SIN TENDENCIA CLARA POR INCERTIDUMBRE
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- Encarnación Álvarez Lucero
- hace 5 años
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1 Torosos SIN TENDENCIA CLARA POR INCERTIDUMBRE COYUNTURA: SEÑALES ANTE INCERTIDUMBRE Y VOLATILIDAD Con un nivel de volatilidad alto ante un entorno de incertidumbre tras la victoria de Donald Trump a la presidencia de EUA, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) validó una señal de Venta Segura seguido por una señal de Compra Especulativa de acuerdo a nuestra herramienta ET (Estrategia de Tendencias) luego de un retroceso de 6.8% en el IPyC en dos sesiones. Es importante destacar que el volumen de operación ha aumentado de manera significativa en las últimas dos jornadas alcanzando en ambas su nivel más alto del año de manera consecutiva, reflejando el alto nivel de incertidumbre entre los inversionistas. PARA TOMAR CON CUIDADO Si bien, esta señal infiere la posibilidad de una tendencia de recuperación la cual es compartida por 22 empresas (63% del total) que conforman el IPyC (detalle en pág. 3), el contexto actual internacional de alta incertidumbre sugiere mucha cautela. La sorpresiva victoria de Donald Trump ha sido el factor de mayor importancia en los mercados financieros donde esperamos una alta volatilidad en las próximas semanas debido a la poca visibilidad respecto a las medidas que podrá tomar respecto a sus propuestas las cuales claramente no representan un escenario positivo para México. Asimismo, en las próximas semanas también se esperan eventos con un impacto negativo (al menos teóricamente) para los mercados accionarios en general y en mexicano en particular como la reunión de la FED en donde la amplia mayoría espera un alza de la tasa de referencia y la reunión de Banxico en la que también se estima una decisión similar. DISCIPLINA: EXPOSICIÓN CONFORME SU PERFIL DE INVERSIONISTA Pese a la volatilidad prevista, la disciplina en la implementación de métodos y herramientas ha sido y seguirá siendo nuestra mejor ventaja frente a la inestabilidad del mercado. La tabla guía indica las ponderaciones recomendadas en un portafolio total de Bolsa en función de diferentes perfiles de participantes (Conservador, Moderado, Crecimiento y Agresivo). RAZON CAMBIO PONDERACIÓN Movimiento precio de mercado (rebalance) Cambio en valuación (múltiplos) Cambio en Perfil de Inversionista *Condición de mercado * Técnica: Diferencial máximo vs. PM 30d PERFIL INVERSIONISTA Sub-exp. Neutral Sobre-exp. CONSERVADOR 0% - 9% 10% 11%-20% MODERADO 10% - 19% 20% 21% - 30% CRECIMIENTO 20% -29% 30% 31% -40% AGRESIVO 40% - 49% 50% 51% - 70% FV/Ebitda IPyC +9.0x 8.9x a 6.5x - 6.4x Probabilidad movimiento Baja Lateral Alza FV/EBITDA IPyC COMPLEMENTO A LA SELECCIÓN Y DISTRIBUCIÓN ATENDIENDO EL RIESGO Nuestras estrategias de momento ( timing ) en el modelo de inversión C4, son complementarias a la selección y distribución de valores para un portafolio. No son de carácter predictivo, sino reactivo ( una reacción oportuna es más valiosa que un pronóstico fallido ) y obedecen a la filosofía de prioridad al cuidado del riesgo. El riesgo de permanecer invertido de manera importante en una tendencia de baja y/o dejar de participar (salir antes) durante un fuerte movimiento de alza. La primera regla es no perder. La segunda es no olvidar la primera Warren Buffett CATEGORÍA: Equipo de Análisis Noviembre 10, ESTRATEGIA BURSÁTIL 5 TIEMPO ESTIMADO DE LECTURA (min) OBJETIVO DEL REPORTE Identifica probables cambios de tendencia en IPyC (Toro = Alza / Oso Baja) con el empleo consistente de herramienta técnico (ET) basada en promedios móviles.
2 ANEXO: LAS GRÁFICAS La gráfica siguiente indica las señales de la herramienta ET (Estrategia de Tendencia) en el IPyC. INTERPRETACIÓN La línea de en medio indica el Promedio Móvil Ideal (PMI), que en esta ocasión es de 31 días. Las líneas superior e inferior cercanas al PMI indican diferencial de 1.0% y validan la señal de cambio de tendencia cuando cruzan a la alza o baja dicha línea. Las líneas extremas inferior y superior indican compras (inferior) o ventas (superior) de carácter especulativo y suceden cuando la diferencia actual entre el IPyC y su PMI es similar a la diferencia máxima promedio que en los últimos 12 meses han observado como máximo antes de un regreso de alza o baja respectivamente. La línea inferior marca el volumen operado. Para que una señal se valide y se considere representativa de participantes, el volumen de la sesión no puede ser 50.0% menos del promedio histórico del último año. La gráfica indica también en nivel de volatilidad actual. Cuando este excede su promedio histórico, el PMI de 31 días cambia a 10 días para optimizar resultados. TOROSOS - INDICADOR IPyC vs. PM31d Fuente: Grupo Financiero BX+ / BMV
