Reporte Financiero - Mayo 2011

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1 Reporte Financiero - Mayo 2011 Reseña del mes Por Pedro Grados Smith - Líder Estratégico de la Unidad de Inversiones El mes de mayo se caracterizó por la volatilidad de la bolsa local y su rendimiento positivo al cierre del mes. Este desempeño, se contrasta con los rendimientos negativos que tuvieron los principales índices de los mercados bursátiles internacionales. El comportamiento inusual en el mercado bursátil local se explica en gran parte por el ruido político que trajo la contienda electoral presidencial durante el último mes de campaña. De esta forma, la Bolsa de Valores de Lima cerró mayo con un rendimiento positivo de 10.40% según el IGBVL respecto al cierre del mes pasado. Luego de confirmarse la elección de Ollanta Humala como presidente del Perú, se espera que durante el mes de junio el mercado bursátil incorpore rápidamente las nuevas noticias que vayan surgiendo en cuanto a la elección del futuro gabinete ministerial y el directorio del BCR; ello generará confianza si es que los elegidos para conformar estos grupos, son miembros independientes y pro mercado. Por el lado internacional, se espera que Grecia aplique medidas de austeridad para aliviar el problema deficitario que tiene; esto, más el futuro apoyo del FMI y la UE podrían dar un impulso positivo a la bolsa exterior. En cuanto al conflicto en el norte de África, se debe seguir con atención el desarrollo de las protestas y si se llega a algún desenlace durante el transcurso del mes. Nominal Fondo Profuturo F1 Fondo % F2 Fondo % F3 Fondo % Fuente: Boletín SBS - Nominal y Real Acumulada del Fondo de Pensiones 1, 2 y 3 por AFP. Mayo 2011 Perspectivas del mercado Renta Variable Los rendimientos durante el mes de mayo en los mercados bursátiles fueron mixtos. En el plano internacional, la mayoría de mercados bursátiles cerraron el mes con rendimientos negativos. En los mercados desarrollados, el índice S&P 500 retrocedió -1.18%, el índice MSCI Europe rindió -1.11% y el Nikkei 225 (representativo de la bolsa japonesa) cayó -3.10%. Estos rendimientos, estuvieron influenciados por datos débiles de empleo y de la confianza del consumidor en EE.UU. Asimismo, la incertidumbre en Europa generada por la disminución del rating crediticio en Grecia (según la agencia Moody s de B1 a Caa1 y según la agencia Fitch de BB+ a B+) ha generado gran preocupación en los inversionistas por el posible efecto contagio hacia los países periféricos. En el plano local, el índice general de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) mostró un rendimiento muy positivo, con un incremento en el mes de 10.40%, influenciado por las encuestas que durante la mayor parte de mayo, mostraron al candidato percibido por los inversionistas como pro mercado en el primer lugar. Es importante resaltar que la bolsa local podría mostrar gran volatilidad durante el mes de junio debido a que el presidente electo, según los resultados de la ONPE al 100% no ha definido cual será su gabinete ministerial, si los ministros nombrados son independientes y percibidos como pro mercado puede que haya un efecto positivo para el rendimiento de la Bolsa de Valores de Lima durante el mes. Renta Fija El mercado de renta fija ha tenido un mes volátil en mayo. En el plano internacional, los datos débiles de empleo y el retroceso de la confianza del consumidor en EE.UU., mostraron una recuperación más lenta de la economía estadounidense. Esto llevó a la Reserva Federal a mantener la tasa de referencia, la cual se encuentra en su mínimo histórico. Por otro lado, en Europa, la incertidumbre con respecto a la deuda griega ahondó ya que este país tuvo una disminución en su rating crediticio. Por ello, el euro se devaluó provocando que cayera de 1.483, a US$/Euro que fue una disminución de 2.93%. El Banco Central Europeo decidió mantener su tasa referencial en 1.25%. Por el lado local, la incertidumbre electoral disminuyó, debido a que las encuestas mostraron al candidato más amigable para el mercado con mayores probabilidades de ganar. Ello llevó a que los bonos soberanos subieran de precio, ya que tenían una mayor demanda por encontrarse baratos. El nuevo sol, se apreció de a ; cabe resaltar que el Banco Central intervino para poder detener la rápida caída de la moneda nacional.

2 Reporte Financiero - Mayo 2011 Mercados Durante mayo los mercados internacionales tuvieron rendimientos negativos. La bolsa norteamericana rindió -1.18% según el Índice S&P 500 y las bolsas europeas mostraron un retroceso de -1.11% según el Índice MSCI Europe. Los mercados emergentes también tuvieron rendimientos negativos durante el mes, es así que el Índice MSCI EEM cayó -3.19%. Por otro lado, la bolsa de Lima obtuvo un rendimiento positivo de 10.40% según el índice IGBVL. Índice IGBVL 1 21, , , , , Índice General Bolsa de Valores de Lima / 2Standard & Poor s 500 Monedas Durante mayo del 2011, el dólar se recuperó con respecto al euro, cerrando el mes en dólares americanos por euro, lo que representa una variación en el tipo de cambio de -2.93%, con respecto al cierre de abril. En el plano local, el Nuevo Sol revaluó -1.90% en el mes con respecto al dólar, cerrando en niveles de Commodities Los commodities tuvieron comportamientos mixtos en el quinto mes del Dentro de los metales básicos, el oro y el cobre mostraron rendimientos de -0.62% y -1.13% respectivamente. Por otra parte el precio del zinc tuvo un incremento de 0.85%. El retroceso en el precio del oro lo colocó al cierre del mes en US$ 1,535.8 por onza. Por otro lado, el petróleo cayó en 9.53%, llegando a niveles de US$ por barril al cierre de mayo

3 Fondo 1: Preservación de Capital - Mayo 2011 Evolución valor cuota Fondo % Estructura Fondo 1 La cartera del Fondo 1 se encuentra concentrada principalmente en instrumentos de deuda, que le otorgan un menor riesgo al portafolio. Asimismo, una porción significativa del portafolio se encuentra en activos de muy corto plazo (caja). Los activos del Fondo 1 se encuentran invertidos principalmente en instrumentos de empresas del sector financiero (41%), del Gobierno del Perú (20%) y de compañías del sector de energía e hidrocarburos (11%).

4 Fondo 2: Mixto o Balanceado - Mayo 2011 Evolución valor cuota Fondo % Estructura Fondo 2 El Fondo 2 presenta una estructura mixta, con una participación de 37.5% de acciones dentro de su portafolio y un 41% de instrumentos de deuda. Asimismo, posee un 6% de activos de muy corto plazo (caja). El Fondo 2 invierte principalmente en instrumentos del Gobierno del Perú (25%), de empresas del sector financiero (25%) y de empresas del sector minería (17.5%).

5 Fondo 3: Apreciación de Capital - Mayo 2011 Evolución valor cuota Fondo % Estructura Fondo 3 El Fondo 3 está compuesto principalmente por acciones (71% de su portafolio), dado que su objetivo es lograr una alta rentabilidad, asumiendo un nivel de riesgo también mayor. Los activos del Fondo 3 se encuentran invertidos principalmente en intrumentos de empresas del sector minero (fundamentalmente acciones de compañías mineras del mercado local), con un 32% del total del portafolio; y de empresas del sector financiero (23.5%).