España: saldo de las AA.PP. (2015)

Transcripción

1 España: saldo de las AA.PP. (2015) Fuerte desviación del déficit público En 2015, un ejercicio en que la economía consolidó su dinamismo y registró el mayor crecimiento en ocho años, las AA.PP., no sólo volvieron a incumplir el objetivo de déficit acordado con la CE y fijado en el Programa de Estabilidad, sino que la desviación superó los millones de euros: el déficit, excluidas las ayudas al sistema financiero, apenas se redujo en millones hasta el 5,16% del PIB, cuando el límite estaba situado en el 4,2%. Las Administraciones responsables de esta desviación fueron las CC.AA. (déficit del 1,66% del PIB) y la Seguridad Social (-1,26%). En el primer caso, la leve corrección del desequilibrio (un 1,2%) fue claramente insuficiente para alcanzar el objetivo (-0,7%). En el caso de la Seguridad Social, preocupa que, a pesar del vigoroso crecimiento del PIB y del empleo, su déficit se amplió un 25,1% hasta más que duplicar el objetivo (-0,6%): esto refleja un grave problema estructural, en el que las variables determinantes de los ingresos (número de trabajadores y nivel salarial) avanzan muy por debajo de las determinantes de los gastos (número de pensionistas y pensiones medias). Por su parte, la Administración Central redujo su déficit un 21,8% hasta el 2,68%, dos décimas por debajo del objetivo, y, como viene sucediendo en los últimos años, las Corporaciones Locales tuvieron una evolución mejor de lo previsto (superávit del 0,44%, frente al equilibrio fijado en principio). El escenario para 2016 se presenta incierto: en un contexto caracterizado por la desaceleración del crecimiento global, la volatilidad de los mercados financieros y la incertidumbre política a nivel interno, España deberá hacer un ajuste fiscal formidable (cerca de millones de euros) para situar el déficit público en el 2,8% del PIB. Asimismo, dado que se prevé una desaceleración de la creación de empleo, será aún más difícil reducir el desfase de la Seguridad Social. Lo más probable es que el Gobierno solicite a Bruselas un año adicional para reducir el déficit por debajo del 3%, a cambio, eso sí, de más reformas y ajustes, y con la amenaza de sanciones por los continuos incumplimientos. A finales de este mes Eurostat tiene que confirmar el dato de 2015 y las autoridades españolas deben enviar la Actualización del Programa de Estabilidad; no será hasta mayo cuando la CE se pronuncie. De momento, el Gobierno, siguiendo las directrices comunitarias, va a aplicar con más rigor la Ley de Estabilidad Presupuestaria y Sostenibilidad Financiera, con el fin de atajar el desajuste de las cuentas públicas de las CC.AA. El déficit de las AA.PP., en términos de Contabilidad Nacional, cerró 2015 en millones de euros 1, cantidad equivalente al 5,16% del PIB (5,79% el año anterior), lo que supone una reducción del 7,6%. Aunque se trata del menor desequilibrio desde 2008, supera en un punto el objetivo fijado por el Gobierno en el Programa de Estabilidad para el periodo Excluidas las ayudas destinadas al sector financiero (853 millones de euros, el 0,08% del PIB). 2 Según el Gobierno, si se descuentan algunos gastos extraordinarios, el déficit se situaría en el 4,8% del PIB. Entre estos gastos, se encuentran el tratamiento de la hepatitis C (1.094 millones de euros) o facturas de 2013, correspondientes a contratos de colaboración público privada de la Generalitat de Cataluña y el Ayuntamiento de 01 de abril de 2016 Página 1 de 5

2 En un ejercicio en el que la economía española confirmó su despegue definitivo, los ingresos del conjunto de las AA.PP. crecieron un 2,9%, un punto más que el año anterior y el ritmo más alto desde 2010, pero por debajo del PIB nominal (+3,8%); en consecuencia, su peso quebró la senda ascendente de los años anteriores y se redujo cuatro décimas hasta el 38,2% del PIB. Por su parte, los gastos crecieron por primera vez en tres años, pero por debajo de los ingresos (+1,5%), de modo que su peso sobre el PIB (excluidas las ayudas al sistema financiero) se redujo un punto hasta el 43,4%, mínimo en siete años. CAP. (+) O NEC. (-) DE FINANCIACIÓN DE LAS AA.PP.* % s/pib Ejecución 2015 Objetivo Administración Central -4,48-3,57-2,68-2,9 Seguridad Social -1,12-1,04-1,26-0,6 Comunidades Autónomas -1,57-1,75-1,66-0,7 Corporaciones Locales 0,55 0,57 0,44 0,0 Total AA.PP. -6,62-5,79-5,16-4,2 Saldo primario -3,25-2,40-2,09-1,1 Fuente: Mº Hacienda. * Sin ayudas al sistema financiero. En cuanto al déficit primario (sin pagos por intereses), se redujo tres décimas hasta el 2,09% del PIB, muy lejos del objetivo fijado en el Programa de Estabilidad (1,1%). Administración Central Como resultado del repunte de los ingresos (+3,4%, el mayor crecimiento en tres años) y la prolongada contención de los gastos (-0,9%, tercera caída consecutiva), el déficit de la Administración Central se redujo el año pasado con fuerza, un 21,8% hasta millones de euros, el 2,68% del PIB, casi un punto menos que el año anterior y ligeramente por debajo del objetivo fijado por el Gobierno (2,9%). Zaragoza (unos millones), que no se contabilizaron en su momento y que Eurostat ha obligado a imputar en el déficit de de abril de 2016 Página 2 de 5