3 POR SEÑAL Este tipo de señal técnica a nivel índice, no sucede necesariamente al mismo tiempo ni en la misma magnitud en todas las emisoras. Nuestro Sistema Éxito Bursátil, permite identificar con oportunidad posibles movimientos en una muestra amplia de emisoras en todo momento. La gráfica siguiente indica la cantidad de emisoras que además del IPyC presentan hoy señales de Venta, en las que la disminución de exposición temporal resulta conveniente. Es importante señalar que se trata de un análisis complementario a la opinión fundamental y de Precios Objetivos que constituyen la columna vertebral para la construcción de nuestros portafolios institucionales. TOROSOS DISTRIBUCIÓN POR SEÑALES ET DISTRIBUCIÓN DE SEÑALES DE TENDENCIAS DEL IPYC DISTRIBUCIÓN DE SEÑALES DE TENDENCIAS EN 85 EMISORAS Fuente: Sistema Éxito Grupo Financiero BX+/BMV
4 ANEXO: SEÑALES POR EMISORA Las señales en la herramienta ET no suceden al mismo tiempo ni en la misma magnitud en todas las emisoras del mercado. La tabla siguiente recuerda las señales en una muestra amplia de emisoras incluyendo al IPyC y al índice BX+60. Estas señales se actualizan a tiempo real en el Sistema éxito Bursátil BX+. Fuente: Grupo Financiero BX+ / BMV / Sistema Éxito TOROSOS SEÑALES ET POR EMISORA Variación Promedio Max. Variación Niveles de Compra Niveles de Venta Emisora Serie Señal Actual Precio DPMI ( B ) vs ( E ) Variaciones ( F ) - ( G ) Especulativa Segura Segura Especulativa Aeromex * Alerta Venta ó 10 d -0.27% -4.66% 4.4 pp Asur B Alerta Venta ó 8 d -0.18% -4.67% 4.5 pp Ica * Alerta Venta ó 8 d -0.39% % 39.5 pp 2.98 Gcc * Alerta Venta ó 8 d -0.57% -2.85% 2.3 pp Element * Alerta Venta ó 13 d -0.07% -5.57% 5.5 pp Ac * Compra Especulativa ó 8 d -7.53% -3.79% -3.7 pp Alfa A Compra Especulativa ó 12 d % -7.89% -8.5 pp Alpek A Compra Especulativa ó 13 d % -6.26% -8.8 pp Alsea * Compra Especulativa ó 12 d % -3.71% -9.4 pp Bolsa A Compra Especulativa ó 10 d -6.74% -8.50% 1.8 pp Femsa UBD Compra Especulativa ó 8 d -4.84% -4.57% -0.3 pp Fibramq 12 Compra Especulativa ó 10 d -9.24% -4.64% -4.6 pp Fshop 13 Compra Especulativa ó 10 d -3.71% -5.17% 1.5 pp Funo 11 Compra Especulativa ó 9 d % -5.21% -7.2 pp Gap B Compra Especulativa ó 8 d -8.60% -6.70% -1.9 pp Gentera * Compra Especulativa ó 10 d -9.53% -6.73% -2.8 pp Gfinbur O Compra Especulativa ó 13 d -9.67% -7.67% -2.0 pp Gfinter O Compra Especulativa ó 10 d -4.81% -5.72% 0.9 pp Gfnorte O Compra Especulativa ó 13 d % -5.50% -7.2 pp Kof L Compra Especulativa ó 10 d -7.27% -5.18% -2.1 pp Lala B Compra Especulativa ó 13 d % -6.22% -4.6 pp Livepol C-1 Compra Especulativa ó 10 d % -6.51% -8.6 pp Mega CPO Compra Especulativa ó 10 d % -4.61% -6.0 pp Mexchem * Compra Especulativa ó 12 d -5.83% -6.20% 0.4 pp Nemak A Compra Especulativa ó 13 d % -6.48% -7.5 pp Ohlmex * Compra Especulativa ó 10 d % % 0.3 pp Oma B Compra Especulativa ó 8 d -8.59% -6.80% -1.8 pp Pinfra * Compra Especulativa ó 8 d % -4.79% -8.4 pp Rassini CPO Compra Especulativa ó 10 d % -2.57% pp Sanmex B Compra Especulativa ó 10 d % -7.25% -4.2 pp
5 Fuente: Grupo Financiero BX+ / BMV / Sistema Éxito TOROSOS SEÑALES ET POR EMISORA Variación Promedio Max. Variación Niveles de Compra Niveles de Venta Emisora Serie Señal Actual Precio DPMI ( B ) vs ( E ) Variaciones ( F ) - ( G ) Especulativa Segura Segura Especulativa Sites B-1 Compra Especulativa ó 13 d -6.30% -5.41% -0.9 pp Soriana B Compra Especulativa ó 8 d % -3.39% -7.5 pp Terra 13 Compra Especulativa ó 10 d -8.49% -4.56% -3.9 pp Tlevisa CPO Compra Especulativa ó 8 d -3.77% -5.46% 1.7 pp Unifin A Compra Especulativa ó 13 d -7.48% -6.21% -1.3 pp Vesta * Compra Especulativa ó 13 d % -3.71% -7.6 pp Vitro A Compra Especulativa ó 11 d -5.65% -3.66% -2.0 pp Volar A Compra Especulativa ó 13 d -6.66% -6.61% -0.1 pp Walmex * Compra Especulativa ó 8 d -8.45% -6.99% -1.5 pp Bxm60 Compra Especulativa ó 10d -5.23% -3.45% -1.8 pp Ipc Compra Especulativa 45, ó 10d -5.34% -4.84% -0.5 pp 45, , Urbi * Dentro ó 12 d 5.35% 3.00% 2.3 pp Incarso B-1 Dentro ó 10 d 0.00% 3.00% -3.0 pp Lab B Dentro ó 10 d 10.45% 25.09% pp Pasa B Dentro ó 11 d 0.53% 1.99% -1.5 pp Pe&Oles * Dentro ó 8 d 9.41% 17.68% -8.3 pp Ara * Dentro ó 13 d 1.34% 7.89% -6.6 pp Autlan B Dentro ó 11 d 10.10% 14.53% -4.4 pp Bachoco B Fuera ó 10 d -1.10% -9.37% 8.3 pp Azteca CPO Fuera ó 8 d -5.22% % 6.8 pp Axtel CPO Fuera ó 9 d -6.70% % 4.8 pp Actinvr B Fuera ó 13 d -3.26% -4.17% 0.9 pp Gruma B Fuera ó 9 d -2.08% -8.48% 6.4 pp Sport S Fuera ó 10 d -2.17% -5.25% 3.1 pp Sare B Fuera ó 13 d -4.95% % 8.1 pp Pochtec B Fuera ó 10 d -5.37% % 6.5 pp Pappel * Fuera ó 10 d -2.71% -6.17% 3.5 pp Maxcom A Fuera ó 12 d -2.30% -9.80% 7.5 pp Kuo B Fuera ó 10 d -0.90% -2.00% 1.1 pp Ideal B-1 Fuera ó 13 d -0.97% % 12.8 pp
