EBITDA = RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIÓN (RBE) COMPARABLE ("LIKE FOR LIKE GROWTH") AJUSTES POR VALOR RAZONABLE

Transcripción

1 MEDIDAS ALTERNATIVAS DEL RENDIMIENTO (APM) Para cumplir con las Directrices del ESMA sobre APMs, Ferrovial presenta esta información adicional que favorecerá la comparabilidad, fiabilidad y comprensión de su información financiera. La Compañía presenta sus resultados de acuerdo con la normativa contable generalmente aceptada (NIIF), no obstante, la Dirección considera que ciertas Medidas Alternativas de Rendimiento proporcionan información financiera adicional útil que debería ser considerada a la hora de evaluar su rendimiento. La Dirección utiliza adicionalmente estos APMs en la toma de decisiones financieras, operativas y de planificación, así como para evaluar el rendimiento de la Compañía. Ferrovial proporciona aquellas APMs consideradas apropiadas y útiles para la toma de decisiones de los usuarios y considera firmemente que representan la imagen fiel de su información financiera. A efectos de reconciliación, se proporciona información detallada en el Informe financiero de Septiembre. Adicionalmente, en los anexos del presente documento se proporciona la reconciliación del Crecimiento Comparable y Deuda Neta Consolidada. EBITDA = RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIÓN (RBE) Definición: Resultado de explotación antes de dotaciones a la amortización de inmovilizado. Reconciliación: La Compañía presenta el cálculo del EBITDA en la cuenta de resultados (página 16 de Informe financiero de Septiembre ) como: Resultado bruto de explotación = Ingresos de Explotación - Gastos de Explotación (excluyendo los relativos a la dotación de la amortización del inmovilizado que se reportan en una línea separada). Explicación del uso: El EBITDA/RBE proporciona un análisis de los resultados operativos excluyendo la depreciación y amortización, al ser variables que no representan caja y que pueden variar sustancialmente de compañía a compañía dependiendo de las políticas contables y del valor contable de los activos. El EBITDA es la mejor aproximación al Flujo de Caja Operativo antes de impuestos y refleja la generación de caja antes de la variación del Fondo de Maniobra. Utilizamos el EBITDA como punto de partida para calcular el Flujo de Caja añadiendo la variación del Fondo de Maniobra. Por último, es un indicador APM ampliamente utilizado por inversores a la hora de valorar negocios (valoración por múltiplos), así como por agencias de rating y acreedores para evaluar el nivel de endeudamiento comparando el EBITDA con la Deuda Neta. Coherencia: El criterio utilizado para calcular el EBITDA/RBE es el mismo que el año anterior. Coherencia: El criterio utilizado para calcular el EBITDA es el mismo que el año anterior. COMPARABLE ("LIKE FOR LIKE GROWTH") Definición: Variación relativa interanual en términos comparables de la Cifra de ventas, el EBITDA/RBE el Resultado de explotación y la cartera. El Comparable se calcula ajustando el año actual y el anterior acorde a las siguientes reglas: Eliminación del efecto por tipo de cambio, calculando los resultados de ambos períodos con el tipo del período actual. Eliminación del resultado de explotación de ambos periodos del impacto por deterioros de inmovilizado y resultados por desinversiones en compañías (corresponde con la cifra reportada en la línea deterioros y enajenación de inmovilizado En el caso de desinversiones de compañías y pérdidas de control, la homogeneización del resultado operativo se realiza eliminando los resultados operativos de la compañía vendida cuando el impacto ocurrió el año anterior, o si ocurre en el año bajo análisis, considerando el mismo número de meses en ambos periodos. Eliminación en ambos periodos los costes de reestructuración. En adquisiciones de nuevas compañías, que se consideren materiales, eliminando en el periodo actual de los resultados operativos derivados de esas compañías, excepto en el caso de que dicha eliminación no sea posible por el alto grado de integración con otras unidades de reporting (Compañías materiales son aquellas cuya cifra de ventas representa 5% de la cifra de ventas de la unidad de reporte antes de la adquisición). Eliminación en ambos periodos de otros impactos no recurrentes (principalmente relacionados con impactos fiscales y de personal) considerados relevantes para un mejor entendimiento de los resultados subyacentes de la compañía. Nota: Los nuevos contratos en la División Autopistas que entren en explotación no se consideran adquisiciones y, por lo tanto, no se ajustan en el Comparable. Reconciliación: El crecimiento comparable se presenta en columnas separadas en las páginas 4, y 17 del Informe financiero de Septiembre. Explicación del uso: Utilizamos el Comparable para proporcionar una medida más homogénea del rendimiento subyacente de nuestros negocios, excluyendo aquellos elementos no recurrentes que inducirían a una malinterpretación de los crecimientos reportados, o impactos como variaciones en el tipo de cambio o cambio o en el perímetro de consolidación que distorsionan la comparabilidad de la información. Nos permite, adicionalmente, presentar la información homogénea asegurando así su uniformidad, proporcionando un mejor entendimiento de la evolución de cada uno de nuestros negocios. Comparativas: El Comparable se desglosa sólo para el período actual comparado con el período anterior. Coherencia: El criterio utilizado para calcular el EBITDA es el mismo que el año anterior. AJUSTES POR VALOR RAZONABLE Definición: Los ajustes a la Cuenta de Resultados Consolidada relativa a resultados procedentes de: i) cambios en el valor razonable de derivados y otros activos y pasivos financieros; ii) deterioro de activos; y iii) impacto de los dos elementos previos en "Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia". Reconciliación: Un desglose detallado de los Ajustes por Valor Razonable se incluye en la Cuenta de Resultados Consolidada (ver página 16 del Informe financiero de Septiembre). Explicación del uso: Los Ajustes por Valor Razonable pueden resultar útiles para inversores y analistas financieros al evaluar la rentabilidad subyacente de la Compañía, al ser capaces de excluir elementos que no generan caja y que pueden variar sustancialmente de un año a otro debido a la metodología contable de cálculo del valor razonable.

