Reporte Financiero - Abril 2009 Información oficial al cierre de Abril 2009.

Transcripción

1 Reporte - Abril 2009 Reseña del mes Por Pedro Grados Smith - Líder Estratégico de la Unidad de Inversiones Durante abril continuó la tendencia al alza mostrada por los mercados el mes pasado. La calma parece estar retornando paulatinamente entre los inversionistas, lo cual ha ayudado a disminuir la volatilidad de los mercados. Asimismo, las expectativas respecto a la economía han empezado a ser más favorables, al observarse que ciertos indicadores macroeconómicos en EEUU han comenzado a mejorar (no son tan negativos como hace unos meses). En la medida que los mercados bursátiles anticipan el comportamiento futuro de la economía, la mejora en las perspectivas para las economías se ha visto reflejada en una mejora en las bolsas. El panorama en el plano local también ha sido favorable, con una fuerte subida de la bolsa peruana (+41.5 según el Índice Selectivo), convirtiéndola en la más rentable del mundo en lo que va del año. Si bien este comportamiento se debe en parte al buen desempeño de acciones mineras (impulsadas por la subida en el precio de los metales a nivel internacional) y acciones agrarias, el buen desempeño de la bolsa local se debe también a los buenos fundamentos que muestra la economía peruana en la actual coyuntura (sería la de mayor crecimiento en América Latina según el FMI). En suma, mantenemos la cautela respecto a lo que pueda pasar con los mercados en el corto plazo, pero también creemos que podrían estar estableciéndose las bases para una recuperación más sólida de los mercados en los próximos meses. RESUMEN DE MERCADO Mercados Renta Variable Local Índice ISBVL Renta Variable Internacional Índice MSCI World Índice S&P 500 Índice MSCI Europe Índice Nikk ei 225 Índice MSCI Asia ex Japan Índice MSCI Emerging Markets Fija de L argo Plazo Precio Perú (%) Los índices de las principales bolsas a nivel mundial cerraron con resultados positivos por segundo mes consecutivo. Las expectativas de los inversionistas apuntan a que lo peor de la crisis ya habría pasado. Los mercados emergentes continuan siendo los de mejor desempeño, gracias a sus mejores fundamentos y al impulso de los precios de los commodities. En el caso de la bolsa peruana, ésta subió 12.54% en el mes y lleva un alza acumulada de 41.5 en lo que va del año según el Índice Selectivo. Por otro lado, los bonos del gobierno peruano también mostraron alzas significativas en el mes. Precio Perú Renta Fija Internacional Tasa Tesoro USA 10YR y Var % en precio Monedas Nuevo Sol / Dólar Dólar / Euro Yen / Dólar (%) El tipo de cambio en el mes cayó -5.46%, a un nivel de 2.98 nuevos soles/dólar. Las monedas de países emergentes se fortalecieron frente al dólar en el mes, siguiendo el comportamiento de las bolsas de dichos países. La percepción de un menor riesgo y los mejores fundamentos macroeconómicos de estos países ha fortalecido sus monedas. Commodities Oro (US$ / Oz. Troy) Cobre (US$ / Tonelada métrica) 4431 Zinc (US$ / Tonelada métrica) 1425 Petróleo (US$ / Barril) (%) Los precios de los principales commodities subieron en el mes, debido a las perspectivas de los inversionistas de una recuperación de la economía. Así, los metales industriales como el cobre y el zinc cerraron el mes con alzas de 9.68% y 7.95%, respectivamente. De manera similar, el petróleo subió 2.94% en el mes. El oro, por su parte, cerró el mes con una caída de -3.37%, debido a su menor demanda como refugio de valor.