6 TOROSOS SEÑALES ET POR EMISORA Variación Promedio Max. Variación Niveles de Compra Niveles de Venta Emisora Serie Señal Actual Precio DPMI ( B ) vs ( E ) Variaciones ( F ) - ( G ) Especulativa Segura Segura Especulativa Hotel * Fuera ó 13 d -2.67% -4.80% 2.1 pp Gsanbor B-1 Fuera ó 10 d -3.89% -4.97% 1.1 pp Gfamsa A Fuera ó 8 d % % 8.3 pp Cultiba B Fuera ó 10 d -1.74% -7.06% 5.3 pp Lacomer UBC Neutral ó 10 d 0.00% 3.00% -3.0 pp Creal * Venta ó 9 d -5.39% -8.04% 2.6 pp Q * Venta ó 13 d -5.24% -6.57% 1.3 pp Bimbo A Venta ó 9 d -3.54% -4.43% 0.9 pp Ienova * Venta ó 10 d -3.60% -5.23% 1.6 pp Cemex CPO Venta ó 9 d -4.13% % 11.6 pp Kimber A Venta ó 12 d -7.29% -4.91% -2.4 pp Amx L Venta ó 10 d -2.81% -8.36% 5.5 pp Naftrac ISHRS Venta ó 10 d -5.00% -4.35% -0.6 pp Herdez * Venta ó 13 d -4.40% -7.69% 3.3 pp Elektra * Venta ó 9 d -1.99% -7.28% 5.3 pp Fiho 12 Venta ó 10 d -7.96% % 2.7 pp Finn 13 Venta ó 10 d -5.62% -6.16% 0.5 pp Gcarso A1 Venta ó 13 d -8.37% -4.84% -3.5 pp Chdraui B Venta ó 10 d -6.94% -4.70% -2.2 pp Gissa A Venta ó 8 d -6.25% -5.81% -0.4 pp Gfregio O Venta ó 10 d -6.53% -4.64% -1.9 pp Mfrisco A-1 Venta ó 10 d -2.47% -7.19% 4.7 pp Fragua B Venta Especulativa ó 8 d 4.75% 3.71% 1.0 pp Gmexico B Venta Especulativa ó 12 d 9.61% 11.09% -1.5 pp Simec B Venta Especulativa ó 10 d 6.97% 8.55% -1.6 pp Ich B Venta Especulativa ó 13 d 11.76% 9.45% 2.3 pp C * Venta Especulativa 1, ó 9 d 13.63% 7.65% 6.0 pp , Fuente: Grupo Financiero BX+ / BMV / Sistema Éxito
7 ANEXO: RECORDATORIO Los riesgos al participar en Bolsa se asumen por lo general en cuatro distintas fases: 1) En la proporción del portafolio total de inversiones que usted decide destinar al mercado accionario; 2) En la selección de valores (acciones) al construir un portafolio; 3) En la distribución (diversificación) del portafolio ( cuántas acciones y en qué proporción de cada para competir correctamente contra el comportamiento del Índice de Precios y Cotizaciones, el parámetro a vencer ( benchmark ) de todos aquellos que participan en el mercado accionario mexicano; y 4) Finalmente en el momento ( timing ) de decidir cuando usted aumenta o disminuye su exposición al mercado accionario. Recuerde Siempre Dos Cosas: 1) No todos los inversionistas en Bolsa asumen necesariamente un MISMO RIESGO, solo por el hecho de participar en dicho mercado accionario; y 2) Las formas de medir y disminuir el riesgo son mucho más sencillas de lo que usted se imagina. FACTORES ELEMENTOS (Ejemplos) FUNDAMENTAL Indicadores Económicos Tasas de Interés Resultados Financieros Valuaciones ESTRUCTURAL Cambios en Estructuras de Índices de Referencia (local e internacional) Cobertura de Cortos Categorías de Mercados PSICOLÓGICO Percepción de Riqueza Advertencia de Calificadoras Esperanza de cambios (programas, regulaciones, nombramientos) TECNICO Operaciones de participantes tipo traders Señales de cambio de tendencia que en automático generen agudizan tendencias ESTRATEGIA INTEGRAL C4 Sus características básicas las cuales se resumen en: INTEGRAL: Las metodologías tradicionales involucran únicamente 1 o 2 fases relacionadas con el riesgo potencial asociado a la inversión bursátil. Estas fases son 4 y nuestro modelo las incluye: 1) Asignación a Bolsa de portafolio total; 2) Selección de Emisoras; 3) Diversificación Inteligente; y 4) Momento oportuno para participar. SENCILLO: Las 4 fases anteriores se relacionan con cuatro sencillas preguntas ( Cuánto invierto?, en Cuáles empresas?, Cómo las distribuyo?, Cuándo compro o vendo?). Cada pregunta inicia con la letra C y por ello el nombre C4. ORIENTADO AL RIESGO: Cada fase del modelo tiene como objetivo prioritario disminuir el riesgo. Entendemos el rendimiento como resultado del manejo del riesgo. En México, lamentablemente la mayoría de los participantes en Bolsa buscan sobretodo el rendimiento, descuidando consciente o inconscientemente el riesgo (todas o algunas de las fases) y por ello muchos malos resultados. RESULTADOS COMPROBADOS: En los últimos 11 años, la ejecución del modelo se tradujo en rendimientos superiores al IPyC en cada periodo.
