pero no como una representación de la precisión total. 2

3 Honduras Guatemala El Salvador Ecuador Republica Dominicana Costa Rica NUEVOS NEGOCIOS DE LEASING Argentina Puerto Rico Venezuela Bolivia Nicaragua Peru Mexico Brasil Colombia Chile Figura 1: Como nuevo volumen se originó en la región Grupos multinacionales que operan en la industria de leasing en América Latina La Tabla 2 muestra los principales grupos multinacionales que actúan en América Latina. Grupo Cambio US$ (000) US$ (000) Itau $14,182, $22,555, % Santander $6,388, $8,659, % Bradesco $6,159, $9,827, % Bancolombia $4,796, $3,184, % BBVA $4,478, $3,496, % Grupo Aval $3,334, $2,042, % Credicorp $2,870, $2,363, % Citibank $2,242, $1,889, % Scotiabank $2,239, $1,848, % 3

4 Votorantim $1,863, $2,389, % Corpbanca $1,792, $1,444, % Grupo Bolivar $1,595, $1,366, % HSBC $1,310, $2,005, % Caterpillar $1,231, $1,383, % Grupo Yarur $1,176, $1,038, % Hewlett- $1,157, $989, % Packard IBM $841, $846, % Grupo Safra $830, $2,158, % CIT $564, $621, % Grupo Banorte $488, $1,396, % Navistar $484, $405, % CSI $361, $253, % Tabla 2: Cartera de Leasing por el Grupo Algunos de estos grupos se subestimado debido al hecho de que sus datos no estaba disponible en su totalidad. GE Capital, IBM Global Financing y Caterpillar Financial son los ejemplos más notables de esto. No obstante lo anterior, es evidente que las "multilatinas" están liderando la industria, lo que significa que los grupos multinacionales son más activos dentro de la región. Los grupos europeos muestran un comportamiento mixto: mientras que Santander y HSBC descendieron en la región, BBVA está creciendo. La presencia de las multinacionales con sede en EE.UU. sigue siendo de importancia, pero muchos están todavía recuperar el terreno perdido tras la crisis económica de También hay algunos vientos en contra para las multinacionales estadounidenses que operan en la región, mientras se adaptan al impacto del nuevo entorno regulatorio de EE.UU. con respecto a sus actividades en América Latina. La Tabla 3 muestra la Alta LAR 100 correspondiente al cierre del ejercicio de Es interesante observar ciertos movimientos. Por ejemplo, Leasing Bancolombia subió del 8 º lugar en 2010 al segundo lugar en el Esta fue la combinación del crecimiento en Colombia, y la reducción de la actividad de las empresas de arrendamiento financiero brasileño superiores. Un gran número de leasing operativo y empresas de alquiler son nuevos en la lista, lo que evidencia el movimiento del mercado de América Latina desde el puro modelo de negocio completo pago a un activo basado en modelo de negocio de financiación. Algunas otras observaciones se destacan en el informe completo que estará disponible para la venta en La Alta LAR 100 lista correspondiente al cierre de 2011 La Tabla 3 enumera las clasificaciones de la compañía: 4