2 Comparativas: La Compañía presenta comparativas de años anteriores. Comparativas: La Compañía presenta comparativas de años anteriores. Coherencia: El criterio utilizado para calcular los Ajustes por Valor Razonable es el mismo que el año anterior. Coherencia: El criterio utilizado para calcular la Deuda Neta es el mismo que el año anterior. DEUDA NETA CONSOLIDADA Definición: Es el saldo neto de Tesorería y equivalentes (incluyendo caja restringida a corto y largo plazo), menos deudas financieras a corto y largo plazo (deuda bancaria y bonos). Incluyendo el saldo relativo a derivados por tipo de cambio que cubren emisión de deudas en moneda distinta de la moneda de la sociedad emisora. Reconciliación: La reconciliación detallada viene desglosada en la página 18 del Informe financiero de Septiembre. Explicación del uso: Es un indicador financiero utilizado por inversores, analistas financieros, agencias de rating, acreedores y otras partes para determinar la posición de endeudamiento de una compañía. Adicionalmente, desglosamos la Deuda Neta en dos categorías: Deuda Neta de Proyectos de Infraestructuras. Es la deuda asegurada ( ring-fenced ) que no posee recurso para el accionista o con recurso limitado a las garantías otorgadas. Deuda Neta ex Proyectos. Es la deuda neta del resto de nuestros negocios, incluyendo compañías holding del grupo, compañías de los negocios de Construcción y Servicios, y compañías holding accionistas de los Proyectos de Infraestructuras. La deuda incluida en este cálculo es con recurso, y es, por lo tanto, la medida utilizada por inversores, analistas financieros y agencias de rating para valorar el apalancamiento, fortaleza financiera, flexibilidad y riesgos de la Compañía. CARTERA Definición: Los ingresos pendientes de ejecución correspondientes a contratos que la Compañía tiene firmados a la fecha y sobre los que tiene certeza respecto a su futura ejecución.. Los ingresos totales de un contrato se corresponden con el precio acordado o canon correspondiente a la entrega de bienes y/o prestación de servicios acordados. En el caso de que la puesta en marcha de un contrato esté pendiente del cierre de su financiación, los ingresos de dicho contrato no se suman a la cartera hasta el momento en que la financiación esté cerrada. La cartera se calcula sumando los contratos del año actual al saldo de la cartera de contratos de finales del año anterior, restando, posteriormente, los ingresos reconocidos en el año actual. Reconciliación: No hay ninguna medida financiera comparable en IFRS. Por lo tanto, no se proporciona una conciliación con los estados financieros de la cartera de contratos. Explicación del uso: La Dirección cree que la cartera es un indicador útil respecto a los ingresos futuros de la Compañía. Comparativas: La Compañía presenta comparativas de años anteriores. Coherencia: El criterio utilizado para calcular la cartera es el mismo que el año anterior.