8 POR QUÉ LABORATORIO? Porque nos percibimos y actuamos no únicamente como un área de análisis. El laboratorio es un lugar dotado de los medios necesarios para realizar investigaciones, prácticas y trabajos de carácter científico, tecnológico o técnico; está equipado de instrumentos de medida o equipos para dichos fines y prácticas diversas. Se realizan pruebas hasta obtener resultados satisfactorios para el usuario. También puede ser un aula o dependencia de cualquier centro docente. Su importancia en cualquier especialidad radica en el hecho de que las condiciones ambientales están controladas y normalizadas de modo que: 1. Se puede asegurar que no se producen influencias extrañas (independencia) que alteren el resultado del experimento o medición: control. 2. Se garantiza que el experimento o medición es repetible, es decir, cualquier otro laboratorio podría repetir el proceso y obtener el mismo resultado: normalización (metodología y proceso). REVELACIÓN DE INFORMACIÓN DE REPORTES DE ANÁLISIS DE CASA DE BOLSA VE POR MÁS, S.A. DE C.V., GRUPO FINANCIERO VE POR MÁS, destinado a los clientes de CONFORME AL ARTÍCULO 50 DE LAS Disposiciones de carácter general aplicables a las casas de bolsa e instituciones de crédito en materia de servicios de inversión (las Disposiciones ). Carlos Ponce Bustos, Rodrigo Heredia Matarazzo, Laura Alejandra Rivas Sánchez, Marco Medina Zaragoza, José Maria Flores Barrera, José Eduardo Coello Kunz, Rafael Antonio Camacho Peláez, Verónica Uribe Boyzo, Juan Antonio Mendiola Carmona, Mariana Paola Ramírez Montes y Maricela Martínez Álvarez, analistas responsables de la elaboración de este Reporte están disponibles en, el cual refleja exclusivamente el punto de vista de los Analistas quienes únicamente han recibido remuneraciones por parte de BX+ por los servicios prestados en beneficio de la clientela de BX+. La remuneración variable o extraordinaria que han percibido está determinada en función de la rentabilidad de Grupo Financiero BX+ y el desempeño individual de cada Analista. El presente documento fue preparado para (uso interno/uso personalizado) como parte de los servicios asesorados y de Análisis con los que se da seguimiento a esta Emisora, bajo ningún motivo podrá considerarse como una opinión objetiva sobre la Emisora ni tampoco como una recomendación generalizada, por lo que su reproducción o reenvío a un tercero que no pueda acreditar su recepción directamente por parte de Casa de Bolsa Ve Por Más, S.A. de C.V. libera a ésta de cualquier responsabilidad derivada de su utilización para toma de decisiones de inversión. Las Empresas de Grupo Financiero Ve por Más no mantienen inversiones arriba del 1% del valor de su portafolio de inversión al cierre de los últimos tres meses, en instrumentos objeto de las recomendaciones. Los analistas que cubren las emisoras recomendadas es posible que mantengan en su portafolio de inversión, la emisora recomendada. Conservando la posición un plazo de por lo menos 3 meses. Ningún Consejero, Director General o Directivo de las Empresas de Grupo Financiero, fungen con algún cargo en las emisoras que son objeto de las recomendaciones. Casa de Bolsa Ve por Más, S.A. de C.V. y Banco ve por Más, S.A., Institución de Banca Múltiple, brindan servicios de inversión asesorados y no asesorados a sus clientes personas físicas y corporativos en México y en el extranjero. Es posible que a través de su área de Finanzas Corporativas, Cuentas Especiales, Administración de Portafolios u otras le preste o en el futuro le llegue a prestar algún servicio a las sociedades Emisoras que sean objeto de nuestros reportes. En estos supuestos las entidades que conforman Grupo Financiero Ve Por Más reciben contraprestaciones por parte de dichas sociedades por sus servicios antes referidos. La información contenida en el presente reporte ha sido obtenida de fuentes que consideramos fidedignas, aún en el caso de estimaciones, pero no es posible realizar manifestación alguna sobre su precisión o integridad. La información y en su caso las estimaciones formuladas, son vigentes a la fecha de su emisión, están sujetas a modificaciones que en su caso y en cumplimiento a la normatividad vigente señalarán su antecedente inmediato que implique un cambio. Las entidades que conforman Grupo Financiero Ve por Más, no se comprometen, salvo lo dispuesto en las Disposiciones en términos de serializar los reportes, a realizar compulsas o versiones actualizadas respecto del contenido de este documento. Toda vez que este documento se formula como una recomendación generalizada o personalizada para los destinatarios específicamente señalados en el documento, no podrá ser reproducido, citado, divulgado, utilizado, ni reproducido parcial o totalmente aún con fines académicos o de medios de comunicación, sin previa autorización escrita por parte de alguna entidad de las que conforman Grupo Financiero Ve por Más. CATEGORÍAS Y CRITERIOS DE OPINIÓN CATEGORÍA CRITERIO FAVORITA ATENCIÓN! CARACTERÍSTICAS Emisora que cumple nuestros dos requisitos básicos: 1) Ser una