2 Reporte - Abril Fondo 1 Fondo 2 Fondo % 8.78% 12.41% 18.51% 5.08% 9.88% Fondo % Fondo 2 Fondo % % 4.32% 59.85% % 57.19% de depósito, depósitos a plazo, papeles comerciales y operaciones en tránsito. incluye cuotas de fondo % 68.39% 67.86% 32.14% Renta Variable Renta Fija Valor Cuota Promedio Mensual Fondo1 Fondo Fondo Fondo1 Fondo 2 Fondo 3 de Pensiones 1,2 y 3 por AFP. Abril Evolución Valor Cuota Fondo Evolución Valor Cuota Fondo 2 34 Evolución Valor Cuota Fondo PERSPECTIVAS DEL MERCADO Renta Variable Abril fue otro mes positivo para la bolsa local. El índice general de la BVL subió 8.03%, mientras que el índice S&P500 de la bolsa americana cerró el mes con una subida de 9.39%. Así, la gran mayoría de las bolsas mundiales mostraron rentabilidades positivas. Las razones principales fueron la mejora en los resultados financieros de las empresas (aunque negativos, mejores a lo esperado) y en la data macroeconómica americana, lo cual ayudó a tranquilizar a los mercados y crear más confianza entre los inversionistas. Esperamos que en el mes de mayo se mantenga el mismo sentido positivo mostrado por las bolsas estos dos últimos meses. La menor volatilidad de los mercados, el retorno de la confianza entre los inversionistas y los mayores flujos hacia las bolsas (aprovechando las grandes posiciones en efectivo y evitando desviarse de sus benchmarks ) ayudarían a mantener la actual tendencia alcista de los mercados. Renta Fija A lo largo de abril se observó una significativa disminución en las tasas de los bonos de la parte media y larga de la curva de rendimientos, lo cual significó una ganancia de capital. Este comportamiento estuvo impulsado por la disminución en las tasas de referencia por parte del Banco Central de Reserva (BCRP). Por su parte, el tipo de cambio en abril presentó una tendencia apreciatoria, llegando a cotizarse por debajo de 3.00 soles por dólar y cerrando el mes en niveles de Por otro lado, los bonos globales también experimentaron un buen desempeño. En el mes que viene esperamos que las tasas locales continúen con tendencia a la baja, aunque en menor medida que lo observado durante abril, dado que el BCRP tendría aún margen para continuar disminuyendo su tasa de referencia.

3 Fondo 1 ó Preservación de Capital - Abril 2009 Información oficial al cierre de Abril % 4.32% 18.51% 71.96% 4% 2% 3% 4% 13% 2% 1 32% La cartera del Fondo 1 se encuentra concentrada principalmente en instrumentos de deuda que le otorgan un menor riesgo al portafolio. Asimismo, una porción significativa del portafolio se encuentra en activos de muy corto plazo (caja). Los activos del Fondo 1 se encuentran invertidos principalmente en instrumentos de empresas del sector financiero (32%), del () y de compañías del sector de energía e hidrocarburos (13%). de depósito, depósitos a plazo, papeles comerciales y operaciones en tránsito. incluye cuotas de fondo. Valor Cuota Promedio Mensual F de Pensiones 1,2 y 3 por AFP. Abril 2009 Evolución Valor Cuota Fondo 1 de Pensiones 1,2 y 3 por AFP. Abril 2009

4 Fondo 2 ó Mixto o Balanceado - Abril % 8.78% 59.85% 15.54% 2.46% 2.51% 0.13% 2.04% 4.93% 10.98% 5.91% 33.73% 21.77% El Fondo 2 presenta una estructura mixta, con una participación de 26% de acciones dentro de su portafolio y un 6 de instrumentos de deuda. Asimismo, posee un 5% de activos de muy corto plazo (caja). El Fondo 2 invierte principalmente en instrumentos del Gobierno del Perú (34%), de empresas del sector financiero (22%) y de empresas del sector minería (16%). de depósito, depósitos a plazo, papeles comerciales y operaciones en tránsito. incluye cuotas de fondo. Valor Cuota Promedio Mensual F de Pensiones 1,2 y 3 por AFP. Abril 2009 Evolución Valor Cuota Fondo 2 de Pensiones 1,2 y 3 por AFP. Abril 2009.

5 Fondo 3 ó Apreciación de Capital - Abril % 20.52% 12.41% 57.19% 2.86% 0.01% 2.76% 4.39% 29.01% 14.87% 13.13% % 2.05% El Fondo 3 está compuesto principalmente por acciones (57% de su portafolio), dado que su objetivo es lograr una alta rentabilidad, asumiendo un nivel de riesgo también mayor. Los activos del Fondo 3 se encuentran invertidos principalmente e n i n s t r u m e n t o s d e e m p r e s a s d e l s e c t o r m i n e r o (fundamentalmente acciones de compañías mineras del mercado local) con un 29% del total del portafolio, y de empresas del sector financiero (19%). de depósito, depósitos a plazo, papeles comerciales y operaciones en tránsito. incluye cuotas de fondo. Valor Cuota Promedio Mensual F de Pensiones 1,2 y 3 por AFP. Abril 2009 Evolución Valor Cuota Fondo 3 de Pensiones 1,2 y 3 por AFP. Abril 2009.