I Trimestre PRODUCTO INTERNO BRUTO TRIMESTRAL Base 2000=100.

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1 Subgerencia de Estudios Económicos Departamento de Estadísticas Macroeconómicas I Trimestre 2016 PRODUCTO INTERNO BRUTO TRIMESTRAL Base 2000=100

2 Entorno Internacional De acuerdo con las proyecciones de la Comisión Económica para América Latina (CEPAL), las economías de Centroamérica experimentarían un crecimiento del orden de 3.9% en 2016, inferior al registrado en 2015 (4.3%). Sin embargo, a nivel de toda América Latina y el Caribe se observará una contracción promedio de 0.6%, representando una revisión a la baja en las previsiones de CEPAL. Con esta nueva estimación, la contracción que experimentó el Producto Interno Bruto (PIB) de Latinoamérica en 2015 (-0.5%) se prolongaría en 2016, en un entorno global caracterizado por un bajo desempeño de los países desarrollados, una importante desaceleración en las economías emergentes, encabezada en particular por China, una creciente volatilidad en los mercados financieros y bajos precios de las materias primas como los hidrocarburos y minerales. Además, se aprecia una mayor debilidad de la demanda interna de los países de América Latina, donde la caída en la inversión doméstica está siendo acompañada por una desaceleración del consumo. Producto Interno Bruto Trimestral (PIBT) Nota Técnica PIBT Los resultados del PIBT reflejan el comportamiento de la economía en su conjunto durante el trimestre en análisis, ofreciendo una visión oportuna, completa y coherente de la economía en el corto plazo. En este informe se analiza el PIBT del primer trimestre del presente año y sus variaciones respecto al cuarto trimestre del año anterior. Las series se presentan en términos desestacionalizados y a precios constantes (2000=100). Las series desestacionalizadas excluyen las fluctuaciones periódicas derivadas de factores estacionales que se repiten regularmente todos los años (clima, períodos de siembra y cosecha, entre otros) y efectos del calendario (semana santa, feriados y días no trabajados en el año). Resumen Producto Interno Bruto en el I Trimestre 2016 En el primer trimestre de 2016, el PIBT a precios constantes en su serie desestacionalizada reportó un incremento de 1.0%, con respecto al cuarto trimestre de 2015; y al compararlo con igual trimestre del año anterior presentó una variación de 3.8%. Las actividades que más aportaron a la variación trimestral del PIB fueron: Electricidad y Distribución de Agua (6.2%); Agricultura, Ganadería, Silvicultura y Pesca (2.2%); Comunicaciones (1.8%); Intermediación Financiera, Seguros y Fondos de Pensiones (1.2%); e Industrias Manufactureras (1.1%); adicionalmente, la recaudación de impuestos sobre producción e importaciones continuó mostrando una tasa de variación positiva. Al analizar el PIBT por el enfoque del Gasto, se observó un incremento en el gasto de consumo final privado (0.7%) y en las exportaciones (1.2%); contrastando con la variación negativa del consumo final público (-1.5%) y la formación bruta de capital (-5.6%), en línea con la baja en las importaciones (-1.8%); principalmente de bienes de capital para la industria, las cuales representan alrededor de 65% de la inversión en este trimestre. Actualización de Proyecciones de América Latina y el Caribe, Comisión Económica para América Latina (CEPAL), Abril 2016, pág. 1