empresa extraordinaria; 2) Una valuación atractiva. Los 6 elementos que analizamos para identificar una empresa extraordinaria son: Crecimiento, Rentabilidad, Sector, Estructura Financiera, Política de Dividendos, y Administración. Una valuación atractiva sucede cuando rendimiento potencial del Precio Objetivo es superior al estimado para el IPyC. Emisora que está muy cerca de cumplir nuestros dos requisitos básicos: 1) Ser una empresa extraordinaria; 2) Una valuación atractiva. Los 6 elementos que analizamos para identificar una empresa extraordinaria son: Crecimiento, Rentabilidad, Sector, Estructura Financiera, Política de Dividendos, y Administración. Una valuación atractiva sucede cuando rendimiento potencial del Precio Objetivo es superior al estimado para el IPyC. NO POR AHORA Emisora que por ahora No cumple nuestros dos requisitos básicos: 1) Ser una empresa extraordinaria; 2) Una valuación atractiva. Los 6 elementos que analizamos para identificar una empresa extraordinaria son: Crecimiento, Rentabilidad, Sector, Estructura Financiera, Política de Dividendos, y Administración. Una valuación atractiva sucede cuando rendimiento potencial del Precio Objetivo es superior al estimado para el IPyC. CONDICION EN ESTRATEGIA Forma parte de nuestro portafolio de estrategia Puede o no formar parte de nuestro portafolio de estrategia No forma parte de nuestro portafolio de estrategia DIFERENCIA VS. RENDIMIENTO IPyC Mayor a 5.00 pp En un rango igual o menor a 5.00 pp Menor a 5.00 pp
9 GRUPO FINANCIERO VE POR MÁS, S.A. de C.V. DIRECCIÓN Alejandro Finkler Kudler Director General Casa de Bolsa Carlos Ponce Bustos DGA Análisis y Estrategia x 1537 cponce@vepormas.com Javier Domenech Macias Director de Tesorería y Mercados Manuel Antonio Ardines Pérez Director de Promoción Bursátil x 9109 mardines@vepormas.com Lidia Gonzalez Leal Director Patrimonial Monterrey x 7314 ligonzalez@vepormas.com Ingrid Monserrat Calderón Álvarez Asistente Dirección de Análisis y Estrategia x 1541 icalderon@vepormas.com ANÁLISIS BURSÁTIL Rodrigo Heredia Matarazzo Subdirector A. Bursátil / Metales Minería x 1515 rheredia@vepormas.com Laura Alejandra Rivas Sánchez Proyectos y Procesos Bursátiles x 1514 lrivas@vepormas.com Marco Medina Zaragoza Analista / Vivienda / Infraestructura / Fibras x 1453 mmedinaz@vepormas.com José Maria Flores Barrera Analista / Grupos Industriales / Aeropuertos x 1451 jfloresb@vepormas.com José Eduardo Coello Kunz Analista / Consumo Discrecional / Minoristas x 1709 jcoello@vepormas.com Rafael Antonio Camacho Peláez Analista / Alimentos y Bebidas / Internacional x 1530 racamacho@vepormas.com Verónica Uribe Boyzo Analista / Financieras / Telecomunicaciones x 1465 vuribeb@vepormas.com Juan Antonio Mendiola Carmona Analista Proyectos y Procesos Bursátiles y Mercado x 1508 jmendiola@vepormas.com Maricela Martínez Álvarez Editor x 1529 mmartineza@vepormas.com ESTRATEGIA ECONÓMICA Mariana Paola Ramírez Montes Economista x 1725 mpramirez@vepormas.com ADMINISTRACION DE PORTAFOLIOS Mario Alberto Sánchez Bravo Subdirector de Administración de Portafolios x 1513 masanchez@vepormas.com Ana Gabriela Ledesma Valdez Gestión de Portafolios x 1526 gledesma@vepormas.com Ramón Hernández Vargas Sociedades de Inversión x 1536 rhernandez@vepormas.com Juan Carlos Fernández Hernández Sociedades de Inversión x 1545 jfernandez@vepormas.com Heidi Reyes Velázquez Promoción de Activos x 1534 hreyes@vepormas.com COMUNICACIÓN Y RELACIONES PÚBLICAS Adolfo Ruiz Guzmán Comunicación y Relaciones Públicas / DGA Desarrollo Comercial x aruiz@vepormas.com
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2.0 44,542. Volatilidad Indice 34,542 20/08/ /10/ /12/ /02/ /04/ /05/ /07/ /09/2016
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Más detalles: Más detalles:
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BursaTris! 1T17 CEMEX: DESTACAN MÉXICO Y EUA
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BursaTris! 1T17 IENOVA: REFLEJANDO ADQUISICIONES RESULTADOS DETRÁS DE LOS NÚMEROS
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Gana x Dividendo FECHAS Y RENDIMIENTOS
Gana x Dividendo FECHAS Y RENDIMIENTOS TEMPORADA DE DIVIDENDO Abril y mayo son los meses en los que tradicionalmente se concentra la mayor cantidad de pago de dividendos en efectivo que decretan las empresas
BursaTris! BANCOS: GRAN AUMENTO EN CRÉDITO 2016
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SERPIENTES Y ESCALERAS 2017
*Ponk! SERPIENTES Y ESCALERAS 2017 LA PRIMERA PREGUNTA La primera pregunta que un participante serio del mercado accionario debe hacer al momento de decidir una selección de emisora es Cuál es el precio
BursaTris! 1T17 TELEVISA: SE CONTRAE PUBLICIDAD RESULTADOS DETRÁS DE LOS NÚMEROS
BursaTris! 1T17 TELEVISA: SE CONTRAE PUBLICIDAD RESULTADOS Televisa registró incrementos en Ventas y Ebitda de 2.0% y 3.6%, respectivamente. Las cifras se encontraron en línea con las expectativas de consenso.
Julio Potencial $PO 14.7% Potencial IPyC 4.4% Peso en IPyC 0.0% Var Precio en el año 9.1% Var IPyC en el año -1.6% Potencial $PO 22.