5 Pos Compañía 2011 (US$ 2010 País Crecimiento 000) (US$000 1 Banco Itauleasing $ 6,688,290 $ 7,665,272 Brazil -12.7% 2 Leasing Bancolombia CFC $ 4,074,971 $ 2,701,674 Colombia 50.8% 3 Bradesco Leasing S/A Arrendamento Mercantil $ 3,733,091 $ 4,219,907 Brazil -11.5% 4 Santander Brasil Arrendamento Mercantil, merging Santander Leasing $ 3,560,908 $ 5,844,016 Brazil -39.1% 5 Banco Credito del Peru $ 2,870,036 $ 2,363,807 Peru 21.4% 6 Banco Itaucard S/A Arrendamento Mercantil $ 2,606,483 $ 4,872,309 Brazil -46.5% 7 Banco Santander Chile $ 2,394,364 $ 2,405,472 Chile -0.5% 8 BFB Leasing S.A. Arrendamento Mercantil $ 2,331,962 $ 4,962,477 Brazil -53.0% 9 Leasing de Occidente S.A. merged into Banco Occidente $ 2,023,804 $ 1,369,079 Colombia 47.8% 10 Banco de Chile $ 1,864,272 $ 1,659,573 Chile 12.3% 11 BV Leasing Arrendamento Mercantil S/A $ 1,863,972 $ 2,389,116 Brazil -22.0% 12 BBVA -Banco Continental $ 1,756,173 $ 1,350,697 Peru 30.0% 13 Davivienda (Leasing Portfolio) $ 1,310,961 $ 1,072,065 Colombia 22.3% 14 Scotiabank $ 1,287,943 $ 1,134,796 Peru 13.5% 15 Banco Bradesco Financiamentos (f.k.a. Finasa S/A) - Carteira $ 1,230,357 $ 2,563,835 Brazil -52.0% Arrendamento Mer. 16 Helm Leasing S.A. merged into Helm Bank $ 1,224,565 $ 843,919 Colombia 45.1% 17 Caterpillar $ 1,196,501 $ 1,383,281 Mexico -13.5% 18 BCI - Credito e Inversiones $ 1,176,062 $ 1,038,075 Chile 13.3% 19 Popular Auto $ 1,169,517 $ 1,161,377 Puerto 0.7% Rico 20 HSBC Bank BRAZIL S/A Arrendamento Mercantil $ 1,165,651 $ 1,905,726 Brazil -38.8% 21 Dibens Leasing S/A Arrendamento Mercantil $ 1,026,790 $ 2,612,389 Brazil -60.7% 22 ITAUBBA Leasing S/A $ 955,125 $ 1,529,614 Brazil -37.6% 23 Forum Leasing $ 932,595 $ 856,255 Chile 8.9% 24 Banco IBM S/A Arrendamento Mercantil $ 834,545 $ 827,570 Brazil 0.8% 25 Banco Bradesco S/A Arrendamento Mercantil $ 808,606 $ 1,969,922 Brazil -59.0% 26 Interbank $ 724,981 $ 620,453 Peru 16.8% 27 Banco Volkswagen (f.k.a. Volkswagen Leasing S/A Arrendamento $ 689,580 $ 847,609 Brazil -18.6% Mercantil 28 Ford Credit $ 687,989 $ 962,540 Mexico -28.5% 29 BB Leasing S/A Arrendamento Mercantil $ 681,625 $ 1,221,130 Brazil -44.2% 30 Cia. de Arrendamento Mercantil RCI, f.k.a. Renault do BRAZIL $ 674,923 $ 375,922 Brazil 79.5% 31 Leasing Bogota S.A C.F.C. merged into Banco de Bogota $ 659,364 $ 215,617 Colombia 205.8% 32 BBVA Leasing CFC merged into BBVA Bank Colombia $ 607,647 $ 272,389 Colombia 123.1% 33 Banco del Estado $ 588,007 $ 542,731 Chile 8.3% 5

6 Pos Compañía 2011 (US$ 2010 País Crecimiento 000) (US$ HP Financial Services Arrendamento Merc. S/A $ 576,406 $ 498,893 Brazil 15.5% 35 Safra Leasing S/A Arrendamento Mercantil $ 571,135 $ 1,425,879 Brazil -59.9% 36 Hewlett Packard $ 570,655 $ 490,624 Mexico 16.3% 37 Corpbanca $ 568,199 $ 600,784 Chile -5.4% 38 BBVA Chile $ 561,818 $ 475,293 Chile 18.2% 39 Banorte $ 488,682 $ 1,396,163 Mexico -65.0% 40 Navistar $ 484,011 $ 405,261 Mexico 19.4% 41 Banco Security $ 439,749 $ 388,808 Chile 13.1% 42 Banco Alvorada S/A Carteira de Arrendamento Mercantil $ 387,662 $ 1,074,271 Brazil -63.9% 43 Bancolombia S.A. (Leasing Portfolio booked in the bank) $ 384,524 $ 197,086 Colombia 95.1% 44 Banregio $ 378,749 $ 496,111 Mexico -23.7% 45 Scotiabank Sudamericano $ 376,928 $ 373,532 Chile 0.9% 46 Panamericano Arrendamento Mercantil S/A $ 367,280 $ 644,317 Brazil -43.0% 47 Banco Bice $ 352,103 $ 303,568 Chile 16.0% 48 Banco Interamericano de Finanzas $ 347,433 $ 276,071 Peru 25.8% 49 Banco Itau Chile $ 336,381 $ 342,012 Chile -1.6% 50 Bbva - Bancomer $ 326,927 $ 354,056 Mexico -7.7% 51 Unifin $ 315,295 $ 145,780 Mexico 116.3% 52 Inbursa $ 313,417 $ 324,155 Mexico -3.3% 53 Banco GMAC S/A Arrendamento Mercantil $ 309,136 $ 658,525 Brazil -53.1% 54 Leasing Colpatria CFC merged into Red Multibanca Colpatria $ 301,836 $ 110,992 Colombia 171.9% 55 Leasing Bolivar S.A. $ 284,887 $ 294,385 Colombia -3.2% 57 Leasing Corficolombiana $ 276,246 $ 225,766 Colombia 22.4% 58 Leasing Popular merged into Banco Popular $ 269,560 $ 146,580 Colombia 83.9% 59 Banco Safra S/A Carteira Arrendamento Mercantil $ 259,365 $ 732,938 Brazil -64.6% 60 Alfa Arrendamento Mercantil S/A $ 258,580 $ 353,706 Brazil -26.9% 61 CIT $ 257,828 $ 217,000 Mexico 18.8% 62 BIC Arrendamento Mercantil S/A $ 246,777 $ 261,864 Brazil -5.8% 63 First Bank (Merge First Leasing) $ 245,278 $ 280,445 Puerto -12.5% Rico 64 Csi $ 236,609 $ 253,899 Mexico -6.8% 65 Bepensa $ 234,725 $ 218,175 Mexico 7.6% 66 Itau Unibanco f.k.a. Banco Itaú S/A $ 234,009 $ 567,613 Brazil -58.8% 67 RENTING COLOMBIA S.A. $ 223,025 $237, Colombia -5.9% 6