3 Valor Agregado Bruto (VAB) Trimestral por Actividad Económica en valores constantes: (Análisis I Trimestre de 2016 respecto al IV trimestre de 2015) El VAB de Agricultura, Ganadería, Silvicultura y Pesca aumentó 2.2%, determinado fundamentalmente por el comportamiento favorable en la actividad de pesca y avicultura. La pesca continuó recuperándose de manera importante, luego de la contracción ocurrida en el mismo período de 2015, a raíz de los efectos de la bacteria Vibriosis, resultado de las resiembras en el último trimestre de 2015, que alteraron los ciclos productivos del camarón, lo que permitió obtener cosechas de camarón en meses que normalmente no se registran altos niveles de producción. Aunado a lo anterior, la captura de langostas y camarón en alta mar reportó una mayor extracción por parte de los productores antes del inicio de la veda. La avicultura mostró un incremento en la producción de huevos y la cría de aves de corral, explicada esta última por la demanda creciente por parte de la industria de carne de pollo. En la rama agrícola, el cultivo de banano se contrajo, afectado por menores exportaciones al mercado estadounidense; de la misma manera, el cultivo de café disminuyó, a consecuencia de la reducción en la demanda intermedia para beneficiado, explicado parcialmente por la caída en el precio internacional. El VAB de la Manufactura mostró un crecimiento de 1.1%, impulsado principalmente por el mejoramiento en la producción de bienes alimenticios, contrastando con el deterioro en los primeros tres meses del año de la confección de prendas de vestir, productos metálicos y arneses y cables eléctricos. En la producción de alimentos, se destaca la elaboración y conservación de pescado, por el dinamismo en el procesamiento de camarón congelado y empacado, debido al adelanto en la producción de las empresas camaroneras, lo cual se ha reflejado en mayores exportaciones. Sumado a lo anterior, el procesamiento y conservación de carne mostró una variación positiva, por el buen desempeño en la matanza de aves que superó a la producción de carne de res, lo cual ha causado un efecto sustitución de la carne de res por la de pollo. Adicionalmente, se vio un alza en la producción de azúcar, explicada por el aumento en los rendimientos industriales. En la industria de bienes para transformación (maquila) se presentó una baja en la confección de prendas de vestir y en la fabricación de arneses y cables eléctricos, ante la desaceleración en los pedidos del mercado estadounidense en los primeros meses del año. Por su parte, la elaboración de metales comunes y productos de metal experimentaron una contracción, especialmente en el volumen producido de varilla de hierro, alambre dulce y otros productos metálicos, ante la falta de materia prima y la paralización en algunas de las líneas de producción por parte de las empresas, ante el mantenimiento de la planta productiva, cubriéndose la demanda nacional con importaciones de varilla de hierro. La fabricación de productos de papel y actividades de edición continuó su ritmo descendente, ante la caída en la fabricación de bolsas de papel para cemento, ya que la demanda se está cubriendo mediante importaciones; aunado a lo anterior, la manufactura de periódicos y revistas reveló una disminución en las ventas en el mercado nacional, lo cual no pudo ser compensado por la mejoría en la edición de cuadernos y papel. pág. 2

4 La Intermediación Financiera, Seguros y Fondos de Pensiones aumentó 1.2%. Determinado por los servicios de Intermediación Financiera, ante el incremento en los intereses netos sobre préstamos y depósitos de los bancos comerciales y sociedades financieras (diferencia entre los intereses recibidos menos los pagados) y en las comisiones sobre operaciones generadas por el uso de tarjetas de crédito. En cambio, el VAB de Seguros y Fondos de Pensiones disminuyó, vinculado con el descenso en los ingresos por aportaciones y rentas de las inversiones y el mayor pago de prestaciones a los beneficiarios de dichos fondos. Los servicios de Comunicaciones crecieron en 1.8%, explicado por el alza en los servicios de transmisión de datos (internet), en el número de minutos cursados -principalmente en telefonía móvily en los servicios de televisión por cable; en cambio, los servicios postales y de correos mostraron una contracción, determinada por el menor envío de paquetes postales, principalmente al exterior. Electricidad y Distribución de Agua aumentó 6.2%. El mayor VAB de energía eléctrica fue influenciado por el dinamismo en la generación eléctrica con fuentes renovables, por el impulso a los proyectos fotovoltaicos, la generación en base a biomasa (sobresaliendo la que utiliza King Grass 2/ como insumo) y la energía en base a viento. En cambio, la generación de origen hídrico y térmico reportó una evolución negativa. El VAB de la Construcción cayó en 2.9%, atribuido a la disminución en la construcción pública de obras civiles, por una menor ejecución en el I trimestre del presente año; sin embargo, la construcción privada observó un desempeño positivo (1.8%), vinculado a la recuperación en el desarrollo de obras residenciales y comerciales en las ciudades de Tegucigalpa y San Pedro Sula. El resultado negativo en Explotación de Minas y Canteras (-17.0%), estuvo asociada a la baja en la extracción de minerales metálicos (plata, plomo, zinc y óxido de hierro), la cual se ha visto desincentivada por los bajos precios en el mercado internacional, los cuales no estimulan el desarrollo de proyectos orientados a la exploración de nuevos depósitos mineros. La caída en esta actividad fue atenuada por el comportamiento positivo de canteras el cual está relacionado directamente con el desempeño de la construcción. Finalmente, los Impuestos Netos de Subvenciones experimentaron una variación de 3.2%, por la mayor recaudación de los impuestos sobre ventas y el aporte vial; en cambio, los impuestos a la importación reflejaron una reducción, en línea con el comportamiento en el valor de las mismas. Análisis del PIBT por Componentes del Gasto: (Análisis I Trimestre de 2016 respecto al IV trimestre de 2015) En el I trimestre del año 2016, el desempeño de la economia nacional por el lado de la demanda se sustentó por el aumento en la demanda externa (1.2%); lo cual contrastó con una reducción de 0.8% en la interna 3/, por los menores flujos de inversión. Las Exportaciones de Bienes y Servicios crecieron 1.2%. Este resultado fue liderado por las ventas al exterior de productos acuícolas (camarones y langostas empacadas); aceites y grasas -principalmente aceite crudo-, productos de tabaco y azúcar; de forma contraria, se registró una contracción en las exportaciones de café, banano, textiles, arneses y cables eléctricos y minerales no metálicos. 2/ El King Grass es un tipo de pasto muy parecido a la caña de azúcar, es conocido como un Cultivo Energético, el cual es sembrado y utilizado como fuente directa de combustión para la producción de energía en base a su biomasa. 3/ La Demanda Interna incluye el Gasto de Consumo Final más la Formación Bruta de Capital. pág. 3