CATEGORÍA: Empresas y Sectores / OBJETIVO DEL REPORTE: Comentario breve de los últimos eventos corporativos. Julio 05 2018 PO 2018 ($PO) 14.1 Potencial $PO 14.7% Peso en IPyC 0.0% Var Precio en el año
@AyEVeporMas. Equipo de Análisis Bursátil Octubre 05, 2018
CATEGORÍA: Estrategia Bursátil / OBJETIVO DEL REPORTE: Recordar cifras y eventos de potencial interés y estrategia para el mercado accionario mexicano. Consistentes con nuestra filosofía de inversión en
BursaTris! 3T17 FIHO:PRESIÓN EN NOI POR APERTURAS RESULTADOS DETRÁS DE LOS NÚMEROS
BursaTris! 3T17 FIHO:PRESIÓN EN NOI POR APERTURAS RESULTADOS FIHO reportó incrementos en Ingresos y NOI de 26%y 22%, respectivamente. Las cifras estuvieron en línea con las expectativas de consenso. La
Part. Ventas Part. Ebitda Mg Ebitda Var. Ebitda Ingresos Var% a/a Ebitda Var% a/a % Mercado
CATEGORÍA: Empresas y Sectores / OBJETIVO DEL REPORTE: Comentario breve de un evento sucedido en los últimos minutos. Recomendación NA Precio Objetivo 2018 ($PO) 17.5 Potencial $PO 19.0% Potencial IPyC
SERPIENTES Y ESCALERAS 2017
*Ponk! SERPIENTES Y ESCALERAS 2017 LA PRIMERA PREGUNTA La primera pregunta que un participante serio del mercado accionario debe hacer al momento de decidir una selección de emisora es Cuál es el precio
BursaTris! 3T17 HERDEZ: DEBAJO DE LOS ESTIMADOS
BursaTris! 3T17 HERDEZ: DEBAJO DE LOS ESTIMADOS RESULTADOS Grupo Herdez dio a conocer sus resultados al 3T17. Las ventas vieron un crecimiento del 6.0%, mientras que el Ebitda quedó estable creciendo 0.5%,
SERPIENTES Y ESCALERAS 2017
*Ponk! SERPIENTES Y ESCALERAS 2017 LA PRIMERA PREGUNTA La primera pregunta que un participante serio del mercado accionario debe hacer al momento de decidir una selección de emisora es Cuál es el precio
PRECIOS OBJETIVOS NUESTROS Y DEL KONSENSO (PONK!)
*Ponk! SERPIENTES Y ESCALERAS LA PRIMERA PREGUNTA La primera pregunta que un participante serio del mercado accionario debe hacer al momento de decidir una selección de emisora es Cuál es el precio objetivo
LOS REPORTES FINANCIEROS TRIMESTRALES
BursaTris! 3T17 ALSEA: TRIMESTRE ATÍPICO EN MÉXICO RESULTADOS Alsea dio a conocer sus resultados financieros del 3T17, donde reportó un crecimiento en Ventas y Ebitda de 9.1% y 6.6% respectivamente; ambos
BursaTris! 3T17 VITRO: SORPRENDENTEMENTE POSITIVO
BursaTris! 3T17 VITRO: SORPRENDENTEMENTE POSITIVO RESULTADOS Vitro dio a conocer sus resultados financieros del 3T17, con crecimientos en Ventas y Ebitda de 139.4% y 119.9% respectivamente. Debido a lo
Ventas por Segmento Var. % 2T18 vs. 2T17 (US$) Peso en Ventas Totales. Alfa Total 14.3% 100%
CATEGORÍA: Empresas y Sectores / OBJETIVO DEL REPORTE: Comentario breve de un evento sucedido en los últimos minutos. Recomendación NA Precio Objetivo 2018 ($PO) 25.9 Potencial $PO 8.1% Potencial IPyC
BursaTris! 1T17 GFAMSA: EBITDA MEJOR DE LO PREVISTO
BursaTris! 1T17 GFAMSA: EBITDA MEJOR DE LO PREVISTO RESULTADOS GFamsa dio a conocer sus resultados financieros del 1T17, donde reportó un crecimiento de 3.6% en Ventas (en línea), aunque una caída de -0.7
Conclusión 2T17 CONTINÚA A DOBLE DÍGITO
Conclusión 2T17 CONTINÚA A DOBLE DÍGITO REPORTES CORPORATIVOS TRIMESTRALES Recientemente concluyó el periodo de reportes financieros trimestrales de las empresas en Bolsa al 2T17. Se trata de un evento
BursaTris! 2T16 CULTIBA: EBITDA SUPERA ESTIMADOS
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FIBRAS DIVIDENDOS: AHORA O NUNCA! Mira las oportunidades, en lugar de ver los problemas Anónimo
FIBRAS DIVIDENDOS: AHORA O NUNCA! DIVIDENDOS, DIVIDENDOS, DIVIDENDOS Este documento sirve como guía práctica para aquellos inversionistas interesados en el pago de dividendos hechos por Fibras. El crecimiento
@AyEVeporMas. Emisora. Equipo de Análisis Bursátil Abril 17, 2018
CATEGORÍA: Empresas y Sectores / OBJETIVO DEL REPORTE: Anticipar los resultados financieros trimestrales de una amplia muestra de empresas en Bolsa. Los reportes Prólogo, ofrecen con anticipación la perspectiva
@AyEVeporMas. Equipo de Análisis Bursátil Enero 12, 2018
CATEGORÍA: Estrategia Bursátil / OBJETIVO DEL REPORTE: Recordar cifras y eventos de potencial interés y estrategia para el mercado accionario mexicano. La primera pregunta que un participante serio del
@AyEVeporMas. Recomendación. Potencial $PO 15.3% Potencial IPyC 12.3% Peso en IPyC 1.0% Var Precio en el año -4.8% Var IPyC en el año -0.