7 Pos Compañía 2011 (US$ 2010 País Crecimiento 000) (US$ Finandina S.A. converted into Banco Finandina $ 221,708 $ 195,787 Colombia 13.2% 69 Santander Peru $ 215,229 $ 125,704 Peru 71.2% 70 BBVA Banco Frances $ 210,754 $ 89,073 Argentina 136.6% 71 El Camino $ 208,659 $ 187,343 Mexico 11.4% 72 Banco Internacional $ 207,158 $ 182,255 Chile 13.7% 73 BNP Paribas $ 200,377 $ 108 Brazil % 74 Banco Comercial I Trust do BRAZIL S.A - Banco Mult. (antes CIT $ 194,566 $ 191,344 Brazil 1.7% BRAZIL Arrendamento Mercantil) 75 Mercedes-Benz Leasing antes DaimlerChrysler Leasing Arrendamento $ 182,237 $ 464,418 Brazil -60.8% Mer. S/A 76 Toyota Leasing do BRAZIL S/A Arrendamento Mercantil $ 181,829 $ 366,666 Brazil -50.4% 77 Ve Por Mas $ 162,737 $ 57,556 Mexico 182.7% 78 Banco DeLage Landen BRAZIL S/A $ 156,601 $ 51,033 Brazil 206.9% 79 Banco COMAFI $ 156,385 $ 128,136 Argentina 22.0% 80 Amerika Financiera (Fk America Leasing) $ 156,238 $ 155,085 Peru 0.7% 81 SGEF S.A. A.M. $ 153,681 $ 83,750 Brazil 83.5% 82 Banco Pichincha f.k.a. Inversora Pichincha S.A. $ 142,561 $ 149,222 Colombia -4.5% 83 Scotia Leasing de Costa Rica (antes Interfin) $ 142,531 $ 128,882 Costa 10.6% Rica 84 Banco Galicia $ 139,587 $ 110,000 Argentina 26.9% 85 Arrendadora Banamex $ 137,876 $ 148,509 Mexico -7.2% 86 Leasing Bancoldex S.A. $ 135,364 $ 118,146 Colombia 14.6% 87 Banco Credicoop $ 131,836 $ 97,398 Argentina 35.4% 88 Operadora Mega S.A. de C.V. $ 130,699 $ 120,250 Mexico 8.7% 89 Banco Nacion $ 125,392 $ 104,631 Argentina 19.8% 91 John Deere Credit $ 124,402 $ 191,433 Mexico -35.0% 92 HSBC Bank Argentina S.A. $ 119,196 $ 99,557 Argentina 19.7% 93 Rabobank Chile $ 118,285 $ 105,997 Chile 11.6% 94 Citibank $ 116,729 $ 45,492 Peru 156.6% 95 Citibank (Leasing Portfolio) $ 114,247 Colombia 96 Banco Patagonia S.A. $ 114,120 $ 59,183 Argentina 92.8% 97 Leaseplan Arrendamento Mercantil S/A $ 113,315 $ 139,388 Brazil -18.7% 98 Docuformas $ 110,761 $ 93,616 Mexico 18.3% 99 Banco Supervielle $ 107,719 $ 103,572 Argentina 4.0% 100 Pure Leasing $ 106,887 $ 112,730 Mexico -5.2% 7

8 The Alta Group Latin América Región, LLC Para obtener más información Más información sobre la industria de leasing de América Latina se publica en las bases de datos de The Alta LAR 100. Para adquirir información adicional, o hacer otras preguntas, comuníquese con: Katrin Förster FAX thealtagrouplar.com Este informe fue escrito por Rafael Castillo-Triana, director ejecutivo de The Alta Group - Latin American Region (LAR), 1920 Lakeshore Drive, Fort Lauderdale, Florida 33326, EE.UU.. Tel: , fax: rcastillotriana@thealtagroup.com, Website: 8