3 Detalle Ventas por negocio Datos en ME Real Real % Webber % 1,557 1, % Construcción 3,033 3, % 1,296 1, % UK 2,092 2, % Australia n.s % Servicios 4,314 3, % Cintra % Resto % Ventas Normal 7,697 7, % -41 Webber Construcción -91 UK -233 Australia 0-3 Servicios -237 Cintra 0 Resto 0-2 Efecto por tipo de cambio Webber Construcción UK -14 Venta Cto. Liverpool Australia Servicios -14 Cintra -89 Homogeneización Chicago, Irlandesas, Portuguesas, OLR y R4. Homogeneización rdo. operativo por desinversiones y pérdidas de control Webber -84 Eliminación Rdo. Pepper Lawson Construcción -84 UK Australia -827 Eliminación Rdo. Broadspectrum. Servicios -827 Homogeneización por adquisiciones de nuevas compañías % Webber % 1,557 1, % Construcción 2,949 3, % 1,296 1, % UK 2,092 2, % Australia 0 0 n.s % Servicios 3,487 3, % Cintra % Resto % Ventas Proforma 6,785 6, % (*) Incluye Aeropuertos, Inmobiliaria, Corporación y Ajustes.

4 Detalle EBITDA por negocio Datos en ME Real Real % Webber % % Construcción % % UK % Australia 40 0 n.s % Servicios % Cintra % Resto % EBITDA % -2 Webber 0 4 Construcción 1 UK -13 Australia 0 0 Servicios -13 Cintra 1 Efecto por tipo de cambio 0-12 Webber Construcción 0 UK 0 Australia Servicios 0 Cintra -69 Homogeneización Chicago, Irlandesas, Portuguesas, OLR y R4. Homogeneización rdo. operativo por desinversiones y pérdidas de control 0-69 Webber Construcción UK 19 Costes reestructuración negocio UK Australia 7 Costes adquisición Broadspectrum. Servicios 26 Cintra Eliminación costes de reestructuración 26 0 Webber 1 Eliminación Rdo. Pepper Lawson Construcción 1 UK Australia -46 Eliminación Rdo. Broadspectrum. Servicios -46 Cintra Homogeneización por adquisiciones de nuevas compañías % Webber % % Construcción % % UK % Australia 0 0 n.s % Servicios % Cintra % Resto % EBITDA Proforma % (*) Incluye Aeropuertos, Inmobiliaria, Corporación y Ajustes.

5 Detalle EBIT por negocio Datos en ME Real Real % Webber % % Construcción % % UK % Australia -1 0 n.s % Servicios % Cintra % Resto % EBIT % -2 Webber 0 4 Construcción 1 UK -9 Australia 0 0 Servicios -9 Cintra 1 Efecto por tipo de cambio 0-7 Webber Construcción 0 UK 0 Australia Servicios 0 Cintra -43 Homogeneización Chicago, Irlandesas, Portuguesas, OLR y R4. Homogeneización rdo. operativo por desinversiones y pérdidas de control 0-44 Webber Construcción UK 19 Costes reestructuración negocio UK Australia 7 Costes adquisición Broadspectrum. Servicios 26 Cintra Eliminación costes de reestructuración 26 0 Webber 1 Eliminación Rdo. Pepper Lawson Construcción 1 UK Australia -6 Eliminación Rdo. Broadspectrum. Servicios -6 Cintra Homogeneización por adquisiciones de nuevas compañías % Webber % % Construcción % % UK % Australia 0 0 n.s % Servicios % Cintra % Resto % EBIT Proforma % (*) Incluye Aeropuertos, Inmobiliaria, Corporación y Ajustes.