5 El Gasto de Consumo Final varió 0.4%. De forma particular, el consumo final privado se ubicó en 0.7%, estimulado por el mayor ingreso disponible de los hogares, en parte por el incremento en el flujo de remesas familiares, favoreciendo el consumo interno de alimentos, bebidas, prendas de vestir, combustibles, servicios de telecomunicaciones (internet y telefonía móvil) y electricidad, observándose en el caso de esta última, una ampliación de la cobertura eléctrica para el sector residencial. Sin embargo, el gasto de consumo final público disminuyó 1.5%, en particular en las compras de bienes y servicios por las instituciones gubernamentales, en vista de las medidas adoptadas para contener el gasto público. La Formación Bruta de Capital Total 4/ reveló una caída de 5.6%, explicado por la baja importación de bienes de capital, luego de haber finalizado el proceso de instalación de las plantas de energía solar en el sur del país; adicionalmente, se presentó una trayectoria negativa en la inversión pública, efecto de un menor nivel de ejecución en la cartera de proyectos presupuestados para este año; en cambio, la inversión privada del sector construcción mostró una variación positiva. La Importación de Bienes y Servicios se contrajo en 1.8%. Los productos que determinaron este resultado fueron los bienes de capital, en particular, la maquinaria adquirida el año anterior por la industria energética solar, la cual se ha importado en menor proporción que el año anterior, dada la terminación y entrada en operaciones de algunas plantas de energía fotovoltaica; lo anterior fue parcialmente contrarrestado por el crecimiento observado en las compras externas de materias primas para la industria textil y derivados del petróleo. 4/ Incluye la Formación de Capital Pública y Privada que corresponde a la adquisición de bienes (de más de un año de vida), entre ellos activos cultivados, maquinarias y equipos para ser utilizados en el proceso de producción, construcción y la variación de existencias. pág. 4