CATEGORÍA: Empresas y Sectores / OBJETIVO DEL REPORTE: Comentario breve de un evento sucedido en los últimos minutos. Recomendación MI 18 Precio Objetivo 2018 ($PO) 111.6 Potencial $PO 15.3% Potencial
@AyEVeporMas. Equipo de Análisis Bursátil Enero 19, 2018
CATEGORÍA: Estrategia Bursátil / OBJETIVO DEL REPORTE: Recordar cifras y eventos de potencial interés y estrategia para el mercado accionario mexicano. La primera pregunta que un participante serio del
BursaTris! 2T16 OMA: EBITDA SUPERA EXPECTATIVAS
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CALENDARIO PRINCIPALES REPORTES MÉXICO
*Prólogo 2T17 EBITDA: CRECIMIENTO AÚN ATRACTIVO PROLÓGOS 70 Los reportes Prólogo, ofrecen con anticipación la perspectiva de los resultados financieros trimestrales de las 70 empresas de mayor bursatilidad
OBJETIVO DEL REPORTE:
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BursaTris! 3T17 AXTEL: SIN SORPRESAS RESULTADOS DETRÁS DE LOS NÚMEROS
BursaTris! 3T17 AXTEL: SIN SORPRESAS RESULTADOS Axtel registró una caída de1.9% en los Ingresos mientras el Ebitda se incrementó 2.7%, cumpliendo la expectativa de consenso. La compañía registró una expansión
DETALLE SERPIENTES Y ESCALERAS
*Ponk! SERPIENTES Y ESCALERAS 2018 LA PRIMERA PREGUNTA La primera pregunta que un participante serio del mercado accionario debe hacer al momento de decidir una selección de emisora es Cuál es el precio
@AyEVeporMas. Equipo de Análisis Bursátil Febrero 09, 2018
CATEGORÍA: Estrategia Bursátil / OBJETIVO DEL REPORTE: Recordar cifras y eventos de potencial interés y estrategia para el mercado accionario mexicano. La primera pregunta que un participante serio del
SERPIENTES Y ESCALERAS 2018
*Ponk! SERPIENTES Y ESCALERAS 2018 LA PRIMERA PREGUNTA La primera pregunta que un participante serio del mercado accionario debe hacer al momento de decidir una selección de emisora es Cuál es el precio
SERPIENTES Y ESCALERAS 2018
*Ponk! SERPIENTES Y ESCALERAS 2018 LA PRIMERA PREGUNTA La primera pregunta que un participante serio del mercado accionario debe hacer al momento de decidir una selección de emisora es Cuál es el precio
BursaTris! AEROLÍNEAS: FUERTE INICIO 2017
BursaTris! AEROLÍNEAS: FUERTE INICIO 2017 LA NOTICIA: VOLARIS +24.7% Y AEROMÉXICO +7.5% EN TRÁFICO DE ENERO Volaris y Aeroméxico publicaron su reporte mensual de tráfico para enero. Volaris registró un
SERPIENTES Y ESCALERAS 2018
*Ponk! SERPIENTES Y ESCALERAS 2018 LA PRIMERA PREGUNTA La primera pregunta que un participante serio del mercado accionario debe hacer al momento de decidir una selección de emisora es Cuál es el precio
SERPIENTES Y ESCALERAS 2018
*Ponk! SERPIENTES Y ESCALERAS 2018 LA PRIMERA PREGUNTA La primera pregunta que un participante serio del mercado accionario debe hacer al momento de decidir una selección de emisora es Cuál es el precio
BursaTris! 4T15 ELEKTRA: MENOR EBITDA AL ESPERADO
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SERPIENTES Y ESCALERAS 2018
*Ponk! SERPIENTES Y ESCALERAS 2018 LA PRIMERA PREGUNTA La primera pregunta que un participante serio del mercado accionario debe hacer al momento de decidir una selección de emisora es Cuál es el precio
@AyEVeporMas. Recomendación. Potencial $PO 43.7% Potencial IPyC 13.2% Peso en IPyC 1.8% Var Precio en el año -2.7% Var IPyC en el año -1.
CATEGORÍA: Empresas y Sectores / OBJETIVO DEL REPORTE: Comentario breve de un evento sucedido en los últimos minutos. Recomendación POSITIVO MI Precio Objetivo 2018 ($PO) 190.0 Potencial $PO 43.7% Potencial
SERPIENTES Y ESCALERAS 2018
*Ponk! SERPIENTES Y ESCALERAS 2018 LA PRIMERA PREGUNTA La primera pregunta que un participante serio del mercado accionario debe hacer al momento de decidir una selección de emisora es Cuál es el precio
@AyEVeporMas. Equipo de Análisis Bursátil Marzo 09, 2018
CATEGORÍA: Estrategia Bursátil / OBJETIVO DEL REPORTE: Recordar cifras y eventos de potencial interés y estrategia para el mercado accionario mexicano. La primera pregunta que un participante serio del
SERPIENTES Y ESCALERAS 2018
*Ponk! SERPIENTES Y ESCALERAS 2018 LA PRIMERA PREGUNTA La primera pregunta que un participante serio del mercado accionario debe hacer al momento de decidir una selección de emisora es Cuál es el precio
Rompecabezas OPORTUNIDAD EN DÓLARES
Rompecabezas OPORTUNIDAD EN DÓLARES IPyC EN DÓLARES A NIVELES DE HACE 9 AÑOS (2006)! La creciente complejidad (incertidumbre) en temas económicos y financieros locales e internacionales ampliamente comentados
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SERPIENTES Y ESCALERAS 2018
*Ponk! SERPIENTES Y ESCALERAS 2018 LA PRIMERA PREGUNTA La primera pregunta que un participante serio del mercado accionario debe hacer al momento de decidir una selección de emisora es Cuál es el precio
SERPIENTES Y ESCALERAS 2018
*Ponk! SERPIENTES Y ESCALERAS 2018 LA PRIMERA PREGUNTA La primera pregunta que un participante serio del mercado accionario debe hacer al momento de decidir una selección de emisora es Cuál es el precio
@AyEVeporMas. Equipo de Análisis Bursátil Marzo 02, 2018
CATEGORÍA: Estrategia Bursátil / OBJETIVO DEL REPORTE: Recordar cifras y eventos de potencial interés y estrategia para el mercado accionario mexicano. La primera pregunta que un participante serio del
Concepto 1T18 1T17. Abril Var. Vs 1T17. Var. Vs Est. Ingresos 4,130 3, % 0.6% NOI 3,280 2, % 4.1% FFO 1,991 1, % 20.