6 Cartera (Servicios ex JVs) Datos en ME Sept. Dic. 2,024 1, % Webber 1, % 6,319 5, % Construcción 9,487 8, % 5,459 5, % UK 10,976 14, % Australia 5,810 n.s % Servicios 22,807 20, % Cartera ex JVs 32,293 29, % -15 Webber Construcción -225 UK -2,159 Australia 0 5 Servicios -2,154 Efecto por tipo de cambio 0-2,379 Webber -215 Construcción -215 Cartera Pepper Lawson UK Australia -5,810 Servicios -5,810 Cartera Broadspectrum Homogeneización por adquisiciones de nuevas compañías -6, ,024 1, % Webber % 6,319 5, % Construcción 9,272 8, % 5,459 5, % UK 10,976 12, % Australia 0 0 n.s % Servicios 16,996 18, % Cartera ex JVs proforma 26,268 27, %

7 Cartera (Servicios + JVs) Datos en ME Sept. Dic. Var ,196 1, % Webber 1, % 6,319 5, % Construcción 8,658 7, % 5,760 6, % UK 12,292 16, % Australia 6,459 0 n.s % Servicios 25,195 22, % Cartera + JVs 33,853 30, % -15 Webber Construcción -225 UK -2,159 Australia 0 5 Servicios -2,154 Efecto por tipo de cambio 0-2,379 Webber -215 Construcción -215 Cartera Pepper Lawson UK Australia -5,810 Servicios -5,810 Cartera Broadspectrum Homogeneización por adquisiciones de nuevas compañías -6, ,196 1, % Webber % 6,319 5, % Construcción 8,443 7, % 5,760 6, % UK 12,292 14, % Australia n.s % Servicios 19,385 20, % Cartera proforma + JVs 27,828 28, %

8 Detalle Ventas HAH Datos en MGBP (salvo otra especificación) Real Real Ventas 2,094 2, % RBE 1,275 1, % Amortizaciones % RE % Deterioro y enajenación inmovilizado -7-1 n.s. Rdo. Financiero % Impuesto de sociedades % Rdo. HAH Normal % Rdo. HAH PEE para Ferrovial (MEUR) % Ajustes por Valor Razonable Rdo. Financiero IS Ajustes por Valor Razonable en el Rdo. Neto HAH Ajustes por Valor Razonable en el Rdo. PEE para Ferrovial (MEUR) Ajustes por Deterioro Deterioro y enajenación inmovilizado 7 1 IS -1 0 Ajustes por por Deterioro en el Rdo. Neto HAH 6 0 Ajustes por por Deterioro en el Rdo. PEE para Ferrovial (MEUR) 2 0 Ajustes por extraordinarios EBITDA -237 IS 47 Ajustes por por Deterioro en el Rdo. Neto HAH Ajustes por por Deterioro en el Rdo. PEE para Ferrovial (MEUR) 0-65 Ajustes por cambio tasa impositiva UK IS -46 Ajustes por por Deterioro en el Rdo. Neto HAH Ajustes por por Deterioro en el Rdo. PEE para Ferrovial (MEUR) Efecto tipo de cambio Efecto por tipo de cambio en el Rdo. PEE para Ferrovial (MEUR) -3.5 Nota: tipo de cambio para 2016: 0,8086 y para 2015: 0,7258 (ambos correspondientes al tipo de cambio medio de septiembre del respectivo ejercicio). Real Real Var comparable Ventas 2,094 2, % RBE 1,275 1, % Amortizaciones % RE % Deterioro y enajenación inmovilizado 0 0 n.s. Rdo. Financiero % Impuesto de sociedades % Rdo. HAH Normal % Rdo. HAH PEE para Ferrovial (MEUR) %