6 ANEXOS pág. 5

7 Anexo 1 Serie Desestacionalizada: Producto Interno Bruto Trimestral por Actividad Económica, valores constantes (Millones de lempiras) Actividad Económica I II III IV Anual I II III IV Anual I II III IV Anual I Agricultura, Ganadería, Caza, Silvicultura y Pesca 6,097 6,166 6,208 6,225 24,696 6,273 6,347 6,311 6,437 25,367 6,408 6,417 6,642 6,721 26,189 6,869 Explotación de Minas y Canteras Industrias Manufactureras 8,494 8,956 8,673 8,639 34,762 8,735 8,903 8,715 8,945 35,298 9,075 9,152 9,075 9,075 36,377 9,177 Electricidad y Distribución de Agua 1,102 1,096 1,079 1,072 4,348 1,116 1,048 1,099 1,142 4,405 1,153 1,122 1,232 1,219 4,726 1,294 Construcción 1,489 1,469 1,402 1,398 5,758 1,347 1,379 1,343 1,214 5,284 1,283 1,320 1,358 1,378 5,338 1,338 Comercio; Hoteles y Restaurantes 5,318 5,288 5,314 5,334 21,255 5,358 5,404 5,459 5,462 21,683 5,488 5,528 5,593 5,699 22,307 5,708 Transporte y Almacenamiento 1,705 1,731 1,798 1,776 7,010 1,757 1,790 1,786 1,821 7,155 1,826 1,847 1,850 1,891 7,414 1,875 Comunicaciones 4,329 4,246 4,538 4,519 17,633 4,448 4,635 4,672 4,794 18,549 4,801 4,866 4,872 4,905 19,444 4,993 Intermediación Financiera, Seguros y Fondos de Pensiones 6,608 6,812 6,983 7,095 27,498 6,969 7,270 7,612 7,932 29,783 7,820 7,849 8,276 8,443 32,388 8,546 Propiedad de Vivienda; Actividades Inmobiliarias y Empresariales 3,637 3,677 3,677 3,729 14,719 3,726 3,742 3,771 3,796 15,034 3,812 3,837 3,886 3,885 15,420 3,904 Administración Pública y Defensa 2,445 2,470 2,486 2,469 9,869 2,482 2,509 2,511 2,495 9,997 2,504 2,526 2,534 2,503 10,067 2,534 Servicios de Enseñanza; Servicios Sociales y de Salud 3,501 3,533 3,577 3,567 14,177 3,586 3,581 3,619 3,620 14,406 3,646 3,686 3,661 3,657 14,650 3,728 Servicios Comunitarios, Sociales y Personales 1,089 1,109 1,113 1,113 4,424 1,118 1,134 1,128 1,144 4,523 1,152 1,157 1,163 1,170 4,642 1,186 Menos: Servicios de Intermediación Financiera Medidos Indirectamente (SIFMI) 5,580 5,635 5,709 5,745 22,669 5,823 6,103 6,241 6,385 24,551 6,423 6,554 6,916 6,894 26,787 7,155 Valor Agregado Bruto a precios básicos 40,322 41,013 41,232 41, ,850 41,179 41,729 41,875 42, ,280 42,624 42,831 43,311 43, ,511 44,075 Más: Impuestos netos de subvenciones sobre la producción y las importaciones 3,395 3,436 3,474 3,479 13,784 3,741 4,016 4,009 4,069 15,835 4,253 4,231 4,330 4,461 17,274 4,602 Producto Interno Bruto a precios de mercado 43,717 44,449 44,706 44, ,634 44,920 45,745 45,884 46, ,115 46,877 47,062 47,640 48, ,786 48,678 Cifras preliminares sin armonizar con el Producto Interno Bruto Anual, publicado en la dirección: Anexo 2 Serie Desestacionalizada: Producto Interno Bruto Trimestral por Actividad Económica, valores constantes Variación trimestral (trimestre actual / trimestre anterior) Actividad Económica I II III IV Anual I II III IV Anual I II III IV Anual I Agricultura, Ganadería, Caza, Silvicultura y Pesca Explotación de Minas y Canteras Industrias Manufactureras Electricidad y Distribución de Agua Construcción Comercio; Hoteles y Restaurantes Transporte y Almacenamiento Comunicaciones Intermediación Financiera, Seguros y Fondos de Pensiones Propiedad de Vivienda; Actividades Inmobiliarias y Empresariales Administración Pública y Defensa Servicios de Enseñanza; Servicios Sociales y de Salud Servicios Comunitarios, Sociales y Personales Menos: Servicios de Intermediación Financiera Medidos Indirectamente (SIFMI) Valor Agregado Bruto a precios básicos Más: Impuestos netos de subvenciones sobre la producción y las importaciones Producto Interno Bruto a precios de mercado Cifras preliminares sin armonizar con el Producto Interno Bruto Anual, publicado en la dirección: Anexo 3 Serie Desestacionalizada: Producto Interno Bruto Trimestral por Actividad Económica, valores constantes Variación interanual (trimestre actual / mismo trimestre año anterior) Actividad Económica I II III IV Anual I II III IV Anual I II III IV Anual I Agricultura, Ganadería, Caza, Silvicultura y Pesca Explotación de Minas y Canteras Industrias Manufactureras Electricidad y Distribución de Agua Construcción Comercio; Hoteles y Restaurantes Transporte y Almacenamiento Comunicaciones Intermediación Financiera, Seguros y Fondos de Pensiones Propiedad de Vivienda; Actividades Inmobiliarias y Empresariales Administración Pública y Defensa Servicios de Enseñanza; Servicios Sociales y de Salud Servicios Comunitarios, Sociales y Personales Menos: Servicios de Intermediación Financiera Medidos Indirectamente (SIFMI) Valor Agregado Bruto a precios básicos Más: Impuestos netos de subvenciones sobre la producción y las importaciones Producto Interno Bruto a precios de mercado Cifras preliminares sin armonizar con el Producto Interno Bruto Anual, publicado en la dirección: pág. 6

