Estrategia Industrial de Andalucía Financiación

Transcripción

1 Estrategia Industrial de Andalucía

2 Nuestras conclusiones Los datos que se exponen en este documento permiten alcanzar las siguientes conclusiones sobre la financiación de la industria andaluza: El principal problema financiero de las empresas industriales andaluzas es la dificultad que tienen muchas para lograr la financiación que necesitan, pues desde el inicio de la crisis económica los bancos han impuesto fuertes restricciones a la concesión de préstamos y créditos, la principal fuente de financiación de la mayoría de ellas. También se ha reducido la autofinanciación de las empresas, pues los resultados empresariales han descendido mucho desde el inicio de la crisis económica, con lo que una fuente financiera fundamental para muchas empresas industriales no ha podido ser utilizada como en otros periodos. Las menores posibilidades que han existido en los últimos años para financiar las empresas con recursos propios, ha provocado que el aumento del activo se haya realizado mediante financiación bancaria, con la consiguiente elevación del nivel de endeudamiento. Esto se ha producido en un escenario de crecimiento del tipo de interés, principalmente el aplicado a los préstamos y créditos de menor importe, que son a los que pueden acceder la mayoría de las empresas industriales andaluzas por el volumen de sus necesidades financieras y por las garantías que pueden aportar. El tipo de interés de los préstamos y créditos que se conceden a la industria andaluza es por lo general más elevado que el aplicado a sus competidores europeos, situándose en algunos casos por encima de la rentabilidad económica de los proyectos de inversión. La situación financiera de las empresas industriales de Andalucía presenta luces y sombras, pues si bien la solvencia y la autonomía son adecuadas, el endeudamiento es alto, la liquidez insuficiente y la autofinanciación del inmovilizado baja. Las empresas tienen ahora estructuras financieras más débiles que cuando se inicio la crisis, pues cuentan con menos autofinanciación y están más endeudadas. 2

3 Los datos Estructura patrimonial y financiera El valor medio del activo de las empresas industriales en Andalucía ascendía en 2012 a 12,4 millones de euros 1, casi el triple que el del conjunto de las empresas andaluzas (4,3 millones euros). Más de dos tercios del activo neto es no corriente (68,4%), principalmente inmovilizados materiales (49% del activo total), en tanto que el activo corriente lo componen casi a partes iguales deudores (11,6 %) y existencias (10,6%). La diferencia más significativa en la composición del activo de las empresas industriales respecto al conjunto de las empresas andaluzas es la mayor importancia del activo no circulante (7 puntos porcentuales más), debido a que las empresas en la industriales dedican más fondos a inmovilizados materiales (20,2 puntos porcentuales más) El activo medio de las empresas industriales aumentó un 34,7% entre 2008 y 2012, crecimiento que en su mayor parte corresponde al activo no corriente (86,3%), fundamentalmente al inmovilizado material (70,1%), por lo que dichos activos han aumentado bastante su participación en los fondos aplicados por las empresas. La única partida del activo corriente con menor importe en 2008 que en 2012 ha sido la de deudores, que ha perdido entre ambos años 6,3 puntos porcentuales de participación en el activo de las empresas industriales andaluzas. También las existencias han reducido su participación en el activo. La evolución de las empresas industriales contrasta con la del conjunto de empresas andaluzas, que en dicho periodo han reducido sus activos un 16,5% de media, con un fuerte retroceso de todas las partidas del activo corriente principalmente existencias y deudores (47,9% y 39,7% respectivamente) y un moderado incremento del activo no corriente, fundamentalmente del inmovilizado intangible (79,3%). 1 Dato de la Central de Balances de Actividad Empresarial en Andalucía, que lo genera a partir de las cuentas depositadas por las empresas en el Registro Mercantil. En 2012 la muestra ha estado compuesta por empresas, de las que son industriales. 3

4 Evolución de la estructura del activo de las empresas industriales de Andalucía Participación 2012 (%) Variación (puntos porcentuales) Activo no corriente 68,4 61,4 6,2 15,7 Inmovilizado intangible 6,1 4,0 1,3 2,2 Inmovilizado material 49,0 28,8 7,3 3,1 Otros activos no corrientes 13,3 28,5-2,5 10,4 Activo corriente 31,6 38,6-6,2-15,7 Existencias 10,6 15,4-1,2-9,3 Deudores 11,6 12,1-6,3-4,6 Efectivo y otros activos líquidos 3,0 3,9 0,8 0,1 Otros activos corrientes 6,3 7,3 0,4-1,8 Total activo 100,0 100,0 0,0 0,0 La estructura financiera de las empresas industriales andaluzas está compuesta casi a partes iguales por pasivos corrientes, pasivos no corrientes y patrimonio neto, de tal forma que los recursos ajenos representan dos tercios del total. Esta distribución es muy similar a la del conjunto de empresas andaluzas, con apenas un punto porcentual de diferencia en cada uno de los tres bloques. En las empresas industriales el pasivo no corriente es moderadamente superior al corriente (36,2% y 30,4% respectivamente), estando el primero constituido principalmente por deudas a largo plazo y el segundo por deudas a corto plazo y acreedores. El aumento del activo en el periodo ha sido financiado principalmente contrayendo deudas a largo plazo y, en menor medida, con incrementos del capital social de las empresas y otros fondos propios (49,1%, 19,4% y 13,0% del total respectivamente). Estas decisiones son correctas teniendo en cuenta las partidas que han financiado. El aumento de las deudas a largo plazo ha conllevado que su participación en la estructura financiera de las empresas industriales andaluces haya aumentado bastante (6,7 puntos porcentuales), en detrimento fundamentalmente de acreedores y deudas a corto plazo (2,6 y 6,2 puntos porcentuales menos respectivamente). 4