9 Detalle Ventas AGS Datos en MGBP (salvo otra especificación) Real Real Ventas % RBE % Amortizaciones % RE % Deterioro y enajenación inmovilizado % Rdo. Financiero % Impuesto de sociedades 5 0 n.s. Rdo. HAH Normal 21-4 n.s. Rdo. HAH PEE para Ferrovial (MEUR) 13-3 n.s. Ajustes por extraordinarios EBITDA IS 3 0 Ajustes por Valor Razonable en el Rdo. Neto HAH Ajustes por Valor Razonable en el Rdo. PEE para Ferrovial (MEUR) -8 0 Ajustes por cambio tasa impositiva UK IS -9 Ajustes por por Deterioro en el Rdo. Neto HAH -9 0 Ajustes por por Deterioro en el Rdo. PEE para Ferrovial (MEUR) -6 0 Ajustes por Deterioro Deterioro y enajenación inmovilizado 0 IS 0 Ajustes por por Deterioro en el Rdo. Neto HAH 0 0 Ajustes por por Deterioro en el Rdo. PEE para Ferrovial (MEUR) 0 0 Otros extraordinarios IS 2 Ajustes por por Deterioro en el Rdo. Neto HAH 2 0 Ajustes por por Deterioro en el Rdo. PEE para Ferrovial (MEUR) 1 0 Efecto tipo de cambio Efecto por tipo de cambio en el Rdo. PEE para Ferrovial (MEUR) 0.3 Nota: tipo de cambio para 2016: 0,8086 y para 2015: 0,7258 (ambos correspondientes al tipo de cambio medio de septiembre del respectivo ejercicio). Real Real Var comparable Ventas % RBE % Amortizaciones % RE % Deterioro y enajenación inmovilizado 0 0 n.s. Rdo. Financiero % Impuesto de sociedades % Rdo. HAH Normal % Rdo. HAH PEE para Ferrovial (MEUR) %

10 Deuda Neta Consolidada Con el objeto de mostrar un análisis de la situación de endeudamiento neto del Grupo, se presenta en el siguiente cuadro un desglose de la Deuda Neta Consolidada. Por Deuda Neta Consolidada se entiende el saldo de las partidas incluidas en tesorería y equivalentes, junto con la caja restringida clasificada a largo plazo de los proyectos de infraestructuras; minorado por el importe de las deudas financieras (deuda bancaria y obligaciones tanto a corto como a largo plazo). Adicionalmente, se incluye dentro la cifra de Deuda Neta Consolidada, derivados Cross Currency Swaps con un valor positivo de 49 millones de euros. Dicha asignación se realiza en cuanto a que dichos derivados están completamente ligados a la mencionada deuda y netean el impacto de tipo de cambio de la misma. El criterio aplicado para definir la Deuda Neta Consolidada del Grupo, es coincidente con el utilizado en la elaboración de las Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio Dicha deuda neta se desglosa a su vez entre proyectos de infraestructuras y resto de sociedades del Grupo. (Millones de euros) Deuda bancaria/bonos Cross Currency Swaps Deuda Financiera Bruta Tesorería y equivalentes Caja Restringida a largo plazo Tesorería y Caja Restringida Posición Neta Externa Intragrupo SOCIEDADES EX PROYECTOS SOCIEDADES PROYECTOS DEUDA NETA CONSOLIDADA TOTAL (Millones de euros) Deuda bancaria/bonos Cross Currency Swaps Deuda Financiera Bruta Tesorería y equivalentes Caja Restringida a largo plazo Tesorería y Caja Restringida Posición Neta Externa Intragrupo SOCIEDADES EX PROYECTOS SOCIEDADES PROYECTOS DEUDA NETA CONSOLIDADA TOTAL