8 Anexo 4 Serie Desestacionalizada: Producto Interno Bruto Trimestral Enfoque del Gasto, valores constantes (Millones de lempiras) Conceptos I II III IV Anual I II III IV Anual I II III IV Anual 2/ I Gasto de Consumo Final 39,000 39,406 39,562 39, ,546 39,791 40,022 40,460 40, ,796 40,650 41,122 41,550 42, ,444 42,286 Sector Privado 32,558 32,930 33,259 33, ,991 33,457 33,682 34,137 34, ,513 34,338 34,749 35,050 35, ,751 35,873 Sector Público 6,442 6,476 6,303 6,333 25,555 6,334 6,340 6,323 6,287 25,283 6,312 6,373 6,501 6,507 25,693 6,413 Formación Bruta de Capital 8,278 8,136 8,823 8,766 34,002 7,935 9,021 9,270 10,089 36,316 12,253 10,633 10,932 10,408 44,226 9,820 Exportaciones de Bienes y Servicios 25,204 26,029 25,479 25, ,461 25,296 25,967 26,162 26, ,069 26,538 26,971 26,789 26, ,187 27,219 Menos: Importaciones de Bienes y Servicios 28,765 29,121 29,159 29, ,375 28,103 29,265 30,009 30, ,067 32,563 31,663 31,631 31, ,072 30,647 Producto Interno Bruto a precios de mercado 43,717 44,449 44,706 44, ,634 44,920 45,745 45,884 46, ,115 46,877 47,062 47,640 48, ,786 48,678 Incluye Variación de Existencias 2/ Cifras preliminares sin armonizar con el Producto Interno Bruto Anual, publicado en la dirección: w w w.bch.hn/pib_base2000.php Anexo 5 Serie Desestacionalizada: Producto Interno Bruto Trimestral Enfoque del Gasto, valores constantes Variación trimestral (trimestre actual / trimestre anterior) Conceptos I II III IV Anual I II III IV Anual I II III IV Anual 2/ I Gasto de Consumo Final Sector Privado Sector Público Formación Bruta de Capital Exportaciones de Bienes y Servicios Menos: Importaciones de Bienes y Servicios Producto Interno Bruto a precios de mercado Incluye Variación de Existencias 2/ Cifras preliminares sin armonizar con el Producto Interno Bruto Anual, publicado en la dirección: w w w.bch.hn/pib_base2000.php Anexo 6 Serie Desestacionalizada: Producto Interno Bruto Trimestral Enfoque del Gasto, valores constantes Variación interanual (trim. actual / mismo trim. año anterior) Conceptos I II III IV Anual I II III IV Anual I II III IV Anual 2/ I Gasto de Consumo Final Sector Privado Sector Público Formación Bruta de Capital Exportaciones de Bienes y Servicios Menos: Importaciones de Bienes y Servicios Producto Interno Bruto a precios de mercado Incluye Variación de Existencias 2/ Cifras preliminares sin armonizar con el Producto Interno Bruto Anual, publicado en la dirección: w w w.bch.hn/pib_base2000.php pág. 7

9 Anexo 7 Contribución por Actividad Económica a la variación trimestral del PIB Serie Desestacionalizada, valores constantes I Trimestre de 2016 Variación respecto al trimestre anterior (%) Contribución a la variación Explotación de Minas y Canteras Electricidad y Distribución de Agua Comercio; Hoteles y Restaurantes Transporte y Almacenamiento ACTIVIDAD ECONÓMICA Agricultura, Ganadería, Silvicultura y Pesca Industrias Manufactureras Construcción Comunicaciones Intermediación Financiera, Seguros y Fondos de Pensiones Propiedad de Vivienda; Actividades Inmobiliarias y Empresariales Administración Pública y Defensa Servicios de Enseñanza; Servicios Sociales y de Salud Servicios Comunitarios, Sociales y Personales Menos: Servicios de Intermediación Financiera Medidos Indirectamente (SIFMI) Valor Agregado Bruto a precios básicos Más: Impuestos netos de subvenciones sobre la producción y las importaciones Producto Interno Bruto a precios de mercado Es el aporte a la variación global del PIBT por actividad económica. Nota: La suma de las partes no necesariamente es igual al total, debido a las aproximaciones pág. 8