CATEGORÍA: Empresas y Sectores / OBJETIVO DEL REPORTE: Comentario breve de los últimos eventos corporativos. Abril 30 2018 Concepto 1T18 Ingresos 4,130 3,564 15.9% 0.6% NOI 3,280 2,877 14.0% 4.1% FFO 1,991
@AyEVeporMas. Recomendación. Potencial $PO 17.4% Potencial IPyC 13.9% Peso en IPyC 5.5% Var Precio en el año -12.9% Var IPyC en el año -2.
CATEGORÍA: Empresas y Sectores / OBJETIVO DEL REPORTE: Comentario breve de un evento sucedido en los últimos minutos. Recomendación NA Precio Objetivo 2018 ($PO) 75.3 Potencial $PO 17.4% Potencial IPyC
BursaTris! 3T17 ALPEK: PROVISIONA POR M&G
BursaTris! 3T17 ALPEK: PROVISIONA POR M&G RESULTADOS Alpek dio a conocer sus resultados financieros del 3T17. Los ingresos totales se incrementaron 1.0% mientras que el Ebitda del periodo fue negativo
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BursaTris! 2T16 MAXCOM: EBITDA SE QUEDA CORTO RESULTADOS Maxcom dio a conocer sus resultados financieros del 2T16. Las Ventas totales y el Ebitda del periodo mostraron variaciones de -2.5% y +36.4% respectivamente.
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@AyEVeporMas. Equipo de Análisis Bursátil Mayo 04, 2018
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Rompecabezas OPORTUNIDADES PERMANENTES IPyC NO REPRESENTATIVO Desde hace tiempo, insistimos en la cada vez menor representatividad del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) respecto a la totalidad de
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DETALLE SERPIENTES Y ESCALERAS
*Ponk! SERPIENTES Y ESCALERAS 2016 LA PRIMERA PREGUNTA La primera pregunta que un participante serio del mercado accionario debe hacer al momento de decidir una selección de emisora es Cuál es el precio
@AyEVeporMas. Recomendación. Potencial $PO 2.2% Potencial IPyC 1.8% Peso en IPyC 0.9% Var Precio en el año 12.4% Var IPyC en el año 0.
CATEGORÍA: Empresas y Sectores / OBJETIVO DEL REPORTE: Comentario breve de un evento sucedido en los últimos minutos. Recomendación MI Precio Objetivo 2018 ($PO) 142.8 Potencial $PO 2.2% Potencial IPyC
Variación (%) Repr. IPyC Desde inicio En el año 12m Beta PO 2014 Rend.
Cartera Modelo Resumen 15 de octubre de 2014 www.monex.com.mx @monexanalisis Elaborado por: Dirección de Análisis y Estrategia Bursátil Por Emisora Emisora Serie Precio Última Revisión Variación (%) Composición
BursaTris! 1T16 WALMEX: MÁS FUERTE DE LO ESPERADO
BursaTris! 1T16 WALMEX: MÁS FUERTE DE LO ESPERADO RESULTADOS WALMEX dio a conocer sus resultados al 1T16. Los ingresos totales aumentaron 13.2% mientras que el Ebitda creció 24.6%. En este último caso
BursaTris! 1T16 ELEKTRA: BAJA EN COSTOS SALVA EBITDA
BursaTris! 1T16 ELEKTRA: BAJA EN COSTOS SALVA EBITDA RESULTADOS ELEKTRA dio a conocer sus resultados al 1T16. Los ingresos totales disminuyeron 3.0% mientras que el Ebitda creció 10.5%. ELEKTRA no forma
SERPIENTES Y ESCALERAS 2016
*Ponk! SERPIENTES Y ESCALERAS 2016 LA PRIMERA PREGUNTA La primera pregunta que un participante serio del mercado accionario debe hacer al momento de decidir una selección de emisora es Cuál es el precio
BursaTris! 1T16 VITRO: GRAN CRECIMIENTO EBITDA
BursaTris! 1T16 VITRO: GRAN CRECIMIENTO EBITDA RESULTADOS Vitro presentó sus resultados financieros del 1T16. La empresa reportó un crecimiento (en pesos) de 35.4% en Ingresos mientras que el EBITDA aumentó
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BursaTris! 1T16 LALA: EN LÍNEA CON LO ESTIMADO RESULTADOS LALA dio a conocer sus resultados al 1T16. Los ingresos totales aumentaron 7.6% mientras que el Ebitda creció 15.1%. Las cifras reportadas resultaron
Concepto 1T18 1T17. Más detalles:
CATEGORÍA: Empresas y Sectores / OBJETIVO DEL REPORTE: Comentario breve de los últimos eventos corporativos. Concepto 1T18 Ventas 17,532 17,677-0.8% -2.3% Ebitda 2,692 2,697-0.2% -0.6% Ut. Neta 1,282 1,282
BursaTris! VIVIENDA: PRECAUCIÓN TRAS SISMOS
t BursaTris! VIVIENDA: PRECAUCIÓN TRAS SISMOS LA NOTICIA: VOLATILIDAD EN EL SECTOR Luego de los sismos registrados en el centro y sur del país durante el mes de septiembre (7 y 19), se han visto afectadas
COMERCIALES DEPARTAMENTALES ELEKTRA ,381, , A
ALIMENTOS Múltiplos BACHOCO B 12 1.628 6.597 52.776 80.09 599,937,843 12.14 6.34 11.17 1.52 1.62 48,049 9.14-1.14-0.84-5.98 1.03-5.5 14.01 A BAFAR B 9-0.202 0.434 14.164 36.5 314,962,227 NA 14.21 13.55
Conclusión 4T15 FAVORITAS SUPERIORES EN CRECIMIENTO
Conclusión 4T15 FAVORITAS SUPERIORES EN CRECIMIENTO REPORTES CORPORATIVOS TRIMESTRALES El pasado lunes 29 de febrero concluyó el periodo de reportes financieros trimestrales de las empresas en Bolsa al