5 Evolución de la estructura financiera de las empresas industriales de Andalucía (%) Participación 2012 (%) Variación (puntos porcentuales) Patrimonio neto 33,4 35,3-0,3 6,6 Capital 13,6 15,0 2,0 4,2 Otros fondos 19,8 20,3-2,4 2,4 Pasivo no corriente 36,2 35,1 8,5 4,8 Provisiones a largo plazo 4,4 1,8 1,1 0,5 Deudas a largo plazo 29,8 32,2 6,7 4,2 Acreedores no corrientes 0,0 0,0 0,0-0,1 Otros pasivos a largo plazo 1,9 1,1 0,7 0,3 Pasivo corriente 30,4 29,6-8,2-11,4 Provisiones a corto plazo 1,4 4,0 0,8 3,5 Deudas a corto plazo 15,1 43,2-2,6 23,2 Acreedores y otras cuentas a pagar 13,9 40,1-6,2 19,7 Otros pasivos a corto plazo 0,1 0,1-0,1-0,0 Ratios financieros Los valores que en 2012 tenían las ratios de solvencia (activos respecto a las deudas) y autonomía (patrimonio neto respecto a los activos) eran adecuados, pero no ocurría lo mismo con el endeudamiento (fondos ajenos respecto a patrimonio neto), la liquidez y la autofinanciación del inmovilizado (fondos propios respecto al inmovilizado). Respecto a 2008 la situación ha empeorado salvo en liquidez, que prácticamente no ha variado, con un deterioro moderadamente importante de la autofinanciación del inmovilizado debido a que la mayor parte del incremento del inmovilizado se ha financiado con deudas. Principales ratios financieras de la industria andaluza (%) Variación (puntos porcentuales) Liquidez inmediata 0,68 0,78 0,01 0,06 Solvencia 1,50 1,54-0,01 0,14 Coeficiente de endeudamiento 1,99 1,83 0,03-0,65 Autonomía financiera 0,50 0,54-0,01 0,14 Autofinanciación inmovilizado 0,60 1,07-0,13 0,03 5

6 Coste de financiación y acceso al crédito El coste bruto de la deuda de las empresas industriales andaluzas según la Central de Balances de Actividad Empresarial en Andalucía situó en el 3,1% en 2012, ligeramente por encima del coste del conjunto de empresas andaluzas. Entre 2008 y 2012 el coste bruto de la deuda prácticamente no ha variado para las empresas industriales (0,03 puntos porcentuales más), al igual que ha ocurrido en el conjunto de empresas andaluzas. Coste bruto de la deuda de la industria andaluza (%) Coste bruto de la deuda 3,11 3,25 3,08 3,25 Las empresas industriales de Andalucía son altamente dependientes de la financiación bancaria, por lo que el endurecimiento que se ha producido para acceder a préstamos y créditos de banco desde el inicio de la crisis, ha tenido importantes consecuencias en el funcionamiento y desarrollo de las empresas. La Encuesta sobre el acceso a la financiación de las pequeñas y medianas empresas que realiza el del Banco Central Europeo, muestra que desde mediados de 2009 se ha producido una fuerte restricción del crédito bancario para las empresas españolas, y por tanto las andaluzas, además del progresivo encarecimiento del precio del dinero. Resultados similares se han obtenido en la Encuesta de Cámaras sobre el acceso de las Pymes a la financiación ajena. Resultados tercer trimestre de , manifestando el 30% de Pymes que habían solicitado financiación en el tercer trimestre de 2012 no lo consiguieron, principalmente por que las garantías resultaron insuficientes, y en el 60% de los créditos conseguidos las condiciones eran más duras que en operaciones anteriores. Desde 2008 hasta 2013 el importe de los préstamos y créditos concedidos a empresas no financieras en España ha descendido en todos los años, en un 62,3% los de hasta 1 millón de euros y un 54,8% los de más de 1 millón de euros. En 2014, hasta agosto, el importe medio mensual es similar al de Por el contrario, los descubiertos y líneas de crédito se han multiplicado por 6,5 en dicho periodo. 2 Esta encuesta la elabora el Centro de Estudios Económicos Tomillo (CEET) por encargo del Consejo Superior de Cámaras de Comercio. 6

7 Importe de los préstamos y créditos a sociedades no financieras en España (millones de euros; media mensual) Cuantía Hasta 1 millón de euros , , , , , ,1 Más 1 millón de euros , , , , , ,3 Total , , , , , ,4 Fuente: INE a partir de datos del Banco de España El tipo de interés aplicado a los préstamos y créditos concedidos en España a las empresas no financieras se ha situado en 2013 en el 3,61%, siendo bastante superior en los de hasta 1 millón de euros (lo más frecuente en las empresas industriales andaluzas) que en los de más de dicho importe (5,12% y 2,82% respectivamente). Estos tipos de interés son muy inferiores a los que se aplicaron en 2008, aunque siguen siendo bastante superiores a los que soportan las empresas europeas, en torno al 35% más que la media europea y el 77% más que las empresas alemanas según datos del Banco Central Europeo. Tipo de interés de los préstamos y créditos a sociedades no financieras en España (millones de euros; media mensual) Cuantía Hasta 1 millón de euros 6,06 4,14 3,72 4,61 5,16 5,12 Más 1 millón de euros 5,26 2,48 2,22 3,05 2,78 2,82 Total 5,57 2,98 2,69 3,56 3,50 3,61 Fuente: INE a partir de datos del Banco de España 7