3 Seguridad Social La Seguridad Social, no sólo registró déficit en 2015 por sexto año consecutivo, sino que, además, éste aumentó un 25,1% hasta millones de euros: retrocedieron, tanto los gastos (-0,2%) como, sobre todo, los ingresos (-2,1%). El déficit, que equivale al 1,26% del PIB, supera en casi tres décimas el déficit registrado el año anterior y más que duplica el objetivo, que estaba fijado en el 0,6%. Este intenso deterioro de las cuentas de la Seguridad Social coincidió con la consolidación de la recuperación del mercado laboral, que el pasado año cerró con el 01 de abril de 2016 Página 3 de 5

4 segundo aumento consecutivo de la afiliación y el más intenso desde 2006 (un 3,2%, afiliados en media anual hasta un total de 17,1 millones). El empeoramiento de las cuentas de la Seguridad Social se explica por la divergente evolución de (i) por un lado, afiliados y cotizaciones sociales efectivas (+3,2% y +1,7%, respectivamente), y (ii) por otro, pensionistas y gasto en pensiones (+1,1% y +3%). Comunidades Autónomas El déficit regional se redujo en 2015, aunque muy levemente: apenas un 1,2% hasta millones de euros, cantidad que representa el 1,66% del PIB (1,75% el año anterior), muy por encima del objetivo del 0,7%. Aunque los ingresos crecieron con cierta intensidad (+3,9%, el primer dato positivo en tres años), los gastos también repuntaron y crecieron al mayor ritmo desde 2009 (+3,3%), impulsados por el efecto del ciclo electoral. Únicamente tres regiones cumplieron el objetivo antes mencionado: País Vasco (déficit del 0,7% del PIB), Galicia (0,6%) y Canarias (0,5%). Galicia y Canarias, además, fueron las Comunidades que mayor ajuste efectuaron, al reducir su déficit cuatro décimas. Entre las regiones que superaron el límite del 0,7%, algunas lograron reducir el déficit: La Rioja, Castilla La Mancha, Andalucía, Baleares, Cantabria y Murcia. El resto incrementaron 01 de abril de 2016 Página 4 de 5

5 sus desequilibrios, destacando Aragón y Navarra, con aumentos de tres y cuatro décimas. Cataluña volvió a ser la Comunidad con mayor déficit (2,7% de su PIB, idéntica cifra a la de 2014). En relación con las regiones incumplidoras, el Gobierno, tras la Recomendación de la CE del pasado 9 de marzo, ha anunciado que aplicará, en toda su extensión, la Ley de Estabilidad Presupuestaria y Sostenibilidad Financiera, que incluye medidas preventivas y correctivas para controlar las desviaciones, entre ellas (i) exigencia de un acuerdo de no disponibilidad de créditos, (ii) condiciones adicionales a cumplir por las CC.AA. adheridas al Fondo de Liquidez Autonómico (FLA) 2016, (iii) activación de medidas relativas al incumplimiento del plazo máximo de pago a proveedores, y (iv) solicitud del Plan Económico Financiero y mayor vigilancia de la ejecución del Presupuesto Corporaciones Locales Aunque las Administraciones Locales empeoraron el registro del año anterior, volvieron a cumplir con holgura el objetivo: cerraron 2015 con un superávit de millones de euros, un 19,8% menos que en 2014 (0,44% de PIB vs 0,57% anterior), frente al equilibrio previsto en el Programa de Estabilidad. Mientras los ingresos se frenaron considerablemente (+0,5%, el menor avance desde 2012), el ritmo de los gastos se aceleró medio punto hasta el 2,4%. Este Informe tiene carácter meramente informativo y no se pretende, por medio de esta publicación, prestar servicios o asesorar en materia financiera, de inversiones, legal, fiscal o de otro tipo en ningún campo de nuestra actuación, por lo que dicha información no debe tomarse como base para realizar inversiones o tomar decisiones de inversión. La información utilizada para la elaboración del presente Informe ha sido obtenida de fuentes consideradas fiables, no garantizándose su exactitud o concreción. Queda prohibido reproducir, transmitir, modificar o suprimir la información sin previa autorización escrita de Bankia. 01 de abril de 2016 Página 5 de 5