INFLACIÓN Y TIPO DE CAMBIO. Presentación en la Comisión de Economía e Inteligencia Financiera. 31 de agosto de 2004

Transcripción

1 INFLACIÓN Y TIPO DE CAMBIO Presentación en la Comisión de Economía e Inteligencia Financiera 31 de agosto de 20 1

2 INFLACIÓN

3 Como fue anunciado en el Reporte de Inflación, los factores que han presionado al alza la inflación son transitorios, por lo cual proyectamos regresar paulatinamente al rango meta de inflación fijado por el BCRP (1,5% a 3,5%). 5,0 INFLACIÓN (Variación porcentual últimos 12 meses) 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0 e- fmamj 01 jasonde-fmamj 02 j asonde-fmam j j a s o nde- fmamj j asonde-fmamj 05 j asond 3

4 La inflación se encuentra entre las más bajas de América Latina INFLACIÓN ACUMULADA ENERO - JULIO 20 (Variación porcentual) 14% 12% 12,6% 10% 8% 6% 4% 4,6% 4,4% 3,8% 3,2% 2% 2,2% 1,9% 1,8% 0% Venezuela Colombia Brasil Argentina Perú Bolivia México Chile 4

5 La inflación acumulada a julio es de 3,2 por ciento. La contribución de la inflación importada es 1,2 % de los cuales 0,5 % es por combustibles. Inflación Interna 2,0% Por sequía en el norte Arroz y azúcar 0,7% Inflación Total 3,2 % Combustibles Inflación 0,5% Importada 1,2% Pan y fideos 0,6% 5

6 Las condiciones climáticas adversas afectaron la oferta de productos agrícolas provenientes del norte del país. Tal es el caso del azúcar y el arroz. PRECIO DEL AZÚCAR (Índice con base en diciembre 2001 = 100) PRECIO DE ARROZ (Índice con base en diciembre 2001 = 100) 0 jul-01 nov-01 mar-02 jul-02 nov-02 mar- jul- nov- mar- jul jul-01 nov-01 mar-02 jul-02 nov-02 mar- jul- nov- mar- jul- 6

7 Los precios de pan y fideos fueron afectados por las mayores cotizaciones internacionales del trigo PRECIO DEL PAN (Índices con base en diciembre 2001 = 100) jul-01 nov-01 mar-02 jul-02 nov-02 mar- jul- nov- mar- jul PRECIO DE FIDEOS (Índice con base en diciembre 2001 = 100) 96 jul-01 nov-01 mar-02 jul-02 nov-02 mar- jul- nov- mar- jul- 7

8 Las mayores cotizaciones del petróleo incidieron fuertemente en la inflación. Los precios internos de combustibles aumentaron, en promedio, 10,6 por ciento en el período enero julio de 20 PRECIO DE COMBUSTIBLES (Índice con base en diciembre 2001 = 100) jul-01 no v-01 mar-02 jul-02 no v-02 mar- jul- no v- mar- jul- 8

9 Los precios internacionales de alimentos muestran una tendencia a la baja, manteniéndose la incertidumbre en el caso del petróleo Cotizaciones del Trigo US$ por TM Cotizaciones del Aceite de soya US$ por TM jul- ago- sep- oct- nov- dic- ene- feb- mar- abr- may- jun- jul- ago jul- ago- sep- oct- nov- dic- ene- feb- mar- abr- may- jun- jul- ago Cotizaciones del Petróleo WTI US$ por TM Ago 19:49 Ago 27: jul- ago- sep- oct- nov- dic- ene- feb- mar- abr- may- jun- jul- ago- ago- 9

10 TIPO DE CAMBIO

11 TIPO DE CAMBIO La apreciación de nuestra moneda se debe a: Mayores exportaciones tanto por mayores precios como por mayores volúmenes exportados. La baja inflación y las menores expectativas de depreciación, originan una mayor demanda de nuestra moneda, lo que se refleja en la menor dolarización Esto se da en un contexto en que el dólar se está depreciando respecto a la mayoría de monedas por un mayor déficit fiscal y de cuenta corriente de Estados Unidos de 5 % del PBI en ambos casos. 11

12 El principal factor que explica la apreciación del Sol es la fortaleza de nuestras exportaciones. Este año se proyecta una balanza comercial superavitaria en más de US$ 2 mil millones. Balanza Comercial (Millones de US$) * 12

13 Las exportaciones alcanzaron una cifra récord de US$1 115 milones en el mes de julio Exportaciones tradicionales (Millones de US$) jul-02 oct-02 ene- abr- jul- oct- ene- abr- jul Exportaciones no tradicionales (millones de US$) 180 jul-02 oct-02 ene- abr- jul- oct- ene- abr- jul- 13

14 Los mayores precios de oro, cobre y zinc se reflejarían en una mejora de los términos de intercambio. 450 (US$/oz.tr.) Cotización del Oro (Agosto 20 - Agosto 20) A go Set Oc t Nov Dic Ene Feb Mar A br May Jun Jul A go (cus$/lb.) Cotización del Zinc (Agosto 20 - Agosto 20) 145 (cus$/lb.) Cotización del Cobre (Agosto 20 - Agosto 20) Ago Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago A go Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar A br May Jun Jul A go

15 Las exportaciones no tradicionales han crecido en 34% en los primeros 7 meses del año Exportaciones No tradicionales Enero-julio 20 Sector/Producto Mill US$ Var% Textil Polos de algodón para niños Polos de algodón para hombres Agropecuario Espárragos Leche evaporada sin azúcar Frutos de los géneros capsicum (paprika) Químicos Pesqueros Sidero-metalúrgico Joyería Total No tradicional

16 La desdolarización financiera es consecuencia de la estabilidad monetaria Ratio de dolarización en depósitos Ratio de dolarización en créditos Junio 2001 Julio Junio 2001 Julio 20 16

17 Durante agosto la posición de dólares de la banca ha disminuído en US$ 120 millones POSICIÓN DE CAMBIO DE LAS EMPRESAS BANCARIAS (Millones de US$) Dic. Mar. Jun. Ago.27 17

18 La apreciación de las monedas Latinoamericanas responden a la mejora en sus ingresos de exportación. 60% 50% APRECIACIÓN MONETARIA Y MEJORA EN LAS EXPORTACIONES ( ) 53,0% 44,0% 43,0% Apreciación tipo de cambio Exportaciones 40% 30% 27,8% 20% 10% 11,2% 2,1% 14,5% 10,4% 8,9% 16,3% 0% Chile Perú Brasil Argentina Colombia 18

19 Los cambios en competitividad se miden por el tipo de cambio real multilateral. En los últimos 12 meses ha subido 0,6%. Con relación a algunas monedas de la región, el nuevo sol se ha depreciado más como es el caso con el peso chileno y el colombiano. VARIACIONES DEL TIPO DE CAMBIO REAL (Julio 20 Julio 20) 15% 10% 5% 0% 0,6% 10,7% 9,2% 6,3% 4,0% 2,9% -5% -10% -15% Depreciación real del nuevo sol con relación a las monedas de estos países -2,1% Multilateral con 20 principales socios comerciales Reino Unido Colombia Chile Eurozona Japón Estados Unidos -2,3% -4,1% -7,3% -9,8% China Brasil Argentina México 19

20 Página web del Banco Central de Reserva del Perú 20

21 INFLACIÓN Y TIPO DE CAMBIO Presentación en la Comisión de Economía e Inteligencia Financiera 31 de agosto de 20 21